UBS Wealth Management виходить на середній ринок у Китаї

Приватні банки, які обслуговують надбагатих верств населення, не поширюють свої послуги на просто заможних верств населення, але зараз ситуація змінюється завдяки привабливості китайського ринку та можливостям використання технологій для масштабування того, що досі вважалося суто особистим бізнесом.

UBS Wealth Management запустила WE.UBS, цифрову платформу багатства в материковому Китаї, яка обслуговує масові заможні верстви населення, за підтримки свого технологічного партнера Tencent.

«UBS зосереджується на надвисоких капіталах, але ми побачили в Китаї можливість йти за середнім класом», — сказав Енді Хо, генеральний менеджер компанії UBS Fund Distribution (Shenzhen), також відомої як UBS FS.

UBS Group підтримує універсальний банківський бізнес у Швейцарії та бізнес середнього ринкового капіталу в Сполучених Штатах. Скрізь його приватна банківська діяльність обслуговує лише дуже багатих людей і сімейні офіси.

Можливість Китаю

Надбагаті жителі материкового Китаю є найбільшим джерелом приватних банківських активів у регіоні та одним із найважливіших пулів у світі. Але глобальні приватні банки можуть обслуговувати лише офшорні активи цих клієнтів, бронюючи їх у Гонконзі, Сінгапурі чи за їх межами.

Однак внутрішній фонд багатства стає занадто великим, щоб його ігнорувати. У дослідницькій записці Morgan Stanley від жовтня 2021 року зазначено:

«Дохід на душу населення становив 195 доларів США в 1980 році, 959 доларів США в 2000 році і 10,500 2020 доларів США в 20,000 році. Тепер він на шляху до досягнення 2030 12,690 доларів США до XNUMX року, що значно перевищує порогове значення Світового банку в XNUMX XNUMX доларів США для країн з «високим доходом».

За оцінками Morgan Stanley, до 2030 року домогосподарства материкового Китаю становлять адресний ринок у 170 трильйонів юанів (24 трильйони доларів США), з потенційних фінансових активів домогосподарств у 434 трильйони юанів. Якщо міжнародні приватні банки справді отримають ці гроші, це потроїть їхні доходи в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, а 2 трильйони доларів будуть розміщені в офшорах. 

Але найбільшою здобиччю керуватимуть усередині країни.

Компанії з управління фондами

Один із способів скористатися цим зростаючим багатством — мати бізнес з управління активами. PwC у дослідницькій роботі від травня 2021 року зазначила, що Китай уже є п’ятим за величиною ринком взаємних фондів із загальними активами близько 2.4 трлн доларів США, а індустрія приватних фондів управляє додатковими 2.5 трлн доларів.

Іноземці були залучені до місцевої фінансової індустрії після того, як у 2000 році було ліцензовано перші місцеві компанії взаємних фондів, багато з яких були китайсько-іноземними спільними підприємствами. Китай дозволив іноземцям повністю володіти фінансовим бізнесом з 2020 року.

---

---

Компанії з управління фондами можуть продавати вроздріб, на який припадає більшість активів. Багато іноземців також мають ліцензії на приватні фонди, які мають більш гнучкі варіанти інвестування, але можуть бути продані лише людям, які мають активи для інвестування на суму щонайменше 3 мільйони юанів, або установам.

Однак управління фондами є фрагментованим бізнесом. І хоча деякі з цих фірм великі, вони не продають багато продуктів преміум-класу. Китайські роздрібні інвестори не купують фонди акцій. Лише близько 4 відсотків роздрібних фондів є виключно продуктами акцій.

WMP і тіньовий банкінг

Іншим аспектом цієї фрагментації є те, що фонди мають наглядати за запаморочливою кількістю продуктів. У той час як керуючі активами США чи Європи мають вічнозелені основні продукти, бізнес у Китаї постійно розвивається навколо запуску нових продуктів, адміністрування яких є дорогим.

Наприклад, у першій половині 2021 року галузь випустила 25,500 13 нових продуктів для управління капіталом, за словами Лоуренса Ау, консультанта з Гонконгу (і колишнього керівника APAC BNP Paribas Securities Services). Більше половини були продуктами, схожими на короткострокові депозити, сказав він у статті на LinkedIn 2021 жовтня XNUMX року.

Ці продукти управління капіталом (WMP) вже є великим бізнесом: станом на 2021 рік непогашені активи становили 25.8 трлн юанів (4 трлн дол. США), згідно з реєстраційно-депозитарним центром управління банківським капіталом Китаю, підрозділом Управління банківського та страхового регулювання Китаю. Комісія.

Але вони існують таким чином, тому що є частиною тіньової банківської системи Китаю. WMP, випущені великими державними банками, становлять найбільший продуктовий сегмент.

Протягом багатьох років вони продавалися з неявною гарантією принципу. Роздрібні інвестори припускали, що уряд зробить їх цілими. Більшість боргів у цих фондах являли собою запозичення місцевих органів влади, пов’язані з розвитком нерухомості – ризикованими активами, які уряди прагнули передати інвесторам.

Банки були раді взяти участь, тому що це зняло ризиковані кредити з їхніх балансів. Ось чому відділи управління капіталом найбільших банків пропонують сотні фондів з фіксованим доходом: у випадку ICBC, станом на березень 668 року роздрібним інвесторам доступні 2021 таких фондів з фіксованим доходом, згідно з веб-сайтом Caixin Global.

Очищення управління капіталом

Центральна влада давно усвідомлює системний ризик тіньових банків. Він не хоче, щоб роздрібні інвестори вкладали гроші в високоризикові WMPs, особливо коли державні банки гарантують повернення грошей.

У 2018 році Пекін ухвалив нові правила, які забороняють банкам давати такі обіцянки. Він також встановив кінцеві терміни, до яких ОВП має бути оцінено на основі їхніх чистих активів, хоча правозастосування було неоднозначним.

Банки скорегували свій продуктовий асортимент. Вони скорочують продаж тіньових банківських WMP і продають більше стандартних фондів державних облігацій, корпоративних облігацій, цінних паперів, забезпечених активами, і біржових продуктів. 

Але вони залишаються майже повністю зосередженими на світі фіксованого доходу, а не на внутрішніх акціях чи міжнародних цінних паперах.

Надання іноземним банкам ліцензій на управління капіталом є частиною стратегії Пекіна, спрямованої на підтримку сектора, позбавлення від ризикованих звичок і підвищення стандартів.

Зайти в іноземні банки

UBS FS у Шеньчжені був другим іноземцем, якому дозволено повністю володіти бізнесом з управління капіталом. (Першою була місцева дочірня компанія Intesa Sanpaolo з Італії) і перший іноземець, який вийшов у прямому ефірі.

Але WE.UBS, як називають китайський бізнес цифрового багатства, не має окремого поля.

Декільком іноземцям було дозволено входити в спільні підприємства з управління капіталом, включаючи Amundi (з Bank of China) і BlackRock і Temasek (у тристоронньому підприємстві з China Construction Bank).

Іноземні кредитори також переходять до цифрового управління капіталом. HSBC запустив послугу цифрових рахунків у 2020 році для роздрібних інвесторів і приватних банків. Standard Chartered Bank також зробив і планує відкрити брокерську фірму для клієнтів вищого рівня. Вони також пропонують широкий набір стандартних банківських продуктів.

Вітчизняні конкуренти

Фінтех-компанії також активні: компанії, що займаються багатством, пропонують мобільні платформи, які використовують аналітику великих даних для персоналізації інвестиційних рішень. Деякі з них орієнтовані на масовий ринок, наприклад Ant Financial і Tencent, але деякі, як-от Lufax, підрозділ Ping An Group, націлені на вищий сегмент ринку. OneConnect, постачальник Ping An, продає рішення з управління капіталом як послуга іншим фінтех-компаніям і банкам.

Найбільшими користувачами цифрових технологій є самі банки. Більшість із них націлені на масовий роздрібний ринок, включаючи великі державні банки, а також суто цифрові банки (WeBank від Tencent, MYbank від Alibaba, AiBank від Baidu) і цифрові підрозділи приватних комерційних банків, таких як China CITIC Bank і China Merchants Bank.

China Merchants Bank пропонує Machine Gene Investment, робо-консультацію для користувачів мобільних пристроїв, яка використовує великі дані для поєднання досвіду фінансового консультування з алгоритмами машинного навчання.

Домінуючий квартет державних банків – ICBC, Будівельний банк Китаю, Сільськогосподарський банк Китаю та Банк Китаю – домінує в галузі. KPMG у звіті про управління цифровим капіталом в Азії за 2021 рік каже, що вони швидко переходять на цифрові технології, використовуючи штучний інтелект, робо-консультаційні послуги та персоналізацію за допомогою технологій.

«Як наслідок, – заявили в KPMG, – вітчизняні банки випереджають своїх іноземних аналогів, коли йдеться про надання цифрових послуг з управління капіталом клієнтам. Однак… іноземні менеджери з капіталу також виходять на ринок».

Посібник WE.UBS

Це середовище, в якому запускається WE.UBS. Він має ряд переваг.

По-перше, це чиста гра в цифрове управління капіталом, націлена на вищий кінець. Йому не потрібно буде конкурувати з такими, як ICBC або Ant, для більшості підприємств. Він не женеться за масовими роздрібними клієнтами HSBC, Citi або Standard Chartered.

По-друге, він має чистий аркуш. Жодних хитрих WMP.

По-третє, орієнтуючись на заможні верстви населення, що зростають, він може диференціювати свою пропозицію продуктів, приділяючи більшу увагу акціям та іноземним інвестиціям. Його дочірнє відділення цінних паперів у Китаї, яке також повністю належить UBS, має квоту на інвестування коштів у глобальні фонди. UBS також робить ставку на інтеграцію між Гонконгом і провінцією Гуандун – районом Великої затоки.

«GBA швидко розвивається, має відносно молоде населення та більше інтегроване з проектом Wealth Management Connect Гонконгу», — сказав Енді Хо з UBS FS.

B2B2C

WE.UBS стартував на початку листопада з конкретною цільовою аудиторією клієнтів і співробітників компаній-партнерів. Він не буде робити звичайну рекламу для залучення роздрібних інвесторів. Натомість він заохочуватиме корпоративних банківських клієнтів UBS у бажаних галузях, включаючи техніку, щоб вони найняли своїх співробітників.

Наразі UBS FS має лише ліцензію на продаж пайових фондів. Вона подала заявку на отримання ліцензії на надання інвестиційних консультацій. Поки цього не станеться, цифрова платформа більше «зроби сам». Окрім досліджень та ідей, це також дає їм бачення компанії головного інвестиційного директора UBS.

WE.UBS дозволить користувачам порівнювати свій власний портфель із тим, що рекомендував би ІТ-директор, зокрема те, як фірма перебалансує портфелі та розподілить активи. Ідея полягає в тому, щоб навчити людей перевагам диверсифікованого портфоліо з довгостроковою перспективою.

Але справжню вигоду принесе ліцензія на надання консультацій, яка дозволить UBS пропонувати фінансове планування.

WE.UBS націлений на людей, які мають ліквідні активи на суму від 150,000 1 до XNUMX мільйона доларів США. UBS FS також працюватиме зі співробітниками перспективних компаній, яких, можливо, ще немає, але які, швидше за все, стануть процвітаючими.

Партнерство з Tencent

Наразі немає менеджера зі зв’язків – для цього потрібна ліцензія на консультування. Обмін інформацією та її виконання є цифровими. Але фірма матиме кол-центр і, для верхнього рівня, доступ до спеціалістів із продукту. Він проводитиме очні освітні заходи.

Фірма також розробляє додаток для надання консультацій, щойно вона отримає регуляторний дозвіл.

Tencent є технологічним партнером WE.UBS разом із іншим постачальником Tencent, Shenzhen Kingdom Technology, який надає системи багатьом китайським фінансовим установам.

Енді Хо каже, що в імперії Tencent немає ніякого відношення до компаній із позначкою «Ми». WeBank діє як розрахунковий банк WE.UBS, але не має спільного бренду. Крім того, WE.UBS не має бізнес-облікового запису в поширеній програмі для обміну повідомленнями Tencent, WeChat. Йому доведеться переконати користувачів завантажити додаток WE.UBS з магазину Apple.

WE.UBS розпочинає роботу зі взаємними фондами, якими керують UBS SDIC Fund Management, Invesco Great Wall Fund Management і HSBC Jintrust Fund Management.