Традиційні хедж-фонди вважають регуляторну невизначеність найбільшим бар’єром для входу в криптовалюту

Традиційні хедж-фонди, які інвестують у криптовалюту, ніколи не існували, але приблизно дві третини все ще не вагаються, щоб вийти на ринок, Звіт PwC Global Crypto Hedge Fund за 2022 рік. Ті, хто стояв на паркані, сказали, що чекають, поки ринок дозріє і буде введено більше правил.

Звіт пропонує уявлення про зростання інтересу традиційних хедж-фондів до ринку криптовалют. Написаний у співпраці з Асоціацією альтернативного управління інвестиціями (AIMA), він аналізує підхід цих фондів, коли оцінює, чи варто інвестувати в цифрові активи, і досліджує основні перешкоди, з якими вони стикаються.

Хто і навіщо інвестувати в криптовалюту

Опитування AIMA було проведено в першому кварталі 1 року і включало 2022 хедж-фондів, які керують активами близько 89 мільярдів доларів. Більше половини фондів, які брали участь в опитуванні, мали активи під управлінням (AUM) понад 436 мільярд доларів США.

Приблизно кожен третій традиційний хедж-фонд заявив, що інвестує в цифрові активи. Це значне збільшення в порівнянні з минулим роком, коли лише кожен п’ятий сказав, що має контакт з крипторинком. Це значне зростання інтересу підтверджується результатами минулорічного опитування, яке показало, що близько 25% фондів планують інвестувати в криптовалюти в наступному році.

Збільшення кількості коштів, які інвестують у криптовалюти, не пропорційно зростанню загального впливу криптовалюти. З тих фондів, які інвестують у криптовалюту, більше половини мають лише позицію, причому менше 1% їхнього AUM виділено на цифрові активи. Лише кожен п’ятий респондент сказав, що має 5% або більше від свого AUM у криптовалютах.

Дві третини фондів, які інвестують у криптовалюти, заявили, що планують розгорнути більше капіталу в клас активів до кінця року. Однак це значне зниження порівняно з 2021 роком, коли 86% фондів заявили, що збільшать свої криптоінвестиції. Більшість фондів, які планують вкладати більше капіталу в криптовалюти, мають менше 1% свого AUM в класі активів.

Що стосується мотивації для інвестування в криптовалюти, то більше половини респондентів сказали, що зробили це, щоб диверсифікувати свої портфелі. Близько третини заявили, що це стосується «ринкових нейтральних альфа-можливостей», тоді як лише 18% вказали на «довгострокову ефективність».

Інвестування в крипто

Дані опитування показали, що більшість фондів диверсифікували свої портфелі на біткойн (БТД) та Ethereum (ETH). Третина заявила, що інвестувала в токени, які котируються на централізованих біржах, а чверть заявили, що торгують токенами, які котируються на децентралізованих біржах.

На відміну від спеціалізованих криптофондів, традиційні хедж-фонди зазвичай не мають прямого впливу на криптовалюти. Однак, схоже, ситуація зміниться в 2022 році, коли звіт показує помітне збільшення кількості фондів з прямим впливом на ринок.

Більше половини респондентів в опитуванні PwC заявили, що інвестували в криптовалюти за допомогою деривативів, таких як ф’ючерси та опціони. Це незначне зниження порівняно з минулим роком, коли близько двох третин респондентів сказали, що інвестують лише через похідні інструменти. Традиційні хедж-фонди, які інвестували в криптовалюти за допомогою прямої та спотової торгівлі, зросли з 33% у 2021 році до 43% у 2022 році. Фонди, які скористалися пасивним підходом до інвестування в криптовалюти через пасивні фонди, трасти та EP, зменшилися з 29% у 2021 році до всього 10% у 2022 році.

З усіх хедж-фондів, які інвестують у криптовалюту, 43% сказали, що використовували кредитне плече під час торгівлі. Близько 78% тих, хто використовує кредитне плече, керували активами менше ніж на 1 мільярд доларів, що свідчить про те, що менші хедж-інституції частіше використовують більш ризиковані стратегії інвестування.

Однак ця відсутність відрази до ризику не перейшла в інші категорії криптовалют. Незважаючи на величезне зростання платформ GameFi, метавсесвіту та Web3 цього року, хедж-фонди, схоже, не зацікавлені інвестувати в ці сфери. Більше половини хедж-фондів заявили, що бачать найбільшу можливість зростання в DeFi.

Зростаючий інтерес придушений неясністю

Зростання інтересу хедж-фондів до ринку криптовалют лише ще більше загострило деякі з основних проблем, з якими стикається галузь. Понад 90% хедж-фондів, які інвестують у криптовалюту, заявили, що найбільшою проблемою, з якою вони зіткнулися, є відсутність регуляторних та податкових режимів. Близько 78% також посилалися на відсутність глибоких, ліквідних синтетичних та непрямих продуктів, проблеми зі зберіганням, відсутність послуг основного брокера та складне зняття фіатних коштів на біржах.

Хедж-фонди також не задоволені поточною ринковою інфраструктурою.

У середньому менше одного з десяти хедж-фондів сказав, що вони вважають інфраструктуру ринку криптовалют «адекватною». З іншого боку, 95% заявили, що аудит та бухгалтерський облік є сегментом, який потребує серйозного вдосконалення. Ще приголомшливі 94% фондів заявили, що управління ризиками та відповідність потребують істотного покращення, як і можливість використовувати цифрові активи як заставу.

Ті, хто не інвестує в ринок криптовалют, теж багато думали про це.

Опитування повідомило про незначне зменшення кількості хедж-фондів, які не інвестували в криптовалюти — з 79% у 2021 році до 63% у 2022 році. З цих 63% близько третини заявили, що вони або перебувають на «пізній стадії». планує» інвестувати або активно прагне інвестувати. Хоча це збільшення в порівнянні з минулим роком, 41% фондів все ще сказали, що навряд чи вийдуть на ринок криптовалют у наступні три роки. Ще 31% сказали, що їм цікаво про ринок, але чекають його дозрівання.

Незалежно від того, інвестували вони в криптовалюти чи ні, більшість хедж-фондів, схоже, погоджуються з тим, що є найбільшими бар’єрами для входу на ринок. За даними PwC, більшість фондів заявили, що регуляторна та податкова невизначеність була найбільшою проблемою, яку вони повинні були подолати, перш ніж вийти на ринок. Цікавою знахідкою опитування став той факт, що 79% респондентів сказали, що реакція клієнтів і загроза їх репутації не дають їм доступу на ринок.

Оскільки більшість фондів не інвестують у криптовалюту, керуючи активами понад 1 мільярд доларів, не дивно, чому ризики потрапляння в криптовалюту переважають її переваги. Управління активами понад 1 мільярд доларів вимагає значної довіри, яка формується роками, якщо не десятиліттями, і заснована на консервативних, успішних стратегіях.

Хоча близько третини респондентів заявили, що вони активно прискорять свою участь на ринку криптовалют, якщо ці бар’єри будуть усунені, величезній частині коштів знадобиться більше, ніж це, щоб переконатися.

«45% респондентів заявили, що усунення бар’єрів все одно, ймовірно, не вплине на їхній поточний підхід, оскільки або інвестування в цифрові активи залишається поза їхнім мандатом, або вони продовжуватимуть залишатися скептичними», – йдеться у звіті.

Звіт PwC показує чітку тенденцію серед традиційних хедж-фондів — чим більше активів вони керують, тим менша ймовірність, що вони інвестують у ринок криптовалют. Відносно невеликі установи, здається, більш готові брати на себе ризики та нестабільність, які стали синонімом криптовалют, і боротися з бар’єрами, які постає на такому молодому і відносно нерегульованому ринку.

Повідомлення Традиційні хедж-фонди вважають регуляторну невизначеність найбільшим бар’єром для входу в криптовалюту вперше з'явився на CryptoSlate.

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://cryptoslate.com/traditional-hedge-funds-consider-regulatory-uncertainty-biggest-barrier-to-entry-in-crypto/