Криза Alameda-FTX почалася за роки до банкрутства: звіт WSJ

Крипто-зима 2022 року стала холоднішою та темнішою в листопаді, коли одна з найбільших і найвідоміших криптовалютних бірж FTX зазнала краху. Компанія, яка виручила кілька криптокомпаній під час краху, спричиненого Terra у травні 2022 року, у підсумку подала заяву про банкрутство.

Хоча засновник FTX Сем Бенкман-Фрід (SBF) та інші керівники зараз стикаються з кількома судові позови за шахрайство, з’явилися нові звіти про те, що пов’язана з FTX криптотрейдерська фірма Alameda Research була ходячим червоним прапором із самого початку.

Тонучий корабель із самого початку

За нещодавнім Wall Street Journal звітом, який посилався на численні джерела, обізнані з цією справою, включно з колишніми співробітниками, крах Alameda очікувався давно, ще до того, як FTX з’явився на сцені.

У звіті зазначається, що перша велика торгівля Alameda була арбітражною грою в Японії, де біткойн продавався за вищими цінами, ніж в інших регіонах. Alameda скористалася цією можливістю, щоб отримати прибуток у розмірі від 10 до 30 мільйонів доларів незадовго до того, як на початку 2018 року ціновий розрив закрився.

Від арбітражу до банкрутства

За даними WSJ, незважаючи на те, що Alameda заявляла про величезні прибутки від своєї торгової діяльності, вона зазнавала великих збитків від свого алгоритму криптотрейдингу через неправильне вгадування руху цін. До середини 2018 року компанія втратила понад дві третини своїх активів, частково через значне падіння цін XRP.

Однак SBF залучив кошти від кількох кредиторів та інвесторів, щоб врятувати фірму-банкрот, обіцяючи річну прибутковість до 20%. У квітні 2019 року колишній виконавчий директор запустив криптобіржу FTX, яка рекламувалася як надійна гавань для інституційних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до криптовалют. Потім Бенкмен-Фрід використав Alameda для стимулювання зростання біржі, оскільки торгова фірма стала основним маркет-мейкером FTX.

Незважаючи на твердження, що FTX і Alameda працювали незалежно, нещодавні судові процеси показали, що обидві фірми працювали разом із самого початку.

FTX використовувала Alameda, щоб заманити клієнтів

Говорячи про це, Джефф Дорман, головний інвестиційний директор Arca, сказав: «Потенційні конфлікти інтересів і вбудовані ризики є великими, коли біржа цифрових активів також діє як найбільший маркет-мейкер».

За словами людей, знайомих зі стратегією фірми, Аламеда час від часу ставала програшною стороною торгів, щоб заманити клієнтів до FTX. Нещодавні позови показали, що Бенкман-Фрід також сказав своєму співзасновнику створити фрагмент коду, який дозволив би Alameda підтримувати негативний баланс на FTX незалежно від того, яку суму застави вона надала на біржі.

SBF також забезпечується що застава Alameda на FTX не буде автоматично продана, якщо її вартість впаде нижче певного рівня. Таким чином, ця домовленість надала Alameda кредитну лінію від FTX, що дозволило торговій фірмі позичити десятки мільярдів коштів клієнтів, щоб продовжувати свої невдалі ризики.