Перший NFT-примусовий захід SEC: SEC V. Теорія впливу

Перевидано Платоном

читають: 0

Ключові моменти

28 серпня 2023 року SEC висунула звинувачення Impact Theory, LLC, медіа-компанії, яка пропонувала незареєстровані цінні папери через продаж NFT. Це перший випадок, коли SEC подала примусовий позов щодо продажу NFT як незареєстрованих цінних паперів. Це може свідчити про нові спроби SEC перевести ринок NFT, популярність якого вибухнула в останні роки, під свою юрисдикцію.
У рамках мирової угоди компанія погодилася виплатити 6.1 мільйона доларів у вигляді відшкодування та штрафів. Компанія також взяла на себе кілька важливих заходів, включаючи знищення NFT, що залишилися під її контролем, і перегляд коду для NFT, щоб запобігти отриманню будь-яких майбутніх роялті від транзакцій на вторинному ринку. Угода не включає визнання шахрайства.
Два члени комісії випустили письмову незгоду з угодою та закликали SEC надати ринку кращі вказівки щодо регулювання NFT.

Замовити

У понеділок, 28 серпня 2023 р., Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) увійшов у врегульований примусовий позов («Наказ») із Impact Theory, LLC, медійною та розважальною компанією, звинувачуючи її в порушенні розділу 5 Закону про цінні папери у зв’язку з незареєстрованим продажем «KeyNFT».1 Impact Theory запропонувала три «рівні» незамінних токенів (NFT): «Легендарний», «Героїчний» і «Невблаганний», і кожен KeyNFT містив цифрову графіку, яка включала комбінацію чотирьох (з 50 можливих) символів.2 У наказі не міститься подробиць про те, чи мають KeyNFT атрибути колекціонування — типову особливість NFT. Натомість SEC називає KeyNFT «передбачуваними NFT», вказуючи на те, що KeyNFT можуть відрізнятися за формою від інших NFT на ринку.3

SEC виявила, що Impact Theory продала KeyNFT інвесторам у Сполучених Штатах, залучивши приблизно 30 мільйонів доларів Ethereum в обмін на NFT. Угода примітна тим, що вона знаменує собою перший випадок, коли NFT були визнані «інвестиційними контрактами» за критерієм, встановленим Верховним судом у справі SEC проти WJ Howey Co., 328 US 293 (1946).4 Відповідно до тесту Хауї, інвестиційний контракт — це будь-який «контракт, транзакція або схема, за якою особа [1] інвестує свої гроші [2] у звичайне підприємство і [3] змушена очікувати прибутку [4] виключно від зусиль промоутер або третя сторона».5

Наказ процитував понад дюжину публічних заяв Impact Theory на підтримку свого висновку про те, що KeyNFT задовольняють кожному елементу тесту Хауї. Наприклад, SEC виявила, що:

Елемент 1: вкладення грошей у бізнес. Інвестори розуміли, що через покупку KeyNFT вони інвестували в бізнес Impact Theory. Impact Theory заявила про свій намір стати «наступним Діснеєм», сказавши потенційним інвесторам, що, придбавши KeyNFT, вони отримали еквівалентну можливість «потрапити в Дісней, коли вони знімали «Пароплав Віллі».6
Елемент 2: Загальне підприємство. Impact Theory публічно поділилася своєю думкою про те, що інвестори KeyNFT, Impact Theory і засновники Impact Theory будуть «збагачені», а їхні потенційні прибутки «всі пов’язані разом».7
Елемент 3: Очікування прибутку. Заяви компанії та потенційних і фактичних покупців KeyNFT відображають, що вони чітко вірять, що від їх придбання KeyNFT будуть «розумні очікування прибутку». Наприклад, інвестори стверджували, що причиною купівлі KeyNFT були очікування майбутніх прибутків, еквівалентних «інвестуванню в Disney, Call of Duty та YouTube одночасно» або «передачі 20 доларів [sic] Марку Цукербергу в його кімнаті гуртожитку. .”8
Елемент 4: Прибуток, отриманий від зусиль Компанії. Impact Theory повідомила інвесторам, що вартість KeyNFT буде отримана від зусиль компанії та що вона використовуватиме доходи від пропозиції KeyNFT для «розробки», «залучення більшої кількості команд» і «створення більшої кількості проектів».9

До врегулювання, як частина виправних заходів, Impact Theory викупила в інвесторів KeyNFT на суму приблизно 7.7 мільйона доларів.10 І як частина врегулювання, Impact Theory погодилася виплатити додатково приблизно 5.6 мільйона доларів США у вигляді відсотків за стягнення боргу та штрафу в розмірі 500,000 XNUMX доларів США. В якості додаткового заходу для виправлення ситуації Impact Theory зобов’язалася «знищити» всі KeyNFT під своїм контролем і вжити заходів, щоб гарантувати, що в майбутньому не отримуватиме жодних роялті від транзакцій на вторинному ринку цих NFT.11

Комісар Хестер Пірс і Марк Уєда невдоволений для застосування тесту Хауї до KeyNFT. Незгода поставила дев’ять запитань, пов’язаних з обґрунтуванням рішення SEC підтвердити юрисдикцію над NFT через примусовий позов. Уповноважені погодилися, що було законне занепокоєння щодо ажіотажу навколо KeyNFT, але також виявили, що це «недостатня підстава для того, щоб перенести справу в юрисдикцію [SEC]». Уповноважені заявили: «Ми регулярно не вживаємо примусових заходів проти людей, які продають годинники, картини чи предмети колекціонування разом із розпливчастими обіцянками створити бренд і таким чином підвищити вартість перепродажу цих матеріальних речей». Уповноважені також відзначили, що як перше NFT-врегулювання, ця примусова дія «викликає [d] багато складних питань». З точки зору незгодних, «комісія давно мала б зайнятися цими питаннями та запропонувати вказівки, коли NFT тільки почали поширюватися».