Дослідження: Метрики в ланцюжку свідчать про те, що довгострокових власників біткойнів чекає більше проблем

Минуло дев'ять місяців після вершини ринку, і за цей час близько 2 трильйонів доларів капіталу покинули простір, що сильно вдарило по цінам на токени.

Однак залишається відкритим питання про те, чи досягнуто дно ринку.

Аналіз CryptoSlate даних у ланцюжку від Glassnode показує загалом позитивні настрої довгострокових власників. Однак порівняння загального обсягу збитків пропозиції з попередніми роками вказує на те, що дно ще не досягнуто.

Загальна пропозиція біткойнів у втраті

Довгостроковими власниками біткойнів вважаються ті, хто зберігає BTC більше 155 днів. Виходячи з минулих даних, капітуляція довгострокових власників біткойнів зазвичай супроводжує дно ринкового циклу.

На діаграмі нижче показано загальну пропозицію довгострокових утримувачів (LTH), які втратили кошти за останні 11 років. У 2015, 2019 та 2020 роках, коли цей показник перевищив 5 мільйонів токенів у збитках, ціна BTC незабаром повернулася до висхідного тренду.

Поточна втрачена пропозиція наближається до цього порогу. Однак він ще не переступив його, що свідчить про те, що ринок ще не досяг дна, і власники біткойнів чекають ще більше болю.

Прибуток і збиток за діапазонами дохідності

Показник «Прибуток і збиток за діапазоном прибутку» ілюструє біль, який зараз відчувають LTH. Цей показник показує поведінку витрат різних ринкових когорт, сегментованих на діапазони, пов’язані з величиною реалізованого прибутку/збитку.

Дані представлені у відсотках від ринкової капіталізації. Наприклад, значення Y, що дорівнює +0.5, означає, що загальний реалізований прибуток дорівнював 0.5%, помноженому на загальну ринкову капіталізацію на той момент (координата X).

Тим часом прибуток або збиток розраховується в доларах США шляхом множення вартості монети на продану ціну мінус ціна покупки. Цей розрахунок потім узагальнюється для всіх витрачених монет і розподіляється на відповідний діапазон повернення.

На діаграмі нижче показано LTH глибоко в зоні капітуляції. Однак поточна нижня смуга становить приблизно -0.07, що значно менше, ніж найнижча смуга 2015 року (-0.12) і найнижча смуга 2019 року (-0.14).

Зміна чистої позиції довгострокового власника

Зміна чистої позиції LTH стосується або розподілу токенів під час виведення LTH, або накопичення, коли власники займають нові позиції.

На діаграмі нижче показано зміну чистої позиції за 2022 рік, що змінюється між розподілом і накопиченням і має нижчі величини порівняно з попередніми роками. Це свідчить про високу невизначеність на тлі погіршення макроумов.

З серпня LTH накопичуються на найвищих рівнях цього року. Це обнадійливий знак з точки зору довгострокових настроїв щодо біткойнів.