Розгадка хибних уявлень про ринкову капіталізацію, приплив готівки, динаміку криптовалюти

Розгадка хибних уявлень про ринкову капіталізацію, приплив готівки, динаміку криптовалюти

Мітка часу: 27 вересня 2023 р., 12:00
Розгадка хибних уявлень про ринкову капіталізацію, надходження грошових коштів, динаміку криптовалют PlatoBlockchain Data Intelligence. Вертикальний пошук. Ai.
  • Ринкова капіталізація — це добуток ціни та пропозиції, що представляє поточну загальну ринкову вартість активу
  • Поширена помилкова думка полягає в тому, що ринкова капіталізація відображає загальний приплив капіталу в певний актив.
  • На криптовалютних ринках взаємозв’язок між купівлею чи продажем і їхнім впливом на ринкову капіталізацію та ціну є нюансною взаємодією, що залежить від ліквідності та ринкових умов.

Нещодавно криптовалютна спільнота стала свідком дивного випадку. Криптовалютний ринок пережив сплеск ціни на Moons, криптовалюту, яка є рідною для платформи Reddit, на 10.6% після відносно скромної покупки приблизно 60,000 19,000 Moons вартістю близько 3.8 200 доларів. Цей значний стрибок ціни призвів до приголомшливого збільшення ринкової капіталізації на XNUMX мільйона доларів. Розробка перевищила фактичні кошти, витрачені на придбання, у XNUMX разів.

Подібна подія відбулася напередодні, включно з покупкою приблизно 32,000 XNUMX Місяців. Питання після цих подій стосувалося того, як ринкова капіталізація може збільшитися суттєвіше, ніж саме вливання капіталу. Цей запит відображає загальне непорозуміння, яке зберігалося в спільноті криптовалют протягом багатьох років.

Помилки щодо тлумачення ринкової капіталізації

Поширена помилкова думка полягає в тому, що ринкова капіталізація відображає загальний приплив капіталу в певний актив. Іншими словами, це припускає, що покупка на X доларів призведе до збільшення ринкової капіталізації на X доларів.

Це помилкове уявлення часто виникає під час обговорення потенційного впливу нового джерела капіталу, що виходить на ринок. Легко зрозуміти, чому це помилкове уявлення продовжується. Ринкова капіталізація — це добуток ціни та пропозиції, що представляє поточну загальну ринкову вартість активу. Інтуїтивно можна очікувати, що це відображатиме чистий приплив готівки на покупку. Однак це далеко від істини. Важливо з’ясувати, як впливають ціна та ринкова капіталізація. Це фундаментальна концепція, яку жоден трейдер чи інвестор не повинен неправильно тлумачити.

Ринкова ліквідність на централізованих біржах (CEXes)

Щоб зрозуміти, як купівля X доларів впливає на ринкову капіталізацію, необхідно розглянути переважаючу ліквідність ринку, особливо на централізованих біржах (CEX). У цьому контексті ліквідність відноситься до обсягу та щільності лімітованих ордерів, перелічених у книзі заявок біржі, що охоплює різні рівні цін.

Наприклад, якщо поточна ціна пропозиції Bitcoin (BTC) на Binance становить 27,000 27,000 доларів США, це означає, що найдешевший лімітний ордер на продаж, доступний для BTC на цій біржі, коштує XNUMX XNUMX доларів США. По суті, ціна пропозиції на CEX представляє ціну, за якою зараз доступне найдоступніше замовлення на продаж.

Для ілюстрації припустімо, що кит на Binance пропонує 1,000 BTC за 27,000 999 доларів, фактично визначаючи ціну пропозиції BTC на цій біржі. А тепер уявіть, що інший кит, який виступає як покупець, ініціює ринковий ордер на покупку 999 BTC. У цьому сценарії покупець отримує всі 1 BTC у продавця, залишаючи останньому 27,000 BTC, який все ще доступний для продажу за 27 XNUMX доларів. Дивно, але незважаючи на те, що покупець отримав BTC на суму майже XNUMX мільйонів доларів, ціна та ринкова капіталізація залишаються незмінними.

Контрастний сценарій

Навпаки, розглянемо гіпотетичний актив під назвою SlippageCoin (SPC) зі значно нижчою ліквідністю, ніж біткойн. Маючи запас у 10 мільйонів монет, SPC торгує виключно на Binance з ціною пропозиції 5 доларів через дефіцит ордерів на продаж. Таким чином, ринкова капіталізація SPC становить 50 мільйонів доларів.

Тепер уявіть ситуацію, коли наступний найдешевший лімітний ордер на продаж SPC становить лише дві монети по $5.50, що свідчить про надзвичайно низьку ліквідність. Покупець вирішує придбати 2 монети SPC, здійснюючи торгівлю. Першу монету купують у продавця за 5 доларів, а одну монету вказано за цією ціною, що призводить до зміни ціни пропозиції до 5.50 доларів (типове явище для CEX). Згодом друга монета купується у продавця за 5.50 доларів США, що становить 10.50 доларів США витрат, включаючи 50-центове зниження ціни. Відповідно, ціна пропозиції SPC на Binance регулюється до 5.50 доларів США, що відповідає ринковій капіталізації в 55 мільйонів доларів. Дивно, але ця покупка на суму 10.50 доларів спричинила сплеск ринкової капіталізації на 5 мільйонів доларів.

Читайте: Децентралізована біржа, Curve Finance втрачає 61 мільйон доларів через криптозлом

Пули ліквідності на децентралізованих біржах (DEXes)

На децентралізованих біржах (DEX) динаміка торгівлі відрізняється від динаміки CEX, оскільки вона в основному регулюється фондами ліквідності, а не книгами замовлень. Пул ліквідності охоплює пару активів, що дозволяє трейдерам обмінювати один актив на інший проти авуарів пулу. Ціна пулу залежить від співвідношення між кількостями двох активів у пулі. Наприклад, пул MATIC/USDC, що складається з 10 мільйонів MATIC і 5 мільйонів USDC, дає ціну 0.5 USDC за MATIC (через співвідношення 2:1). Торгівля на DEX істотно змінює це співвідношення шляхом додавання або віднімання активів з будь-якої сторони пулу.

У сценарії з великим пулом уявіть собі придбання 10,000 10 MATIC із пулу MATIC/USDC, який спочатку містить 5 мільйонів MATIC і 10,000 мільйонів USDC. Ця транзакція передбачає видалення 5,000 9.99 MATIC з пулу та додавання до нього 5.005 0.501 USDC. Відповідно, склад пулу змінюється до 0.2 млн MATIC і XNUMX млн USDC, що призводить до коригування ціни до XNUMX USDC за MATIC. Ця покупка фактично підвищує ціну MATIC у пулі на XNUMX%.

Динаміка цін

Динаміка цін суттєво відрізняється в паралельному сценарії з меншим пулом, але тими самими активами та ринковою капіталізацією. Ціна пропозиції MATIC залишається на рівні 0.50 дол. США, а придбання 10,000 100,000 MATIC з меншого пулу (що складається з 50,000 90,000 MATIC і 55,000 2 USDC) спричиняє аналогічні зміни в складі пулу. Пул закінчується 1 1.63 MATIC і 1 0.611 USDC, перетворюючи співвідношення з 22:XNUMX до XNUMX:XNUMX, таким чином встановлюючи ціну MATIC у пулі на рівні XNUMX USDC. Отже, ця покупка викликає збільшення ціни MATIC у пулі на XNUMX%.

Підсумовуючи, ідентична покупка тих самих активів з еквівалентною ринковою капіталізацією може призвести до сильно розбіжних цінових впливів залежно від ліквідності та розміру відповідних пулів.

Висновок

На криптовалютних ринках взаємозв’язок між купівлею чи продажем і їхнім впливом на ринкову капіталізацію та ціну — це нюансована взаємодія, яка залежить від ліквідності та ринкових умов. Невеликі угоди можуть суттєво вплинути на ринкову капіталізацію та ціну, тоді як великі угоди можуть залишити мінімальні сліди. Важливо визнати, що обчислення впливу торгівлі на ціну потребує повного розуміння портфелів замовлень, пулів ліквідності на різних ринках і ступеня арбітражного тертя. Ціни на ринках криптовалюти не поодинокі. Вони розвиваються незалежно між кількома біржами та узгоджуються за допомогою арбітражних механізмів, зрештою зближуючись до глобальної рівноваги.

Читайте: Вплив криптовалютної економіки та фінансового ландшафту

Часова мітка:

Більше від Web 3 Африка