То що, якщо комісійний дохід біткойн-майнера низький?

Багато дискусій зосереджено навколо наслідків зменшення доходів для біткойн-майнерів — чому це відбувається і що це означає?

Вступ

Доходи біткойн-майнерів від комісії за транзакції падають до рекордно низького рівня, і в Інтернеті точаться запеклі дебати щодо важливості та довгострокових наслідків цих даних. Поточний дохід від комісії представляє ледве 1% загальних доходів майнерів, значне падіння порівняно з піком останнього циклу підвищення ринку, коли, наприклад, у лютому 2021 року комісії були більше% 13 місячного доходу. Ці дані були предметом інтенсивних розбіжностей у Twitter, як і всі дослідники децентралізованих фінансів до Журналісти Bloomberg до професійні трейдери криптовалюти зважити на загибель (або її відсутність), про яку сигналізує низький комісійний дохід для біткойнів.

У цій статті наведено огляд останніх даних про комісійний дохід у біткойнах і надано відповідь на запитання, чи має значення в короткостроковій чи довгостроковій перспективі те, що комісійний дохід у відсотках від загального прибутку є низьким і падає.

Поточні дані про доходи від комісії

Незважаючи на те, що остання серія бурхливих дебатів про важливість комісійних доходів виникла лише за останні кілька тижнів, дохід від комісії за транзакції для майнерів був відносно низьким протягом кількох місяців поспіль. Лінійна діаграма нижче візуалізує комісію мережі як відсоток від місячного доходу від майнінгу. З початку літа 2020 року до весни 2021 року доходи від комісії продовжували стрімко зростати. Все швидко змінилося минулого літа, хоча приблизно в той час, коли Китай заборонив майнінг біткойнів. Дохід від зборів ще не відновився.

Однак поточні рівні доходів від комісії не є безпрецедентними. Наведена вище діаграма показує схожі рівні у відсотковому співвідношенні протягом ведмежого ринку 2018 та 2019 років.

І шахтарі не обов’язково скаржаться. Щомісяця, починаючи з серпня 2021 року, їхній загальний місячний дохід перевищував 1 мільярд доларів, і квітень 2022 року не демонструє жодних ознак зміни цієї тенденції. На гістограмі нижче показано загальний місячний дохід (субсидії та комісії), що виплачується майнерам щомісяця за останні п’ять років. Комісійні доходи представлені помаранчевим кольором у верхній частині кожної смужки, і очевидні значні коливання в доларах суми комісії, що виплачується майнерам.

Але майнери все ще заробляють гроші на захисті мережі та обробці транзакцій. Звичайно, майнінг стає більш конкурентоспроможним, оскільки великі та малі майнери продовжують працювати додавання більшої швидкості хешування до мережі. Однак сукупний дохід від майнінгу все ще значний завдяки субсидії на майнінг протоколу біткойн, що сприяє і без того великим накопиченням монет у майнерів. запаслися.

Чому знижуються комісії?

Перше і найочевидніше питання, яке потрібно поставити про комісійний дохід у біткойнах: чому він низький?

Для контексту комісії представляють собою одну з двох частин системи винагороди для майнерів, які обслуговують мережу Bitcoin. Комісійні доходи змінюються залежно від використання мережі, тому, коли менше людей використовують біткойни, майнери отримують менше комісійних доходів. Інша частина виплат за майнінг – це субсидія на блоки, фіксована сума біткойнів, що виплачується за кожен блок, яка, як відомо, зменшується приблизно вдвічі кожні чотири роки. Зрештою (тобто через пару століть), субсидії впаде фактично до нуля, що залишає плата за транзакції як єдине джерело доходу для майнерів, які захищають Bitcoin.

Зазирнувши на пару сотень років у майбутнє, очевидна потенційна проблема полягає в тому, що субсидія зникне, а дохід від комісії все ще низький, майнери не отримають грошей і ключова частина стимулів безпеки біткойнів зникне. Цей конкретний стимул зазвичай називають біткойнами бюджет безпеки, що представляє загальну суму грошей, яку мережа платить майнерам. Інакше кажучи, бюджет безпеки — це сума, яку кожен користувач біткойна в сукупності платить за майнінг як основну послугу для підтримки роботи мережі та захисту від атак.

Лінійна діаграма нижче візуалізує деякі дані про комісійні доходи в контексті щоденних рівнів транзакцій у біткойнах. Стрімке падіння доходів від комісії є очевидним, і в той же час рівень транзакцій залишається незмінним, у кращому випадку, після помітного падіння протягом більшої частини 2021 року.

Отже, найпростіша відповідь на запитання про низькі комісії полягає в тому, що біткойн використовується менше, ніж раніше. Отже, чому біткойн використовується менше? На це питання важче відповісти. Причини нижчого нинішнього використання біткойнів варіюються від збільшений рівень 2 використовувати (наприклад, Lightning Network або Liquid) для загальної нудьги як волатильність цін продовжує падати.

Чи є проблемою низькі прибутки?

У короткостроковій перспективі наслідки низьких комісійних надходжень здебільшого складаються з спорадичних драм у Twitter, оскільки критики намагаються екстраполювати сьогоднішні рівні комісії на прогнози щодо стійкості біткойнів через десятиліття та століття.

Зараз біткойн перебуває в середині лише четвертого періоду халвінгу з виплатою субсидії 6.25 BTC за блок. Субсидія все ще перевищуватиме 1 BTC протягом наступних двох періодів халвінгу та перевищуватиме 0.1 BTC ще щонайменше 20 років. Незважаючи на те, що регулярний моніторинг стану мережі є важливим, тривожитися щодо поточного стану доходів від комісій передчасно.

Усі доступні дані про комісії представляють надзвичайно малу кількість, якщо врахувати майбутній термін життя мережі Bitcoin. Комісійні доходи також дуже мінливі, що робить прогнозування комісійних доходів ще важчим для точного розрахунку. На піку останнього зростання ринку доходи від комісії становили приблизно 15% від загального місячного доходу від майнінгу. Сьогодні цей рівень впав лише до 1%. Чи триватимуть ці великі коливання? Ніхто не знає напевно.

Одним словом, нинішні доходи від комісії не дають приводу для паніки, але й ігнорувати ці важливі дані теж невиправдано.

Чи відновляться збори?

Найпростішою та історично найдостовірнішою причиною відновлення доходів є черговий розпечений бичачий ринок. Але на глибшому рівні комісії збільшуються лише за умови зростання попиту на блокові простори біткойнів. Комісія зростає, коли люди хочуть використовувати біткойн. Варіанти культивування цього попиту варіюються від простого впровадження та щоденного використання біткойнів для платежів до більш суперечливих і складних зусиль, таких як створення децентралізованої фінансової екосистеми на блокчейні біткойнів.

І цілком нормально, що майбутні доходи будуть відкритим питанням — поки що. Майже всі твердження про низькі комісії за біткойни, які публікуються в соціальних мережах, є погано обґрунтованими, враховуючи невеликий набір даних про історичні доходи від комісій, доступний аналітикам, і величезну кількість часу, поки субсидія на майнінг не впаде настільки низько, що стане неактуальною, що призведе до збільшення комісій єдине джерело доходу від майнінгу.

Якщо нічого іншого, біткойн довів, що він є надійною технологією. За останнє десятиліття доходи від комісій то зростали, то зменшувалися. Простіше кажучи, питання про те, які збори будуть через 100 років.

Це гостьовий пост Зака ​​Воелла. Висловлені думки є повністю їх власними і не обов’язково відображають думки BTC Inc або Журнал Bitcoin.

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://bitcoinmagazine.com/markets/so-what-if-bitcoin-fee-revenue-is-low