The United States Crypto Regulation Framework (Микита Гречина)

16 вересня 2022 року Білий дім опублікував проект нормативної бази для індустрії криптовалют. Це стало результатом виконавчого указу президента Байдена, який наказав урядовим установам США координувати свої зусилля з регулювання криптовалюти.
секторі.

Основні цілі, що стояли за цим регламентом, включали прийняття заходів із захисту споживачів, підтримку фінансової стабільності, запобігання незаконному використанню криптовалюти, збереження лідерства США у світовому фінансовому секторі та відповідальні технологічні інновації. Виконавчий
Розпорядження також передбачало розширення співпраці між США та їх партнерами через G7, G20, Групу розробки фінансових заходів проти відмивання грошей (FATF) і Раду фінансової стабільності (FSB).

Федеральні агентства, які попросили поділитися своїми звітами про впровадження цифрових активів, включали Федеральну торгову комісію (FTC), Комісію з цінних паперів і бірж (SEC), Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), федеральні банківські агентства та
Бюро фінансового захисту споживачів (CFPB). Інші урядові установи повинні були оцінити ризики фінансової стабільності та незаконне використання криптовалют.

Результатом внутрішньоурядових консультацій та співпраці з цього питання став інформаційний бюлетень, що складається з семи принципів:

1. Захист споживачів, інвесторів і бізнесу;
2. Сприяння доступу до безпечних, доступних фінансових послуг;
3. сприяння фінансовій стабільності;
4. Просування відповідальних інновацій;
5. Зміцнення нашого глобального фінансового лідерства та конкурентоспроможності;
6. Боротьба з незаконним фінансуванням;
7. Вивчення цифрової валюти Центрального банку США (CBDC).

Реакція криптовалютного співтовариства та експертів на запропоновану структуру була досить неоднозначною. Багато дорікали регулюючим органам за те, що вони наголошують на «агресивних розслідуваннях і примусових діях» проти незаконної практики, а не звертаються до
конкретний розподіл обов'язків регуляторів у секторі. Інші заявили, що запропонований підхід до регулювання необхідний для справедливого ринку та відповідальних технологічних інновацій.

Рамковий документ визнає високу волатильність криптовалют і існування шахрайських проектів у секторі. Дехто може помітити, що загальний тон інформаційного бюлетеня полягає в посиленні контролю над емітентами криптовалюти та постачальниками послуг.
Деяка частина криптовалютної спільноти сприйняла це негативно, стверджуючи, що компанії виходитимуть із США в офшори, щоб стати менш контрольованими та працювати з більшою гнучкістю.

Видобуток криптовалюти також описується як негативна практика з точки зору її впливу на клімат (дані на основі звіту Управління науково-технічної політики (OSTP)), який пропонується відстежувати для кожної окремої криптовалюти за допомогою Proof-of-Work.
(PoW) механізм консенсусу.

Неліцензовані криптовалютні біржі та платформи незамінних токенів (NFT) стануть явно незаконними після запропонованих поправок до Закону про банківську таємницю та інших пов’язаних законів, зокрема законів про заборону підказок і законів про неліцензійну передачу грошей,
які можуть бути розпочаті в майбутньому.

У контексті сприяння доступу до фінансових послуг у документі згадується нова федеральна система миттєвих платежів, яка розробляється Федеральним резервом під назвою FedNow.

Цифрова валюта Центрального банку (CBDC) також була згадана як одна з амбіцій уряду США; однак, як зазначено в документі, необхідні подальші дослідження та розробки технології, яка підтримуватиме CBDC. Особливим є визнання
того факту, що використання CBDC може сприяти ефективності міжнародних санкцій, застосованих урядом США.

Особливу увагу було приділено стейблкойнам та їх здатності порушувати фінансову стабільність економіки, якщо вони не регулюються належним чином. У документі згадується крах TerraUSD, що призвело до «подальшої хвилі банкрутств, яка майже стерла
600 мільярдів доларів». З огляду на це, Міністерству фінансів США було поставлено завдання співпрацювати з фінансовими установами для пом’якшення як ризиків кібербезпеки, так і стратегічних фінансових ризиків, які можуть містити певні цифрові активи. Казначейство США
також відповідатиме за завершення оцінки ризику незаконного фінансування щодо децентралізованого фінансування (DeFi) до середини 2023 року.

Згідно зі статистикою, майже 16% американців, а це 40 мільйонів людей, інвестували в криптовалюту або торгували нею. Ми можемо очікувати подальшого розвитку системи регулювання криптовалюти США; однак її фундаментальні принципи вже є
було заявлено. Він може бути додатково гармонізований у деяких частинах з нещодавно узгодженим Європейським Союзом регулюванням ринків криптовалютних активів (MiCA). Якщо система регулювання криптовалюти в США буде набагато суворішою, ніж в інших країнах, це може
дійсно сприяють так званому регуляторному арбітражу. Завдання США – або збалансувати свої внутрішні правила, щоб усе ще надавати можливості для бізнесу, зберігаючи справедливий рівень захисту споживачів, або нав’язати свій суворий регуляторний підхід
через міжнародні організації та органи, що встановлюють стандарти, до решти світу.