Підготовка до майбутніх нормативних змін у Великобританії - PS23/4

Підготовка до майбутніх нормативних змін у Великобританії – PS23/4

Мітка часу: 14 серпня 2023 р., 8:55
Підготовка до майбутніх нормативних змін у Великобританії - PS23/4 PlatoBlockchain Data Intelligence. Вертикальний пошук. Ai.

Наприкінці червня Велика Британія та Європейський Союз підписали договір про співпрацю у сфері фінансових послуг, який довго відкладався після Brexit – меморандум про взаєморозуміння щодо регуляторної співпраці. Метою є розширення співпраці у сфері фінансових послуг, створення форуму, на якому ЄС і Великобританія могли б зустрічатися двічі на рік для обговорення фінансового регулювання та стандартів.

Про що варто подумати брокерам та іншим учасникам, коли Велика Британія та ЄС готові працювати разом над регуляторними змінами?

Галузь знову готується до усвідомлення та підготовки до нормативних змін. Трейдери прагнуть зрозуміти зміни правил Управління з фінансової поведінки (FCA) після Brexit на ринках торгівлі акціями. Зміни спрямовані на підвищення якості виконання для інвесторів шляхом зниження вартості торгівлі, зменшення впливу на ринок і збільшення ліквідності.

Компанії, які займаються торгівлею та інвестиціями, повинні оновити свої системи, щоб відповідати новим правилам звітності про інформацію після торгів. Сюди входять торговельні майданчики, інвестиційні компанії та затверджені угоди про публікацію (APA). Фірми Великобританії мають адаптувати та реалізувати цей перший крок до 29 квітня 2024 року.

Що таке нормативні зміни від квітня 2024 року?

На торговельних майданчиках Великобританії основна увага приділяється глобальній конкуренції та найкращому виконанню для інвесторів.

Що стосується прозорості перед торгівлею, торговельні майданчики Великобританії тепер можуть використовувати довідкові ціни з закордонних торгових майданчиків – за умови, що ці ціни надійні, надійні та прозорі.

Біржі Великобританії тепер можуть встановлювати відповідний мінімальний розмір тику, якщо первинний ринок знаходиться за кордоном.

Інвестиційні фірми матимуть певні винятки з публікації угоди та змін у прапорах після угоди, щоб видалити непотрібну інформацію зі стрічки після угоди.

Однак цей дорогоцінний продукт має на меті усунути тиск на фірми, зареєстровані в FCA як систематичні інтерналізатори (SI) виключно через звітність про позабіржову торгівлю від імені клієнтів. FCA має намір запровадити новий режим на основі реєстру призначених звітників (DR). Це відокремлення звітності про позабіржову торгівлю від надання SI дозволить брокерам задовольняти потреби клієнтів без дорогих накладних витрат і вимог до прозорості, пов’язаних із керуванням SI. Нова схема покликана допомогти з точки зору позабіржової звітності, водночас зберігаючи складність подалі від сторони покупки.

Є надія, що ці та інші заходи підвищать ліквідність фондових ринків Великобританії після Brexit.

Чому ці зміни важливі для Великобританії

В останні роки фондові ринки Великобританії постраждали через довгострокові тенденції, включно з наслідками Brexit. Лондон втратив статус провідного європейського центру торгівлі акціями, і тепер цю позицію займає Амстердам.

Ці зміни є частиною відповіді на Огляд оптових ринків протягом останніх двох років керував Міністерство фінансів. Деякі зміни від WMR вимагають законодавчих змін і прогресують у нещодавно прийнятому законопроекті про фінансові послуги та ринки (FSMA). У більш широкому плані це підкреслює прагнення регулятора привести в порядок книгу правил Великобританії, змінивши правила, успадковані від ЄС (MiFID II), які не мають сенсу в Британії після Brexit.

Це відбувається як сам європейський регулятор ESMA огляди MiFID II. Сполучене Королівство та ЄС починають з того самого місця, запровадивши MiFID II у січні 2018 року. Хоча FCA хоче уникнути змін заради цього, вони прагнуть отримати найкращий результат для Сполученого Королівства тепер, коли воно перебуває за межами ЄВРОПА.

З точки зору торгової платформи, в інтересах мінімізації витрат і підвищення ефективності ніхто не хоче розбіжностей між правилами ЄС і Великобританії. Також було б дуже бажано узгодити дати впровадження. Однак, оскільки перша фаза змін ЄС призначена на січень 2024 року, а Велика Британія – на квітень, розбіжності як у правилах, так і в термінах здається неминучими.

Які наслідки?

У результаті змін у збірнику правил і розбіжностей британські заклади та фірми стикаються зі зростаючими витратами, щоб дозволити ЄС і Великобританії смаки регулювання. Навіть у кожному регіоні вже існує деяка потенційна невідповідність між вимогами до прозорості після торгів і звітністю про операції.

Плануючи скасувати обмеження подвійного обсягу, FCA змінює свій підхід до позначення договірних угод. Це може призвести до повернення до стратегій торгівлі до MiFID і відходу від підтримки котирувань маркет-мейкера з 2018 року, щоб уникнути обмеження.

FCA має запровадити режим призначеного звітника (DRR). Хоча деталі ще не визначено, це звільнить фірми, змушені стати SI у 2018 році через потреби Клієнта у торговій звітності. Натомість із квітня вони можуть стати DR. Ймовірно, це вплине на існуючі клієнтські угоди щодо звітності за допомогою позабіржового ринку, створеної як ненавмисний наслідок MiFID II.

Що зараз потрібно зробити брокерам?

Добре говорити. Якщо я думаю, що ми всі винесли один урок із впровадження MiFID II у 2018 році, це те, що досягнення консенсусу в галузі щодо тлумачення регулювання потребує часу та зусиль. Співпраця має важливе значення для управління регуляторними змінами. Розуміння того, що зміни означають для вашої фірми та кожного місця проведення, є критично важливим. Часу мало, і квітень не за горами, якщо зміни вплинуть на бізнес-моделі, торгові стратегії та (потенційно) клієнтські угоди. Поговоріть зі своїми торговими партнерами, галузевими асоціаціями та постачальниками послуг.

Плануючи та впроваджуючи рішення, добре зосередитися на:

  • Стандартизація – багато бірж уже прийняли FIX стандарти MMT для позначок після торгівлі, що спростить подальшу консолідацію даних.
  • Інтеграція – використання інтегрованого рішення для звітності про торгівлю, яке охоплює кілька етапів життєвого циклу замовлення, полегшує наскрізну обробку (STP).

Політична заява FCA PS23/4 є позитивним кроком для розвитку ринку капіталу Великобританії після Brexit і була добре сприйнята галуззю. Важливо те, що це проголошено початком шляху до зниження обтяжливих вимог у низці сфер, які регулюються Ринками Великобританії в пакеті FSMA 2023.

У ширшому плані еволюція фінансових послуг спрямована на захист споживачів, забезпечення цілісності ринку та сприяння ефективній конкуренції – усе це сприяє зростанню у Великобританії.

Усі ці регулятивні зміни вимагатимуть ретельного планування, і фірми мають навести порядок у своїх справах, щоб бути готовими до квітня 2024 року.

Часова мітка:

Більше від Фінтекстра