Новий звіт показує, що 50% постачальників ліквідності Uniswap V3 втрачають гроші

Консультаційна фірма Fintec Topaze Blue спільно з Bancor нещодавно опублікувала a звітом про непостійні втрати (IL) на Uniswap V3. Вони виявили, що 49.5% постачальників ліквідності зазнали негативної прибутковості через IL.

У звіті зазначено, що постачальники ліквідності протягом періоду аналізу були б краще, якби вони просто тримали свої токени.

Що таке непостійна втрата?

Uniswap — це децентралізований фінансовий протокол для обміну криптовалютами. Протокол виконує цю функцію як Автоматичний маркет-мейкер (AMM). Це стосується смарт-контрактів, розгорнутих на блокчейні з використанням математичних формул для визначення ціни активів.

Це замість методу книги замовлень, який використовується традиційними централізованими біржами, які покладаються на алгоритм ціноутворення для полегшення процесу купівлі та продажу.

AMM працюють аналогічно методу книги замовлень, оскільки існують торгові пари, наприклад, ETH/MATIC. Але головна відмінність полягає в тому, що з AMM вам не потрібен контрагент (інший трейдер) з іншого боку для здійснення торгівлі. Натомість взаємодія відбувається зі смарт-контрактом, який «формує» ринок.

Щоб полегшити це, AMM покладаються на пули ліквідності, які представляють собою краудсорсингові пули токенів, заблокованих у смарт-контракті. Інвестори додають свої токени до пулів ліквідності, шукаючи прибутку.

IL відбувається, коли інвестор додає ліквідність до пулу ліквідності, і ціна депонованого активу змінюється порівняно з ціною на момент депозиту. Чим суттєвіша різниця, тим більше IL.

Однак торгові збори додаються до пулу ліквідності, що в деяких випадках може компенсувати IL, що робить ризик для нього вигідним. У той же час, бути прибутковим постачальником ліквідності залежить від багатьох змінних факторів, включаючи протокол, пул, депонований актив та поточні ринкові умови, що робить це ризикованим підприємством загалом.

Uniswap V3 має ризики, пов’язані з наданням ліквідності

Команда дослідження проведені Topaze Blue стверджують, що під час надання ліквідності Uniswap V3 існують невід’ємні ризики.

Їх вибірка охопила 17 пулів, що становить 43% від загального значення, зафіксованого в протоколі. Вони виявили, що загальні збори, зароблені від 108.5 мільярдів доларів за обсягом торгів з 5 травня по 20 вересня, були меншими, ніж загальний IL на 61 мільйон доларів.

"загальна сума комісій, зароблена з моменту заснування до кінця дата становила 199.3 млн доларів. Ми також виявили, що загальна кількість IL, від якої страждали LP за цей період, становила 260.1 мільйона доларів, що означає, що в сукупності ці пластинки були б кращі на 60.8 мільйона доларів, якби вони просто тримають».

Аналіз показав, що з цих 17 пулів 80% мали IL більше, ніж зароблені збори. Лише пули WBTC/USDC, AXS/WETH та FTM/WETH мають чисту позитивну прибутковість.

У звіті робиться висновок, що користувачі, які вирішили не надавати ліквідність, можуть розраховувати на зростання їх вартості портфель за більш високими темпами порівняно з інвестором, який активно надає ліквідність на Uniswap v3.

Подобається те, що ви бачите? Підпишіться на оновлення.

Джерело: https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/