Maker, проект, що лежить в основі найбільшого на ринку децентралізованого стейблкоіна DAI, робить великий крок у світ централізованих фінансів.
Maker співпрацює з такими компаніями, як Coinbase, Gemini та Coinshares, і навіть скуповує казначейські зобов’язання США та корпоративні облігації у BlackRock (так, Що Блекрок).
Наприклад, Coinbase Prime запропонований сплатити протоколу 1.5% від величезної частини USDC, яка зараз використовується як застава за DAI.
Подібним чином Gemini заявила, що виплатить ще 1.25% за будь-який GUSD (стейблкойн Gemini), який існував у модулі стабільності прив’язки (PSM) Maker. The PSM є одним із інструментів використовується для прив’язки DAI до долара. (Докладніше про це незабаром.)
Генеральний директор Gemini Тайлер Вінклвосс пише на форум спільноти Maker, що ці гроші будуть розподілятися так довго, «оскільки середній місячний баланс в останній день місяця перевищує 100 мільйонів доларів США».
Ось як Gemini і Coinbase поводяться з Maker. (Джерело: Рафаель Спанноккі.)
Що стосується скупки Treasuries, DAO проекту проголосувавший у червні на користь інвестування 400 мільйонів доларів у казначейські облігації США та розділення решти між різними ETF iShares.
Проект проходить довгий шлях до повної децентралізації — принаймні так стверджується.
У серпні засновник Maker Рун Крістенсен представив a досить сміливий план зробити DAI на 100% децентралізованою шляхом усунення будь-яких зв’язків із конфіскуваними централізованими активами. Він назвав пропозицію «Ендшпіль».
Крістенсен хоче, щоб Maker менше займався тим, що можна заборонити (тобто централізованими активами, такими як USDC і Treasuries), і більше тим, що заборонено (тобто Ethereum).
Чи можете ви точно визначити на графіку нижче момент, коли уряд США вніс Tornado Cash у чорний список? (Легко.)
Унікальні користувачі на тиждень на Tornado Cash. (Джерело: Dune Analytics)
Думки Крістенсена, здається, протистоять низці нових угод із такими місцями, як Coinbase та урядом США.
Але стати стійким до санкцій – це лише частина плану.
Наразі Maker перебуває в тому, що він називає «Pigeon Stance» свого плану Endgame, першої частини процесу, що складається з трьох частин.
Очікується, що він триватиме три роки, і він орієнтований на зростання. Необхідно використовувати будь-яку можливість отримати прибуток від незадіяних коштів. Очікується, що з такою прибутковістю протокол скупить якомога більше ETH (тобто децентралізованого активу, який не підлягає конфіскації).
Назва, за словами Крістенсена, «натхненна еволюційною перевагою голубів: низький страх перед людьми полегшує їм пошук залишків їжі в містах, дозволяючи їм розмножуватися у величезних кількостях».
Він додав, що протокол використовуватиме цей період, щоб «наростити» стеки ETH, тому, якщо прийде час, коли дядько Сем розправиться з Maker DAO, у його стійкій до цензури скарбниці буде багато, щоб продовжувати наспівувати.
І хоча для цього періоду передбачено три роки, якщо немає «безпосереднього ризику», пише він, період зростання може тривати.
Проте, якщо ризик виникне, проект продовжиться на наступних етапах: Eagle (характеризується балансом між зростанням і стійкістю та максимум 25% впливу реальних активів) і Phoenix (максимальна стійкість у разі загрози авторитарної атаки). виросли, і немає впливу реальних активів, які підлягають арешту).
«Стойки» фіналу. (Джерело: Maker)
Але де Maker візьме весь цей продуктивний незадіяний капітал? З його PSM.
Що таке PSM від Maker?
Подумайте про PSM як про гігантський пул активів, які допомагають DAI утримувати прив’язку в 1 долар.
Кожного разу, коли стейблкоїн рухається вище або нижче цієї прив’язки, люди можуть перерахувати різницю в ці інші подібні активи. Зараз є USDC ($3.4 млрд у пулі), USDP ($497 млн) і GUSD ($5 млн).
Якщо DAI торгується вище 1 долара, арбітражі можуть продати його за інші стейблкойни, щоб отримати прибуток. Якщо DAI падає нижче долара, торгівля повертається, і люди можуть купувати токен зі знижкою. Обидві ринкові сили допомагають повернути DAI до свого рівня.
Але коли цей величезний пул активів, який зараз знаходиться на величезній кількості 3.9 млрд доларів , не обслуговує надліквідні угоди, він просто сидить там і девальвує в поточному спекотному інфляційне середовище.
План Крістенсена «Ендшпіль» (і рекордні показники інфляції) означає, що неофіційний центральний банк DeFi тепер може стати одним із найбільших менеджерів активів у секторі.
І з величезним набором активів у своєму розпорядженні голуб Maker DAO має досить великий розмах крил.
Дешифрування DeFi – це наш інформаційний бюлетень DeFi, очолюваний цим есе. Ті, хто підписався на наші електронні листи, можуть прочитати есе перед тим, як воно буде розміщено на сайті. Підпишіться тут.
Будьте в курсі криптовалютних новин, отримуйте щоденні оновлення на свою поштову скриньку.
