OlympusDAO створив проривну модель DeFi – тепер вона знизилася на 93% і називається «Понці»

OlympusDAO так багато обіцяв, коли вибухнув на сцені DeFi у 2021 році. 

Проект мав на меті зробити не що інше, як створити нову децентралізовану інфраструктуру для фінансів, і навіть краще, він буде керований громадою. У своїй основі OlympusDAO запропонував рішення однієї з найскладніших проблем у DeFi — забезпечення стабільної ліквідності для рідних токенів проектів. 

DeFi degens сподобалося те, що вони побачили. Протягом чотирьох тижнів після запровадження в березні токен OlympusDAO, OHM, різко зріс до 1,415 доларів, а його ринкова капіталізація досягла рекордного рівня в 4.4 мільярда доларів у листопаді. Це була не просто ще одна гаряча криптова гра, яка привернула спекулянтів. Olympus був проголошений своєю проривною моделлю ліквідності, що володіє протоколом (POL), і він став прапором «DeFi 2.0” рух і дивна нова ера у відкритих фінансах. 

Тепер Олімп гойдають сумніви. OHM має кратерами 93% Дані CoinGecko показують, що з моменту свого максимуму 24 жовтня і торгується приблизно на рівні 97 доларів за нью-йоркським часом в середині дня. Для порівняння, ETH впав приблизно на 30% за цей період. 

Існує безліч теорій, чому Olympus втратив довіру інвесторів, але здається очевидним, що візантійська складність і неортодоксальна механіка проекту підігрівають обурення. Розгнівані інвестори цього тижня назвали Olympus схемою Понці, яка використовує свої протоколи ліквідності для збагачення ранніх учасників за рахунок тих, хто запізнився. Джорді Александер, CIO фірми з торгівлі цифровими активами Selini Capital, охарактеризував Olympus як «синдикат» у широко розповсюдженому частина на Medium під назвою «Батько Бога», п’єса про Зевса та класичний фільм про мафію.

«Примітивний Понці»

Олександр стверджував, що протокол, по суті, є примітивним Понці, одягненим як спроба змусити OHM досягти погано визначеного статусу «децентралізованої резервної валюти», як «Олімп». Головна сторінка ставить це. 

«Я думаю, що засновники створили все, керуючись ідеєю отримання прибутку», — сказав Олександр The Defiant. «Я не думаю, що це колись було відвертим шахрайством, я думаю, що вони вірили, що механіка теорії ігор може призвести до того, що вона продовжує рости вічно і, можливо, стане справжньою важливою частиною фінансової системи».

Стаття Олександра показує, як може виникнути схема, коли два гіпотетичних печерні люди кладуть по одній золотій монеті в скарбницю і дістають дві «папірусні монети». З однією монетою папірусу можна викупити лише одну золоту монету, шахрайство встановлено.

«Печерні люди шикуються, щоб розбагатіти», — пише Олександр. «Маючи зараз у відрі 100 золотих монет і 200 монет папірусу, обидва печерні люди можуть схопитися за музичне крісло, щоб подвоїтися».

pOHM

За даними Olympus, стаття Олександра також критикувала механізми, що стоять за pOHM, символом, наданим інвесторам під час раунду приватного фінансування, щоб покрити витрати на аудит, розробку та юридичну діяльність. стаття про токен.

Коротше кажучи, pOHM не розбавляється, оскільки новий OHM надходить у поставку через механіку, яка називається «перебазування», за словами Олександра. «Вони отримують 11.8% перебаз», – сказав він. «Тобто, в той час як інший OHM розбавляється новими, надрукованими, pOHM НЕ розбавляється, тому вони завжди мають 11.8%, навіть коли річ росте». 

Олександр сказав, що його стаття змусила людей з команди Olympus визнати, що в дизайн pOHM необхідно внести зміни.

17 січня Даррен Лау, який керує криптовалютним каналом у Telegram з 35,000 3,000 підписників, поставив перед своїми підписниками у Twitter питання, чи є OHM Понці. Опитування зібрало понад 67.2 респондентів, які показали, що XNUMX% з них проголосували «так», що OHM — це Понці. 

Торговці ліквідовані

Але справжнім скандалом, який охоплює Olympus, є ліквідація OHM на суму 150 мільйонів доларів за останні 30 днів, оскільки швидко падаюча ціна викликала заставу. Через це багато позичальників відчували себе досить невдоволеними, тому що вони використовували свої токени на ставку, сподіваючись максимізувати свою прибутковість.

Захисники Olympus заперечують, що проект не є шахрайством і є інноваційною фінансовою моделлю, яка охоплює основні цінності DeFi. «Ponzis шахрайські. Olympus є прозорим і відкритим», Ісфандіяр Шахін, член спільноти OlympusDAO, розповів The Defiant. 

Шахін, засновник і генеральний директор NetEquity Networks, інтернет-інфраструктурної компанії, викладав фінансове моделювання та працював у сфері прямих інвестицій. Грошові потоки Olympus привернули його увагу, і після аналізу, а також перевірки засновника, Шахін вирішив зробити довгострокові інвестиції в OHM минулого року. 

«Ponzis мають вхідні та вихідні кошти в одній валюті. Olympus бере доларові монети та криптоактиви, виплачує OHM, валюту, яку він контролює», – сказав він. Шахін настільки вірить в Олімп, що почав Лабораторія Вагмі, C-Corp, яка допомагає сімейним офісам та установам інвестувати в екосистему протоколу.

В той самий час,  Зевс, псевдонім засновника Olympus, та інші залишаються активними в Twitter. Зевс навіть навернувся сумнівник через DM, а також вказуючи, що в певному сенсі все, що підтримує біткойн, — це електроенергія, необхідна для його видобутку.

«Біткойн — це не що інше, як фонд енергетичного ринку», — засновник пише, саркастично використавши те, що він вважає аргументом проти Olympus, щоб критикувати BTC. «З такими модними словами, як «цифрове золото» та ілюзією дефіциту, це змусило інвесторів передати 25 мільярдів доларів + електроенергії за допомогою процесу, який називається «видобуток».

Зевс не відразу відповів на прохання The Defiant про коментар. 

OlympusDAO fracas фіксує нагальні дебати, що хвилюють DeFi, коли він перетворюється з чогось екзотичного та нового в зрілу систему, яка обслуговує установи та споживачів. З одного боку. такі проекти, як Olympus, демонструють креативність та інновації в роботі в області децентралізованих фінансів. Наприклад, використання Olympus своєї скарбниці було оцінено прихильниками як прорив у дизайні DeFi. 

З іншого боку, ажіотаж навколо проекту привернув тисняву інвесторів і, схоже, поставив надто високі очікування. Незважаючи на всі його зусилля, спрямовані на створення основних функцій спільноти та прозорості, складність Olympus викликала розчарування та звинувачення, оскільки інвестори рахуються з витратами на його практику.

Ліквідність, що належить протоколу

Коли Зевс утворився Олімп у березні засновник почав із простої передумови: проект був розроблений як вирішення проблеми корисливого капіталу. Це стосується ліквідності, що надається децентралізованим біржам (DEX) в обмін на винагороду-токен, яка знімається, як тільки нагороди закінчуються. 

Це залишило багато проектів DeFi на високому рівні, оскільки фермери скидали свої токени та забирали свою ліквідність після завершення програми винагород. 

Olympus пішов іншим шляхом, фактично набувши ліквідність через нього механізм скріплення замість того, щоб орендувати його за допомогою символічних винагород. Механізм пропонує токен OHM проекту зі знижкою в обмін на токени, включаючи токени постачальника ліквідності (LP) (наприклад, ті, які представляють депозити в пулі OHM-DAI).

(3,3)

Більше того, Олімп породив легендарних 3,3 мем, скорочення від теоретико-ігрова співпраця. У контексті проекту це означало вибір поставити токен OHM, щоб отримати приголомшливий шестизначний APY, доступний на початку проекту. Протокол карбує нові токени OHM, коли створюються нові облігації, і більшість цих токенів виплачується стейкерам.

За даними Dune Analytics, Olympus стартував повільно, у середині вересня, через п’ять місяців після запуску, токен OHM було менше 15,000 XNUMX гаманців. приладова панель. Власники OHM зростуть разом із ціною токена восени, однак 75,000 листопада досягнувши 23 4.36 власників, у день, коли проект досяг ринкової капіталізації в XNUMX млрд доларів. 

З грудня кількість власників OHM зросла до 80,000 XNUMX. 

Казначейські активи

Ключова сила Olympus полягає в тому, як він використовує свою скарбницю, яка становить 587 мільйонів доларів на 20 січня, згідно з даними проекту. приладова панель. Olympus майже повністю побудував цю скарбницю, продавши OHM через свою програму зв’язування. 

Важливо те, що казначейство підтримує OHM. Отже, якщо біткойн покладається на віру, щоб підтримати його, Olympus спирається на активи, хоча й цифрові. Це підтримує ідею, що OHM підтримується, а не прив’язується, як підкреслюється в документації проекту. Олімп документація каже, що протокол викупить OHM, якщо він коли-небудь торгується нижче значення одного DAI, стейблкоіна, прив’язаного до долара США. 

Тоді виникає питання, чому OHM має торгуватися вище вартості своєї скарбниці? Якщо він представляє активи, придбані проектом, чому він торгується з величезними надбавками щодо своєї пропорційної вимоги до казначейства?

Насправді Olympus має дві метрики для своєї скарбниці, одна називається безризиковою вартістю (RFV), яка складається зі стейблкойнів, і проект каже, що гарантовано забезпечить підтримку OHM, а інший включає інші активи, такі як ETH і BTRFLY, токен [ВИДАЛЕНО] субDAO Olympus.

Згідно з Dune Analytics, після краху OHM все ще торгується з надбавкою 125% проти загального казначейства. приладова панель. Ця премія досягла піку в 1,118% 13 жовтня, того самого дня, коли OHM досяг свого шестимісячного максимуму в 1,334 дол. Кобінко.

Це має сенс. Ціна токена відокремлюється від скарбниці, і коли люди купують токен, ціна зростає, а скарбниця не обов’язково слідує. Після краху OHM вона досягла найвищого рівня підтримки загальної скарбниці в 41%, згідно з тим же приладова панель.

Чи виправдана взагалі будь-яка премія? Райан УоткінсТак вважає колишній аналітик Messari.

«Надвищення його казначейської вартості може бути виправдано завдяки грошовим потокам, які виробляє проект», — сказав Уоткінс The Defiant. «OlympusDAO отримує дохід як від запуску своєї скарбниці (забезпечення ліквідності, кредитування тощо), так і від свого продукту Olympus Pro, який він продає іншим DAO».

Olympus Pro

Olympus Pro є найважливішим продуктом Olympus. Pro було запущено у вересні, і з тих пір він залучив 40 партнерів і приніс понад 2 мільйони доларів доходу для скарбниці проекту, згідно з повідомленням від 13 січня команда. Продукт пропонує проекти як альтернативу видобутку ліквідності через те ж саме механізм скріплення який використовує Olympus, що дозволяє протоколам отримувати цільові активи, включаючи токени LP.

Так, наприклад, користувачі можуть отримати знижку 9.63%. безбанківський Токени BANK станом на 18 січня шляхом продажу токенів протоколу BANK-ETH LP через Olympus Pro's ринку.

Уоткінс вважає дохід, який отримує проект, життєздатною діловою діяльністю. «Оскільки оцінка організацій на стадії зростання зазвичай проводиться, OlympusDAO має коштувати деякої кратності своїх майбутніх грошових потоків», – сказав аналітик. 

Уоткінс додав, що інша теорія премії OHM полягає в тому, що вона може стати грошима. Прагнучи стати «децентралізованою резервною валютою», Olympus прагне, щоб OHM в кінцевому підсумку став глобальною рахунковою одиницею та середньообмінною валютою, як зазначено в документі. документація. 

Хоча оцінити гроші – це складна пропозиція. «Гроші не мають внутрішньої вартості, і що таке грошова премія від спекулятивної вартості неймовірно важко відрізнити», – сказав Уоткінс.

Олімп також має палку групу прихильників і дописувачів, які Війська Скупі, засновник протоколу самопогашення позики Alchemix, званий «найбільша активна спільнота будь-якого проекту, свідком якого [він] був». 

Злет і падіння (9,9)

Проблема, з якою вони стикаються, очевидна з дискусії про 150 мільйонів доларів ліквідації OHM за останні 30 днів. 

Оскільки ціна OHM продовжувала зростати, геніальний degens вирішив підняти стратегію (3,3) на наступний рівень, і народився (9,9).

Ця стратегія передбачає депонування своїх жетонів OHM в пул Fuse Rari Capital, позичання стейблкойнів і використання виручених коштів для покупки та розміщення більшої кількості OHM. Отримана позиція з кредитним плечем максимізує прибуток користувача, але несе ризик бути ліквідованою, якщо ціна OHM впаде.

Саме це і сталося цього місяця, оскільки заставу позичальників OHM було ліквідовано для покриття їх непогашених кредитів.

Після цього Зевс сказав, що громада Олімпу повинна активно перешкоджати цій практиці на дзвінку 17 січня.

Особливо великий, 13 мільйонів доларів sale OHM викликало низку ліквідацій Rari Capital's Пули запобіжників на січень 17. 

Дебати тривають

Загалом, тривалий збій OHM, його ліквідації та прокляті пости про механіку активу вивільнили дивовижну кількість енергії та обговорення навколо Olympus. Чи потрапляє проект у зали криптознавства як шахрайство на замовлення Bitcвін з’єднається або стане надійною валютою як розрахункова одиниця та засіб обміну.

Олімп може закінчитися як щось зовсім інше. У певному сенсі, це проект із токеном і казначейством, який приносить дохід, і деякі люди кажуть, що це, по суті, hedge fund. 

Але не можна обмежувати проект амбіціями. Самі біткойн та Ethereum все ще перемагають скептиків, які сумніваються, що вони є добросовісними активами. Можливо, OHM зараз проходить цей процес. 

Якщо нічого іншого, проект зібрав значну участь громади — 17 січня дзвінок громади майже весь час підтримував понад 1,000 учасників. Звичайно, суть схем Понці також полягає в тому, щоб залучити багато залучення. 

Незважаючи на це, падіння OHM приваблює мисливців за знижками. 

Кубинський, популярний трейдер під псевдонімом, поділився, що вперше купив токен 16 січня Twitter. Шахін з Wagmi Labs також каже, що покупка OHM з нижчою премією менш ризикована, ніж коли вона становила 1,000% у жовтні. Шахін визнав, що спекуляції могли спричинити ціну, але додав застереження: «Спекуляції завжди підживлюють інновації. Це значуща, актуальна інновація. Я проданий на цьому».

Прочитайте оригінальний пост на Захисник.

Джерело: https://thedefiant.io/olympus-under-fire/