«Smart Money» вкладає 33 мільйони доларів у токени ETH після злиття

Lido's stETH знову нарівні з Ethereum у Heavy Action: Нансен

Майже через шість місяців після того, як його вперше «відв’язали» від ефіру, інвестори кинулися до токена Lido stETH, підштовхнувши його до рівня другої за величиною криптовалюти.

За останні сім днів понад 33 мільйони доларів «розумних грошей» від «активних і плідних» інвесторів надійшло в stETH і astETH, прибутковий токен Aave, згідно з Nansen, платформою аналітики криптоданих. А під час ранкових торгів за нью-йоркським часом stETH торгувався за понад 99 центів за кожен долар ETH.

Щорічні повернення

Lido та її конкуренти в бізнесі ліквідних ставок багато в чому залежали від The ​​Merge, переходу Ethereum на технологію Proof of Stake. Минулого тижня оновлення пройшло без проблем, що зробило Lido ключовим гравцем в екосистемі блокчейну.

Згідно з новою системою, стейкери роблять внесок у безпеку Ethereum, блокуючи свій ETH в обмін на скромний річний прибуток або APR. 

Заблокований ETH не можна використовувати в більш прибуткових протоколах DeFi. Постачальники ліквідних ставок, такі як Lido, вирішують цю проблему, роблячи депозити користувачів ETH і випускаючи похідні токени, такі як stETH, якими потім можна торгувати, як якщо б вони були звичайним ETH.

У середині 2023 року планується оновлення до Ethereum під назвою «Shanghai», яке дозволить виводити поставлений ETH, після чого stETH і подібні токени, такі як rETH від Rocket Pool і cbETH від Coinbase, можна буде викупити на індивідуальній основі. із заблокованим ETH користувачів.

Теоретично це означає, що кожен токен stETH коштує стільки ж, скільки токен ETH. І якийсь час вони торгувалися за номіналом. 

Але так звана «прив’язка» зламалася в червні, оскільки вартість stETH відносно ETH почала падати. Згідно з даними, на найнижчому рівні stETH торгувався трохи вище 93 центів за кожен долар ETH дані від Dune Analytics.

Зниження вартості stETH спонукало Lido, протокол, який його випускає, придушити побоювання щодо зламаної прив’язки та порівняння з невдалим стейблкоіном UST від Terra. 

«Обмінний курс між stETH:ETH не відображає базову підтримку вашого ETH, а скоріше коливання ціни вторинного ринку», — Лідо. пояснені у Twitter у червні. «Ринок природно знаходить справедливу ціну для stETH, оскільки деяким учасникам потрібно знайти ліквідність».

Lido пояснює коливання цін на stETH «крахом Terra, зменшенням кредиту на всьому ринку, а тепер і вилученням з великих кредитних платформ». 

Очевидний ризик

Навіть коли цей тиск зменшився, stETH не вдалося повторно прив’язати курс, коливаючись на рівні близько 97 центів за долар через невизначеність щодо злиття. Успіх злиття усунув найбільш очевидний ризик, з яким зіткнулися Lido та йому подібні, і нетерплячі інвестори купували stETH на вторинному ринку, сподіваючись отримати прибуток від спреду, коли наступного року буде дозволено зняття коштів.  

cbETH також виграв від злиття, оскільки спред між його ціною та ціною ETH дещо скоротився після злиття. За словами Нансена, cbETH також отримав приплив розумних грошей за цей період часу.

Хоум Ран

«Очікуйте, що спреди [похідних цінних паперів] обваляться після злиття», — передбачив у Twitter минулого тижня Хел Пресс, засновник криптоінвестиційної компанії North Rock Digital. Через кілька годин після злиття він вважав свої інвестиції в ці токени «хоумраном».

«cbETH вже впав до рівня нижче 3%, я отримав 8%», — написав він. «stETH знизився до 1.5%, я отримав 3.5%».

Злиття допомогло Лідо й іншими способами.

Рідкий стейкинг

APR Lido підскочив з 4% до 5.5% після злиття, оскільки він збирає та розміщує винагороди, отримані в тестовій мережі Ethereum proof-of-stake. (Злиття цієї мережі з оригінальним перевіреним Ethereum дало назву оновленню минулого тижня.) 

Rocket Pool, який займає друге місце в бізнесі ліквідних ставок, також збільшив річну відсоткову відсоткову ставку до 5.3% з приблизно 4%.