Вичікувальну позицію

Ринки дивляться на прибутки, засідання FOMC

Як і очікувалося, протягом ночі ринки затихли напередодні потоку прибутків першого рівня, даних і рішення щодо політики FOMC США протягом решти тижня. Ринки акцій, валюти, нафти та дорогоцінних металів були задоволені діапазонною торгівлею, лише біткойн продемонстрував деяку активність, впавши майже на 1%. Bloomberg повідомляє, що, схоже, Coinbase має проблеми з SEC щодо того, що є цінним папером, а що ні. Осушення крипто-болота буде тривалим процесом. Ціни на нафту сьогодні вранці в Азії зростають, оскільки енергетичні ринки знову опинилися під ударом російського гальмування.

За одну ніч відбулося кілька подій, які, здається, обтяжують сьогоднішню Азію. "Газпром" скоротив подачу природного газу через "Північний потік-1" приблизно до 20% потужності, пославшись на звичайні "технічні проблеми". Це сталося після атаки крилатою ракетою по Одесі на вихідних, невдовзі після підписання за посередництва Туреччини угоди з Україною про відновлення експорту зерна. Ринки продовжують покладати надію на те, що говорить Росія, а не на те, що вона робить, коли вони повинні наближатися до неї з протилежного напрямку. Голландські ціни на природний газ зросли майже на 10.0%, але європейські акції були надзвичайно стійкими; незважаючи на слабкий німецький номер IFO, я не бачу, що це довго.

Наприкінці американської сесії непохитний рітейлер Walmart продемонстрував дуже невражаючі результати разом із похмурими прогнозами на решту року. Walmart звинуватив інфляцію продовольства та енергоносіїв, що зменшує дискреційну спроможність споживачів, і я не можу з цим сперечатися. Сьогодні Alphabet і Microsoft також оголосили про прибутки, і хоча навколо цифрового рекламного простору багато нервів, я підозрюю, що завтрашні результати Meta дійсно зададуть тон. Як з’ясувала Meta на початку року, фондові ринки зараз є суворими господарками, якщо неможливо зберегти фантазії про зростання, породжені пандемією. Та сама доля напевно чекає на всіх трьох, і Apple на цьому тижні казка вдаряється об цегляну стіну. У будь-якому випадку ми навряд чи побачимо сесію на Уолл-стріт цього тижня такою ж спокійною, як нічна.

Тим часом у Китаї оголошення уряду про виділення фонду в розмірі 44 мільярдів доларів США для підтримки обложених забудовників не мало жодного впливу на китайські фондові ринки вчора. Це може бути тому, що Китаю потрібно буде накопичити юанів на суму більше 44 мільярдів доларів США, щоб зупинити гниття. Evergrande, найбільша компанія з проблемними боргами, наближається до кінця липня, щоб завершити реструктуризацію своїх офшорних боргів. Цього тижня було замінено генерального директора, який став жертвою креативного бухгалтерського обліку групи, викритої на початку цього року. Схоже, що крайній термін наприкінці липня стане певним якорем для китайських акцій цього тижня.

Вчора дані про інфляцію в Сінгапурі здивували як основними, так і заголовними показниками. Ми можемо з упевненістю припустити, що MAS буде точити свої олівці для чергового посилення грошово-кредитної політики на запланованому жовтневому засіданні, хоча зараз до жовтня здається ще дуже далеко.

Однією яскравою плямою сьогодні був ВВП Південної Кореї Adv Q2, який зріс на 0.70%, з прогнозами очікування відступу до 0.40%. Значне споживче споживання в міру пом’якшення обмежень через COVID-2022 стало причиною зростання. На жаль, до квітня-червня XNUMX року теж залишилося багато років, і картина, можливо, стала темнішою. Я очікую мінімального впливу даних на вон або Kospi.

Торговельний баланс Таїланду та промислове виробництво Сінгапуру сьогодні будуть лише незначним інтересом. Європейський календар порожній, за винятком політичного рішення Угорського центрального банку; ринки очікують зростання на 0.75% до 10.0%. Календар США є значно змістовнішим і містить індекс цін на житло Кейс-Шіллер, продаж нових будинків, споживчі настрої CB та індекс виробництва та послуг ФРС Річмонда. У нинішньому середовищі, коли в усіх на вустах говорять про рецесію, ви повинні сказати, що всі ці дані мають ризики зниження.

Уряд США, очевидно, намагається змінити визначення рецесії з двох послідовних кварталів негативного зростання. Як і уряди в усьому світі, вони перебувають у настрої контролю над збитками, оскільки інфляція стрімко зростає, викликаючи гнів населення. У багатьох випадках більшу частину цієї провини слід покласти на Росію та їхні відповідні центральні банки. Наповнені докторами наук з економіки, усі вони пропустили торгівлю тимчасовою інфляцією проти вкоріненої, і ось ми тут.

Звичайно, звинувачують уряди, особливо в демократичних країнах. Відповіді Білого дому останнім часом, коли наближаються проміжні терміни, починають виглядати відчайдушними та позбавленими гідності. Тим не менш, ціни на сировинні товари в США впали цього місяця, споживання бензину та ціни на бензин різко впали, а орієнтований на США комплекс WTI виглядає набагато хиткішим, ніж нафта Brent. Кажуть, найкращі ліки від високих цін – це високі ціни; можливо, демократи отримають хороші новини до проміжних термінів, хоча, якщо втрата робочих місць почалася серйозно, це все ще може бути марним.

У всякому разі, я відволікся. Сьогоднішня сесія в Азії, ймовірно, буде неприємною, оскільки після результатів Walmart у США зростає побоювання щодо рецесії. У Європі домінуватиме газ, а в США – великі прибутки від технологій із невеликою кількістю даних. Раніше я казав, що ралі ведмежого ринку матиме свій момент істини на FOMC, але судний день може настати трохи раніше. Я все ще не в змозі вибирати, чим закінчиться цей тиждень, і з радістю спостерігатиму за цирком із місць на верхньому ярусі.

І останнє, і я знаю, що зараз я, мабуть, нудний читач, але це важливо, і це Китай. Агентство Reuters повідомило вночі, що влада наказала 100 великим фірмам у Шеньчжені включити системи замкнутого циклу, щоб протистояти Covid і підтримувати роботу заводів. Знову ж таки, Covid-zero означає Covid-zero, а не Covid-zero і готово. Якщо дійде поштовх, я не сумніваюся, що Китай знову введе широкомасштабні карантинні заходи, якщо не зможе подолати спалах Covid. Донна риба Китай, якщо хочете, і якщо у вас є довгостроковий погляд, чому б і ні? Але будьте готові до захоплюючої поїздки по дорозі, оскільки світлом у кінці тунелю 2022 року може стати потяг, який прибуде з іншого боку: можливо, він візьме посадовців на збори кредиторів Evergrande.

Ця стаття призначена лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення для купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов'язково корпорації OANDA або будь-якої з її філій, дочірніх компаній, керівників чи директорів. Торгівля за кредитним кредитом є високим ризиком і не підходить для всіх. Ви можете втратити всі свої депоновані кошти.

З більш ніж 30-річним досвідом FX – від спотової/маржинальної торгівлі та NDF до валютних опціонів та ф’ючерсів – Джеффрі Галлей є старшим аналітиком ринку OANDA для Азіатсько-Тихоокеанського регіону, відповідальним за своєчасний та відповідний макроаналіз, що охоплює широкий спектр класів активів.

Раніше він працював з такими провідними установами, як Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC і Barclays.

Дуже затребуваний аналітик, Джеффрі з'являвся на широкому спектрі глобальних новинних каналів, включаючи Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а також у провідних друкованих виданнях, включаючи New York Times і The Wall. Вуличний журнал, серед інших.

Він народився в Новій Зеландії та має ступінь MBA у бізнес-школі Cass.

Останні повідомлення Джеффрі Галлея (подивитися всі)