Немає більше вболівальників і сьогодні потрібна «підготовка засновника»

Беручи до уваги різку зміну настроїв, яка охопила світ стартапів, включно з нещодавнім приголомшливим списанням вартості деяких відомих фаворитів фінтехів, сьогоднішній світ здається далеким від кульмінаційних часів 2021 року.

Коли я думаю про те, як почувалася б моя молодша версія зі свіжим обличчям, якби вони починали свою кар’єру, я вдячний за кожен із моїх 22 років досвіду. За цей період я пережив і навчився на всіх злетах і падіннях ринку, переживши сумнозвісний вибух бульбашки dot.com. Розмірковуючи як про хороші часи, так і про важкі удари, я вважаю, що подвоював свою віру в суттєву цінність «відповідності засновнику».

Як вчить нас сьогоднішній відступ ринку, інвестори зобов’язані виділяти час і ресурси для проведення належної перевірки та утримуватися від надмірних обіцянок цінності, яку вони можуть принести засновникам. Так само, коли ми розмовляємо із засновниками, ми завжди радимо їм серйозно ставитися до процесу належної обачності, даючи достатньо часу не лише потенційним інвесторам, щоб зрозуміти компанію, а й засновникам, щоб пізнати своїх інвесторів.

Незалежно від того, наскільки життєрадісним є ринковий фон, важливо пам’ятати, що цей більш виважений, точний процес не слід розглядати як перешкоду для досягнення хорошого засновника, який підходить інвесторам. Швидше, це типова ознака інвестора, який гарантує, що він повністю готовий засукати рукави, якщо або коли ситуація стане складною. Такий підхід дає змогу обом сторонам вийти за межі короткострокового грошового фокусу та розвинути відносини, які перевершують дружній голос із засновниками, і натомість сформувати варті відносини.

Підведення до золотої лихоманки

До прискорення 2020-х років пошук партнерів між засновником і венчурним капіталом відбувався в рамках того, що стало досить збалансованим, традиційним процесом. Венчурні капіталісти лідирували не тільки своїми гаманцями, цінуючи цінність своїх вказівок, а також свою здатність підписувати чеки. Процес перевірки тривав 6-8 тижнів або довше, угоди про оцінку були досягнуті з розмірами та умовами, які були справедливими для обох сторін. Для обох сторін великі зусилля, необхідні для збору коштів, означали, що настало певне полегшення, коли партнерство можна було встановити з мінімальними бар’єрами для розгляду.

У 2020 і 2021 роках відкрилися шлюзи для нових інвесторів. Ці інвестори включали не лише перехресні фонди, але й новостворені, відносно недосвідчені, молоді венчурні капітали, які народилися в 2010-х роках і вперше потрапили на ринки, що перебувають у спаді.

Підвищена довірою на ринку зростаюча гонка за завершенням процесів партнерства обійшла життєво важливі етапи належної перевірки, оскільки багато засновників ігнорували здатність своїх інвесторів керувати капіталом. Зрозуміло, що засновників привабила обіцянка отримати високі інвестиції за надзвичайно високою оцінкою, отримати терміни за дні, а не за місяці, і все без клопоту належної обачності.

Неминучою проблемою, з якою стикаються засновники, збираючи гроші в ці роки золотої лихоманки, є ризик швидких інвесторів, які не приносять компанії жодної цінності, крім фінансування. Щойно ринок змінюється від зростання до ведмежого, ці поспішні, недосвідчені інвестори відступають з ринку, тепер не в змозі продовжити своє фінансування через те, що вони не можуть зберегти критичні резерви.

Перекалібрувати

Сьогодні наша порада засновникам починається з того, що ви повинні переглянути свою стратегію збору коштів. Просто більше не існує такого поняття, як «легкі гроші». Вам потрібно не поспішати, розглядаючи інвесторів, включаючи ретельну перевірку довідкових матеріалів і значні процеси належної обачності. Якщо це зроблено добре, ваш головний стіл буде правильним поєднанням досвіду, узгодження інтересів, глибоких кишень і, сподіваюся, стратегічної підтримки.

Завдяки надійній таблиці засновники можуть керувати своїм бізнесом, щоб вижити на холоднішому ринку. В ідеалі засновники будуть співпрацювати з досвідченим венчурним інвестором, який раніше переживав шторми. Однак, якщо у вас немає інвестора, який пережив кризу, засновники повинні бути готові до майбутнього більш тривалого періоду дуже складних ринкових умов, щонайменше протягом наступних 18-24 місяців.

Для цього засновники повинні самокритично переглянути свою позицію. Ви одна з небагатьох компаній із надійною бізнес-моделлю, яка є беззбитковою або близькою до неї? Якщо так, то ви можете проігнорувати наведену нижче пораду... Але якщо ні, ця порада може бути вам корисною.

Будьте самокритичні

Засновники повинні порівну оцінювати здатність свого бізнесу витримувати економічні бурі. Вони повинні запитати себе, наскільки сильна моя база інвесторів? Чи можуть інвестори фінансувати нас зсередини? Коли нам знову потрібно буде збирати кошти?

Перегляньте свої рахунки за допомогою дрібних зубців, досліджуючи, де можна скоротити витрати, і забезпечте принаймні 18-місячну ставку. Якщо це неможливо, тоді ваш наступний крок — залучити кошти від існуючих інвесторів і почати скорочувати свої витрати.

Якщо існуючі інвестори можуть профінансувати вас, обов’язково обговоріть конвертоване майно або відкрийте свій останній раунд акцій, щоб отримати необхідну позицію та запобігти поверненню на ринок. Можливо, це не зовсім комфортний процес, але такий вид самооцінки може принести величезні та істотні переваги для засновників.

Інгредієнти для змістовної підгонки

Звертаючись до інвесторів у наступному раунді фінансування, засновники повинні бути добре оснащені, пройшовши самооцінку, наведену вище, і визнавши важливість партнерства поза фінансами.

Як і в усіх міцних, довгострокових стосунках, потрібно давати і брати. Будьте розумними щодо оцінки та суми фінансування, яку ви просите. Прийміть справедливе розмивання – час, коли компанія до отримання доходу могла отримати 10 мільйонів доларів за оцінку до отримання грошей у 100 мільйонів доларів, минув.

Проведіть належну перевірку своїх інвесторів. Дослідіть і подивіться, чи зможете ви дізнатися, як вони працюють у важкі часи. Копніть трохи глибше та візьміть участь у їхніх нинішніх і минулих засновниках портфоліо.

Щоб інвестори та засновники досягли значущої відповідності, їм потрібно дати достатньо часу, щоб обидві сторони пізнали одна одну. Оскільки попереду темне небо, життєво важливо, щоб засновники вчилися на помилках інших, повністю розуміли здоров’я свого бізнесу та повну потенційну цінність, яку приносить із собою кожен інвестор.