Кінець сумного тижня

Сюрприз ЄЦБ: газопостачання Nord Stream знову відкрито

Волатильність стала переможцем за одну ніч, оскільки безліч точок даних і подій зробили ринкову цінову дію ще безладнішою, ніж спальня підлітка. Європейський центральний банк здивував ринки, піднявши облікові ставки на 0.50%, поклавши край десятиліття негативних процентних ставок. Євро вже почав рости, але його зростання було пом’якшене крахом італійського уряду, і після засідання ЄЦБ спред між німецькими та італійськими облігаціями почав помітно збільшуватися. Представник ЄЦБ Лагард сказала, що політичні рішення будуть ухвалюватися на кожній нараді в майбутньому, викинувши їхні подальші вказівки.

Можливо, важливіше те, що вчора російський газ почав повертатися по газопроводу «Північний потік-1», хоча потоки нагадували 40% потужності перед його закриттям на технічне обслуговування. Тим не менш, коли мова заходить про Європу та енергетику, будь-які новини є хорошими, оскільки зросли побоювання, що Росія залишить це вимкненим. EUR/USD вже почав рости після цієї новини, що, ймовірно, було основною причиною падіння цін на нафту протягом ночі на іншій сесії в межах денного діапазону на 5.0%. Європейські акції були набагато більш змішаними, з деякими явними переможцями та програшами. За це ми можемо подякувати політичній ситуації в Італії, розширенню спредів облігацій Північ/Південь і підвищенню ставки ЄЦБ на 0.50%.

У США багатомісячний максимум первинних заявок на безробіття та м’який індекс ділових умов ФРС США налякали ринки облігацій і призвели до того, що прибутковість США різко знизилася за одну ніч. Крива США тепер виглядає чашоподібною після того, як американські 10-річні періоди впали більш ніж на 15 базисних пунктів. Це також призвело до ослаблення долара США, оскільки побоювання США щодо рецесії також посилилися. Треба сказати, що первинні звернення за безробіттям, що зросли на 7,000 251,000 до XNUMX XNUMX, справді здаються хапанням за соломинку.

Уолл-стріт сподобалося те, що вони побачили, за ніч знову потужно піднявшись. Нижча прибутковість облігацій і деякі солідні прибутки зберігають настрій під час основної сесії. Це трохи змінилося через кілька годин після слабкого Snap. Результати Inc показали падіння вартості акцій на 25%. Це потягнуло за собою інших гігантів соціальних медіа. Як з’ясувала Meta на початку року, ринки будуть суворо карати високоцінні акції технологічних компаній за перших ознак неприємностей, і зараз існує певний ризик для більш широких фондових ринків через FAANGS, про які ще не повідомлялося.

Сьогодні вранці ми побачили, що PMI промисловості та сфери послуг Австралії та Японії були м’якими, а також інфляція в Японії, яка знизилася в червні порівняно з попереднім роком до 2.40%. У нас ще попереду купа глобальних PMI S&P для європейських важковаговиків, єврозони та США сьогодні. Схоже, що всі вони матимуть ризики зниження зі зрозумілих причин, але я не впевнений, що цього буде достатньо, щоб стримати гномів FOMO з Уолл-стріт.

Я буду висвітлювати своє останнє засідання FOMC наступного тижня, і, мабуть, це стане визначальним моментом для ринків у цьому бурхливому місяці. 0.75% чи 1.0%, я не знаю, хоча моє інтуїція каже 0.75%. Ця заява матиме вирішальне значення і, залежно від того, як вона розгорнеться, може зупинити те, що я вважаю ведмежим зростанням ринку. Інфляція залишається і залишатиметься стабільно високою, геополітичних ризиків багато, зростання сповільнюється в усьому світі, а ризики рецесії зростають. Я не розумію, наскільки це продуктивне середовище для акцій, і це до того, як решта великих технологій звітує про щоквартальні прибутки.

Тим не менш, технічні картини в акціях і валютному просторі свідчать про те, що у нас є більше можливостей для подальшого відновлення. AUD/USD і NZD/USD вийшли з падіння, а GBP/USD ось-ось це зробить. S&P 500 наближається до опору на 4,020.00, як і Dow прямо тут на 32,030.00, хоча Nasdaq все ще знаходиться далеко на рівні 13,500.00. Зниження індексу долара на рівні 106.40 буде сигналом про набагато більш глибоку корекцію, а падіння дохідності в США протягом ночі налаштовує USD/JPY на серйозне скорочення довгих позицій.

Для мене залишаються два попереджувальні знаки. Одна з них полягає в тому, що долар США рухається вниз, майже пройшовши ринок Азії. Більшість пар USD/Азія залишаються на недавніх максимумах або поблизу них, які в деяких випадках є рекордними. Ймовірно, нам потрібно побачити набагато більше падіння врожайності в США та/або цін на нафту, щоб змінити це. Однак я не бачу, щоб Федеральна резервна система була настільки щаслива, спостерігаючи падіння кривої прибутковості США на цьому етапі процесу. Друге – золото. Ціна на золото була жахливою в липні, залишаючись на багатомісячному мінімумі, незалежно від того, підвищився чи впав долар США чи доходність США. Долар США зазвичай зростає під час рецесії, що є частиною комплексу «усмішки долара». Здається, золото говорить нам, що ми називаємо «піковий долар» на свій страх і ризик.

Однією з новин, яка сьогодні може підняти настрої в Азії, є заява турецьких офіційних осіб про те, що угода про відновлення чорноморського експорту зерна з українських портів буде підписана на якомусь етапі сьогодні. Схрестіть пальці на цьому.

Гарної п'ятниці всім.

Ця стаття призначена лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення для купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов'язково корпорації OANDA або будь-якої з її філій, дочірніх компаній, керівників чи директорів. Торгівля за кредитним кредитом є високим ризиком і не підходить для всіх. Ви можете втратити всі свої депоновані кошти.

З більш ніж 30-річним досвідом FX – від спотової/маржинальної торгівлі та NDF до валютних опціонів та ф’ючерсів – Джеффрі Галлей є старшим аналітиком ринку OANDA для Азіатсько-Тихоокеанського регіону, відповідальним за своєчасний та відповідний макроаналіз, що охоплює широкий спектр класів активів.

Раніше він працював з такими провідними установами, як Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC і Barclays.

Дуже затребуваний аналітик, Джеффрі з'являвся на широкому спектрі глобальних новинних каналів, включаючи Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а також у провідних друкованих виданнях, включаючи New York Times і The Wall. Вуличний журнал, серед інших.

Він народився в Новій Зеландії та має ступінь MBA у бізнес-школі Cass.

Останні повідомлення Джеффрі Галлея (подивитися всі)