Централізоване децентралізоване фінансування TrueFi – чи є «CeDeFi» майбутнім криптовалюти?

Псевдонімна природа загальнодоступних блокчейнів і легкість розсилки гаманців, спуфінгу та змішування активів зробили кредитну оцінку однією з найбільших проблем для DeFi. Це завадило екосистемі DeFi розробити зрілі протоколи кредитування без застави з передбачуваною прибутковістю та порівняно нижчим ризиком, залишаючи величезний невикористаний потенціал для появи трильйонного ринку у формі мережевих кредитних систем і позик без застави.

У той час як популярні протоколи кредитування DeFi, такі як Maker, COMP і AAVE, викликають хвилю в новинах з минулого року, один протокол кредитування, який нещодавно залишився поза увагою, виявився одним із найбільших переможців серед криптопролиття після FUD у Китаї в травні . Його токен подорожчав від короткострокового мінімуму в $0.1134 20 липня до піку в $1.06 12 серпня^th на Binance, тоді як його загальна вартість заблокована (TVL) різко зросла з 217 мільйонів доларів 5 серпня^th до $1.16 млрд 14 серпня.

Цей протокол кредитування — це TrueFi, незабезпечений протокол кредитування DeFi, що працює на основі кредитних балів у мережі. У цій статті ми детально розглянемо протокол TrueFi і дослідимо майбутні можливості централізованого децентралізованого фінансування (CeDeFi) і кредитування без застави.

Що таке TrueFi?

Запущено 21^st листопада 2020 року TrueFi є беззаставним Кредитування DeFi платформа, побудована на платформі Ethereum. На відміну від З'єднання та НАДАЙТЕ, обидва з яких є протоколами кредитування з надлишковою заставою, які вимагають більшої суми застави для будь-якого позичальника, щоб взяти позику, TrueFi забезпечує беззаставне кредитування шляхом впровадження системи кредитного рейтингу в мережі, яка поєднує елементи CeFi та DeFi.

Натхненний діяти як міст між традиційними та децентралізованими фінансами, мета TrueFi полягає в тому, щоб встановити галузевий стандарт для орієнтованих на ринок, автоматизованих кредитних рейтингів DeFi та послуг кредитування за допомогою кредитної системи в мережі. Бачення команди полягає в тому, щоб надати громадськості більше якісних можливостей для фінансових інвестицій через блокчейн, подібно до того, як високоякісна інформація надається публічно в Інтернеті.

Незважаючи на те, що TrueFi не єдиний протокол, який пропонує кредитні продукти без застави, він є одним із перших, хто застосував кредитний рейтинг у ланцюзі для вирішення проблем кредитоспроможності при кредитуванні DeFi. Ця модель кредитної оцінки регулюється власниками токена TRU, який використовується для голосування за вступ позичальника та схвалення позики через ставку.

TrueFi спочатку фінансувалася в 2018 році тією ж компанією, що стоїть за стейблкойном TUSD, TrustToken, через продаж токенів SAFT установам венчурного капіталу та акредитованим інвесторам CoinList за ціною від 0.08 до 0.12 доларів США, залучивши понад 31 мільйон доларів. Після нещодавнього різкого зростання ціни на TRU 12.5 серпня відбувся раунд фінансування на суму 16 млн. доларів США під керівництвом таких відомих інвестиційних компаній, як a5z, BlockTower і Alameda Research.^th, 2021. Раунд фінансування було завершено шляхом покупки токенів установами з однорічним періодом блокування та щоденним набуттям прав.

На момент запуску TrueFi V1 спочатку підтримував лише Стабільний монет TUSD у своєму пулі кредитування, з інституційними інвесторами як єдиною групою клієнтів. TrueFi V1 вдалося залучити відомих інституційних позичальників, таких як Alameda Research, Wintermute Trading, Grapefruit Trading і Invictus Capital, надавши беззаставні позики на суму 57.5 ​​мільйонів доларів США та отримавши відсотки на суму понад 500,000 XNUMX доларів США для постачальників кредитного пулу TUSD.

До червня 2021 року TrueFi розширив свою платформу для підтримки трьох різних активів стейблкойнів ERC-20: TUSD, USDC та USDT. До кінця 20 року команда планує додати додаткову підтримку для криптовалют ERC-2021, які не є стейблкойнами. На момент написання TrueFi наразі підтримує ~1 мільярд доларів TVL із нульовими значеннями за замовчуванням з моменту запуску.

TrueFi слідує за "прогресивна децентралізація” шляхом поступового розповсюдження TRU, щоб стимулювати активний і відповідальний внесок спільноти в достатньо децентралізований спосіб. У міру розвитку протоколу та повної розробки продуктів TrueFi планується рухатися до більшої децентралізації в довгостроковій перспективі, а команда TrustToken поступово розподілятиме більші повноваження та відповідальність між спільнотою.

Як працює TrueFi?

Протокол TrueFi складається з пулів кредитування, a видобуток ліквідності ферма та пул ставок TRU. Постачальники ліквідності розміщують активи в пулі кредитування, щоб заробити відсотки, а стейкери TRU відповідають за адаптацію позичальника, схвалення кредиту та управління в обмін на високий APY і додаткові винагороди за голосування. Коли позичальник із білого списку запитує позику, учасники TRU беруть на себе відповідальність за оцінку позики. Вони також несуть основний ризик для протоколу, оскільки в разі дефолту протокол зменшить їх ставку TRU для відшкодування збитків у пулі кредитування. Таким чином, TrueFi делегує як відповідальність, так і ризики, пов’язані з беззаставним кредитуванням, своїй керівній спільноті, яка має стимул створити найкращу кредитну модель для протоколу, щоб максимізувати віддачу від ставок, забезпечуючи достатню страховку для пулів кредитування, щоб продовжувати залучати нових учасників.

Наразі команда TrustToken діє як напівцентралізований виконавчий орган, відповідальний за затвердження KYC, розробку протоколів, бізнес і маркетингові операції, а також організацію управління спільнотою. У разі невиконання зобов’язань команда TrustToken також наразі відповідає за юридичні процедури відновлення. Зараз це робить TrueFi більш централізованим, ніж багато інших платформ кредитування DeFi на ринку, оскільки протокол все ще перебуває на «інкубаційній фазі» поступової децентралізації. Управління спільнотою TrueFi здійснюється на Форуми TrueFi і сервер Discord із миттєвим знімком і прямим голосуванням у мережі.

На відміну від протоколів кредитування DeFi із заставою, які легше зберігають псевдонім позичальника, позичальники TrueFi повинні пройти суворі процедури KYC/AML і підписати юридично обов’язкові контракти з командою TrustToken, перш ніж вони зможуть опублікувати запит на вступ позичальника. Це означає, що позичальники повинні вибрати компроміс між псевдонімом і незабезпеченими позиками. Позичальники наразі обмежені перевіреними установами з планами розширення клієнтської бази за допомогою автоматизованої системи кредитного рейтингу TrueFi.

На даний момент TrueFi пропонує лише позики на визначений термін і відсоткові ставки. З випуском кредитної моделі TrueFi у версії 3 процентні ставки для кожної позики будуть автоматично розраховуватися на основі використання пулу та оцінки кредитоспроможності TrueFi від 0 до 255 для кожного позичальника. Це буде використано для впровадження гнучких позик зі змінними відсотками в майбутньому випуску V4 для підтримки кредитних ліній, що дозволить індивідуально підібрати відкриті позики та змінні відсоткові ставки шляхом інтеграції даних поза мережею в автоматизовані процеси кредитного рейтингу в мережі.

У порівнянні з основними протоколами кредитування, як НАДАЙТЕ, чого наразі не вистачає TrueFi щодо ліквідності, децентралізації та конфіденційності, пом’якшується за рахунок безпеки, підзвітності та прозорості. Це забезпечує TrueFi перевагу в інтеграції зі старими фінансовими установами та регуляторними органами, але відбувається за рахунок меншої децентралізації та обмеженої конфіденційності позичальника в короткостроковій та середньостроковій перспективі.

Постачальники ліквідності

Постачальники ліквідності (LP) роблять внесок стійкі копії наприклад, TUSD, у пули кредитування TrueFi, отримуючи відсотки від позичальників за вихідний актив. Неактивні активи в пулі кредитування зберігаються в Curve для підвищення прибутку. Якщо TrueFi не отримає запит на позику за вищою процентною ставкою, ніж існуючі доходи стейблкойнів DeFi, наприклад Крива, неактивні активи не будуть переміщені в пул кредитування з протоколів DeFi. Це забезпечує мінімальний APY на основі найвищих прибутків від партнерських протоколів прибутку DeFi.

LP отримають торгові токени ERC-20 як IOU, які називаються токенами LP, для розміщення активів у пулах кредитування (з префіксом «tf»). Токени LP представляють відсоткову частку LP у пулі позик і спочатку матимуть прив’язку 1:1 до базового активу до того, як будь-які позики будуть оброблені пулом позик. Кожен кредитний пул матиме власний токен LP, і LP можуть входити до кількох кредитних пулів одночасно.

Оскільки позики успішно погашаються з відсотками для пулу позик, чиста поточна вартість пулу позик збільшується, що збільшує вартість його токена LP. Будь-який LP, який увійшов до пулу пізніше, отримає токени LP за їх поточною вартістю, і доки пул продовжує отримувати відсотки без дефолту, вартість його токенів LP продовжуватиме зростати.

LP можуть депонувати свої токени LP на фермі Liquidity Gauge, щоб отримати TRU, який розподіляє TRU між кожним кредитним пулом на основі управління спільнотою. Ферма діє як прискорювач, щоб заохотити LP залишати свої депозити, розповсюджуючи TRU серед громади. Тоді LP можуть покласти свої винагороди TRU з ферми в пул ставок TRU, щоб отримати більше прибутків TRU.

Загалом LP можуть отримувати три різні типи доходів, надаючи ліквідність пулу кредитування: доходи пулів кредитування (відсотки + винагороди CRV), винагороди TRU від ферми Liquidity Gauge і потенційно більше TRU від розміщення цих винагород у пулі ставок TRU . Винагороди розподіляються на погодинній основі, і їх можна відстежувати в Скарбничка TrueFi.

У поточній версії TrueFi учасникам доведеться вручну вимагати та переставляти свої винагороди за складні відсотки в кожному пулі/фермі, що вимагає двох окремих транзакцій у блокчейні Ethereum. Таким чином, якщо хтось не володіє надзвичайно великою часткою, може бути доцільно відкоригувати частоту вимагання винагороди та повторних ставок відповідно до APY для оптимальних складних відсотків у поточній версії TrueFi, оскільки плата за газ може переважити короткострокові прибутки від менші ставки до автоматизації процесу.

LP можуть вийти з пулів позик у будь-який час і вибрати між викупом своїх токенів LP на свою частку всіх активів у пулі позик, які включають токени позики, оригінальні базові активи та альткоїни (наприклад, CRV з пулу Curve), або використання функція ліквідного виходу, яка дозволяє безпосередньо обмінювати токени LP на базовий актив. Вихід ліквідності здійснюється за окрему плату шляхом використання кредитного пулу безпосередньо як постачальника ліквідності. Ця комісія потім розподіляється між усіма LP, що залишилися в пулі кредитування.

Ліквідна плата за вихід буде обернено пропорційна відсотку невикористаних активів, що залишаються в кредитному пулі, з теоретичною максимальною комісією за вихід 10% при 0% ліквідності пулу та мінімум 0.05% при 100% ліквідності пулу, оскільки показано нижче. Однак вихід із ліквідних коштів буде недоступним, якщо в пулі немає ліквідних активів і в Curve не розгорнуто ліквідних активів, або якщо пул повинен буде ліквідувати позиції в Curve із втратою понад 10 базисних пунктів.

Запозичення

Наразі позичальники TrueFi обмежуються інституційними організаціями, які підключені через суворий процес KYC/AML і юридично обов’язковий контракт із TrustToken. Усі спори, пов’язані з позиками, вирішуватимуться згідно з обов’язковим арбітражним законодавством Каліфорнії, і всім позичальникам, які знаходяться в юрисдикціях, де неможливо забезпечити виконання умов контракту, відхилено в реєстрації.

Після підписання юридичних контрактів детальна інформація про позичальників буде опублікована на форумах управління TrueFi як запити на вступ нових позичальників. У запиті на вступ позичальника має бути чітко зазначено історію організації, її історію, юридичний і фінансовий статус, а також цілі запозичення. Якщо новий запит позичальника схвалено шляхом голосування спільноти в ланцюжку стейкерами TRU, позичальник може продовжити запит на позику після надання адреси гаманця з білого списку.

Внутрішня система кредитного рейтингу TrueFi наразі забезпечує часткову конфіденційність для позичальників. Позичальники можуть приховати будь-яку публічну ідентифікаційну інформацію для керівної спільноти для запитів на адаптацію та позику за невелику відсоткову надбавку, але вони повинні пройти ті самі процедури KYC/AML командою TrustToken. Інформація KYC/AML кожного приватного позичальника зберігатиметься виключно командою TrustToken і буде оприлюднена, лише якщо позичальник не виконує зобов’язання.

Позичальникам на платформі TrueFi видаються токени позики, що представляють суму їх основної суми плюс відсотки на термін позики. Після схвалення позики токени позики випускаються в пул кредитування TrueFi з адресою гаманця позичальника, а головна сума надсилається на адресу позичальника.

Токени позики — це унікальні токени ERC-20, які не підлягають торгівлі та відстежують поточну вартість кожної позики, а також відображають рівень використання кожного пулу позик. Оскільки токени позики завжди представляють суму основної суми плюс відсотки, їхня монетна вартість на токен у пулі позик завжди дисконтується. Використовуючи приклад TrueFi, коли кредит (основна сума = 1,000,000 30 12 TUSD, термін = 1,000,000 днів, APR = 1,000,000%) буде схвалено, (12 30 365 + 1,009,863.013 XNUMX XNUMX x XNUMX% x XNUMX/XNUMX) буде викарбувано XNUMX XNUMX XNUMX токенів позики.

У міру погашення позики вартість токенів позики поступово зростає і до кінця терміну досягає 1:1 відповідно до процентної ставки. Після того, як позичальник успішно погасить позику, токени позики будуть спалені та замінені базовим активом.

Наразі токени позики непридатні для торгівлі, але планується, що вони стануть придатними для торгівлі після поступової децентралізації, щоб розширити TrueFi до кросплатформного протоколу кредитування. Це відкриє нові можливості, такі як ринки вторинних позик і застави кредитних токенів на інших платформах, але це супроводжуватиметься регуляторними перешкодами.

Затвердження позики 

Коли позичальник запитує позику, створюється голосування в ланцюжку, де стейкери TRU повинні голосувати своїми токенами TRU (stkTRU). Кожна stkTRU відповідає одному голосу. Виборці повинні проголосувати «ТАК» або «НІ» на основі власної оцінки ймовірності дефолту за кожною позикою. Виборці можуть змінювати свої голоси будь-яку кількість разів до того, як позика буде схвалена або скасована позичальником, і жодних штрафів не буде застосовано, якщо учасник відмовиться голосувати.

Щоб голосування було схвалено, воно має набрати щонайменше 15 мільйонів голосів, і щонайменше 80% голосів мають бути «ЗА». Вікно для голосування буде відкрито щонайменше два дні, які можуть бути продовжені, якщо два мінімальні критерії не будуть виконані після цього періоду. В іншому випадку позичальник може переглянути або відкликати свій запит.

Токени stkTRU в кожному гаманці не блокуються під час процесу голосування. Таким чином, ті самі токени можуть використовуватися для голосування за кілька заявок на позику кожним стейкером TRU. Однак для голосування по заявці можна використовувати лише токени, які були поставлені до створення заявки на позику. Це зроблено для запобігання опортуністичним ставкам і маніпулятивному голосуванню після того, як заявка на позику вже зареєстрована.

Позичальники з високим кредитним рейтингом можуть збільшити розмір своїх позик швидше після успішного погашення всіх попередніх позик. Це залежатиме від фінансової історії позичальника, відомостей про погашення та відомостей KYC/AML, а параметри масштабування регулюватимуться виключно голосуванням спільноти. На відміну від інших протоколів кредитування DeFi, TrueFi сподівається досягти максимальної стабільності та мінімального ризику, утримуючи великих інституційних позичальників із мінімальним кредитним ризиком у довгостроковій перспективі.

Ставки TRU та кредитування без застави

Беззаставне кредитування TrueFi забезпечено пулом ставок TRU. Учасники управління повинні поставити свої TRU в обмін на торгові токени stkTRU, щоб голосувати за заявки позичальника на вступ і запити на позику. Токени TRU, заблоковані в пулі ставок, використовуються для покриття пулу кредитування як застави, фактично діючи як «страхування» протоколу. У разі дефолту стейкери можуть бути скорочені до 10% від їх ставки TRU, щоб відшкодувати збитки в пулі кредитування. Щоб зменшити цей ризик, учасники TRU заохочуються приймати найкращі рішення щодо кредитування в інтересах як самих себе, так і постачальників ліквідності.

Стакери TRU заробляють динамічно коригований APY на основі відсотка токенів TRU в обігу, які ставляться в протоколі. Заохочувальний пул розподіляє 125,000 14 TRU пропорційно всім зацікавленим особам щодня (з урахуванням поправок щодо управління спільнотою). Це означає, що APY для ставок зменшується, оскільки більше TRU ставиться в пул незалежно від цінової дії самого TRU (і навпаки). Скасування TRU передбачає 48-денний час відновлення, а повторне встановлення будь-якого TRU під час відновлення призведе до скидання таймера. Після завершення часу відновлення стейкери матимуть XNUMX-годинний часовий вікно, щоб зняти ставку зі свого TRU, інакше їхні токени буде повторно поставлено в протокол, коли вікно закінчиться.

Як SAFU беззаставне кредитування?

TrueFi використовує смарт-контракт SAFU (фонд безпечних активів для користувачів) для покриття кредитного пулу та виконання функцій скорочення та відшкодування. SAFU має власний пул, який діє як буфер і ліквідатор для пулу ставок і пулів кредитування. Спочатку він фінансується командою TrueFi з 10% від початкового розблокування токенів компанії (~5 мільйонів TRU).

У разі невиконання зобов’язань кредитний пул переведе всі токени невиконаної позики в контракт SAFU в обмін на повну вартість цих активів у TRU (основна сума + відсотки). Потім фонд SAFU скоротить до 10% TRU з пулу ставок, щоб покрити збитки в пулі кредитування. Якщо фонду SAFU та скороченого TRU недостатньо для покриття збитків від дефолту, «токени претензії щодо дефіциту», що представляють непокриті кошти, буде випущено SAFU пулу кредитування. Про подію дефолту буде оголошено публічно, і всі параметри конфіденційності позичальника-прострочника будуть скасовані. Після цього юридична команда TrustToken ініціює судовий процес відновлення з установою, яка порушила зобов’язання.

Якщо кошти буде повернуто через судовий процес, вони будуть використані для придбання базових активів, представлених токенами позики, що не виконуються, і повернуті до пулу кредитування, а будь-які надлишкові кошти, що залишаться після покупки з відшкодуванням, збережуться за контрактом SAFU. Якщо судовий процес не зможе повністю повернути втрачені кошти, решта «токенів претензії щодо дефіциту», виданих кредитному пулу, буде спалено. Це усвідомить втрати та зменшить загальну вартість кредитного пулу, зменшивши вартість його токена LP.

Стимулювання голосування 

Щоб заохотити участь у голосуванні, невелика сума TRU винагороджується виборцями, і її можна буде негайно вимагати після схвалення кожної позики. Загальна сума винагороди TRU за голосування буде розрахована на основі загальної суми відсотків, отриманих від кожної позики. Ця винагорода буде взята із фонду заохочень, пропорційно розподіленого між виборцями на основі відсотка їхніх голосів серед загальної кількості голосів, отриманих за кожну позику.

Окрім винагороди за голосування, стейкери TRU також винагороджуються протокольними зборами з кожної схваленої позики, що становить 10% від загальної суми відсотків з кожної позики. Ця комісія за протокол буде сплачена у вигляді токенів LP після успішного погашення кожної позики. Це перешкоджає «миттєвому голосуванню» в ситуаціях, коли великі учасники, щоб уникнути ризику дефолту, негайно вимагають відкликання свого TRU після отримання винагороди за голосування, коли великі суми позик схвалені за дуже короткий проміжок часу.

Оскільки голосування за позику також вимагає невеликої комісії за газ Ethereum, дрібні учасники потенційно можуть перешкодити голосувати за позики з невеликою основною сумою та короткими термінами, якщо комісія за газ переважує винагороду за голосування. Це може перешкодити децентралізації управління в короткостроковій перспективі через те, що великі учасники отримають більше переваг від частого голосування, вимог винагороди та повторного ставлення через бар’єри плати за газ.

Щоб подолати цей бар’єр плати за газ, протокол зрештою повністю скасує застарілу систему голосування шляхом запровадження нового механізму управління, але це, ймовірно, відбудеться після автоматизованої системи кредитного рейтингу, оскільки існуюча структура голосування все ще потрібна для збереження автономії громади та розподілу відповідальності зацікавлених сторін.

Токен TRU

TRU має максимальну пропозицію в 1.45 мільярда токенів, розподілених таким чином:

• Громадські стимули: 39% (565,500,000 XNUMX XNUMX TRU)
• Продаж токенів: 26.75% (387,917,402 XNUMX XNUMX TRU)
• Команда: 18.5% (268,250,000 XNUMX XNUMX TRU),
• Компанія: 11.25% (163,082,598 XNUMX XNUMX TRU)
• Майбутня команда: 4.5% (65,250,000 XNUMX XNUMX TRU)

І токени від продажу токенів, і команда TrueFi заблоковані на два роки, із щоквартальним розблокуванням у листопаді, лютому, травні та серпні, починаючи з 21 листопада.^st, 2020 до 13 серпня^th, 2022, кожна з яких вводить на ринок додаткові 82,052,175 33,562,500 48,489,675 TRU (XNUMX XNUMX XNUMX від команди + XNUMX XNUMX XNUMX від продажу токенів).

Третину токенів компанії TrustToken буде розблоковано спочатку, а решта дві третини токенів компанії буде розблоковано в листопаді 2021 та 2022 років відповідно. Це додатково введе додаткові 54,360,866 XNUMX XNUMX токенів на розблокування.

Команда TrueFi активно спалювала токени TRU з першого розблокування компанії, приблизно 8 мільйонів токенів TRU було спалено на момент написання статті, а ще 20% токенів компанії було виділено в скарбницю спільноти та фонд SAFU. Нарешті, 35% токенів від першого розблокування компанії були надані AMM як ліквідність.

Усі розповсюдження токенів TRU регулярно оновлюються, а звіт про казначейські процедури, перевірений Арманіно, містить детальну інформацію про адреси токенів компанії та розподіл активів.

Команда TrueFi

Команда TrueFi є частиною TrustToken, яка вперше запустила стейблкоїн TUSD у 2017 році. Зараз компанію з Сан-Франциско очолює генеральний директор і співзасновник Рафаель Косман. TrustToken був заснований на принципах прозорості та відповідності законодавству, початковою метою команди було створити стейблкоїн, який вони використовували б і якому б довіряли. Кульмінацією цього став стейблкоїн True USD, який передбачав використання кількох ескроу-рахунків, регулярні атестації та суворі процедури KYC/AML для всіх клієнтів, які карбують або викуповують стейблкоїн. TrueFi працює як незалежний продукт від True Currencies, який тепер пропонується в TUSD, TGBP, TAUD, TCAD і THKD.

Генеральний директор TrueFi Рафаель Косман є випускником Стенфордського університету з інформатики та має досвід машинного навчання. Перш ніж прийти в криптосферу, Косман працював інженером з машинного навчання в таких компаніях, як Google, і був співзасновником некомерційної освітньої організації StreetCode Academy, яка займається наданням технічної освіти маргіналізованій молоді.

Цікаво, що Косман також був співавтором опублікованої наукової статті про опір стратегії в правилах голосування (доступно тут), і навіть має патент на a комп’ютерна система прогнозування ризиків злочинності! Враховуючи, що метою TrueFi є створення керованої спільнотою повністю автоматизованої моделі кредитного рейтингу в ланцюжку для кредитування DeFi без застави, досвід Космана є переконливим доказом ймовірності успіху платформи.

Нижче наведено неповний список команди лідерів і найактивніших членів команди в спільноті TrueFi:

• Рафаель Косман – генеральний директор і співзасновник
• Алекс де Лотарингія – головний операційний директор і старший директор з фінансів
• Том Шилдс – голова правління
• Майкл Гасіорек – керівник відділу розвитку
• Райан Роденбау – керівник стратегії
• Рошан Дарія – керівник відділу кредитування та корпоративного розвитку
• Метт Кельчевскі – керівник відділу маркетингу
• Тайлер Воллес – Аналітика
• Ада Ву – маркетинг (китайська)

Наразі TrustToken містить список 41 члена на своєму веб-сайті з інженерами, юридичними експертами, спеціалістами з дотримання законодавства та спеціалістами з маркетингу тощо, які працюють у Північній Америці, Європі та Азії.

Дорожня карта

Дорожня карта TrueFi дотримується подібної моделі з графіком розблокування токенів, оскільки логічно задовольнити збільшення циркуляції токенів із покращеною корисністю для кожного етапу протоколу для підтримки збалансованого та сталого розвитку.

Із запуском ферми SAFU та Liquidity Gauge у версії 4 наступними цілями TrueFi є запуск додаткових функцій управління в ланцюжку та вдосконалення моделі токеноміки та процентної ставки для кращої підтримки кредитних ліній, запланованих на кінець 2021 року. Пули єдиного позичальника, кредитний моніторинг і автоматизація в мережі буде запроваджено у 2022 році, а про подальші плани буде оголошено. Команда намагатиметься зменшити або скасувати комісію за газ для голосування, отримання винагороди та ставок за допомогою інтеграції рівня 2 або запровадження нових механізмів управління, а емісія токенів поступово зменшуватиметься, коли протокол перейде на стабільну платну структуру.

Основні функції TrueFi мають бути реалізовані до кінця 2022 року, після останнього розблокування токенів, а поступова децентралізація вступить у завершальну фазу після випуску повної автоматизованої кредитної моделі. Члени команди TrueFi продовжуватимуть брати участь як члени спільноти після того, як спільноті будуть делеговані виконавчі повноваження. Хоча в минулому протокол зазнавав затримок через різні проблеми, такі як аудит коду та перешкоди відповідності, TrueFi вдалося успішно виконати свої обіцянки щодо всіх попередніх цілей дорожньої карти.

Виклики

Незважаючи на те, що кредитна модель TrueFi виглядає дуже багатообіцяючою та потенційно кардинальною для DeFi, її найбільші проблеми стосуватимуться створення сильної спільноти для оцінки кредитоспроможності поза мережею, інтеграції даних у мережі та юридичних процедур. Щоб уникнути надмірної залежності від централізованої застарілої інфраструктури, TrueFi знадобиться сильна спільнота відповідальних і компетентних кредитних оцінювачів, розробників і юридичних експертів, організованих у достатньо децентралізований спосіб. Він також повинен буде встановити стабільну структуру комісії для підтримки активної спільноти, щоб мінімізувати безкоштовне використання, коли продукти протоколу стануть достатньо зрілими для децентралізованої роботи.

Сильна, відповідальна та компетентна спільнота завжди є основою DeFi. Захист TrueFi за замовчуванням через стейкинг TRU наразі дуже нестабільний через коливання ціни через невелику ринкову капіталізацію токена. Це означає, що на даний момент найсильніша базова безпека протоколу насправді походить від процедур KYC/AML команди TrueFi та повноважень правоохоронних органів. Таким чином, на додаток до зниження волатильності цін на TRU, TrueFi, ймовірно, доведеться продовжувати покладатися на юридичну виконавчу особу для забезпечення виконання кредитного договору, перш ніж його кредитна модель зможе точно врахувати ризики невизначеності.

В іншому випадку, якщо протокол не в змозі координувати ефективні юридичні дії після того, як команда передасть юридичні повноваження спільноті, індивідуальне уникнення ризику може легко переважити колективні інтереси в разі серйозного дефолту, що призведе до того, що менш віддані члени спільноти швидко відмовляться від протоколу. Це особливо актуально, якщо жодна організація не володіє достатньо великою часткою, щоб вимагати ініціювання дорогих судових процедур від імені DAO, оскільки роздрібні стейкери та LP, природно, віддадуть перевагу пасивній грі, доки APY залишається привабливою, а вихід коштує залишаються низькими.

В ідеалі остаточна кредитна модель TrueFi повинна мінімізувати потребу у правозастосуванні шляхом надання точних кредитних прогнозів для розрахунку стабільного співвідношення ризику та винагороди для кожного позичальника, кредитного пулу та його учасників. Для цього знадобиться достатня статистична потужність, щоб забезпечити достатній допуск до помилок для створення нової рівноваги стимулів на основі прозорості, яку забезпечує лише кредитна модель. У зв’язку з вищою швидкістю, з якою інформація передається в мережі блокчейн, кредитна модель TrueFi повинна буде забезпечувати точні кредитні оновлення в реальному часі шляхом інтеграції даних як у мережі, так і поза мережею, що може бути надзвичайно важко автоматизувати без сильної залежності від централізовані кредитні бази на сьогодні.

Висновок

TrueFi прагне вирішити проблему кредитоспроможності для кредитування без застави в DeFi, створивши автоматизовану модель кредитного рейтингу, яка об’єднує дані як у мережі, так і поза мережею. З моменту запуску наприкінці 2020 року TrueFi зумів стабільно розвиватися, залучаючи відомих інвесторів, таких як a16z і Alameda Research, залучивши загалом ~44 мільйони доларів як державного, так і венчурного фінансування від продажу токенів у 2018 та 2021 роках під час кредитування. надає понад 500 мільйонів доларів у стейблкойнах перевіреним клієнтам.

Хоча модель автоматизованого кредитування TrueFi все ще знаходиться на ранніх стадіях, протокол уже створив активну спільноту на своїх форумах і сервері Discord, одночасно швидко розширюючи пул кредитування та клієнтську базу з нульовими дефолтами з моменту створення. Фінансову концепцію «кредиту», спочатку запроваджену корпораціями та центральними банками, завжди буде складно узгодити з принципами децентралізації та недовірливого консенсусу, тоді як традиційні фінанси продовжуватимуть існувати, поки існуватиме попит на довірених посередників.

Розрив між CeFi і DeFi тільки починає скорочуватися. Може пройти багато часу, перш ніж ми з’ясуємо, чи може кредитна модель TrueFi справді досягти успіху в економіці DeFi, що розвивається, захопивши достатню частку ринку та заслуживши достатню довіру спільноти DeFi. Але зусилля TrueFi потенційно можуть породити нові структури стимулів, які могли б краще адаптуватися до «важких» проблем між CeFi та DeFi.

Зрештою, модель управління та кредитування TrueFi цілком може стати частиною нової парадигми «CeDefi» через її напівдецентралізовану філософію на тлі зростаючого світового регуляторного тиску. Зрештою, важко успішно побудувати міст без співпраці з обох боків річки.

Застереження: це думки письменника, і їх не слід вважати інвестиційними порадами. Читачі повинні проводити власні дослідження.

Джерело: https://www.coinbureau.com/review/truefi/