Найбільший виклик для криптовалютних бірж - це глобальна фрагментація цін

Не секрет, що Coinbase відіграв важливу роль у залученні нових користувачів у криптопростір. Дружній процес адаптації Coinbase і статус публічної компанії дозволяють їй виглядати більш традиційною інвестиційною платформою для інвесторів, які не розбираються в криптовалюті, що сприяє підвищенню довіри.

Однак майже щотижня в Інтернеті з’являється нова стаття про Coinbase та її надмірні комісії для роздрібних і професійних трейдерів та інвесторів. Заперечення зазвичай розкривається при порівнянні цін між парою різних бірж. Із зростанням конкуренції зростає тиск на Coinbase та біржі в усьому світі щодо зниження комісій. Тим не менш, найбільша проблема ціноутворення, з якою стикається Coinbase та інші біржі, набагато більше, ніж просто структури комісій.

Товаризація і ціна

Товари - це товари, які взаємозамінні. Іншими словами, ринок розглядає товари в їх різноманітних проявах як фактично рівні. Коли товар або послуга перетворюються на товар, немає подальшої диференціації між продавцями, і всі переговори ґрунтуються виключно на ціні.

Обговорення торгових комісій ґрунтується на переконанні, що ціна криптовалют є статичною на всіх біржах — це товар. Якщо Bitcoin (БТД), якби це був справжній товар, єдиною проблемою були б комісії за торгівлю, а дискусія навколо структури комісії Coinbase була б справедливою.

За темою: Крипто потребує децентралізованої щоденної базової ставки

Однак такий погляд на біткойн заперечує основну проблему на ринку. Ціна біткойна не є статичним числом і часто може змінюватися на різних біржах. Через фрагментацію ринку споживачі часто переплачують або недоплачують, навіть не підозрюючи про це.

Фрагментація і справжня ціна

Фрагментація ринку виникає, коли контакт і взаємодія між біржами погані. Це призводить до відмінностей у ціноутворенні між біржами та нестачі ліквідності на ринку в цілому.

Коли ці відмінності в ціні великі, вони швидко компенсують будь-які відмінності в комісіях між біржами. Інвесторів і трейдерів навчили бачити ціну лише на одній біржі. Але ця фрагментація означає, що справжня ціна будь-якої криптовалюти – це її ціна на одній біржі плюс комісії на цій біржі, порівняно з тим самим розрахунком на іншій біржі.

За темою: Довіра все ще необхідна у довірливому світі криптовалют

Якщо ціна біткойна відносно низька на одній біржі, мало значення має нульова комісія на цій біржі. чому

Якщо ціна біткойна становить 60,000 0.50 доларів США, а комісія становить 60,120% на одній біржі, можна заплатити за біткойн на іншій біржі 0.30 XNUMX доларів США з комісією XNUMX%. Так, із сотнями бірж на ринку ціновий розрив іноді може бути таким великим. Ця різниця призвела до поширення арбітражного інвестування — купівля біткойнів на одній біржі за нижчим курсом, а потім перепродаж цих же монет після переказу на іншу біржу за вищою ціною.

Однак найбільша проблема, яку це викликає, полягає в тому, що біткойн більше не є товаром. З надто великою кількістю цінових відмінностей біткойн стає незамінним, а ринок стагнує. Цей відхід від комодитизації зрештою призведе до потенційного обвалу ринку. Але надія на зміни є.

Стабілізація ринку

Цей тип ринкового хаосу не є новим і не є ізольованим для ринку криптовалют. Такі самі проблеми виникали на ринках облігацій і акцій, але з часом їх було вирішено за допомогою регулювання. Наприклад, Комісія з цінних паперів і бірж Сполучених Штатів має політику під назвою Національна найкраща ставка та пропозиція, або NBBO. Цей регламент Вимагається усі брокери для здійснення угод за найкращою доступною ціною запиту на національному рівні, коли інвестор хоче купити цінний папір, і за найкращою доступною ціною пропозиції на національному рівні, коли інвестор хоче продати.

Таким чином, регулювання стабілізує ринок і захищає споживачів від переплати на будь-якій біржі. Брокерів тримають під контролем, а ринкові сили діють у співпраці, а не в односторонньому порядку.

Однак ринок криптовалюти, оскільки він залишається в зародковому стані, не має цього часу нормалізації. Біржі функціонують відносно автономно, а поточний стан фрагментації ринку означає, що роздрібні та інституційні інвестори часто платять різні ціни на основі цих бірж.

Проблеми з впровадженням цієї системи на ринку криптовалют різноманітні — відсутність зв’язку, обмежувальне дотримання нормативних вимог і сухі пули ліквідності стримують будь-які суттєві зміни.

Побудова справді єдиного глобального крипторинку

Основною причиною проблеми на ринку є відсутність зв’язку або сумісності між біржами, що призводить до високого ступеня фрагментації ринку. Проте поточна цифрова інфраструктура достатньо потужна, щоб підтримувати постійну взаємодію обміну. Але для глобального масштабування ринків ця сумісність між біржами має бути безперебійною.

За темою: Недовірливі мости можуть бути ключем до взаємодії блокчейнів

Біткойн є глобальним активом, мабуть, навіть більшим, ніж акції Apple або Tesla. Тому несправедливо, що трейдери не можуть отримати найкращу ставку та пропозицію в будь-який момент часу, оскільки NBBO передбачає традиційні акції. Більше технологій корпоративного рівня та ліквідності також допоможуть розвивати торгівлю цифровими активами. Усе це зрештою може створити єдиний глобальний торговий ринок подібно до того, як традиційні акції торгуються на біржах, таких як Nasdaq або NYSE.

Без цих рішень, спрямованих на зменшення фрагментації, аргументи та дебати щодо комісії за торгівлю будуть спрямовані в неправильну сторону та не розкажуть повної історії. Настав час вирівняти умови для справедливості за допомогою правильного регулювання та технології. Зрештою, це не гонка за нижчі торгові комісії, це гонка за щось подібне до NBBO у криптовалюті — справді найкраща у всьому світі ставка та пропозиція.

Ця стаття не містить інвестиційних порад та рекомендацій. Кожен інвестиційний та торговий крок передбачає ризик, і читачі повинні проводити власні дослідження, приймаючи рішення.

Висловлені тут погляди, думки та думки є одними лише авторами і не обов'язково відображають і не представляють погляди та думки Коінтелеграфа.

Джерело: https://cointelegraph.com/news/the-biggest-challenge-for-crypto-exchanges-is-global-price-fragmentation