Підйом і занепад Китаю

Давні читачі Nextbigfuture знають, що я був оптимістом щодо економіки Китаю вже більше двох десятиліть. Це були правильні та точні відстеження та прогнози. Були б скарги, що відстеження ситуації кожні кілька місяців було бустеризмом для Китаю.

Що ж, зміни відбулися.

Економіка Китаю фактично застопорилася. Економіка Китаю була надзвичайною та перевершила економіку інших країн. Він зробив це, наздогнавши. Наздогнати — це велика справа, особливо для найбільшої нації у світі.

Деякі кажуть, що Китай зазнає економічного колапсу через кризу нерухомості та боргову кризу. Я вважаю, що Китай здебільшого зможе уникнути таких ситуацій. У Китаю є важелі, якими вони можуть скористатися, а інші країни не можуть. Китай може знести мільйони будинків, якщо буде надмірна забудова. Лідери Китаю можуть призначати деякі компанії для будівництва будівель, які велика компанія не могла завершити. Вони можуть змусити покупців житла продовжувати здійснювати платежі або загрожувати тюремним покаранням.

Однак дозволити ситуації погіршуватися, коли потрібні такі крайні заходи, свідчить про брак компетентності.

Раніше Інститут Лоуі також прогнозував зростання економіки Китаю до 2050 року. Тепер вони відкоригували це у бік зменшення, і я згоден на перегляд у бік зменшення. Головне очікування полягатиме в тому, що економічне зростання Китаю становитиме приблизно 2–3% на рік до 2050 року, що означає значний перегляд убік наративу про зростання Китаю.

Я також прогнозую, що у 2020-х і 2030-х роках світ може побачити значні економічні покращення завдяки безпілотним автомобілям, гуманоїдним роботам і радикальному подовженню життя у 2040-х роках. Однак ці технологічні вдосконалення не будуть накладатися на продовження економічного буму в Китаї.

Загальна економіка Китаю є більшою за економіку США за паритетом купівельної спроможності. Це приблизно в 1.2 рази більше США. Зараз економіка Китаю може стати в 1.3-1.4 рази більшою, ніж економіка США, а потім досягне піку на цьому рівні.

За останні два десятиліття інвестиції в житлове будівництво Китаю, за оцінками, подвоїлися до 14% ВВП, що становить близько половини всіх приватних інвестицій в основний капітал. Для порівняння, загальні інвестиції в нерухомість становили 6% ВВП у Сполучених Штатах на піку власного будівельного буму в середині 2000-х років. Інвестиції в нерухомість можуть впасти на 10% ВВП до 4% ВВП.

Китай все ще може переживати економічні буми та падіння, але це не буде від середньої траєкторії +7% на рік до +5% на рік. Економіка Китаю перебуватиме в середині базового рівня глобальної пачки.

Якби Китай почав робити все правильно, він міг би досягти 5% на рік економічного зростання і, можливо, подвоїти економіку США в 2050 році. Однак у Китаї все не йде як слід протягом десятиліття чи більше.

Китай стикається з падінням робочої сили на -10% за кожне десятиліття з цього моменту до 2050 року.

Економіка Китаю може навіть впасти до -1% або -2% на рік від глобальної базової лінії. Це станеться через скорочення робочої сили та проблеми з нерухомістю та боргами.

Китай був би таким, як Японія та Європа, якби було розроблено радикальне продовження життя. Якби раптом люди старше 65 років були такими ж здоровими та активними, як люди у віці 30-40 років, то країни з великою кількістю людей похилого віку отримали б значну користь і побачили б зростання ВВП за п’ять-десять років до 10%. Однак це навряд чи станеться в масштабах принаймні до кінця 2030-х років.

Зараз у світі немає країн економічного дива. У деяких країнах все відносно добре. Індія може досягти приблизно 6% зростання ВВП, а Індонезія та багато країн АСЕАН близькі до цього рівня.