USD/JPY – наразі на великий опір

Втручання на шляху?

Зростання курсу USD/JPY значно прискорилося останніми тижнями, оскільки ринки та ФРС стали дедалі агресивнішими щодо процентних ставок у США.

Це сталося в той час, коли багато центральних банків рухаються в цьому напрямку, навіть ЄЦБ, який у певний момент роками відмовлявся від процентних ставок вище 0%. Незважаючи на те, що вони ще не зізналися щодо підвищення ставок, яке очікують ринки, вони, безумовно, рухаються в цьому напрямку.

Банк Японії тут є винятком. Інфляція вища, але базова вперто залишається низькою, що означає, що тиск на центральний банк щодо підвищення ставок практично відсутній. Але замість того, щоб дозволити розробникам політики сидіти склавши руки та насолоджуватися удачі, те, що випадає, створило інші виклики, особливо пов’язані з політикою центрального банку щодо контролю кривої прибутковості (YCC).

Коли центральні банки в усьому світі мають найнижчі процентні ставки, підтримувати YCC досить просто. Ставки можуть незначно коливатися, але в цілому утримання їх у певних межах не становить серйозної загрози. Коли прибутковість у всьому світі зростає, а країни переживають високу інфляцію, раптово JGBs починають бачити, як їх прибутковість зростає в тандемі, і Банк Японії змушений захищати ці обмеження, які можуть створити деякі проблеми, як ми бачимо.

У той час, коли США агресивно підвищують ставки, Банк Японії змушений купувати необмежену кількість JGB, щоб утримувати обмеження прибутковості, що призводить до стрімкого зростання пари USD/JPY. У певному сенсі це добре для Японії та її експортерів. З іншого боку, це не так добре, оскільки вони також багато імпортують, включно з енергією, яка вже зараз дуже дорога. Але загальне емпіричне правило для політиків полягає в тому, що немає визначеного хорошого чи поганого рівня для валюти, радше віра в те, що швидкість цих рухів має набагато більше значення. Швидке підвищення або знецінення (як ми зараз бачимо) може бути проблематичним.

Тож нещодавні кроки викликали припущення, що щось має статися. Це можуть бути валютні інтервенції з боку Міністерства фінансів або зміна політики YCC з боку Банку Японії, можливо, розширення діапазону або підвищення рівня, на якому він хоче утримувати дохідність.

З технічної точки зору, пара USD/JPY швидко піднялася до рівня, від якого вона раніше відступала, як у 2007, так і в 2015 роках. Саме ці знання, можливо, сприяли фіксації прибутку, яку ми бачили вчора та сьогодні. Рух вище тут був би потенційно масштабним кроком і може змусити Мінфін і Банк Японії нервувати.

Рух нижче висхідної лінії тренду може сигналізувати про глибший корекційний рух, хоча це може швидко викликати інтерес, враховуючи масштаб руху, який йому передував. Ознаки будь-якого із вищезазначених заходів можуть зникнути, але до того часу ситуація може стати незручною для політиків, оскільки розбіжності між Японією та більшістю інших країн продовжують збільшуватися.

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://www.marketpulse.com/20220329/usd-jpy-running-major-resistance/