Грати в гру зі стейблкойнами «Ми не Терра».

Емітенти стейблкойнів досить добре пояснили, чим їхній токен відрізняється від невдалого експерименту Terra за останні місяці, оскільки вони намагаються заповнити порожнечу Terra, уникаючи її репутації. 

Після того, як алгоритмічний стейблкоїн втратив прив’язку до долара, а смерть за лічені дні досягла 30 мільярдів доларів, Земля розпочав криптокрах, який на початку цього року зруйнував гігантські централізовані криптокомпанії Voyager, Celsius і хедж-фонд Three Arrows Capital. 

Енергонезалежні токени мають вирішальне значення для впровадження криптовалюти, і безліч проектів стейблкойнів намагаються досягти рівня підтримки, схожого на Terra, і водночас намагаються дистанціюватися від порівнянь Terra.

Стайблкойни створюють досить переконливу аргументацію для інвесторів: досягніть стабільності фіатних валют за допомогою переваг програмованих грошей, які надає криптовалюта. 

Але після краху Terra «зросло більше скепсису» щодо стейблкоїнів, сказав Blockworks Сем Каземян, засновник децентралізованого стейблкоїна Frax. 

«На жаль, це сталося після всієї ситуації з Terra, але має бути трохи більше дисципліни» з боку емітентів стейблкойнів, сказав Каземян.

Після періоду швидкого впровадження в 2019-2021 роках стейблкоїни стали основним продуктом криптовалюти. Три з семи найкращих криптовалют за ринковою капіталізацією це стайні: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) і Binance USD (BUSD). Проте ринок надзвичайно важкий — три провідні стейблкойни складають 90% загальної ринкової капіталізації стейблкойнів, за DeFiLlama.

Три основні стейблкойни забезпечені заставою, що означає, що фіатні активи зберігаються для кожного стейблкоїна в обігу, і централізовані, тобто ними управляють приватні компанії поза мережею.

Повернення алгосу 

Серед політиків мало бажання вдаватися до химерних економічних експериментів з деякими алгоритмічними чи криптовалютними стейблкойнами. Згідно з проектом законопроекту Палати представників США, Конгрес навіть розглядає законодавче введення 2-річного мораторію на те, що в проекті термінів «ендогенно забезпечених стейблкойнів» Повідомляє Bloomberg.

Подавати заявку потрібно лише тим, хто повністю забезпечений заставою, яку контролюють регулятори, як-от USDC Circle. Хоча до закону такий підхід ще далекий.

Публій, засновник емітента стейблкойнів під псевдонімом Бобове стебло, вважає, що стейблкойн-гіганти досягнуть межі, коли повністю повертати токени стане невигідно.

Таким чином, незабезпечені стейблкойни з новими спінами на основі алгоритмів Terra все ще можуть стати необхідними для зростання, оскільки DeFi покине фінансову периферію, сказав він.

«Дійсно важко заблокувати трильйон доларів або більше застави», — сказав Публій.

Хоча з дохідністю 2-річних казначейських облігацій США вище 4%, схованка готівки Circle виглядає як неабиякий актив.

Як свідчення того, що Terra продовжує бути париядою, термін «алгоритмічний» зник із простору стейблкойнів, разом із Near, Shiba Inu та Thorchain. усі захід або перейменування їх алгоритмічні стійки. 

Але ефективніше не забезпечувати стейблкойни надмірною заставою в доларах, а нові стейблкойни — як-от платформи кредитування DeFi Повз та КриваМайбутні пропозиції — як правило, не повністю забезпечують свої токени так само, як їхні аналоги з повністю забезпеченою заставою.

«Майбутнє — це незабезпечений стейблкойн», — сказав Публій.

«Це все ще ера фіатних монет [поки користувачі переходять на криптовалюту]», — сказав Каземян. «Довга гра» включає «стейблкоїни, які децентралізовані, включені в мережу та прив’язані до кошика споживчих товарів [а не до фіатної валюти]».

Однак, враховуючи політичні реалії як у Конгресі США, так і ЄС, новим стейблкоїнам може бути важко прийняти.

Додатковий звіт Маколі Петерсона.