Тиждень вперед – у Джексон Хоул

Подія, на яку ми всі чекали

Джексон-Хоул активно обговорюється після передбачуваного «голубиного повороту» ФРС минулого місяця, коли вона зайняла більш залежну від даних позицію. У той час як політики відштовхувалися від ідеї повороту, ринки продовжували встановлювати ціни повільніше.

Голова Джером Пауелл може використати свою платформу наступного тижня, щоб приєднатися до хору політиків, які наголошують на необхідності постійного агресивного посилення, продовжуючи протидіяти ринковому наративу. Але чи зробить він це? Дані ІСЦ за липень можуть дозволити більш м’який підхід, хоча можна стверджувати, що він є контрпродуктивним, враховуючи, наскільки високою залишається інфляція та скільки ще потрібно зробити.

Як завжди на цих подіях, не знадобиться багато, щоб схвилювати інвесторів. Будь-який натяк на те, що у центрального банку може виникнути спокуса відступити, що інфляція досягла свого піку та повернеться до цільового показника, може бути достатньо, щоб підживити оптимізм на ринках. Питання в тому, що станеться, якщо немає опори? Чи будуть інвестори так само відкриті до яструбиного Пауелла, як і до голубиного?

Всі очі на Пауелл

Зростає тиск на SARB?

CBRT знижує ставки, оскільки інфляція наближається до 80%

US

Головною подією тижня стане симпозіум Джексона Хоула. На щорічній глобальній конференції центральних банків буде промова голови ФРС Пауелла, яка може дати деяке уявлення про те, наскільки агресивною буде ФРС щодо жорсткості у вересні. Багато трейдерів пам’ятають звернення Пауелла у 2021 році, яке чітко показало, що він потроїв свою точку зору про тимчасовість інфляції.  

Пауелл повторить повідомлення про те, що економіка все ще має рух вперед і що вони наближаються до кінця жорсткості. Він також може спробувати довести тезу про те, що після завершення посилення ФРС деякий час утримуватиме ставки стабільними, поки інфляція явно не наблизиться до цільового рівня.       

Буде опубліковано величезну кількість економічних даних, причому двома великими з них є миттєві показники PMI та другий огляд ВВП за 2 квартал. П’ятниця буде насиченою інформацією про бажаний ФРС показник інфляції та дані про особисті доходи за липень, які, як очікується, залишаться стабільними, а витрати сповільнюються.  

Сезон виборів триває первинними виборами у Флориді та Нью-Йорку.  

EU 

Наступного тижня в центрі уваги економічні дані, серед яких будуть опитування, а також оприлюднення миттєвих PMI, GfK та Ifo. Європа, ймовірно, прямує до рецесії, і опитування покажуть нам, наскільки підприємства в блоці бояться перед тим, що може стати тривожною зимою на енергетичному фронті. Тому енергія буде у центрі уваги, як і протягом усієї зими.

Звіти про засідання ЄЦБ також будуть у центрі уваги, оскільки наступного місяця трейдери повністю підвищать ціну на 50 базисних пунктів. За виступами політиків також уважно стежитимуть, як завжди.

UK 

Flash PMI – це єдині випуски, які слід відзначити наступного тижня, у той час як будь-які коментарі політиків Банку Європи також будуть ретельно відстежуватися. Наразі ринки оцінюють високу ймовірність підвищення ставки на 50 базисних пунктів наступного місяця, хоча зараз існує зовнішня ймовірність 75 базисних пунктів.

Росія

Лише дані про промислове виробництво наступного тижня, поки трейдери зважують, наскільки низькими будуть ставки. Наразі вони мало вплинули на валюту, яка з моменту вторгнення залишається більш ніж на 20%.
Південна Африка

SARB знаходиться в розпалі агресивного циклу посилення, і дані про інфляцію наступного тижня можуть пролити світло на те, скільки ще потрібно. Очікується, що показник CPI зросте з 7.4% до 7.8%, що значно перевищує цільовий діапазон 3-6%, тоді як очікується, що основний показник зросте до 4.5% з 4.4%. Водночас очікується, що рівень безробіття зросте з 34.5% до 35.7%.
Туреччина

Коли інфляція наближається до 80%, поганим політичним кроком CBRT зазвичай було б не підвищувати процентні ставки, до того ж агресивно. Природно, цього було недостатньо навіть за таких екстремальних економічних умов, тому вони натомість знизили ставки на 100 базисних пунктів до 13% на своєму серпневому засіданні. Роблячи це, вони скрізь застали зненацька синоптиків, незважаючи на те, що ніхто не очікував від них чогось розумного. CBRT потребує чогось особливого, щоб не відповідати навіть найнижчим очікуванням.

Швейцарія

Немає даних або запланованих виступів наступного тижня. Ми ніколи не можемо скидати з рахунків можливість несподіваного підвищення ставок, враховуючи історію політичних шоків ШНБ.

Китай

15 серпня центральний банк Китаю знизив однорічну ставку середньострокового кредитування (MLF) і ставки зворотного репо на 10 базисних пунктів до 2.75% і 2.00% відповідно. На початку наступного тижня це має призвести до зниження основних ставок за кредитами на 1 та 5 років. 

У другому кварталі ВВП Китаю зафіксував позитивне зростання на 0.4%, але висока вартість політики нульового зараження COVID-XNUMX і безнадійна заборгованість щодо нерухомості можуть продовжувати обмежувати економічне зростання Китаю.

India

На наступному тижні немає серйозних даних чи подій.

Австралія та Нова Зеландія

Австралійський і новозеландський долари впали після недавньої публікації невтішних економічних даних Китаю за липень. Найбільшим експортним ринком Австралії та Нової Зеландії є Китай, тому слабкі показники китайських економічних даних можуть відображатися на даних торгівлі. В умовах інфляційного тиску RBA може продовжити стрімкі темпи підвищення ставок, причому ринок очікує підвищення на 50 базисних пунктів до 2.35% на вересневому засіданні ставок на додаток до поточної ставки в 1.85%. Короткострокові ризики – це ФРС, нещодавнє падіння цін на сировинні товари та слабка китайська економіка. PMI в центрі уваги наступного тижня.

17 серпня RBNZ виправдав очікування ринку та підвищив процентні ставки на 50 базисних пунктів до 3.00%, що стало четвертим поспіль підвищенням ставок у цьому раунді. На черзі роздрібні продажі в середу.

Japan

Розбіжності в монетарній політиці Федеральної резервної системи та Банку Японії продовжують підтримувати зміцнення долара проти єни. Події в Джексон-Хоулі можуть ще більше посилити цей тиск або, можливо, навіть пом’якшити його залежно від того, наскільки голова відштовхується від наративу «голубиного стрижня».

Керівник Банку Японії Харухіко Курода раніше заявляв, що підвищення ставки взагалі не розглядається, і немає планів щодо розширення верхнього діапазону контрольної кривої дохідності (YCC) у 0.25%. 

Сінгапур

Наступного тижня в центрі уваги будуть дані про CPI та виробництво.

Економічний календар

Субота, серпень 20

Економічні події

Очікується, що деякі потяги Великобританії будуть скасовані через страйки Національної профспілки залізничників, морських і транспортних працівників

Італійські політики беруть участь у щорічній зустрічі в Ріміні

Неділя, серпень 21

Економічні події

Прем'єр-міністр Сінгапуру Лі Сянь Лун виступає з промовою на мітингу до Національного дня

Має виступ канцлер Німеччини Шольц

Робітники порту Феліксстоу у Великій Британії почали восьмиденний страйк

Понеділок, 22 серпня

Економічні дані/події

Преміальні ставки позик у Китаї

Безробіття на Тайвані, експортні замовлення

Міністр закордонних справ Великої Британії Трасс і колишній канцлер Сунак проводять зустрічі в Бірмінгемі

Канцлер Німеччини Шольц зустрінеться з прем'єр-міністром Трюдо в Канаді

Канцлер Австрії Нехаммер говорить про «Нову Європу» на Альпбахському форумі 

Вівторок, 23 серпня

Економічні дані/події

Продажі нових будинків у США, Flash PMI

Австралія Flash PMI

Миттєві PMI єврозони, довіра споживачів

Німеччина Flash PMI

Японія Prelim PMI, продажі універмагів

Міжнародні резерви Мексики

ІСЦ Сінгапуру

Безробіття в Південній Африці

Економічний огляд Таїланду Bloomberg

Флеш PMI Великобританії

Президент ФРС Міннеаполіса Кашкарі виступає в Wharton Minnesota Alumni Club

Панетта з ЄЦБ виступає на щорічному конгресі Європейської економічної асоціації в університеті Бокконі в Мілані

Міністр фінансів Німеччини Лінднер виступає у Швейцарії

Перші вибори в США у Флориді та Нью-Йорку

 Середа, 24 серпня

Економічні дані/події

Товари тривалого користування в США, іпотечні заявки на MBA, незавершені продажі будинків

Японія замовлення верстатів

ІСЦ Мексики раз на два тижні

Російське промислове виробництво

ІСЦ Південної Африки

Торгівля в Таїланді

Звіт про інвентаризацію сирої нафти EIA

Виступає заступник керуючого Riksbank Флоден

Президент Франції Еммануель Макрон проводить перше засідання кабінету міністрів після літньої перерви

Виконуючий обов'язки прем'єр-міністра Італії Маріо Драгі відвідав зустріч у Ріміні

Четвер, 25 серпня

Економічні дані/події

ФРС Канзас-Сіті проводить свій щорічний симпозіум з економічної політики в Джексон-Хоул, штат Вайомінг

ВВП США, початкові заявки на безробіття

Німеччина ВВП, бізнес-клімат IFO

Японський ІЦВ

ВВП Мексики

Роздрібні продажі в Новій Зеландії

ЄЦБ публікує звіт про липневу політичну зустріч

Член правління Банку Японії Накамура виступає у Фукуоці, Японія

Валімакі Банку Фінляндії розповідає про європейську економіку та монетарну політику

П’ятниця, 26 серпня

Економічні дані/події

Голова ФРС Пауелл виступає в Джексон Хоул

Доходи споживачів у США, оптові запаси, споживчі настрої Мічиганського університету

Довіра споживачів у Франції

Споживча впевненість Італії

Японія Токіо ІСЦ

Торгівля Мексики

Довіра споживачів Нової Зеландії

Промислове виробництво Сінгапуру

Таїландські форвардні контракти, іноземні резерви, індекс виробництва, використання потужностей

Енергетичний регулятор Великобританії Ofgem оголошує про нову максимальну ціну на електроенергію для домогосподарств

Оновлення суверенного рейтингу

Австрія (S&P)

Данія (S&P)

Бельгія (Moody's)

Португалія (DBRS)

Ця стаття призначена лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення для купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов'язково корпорації OANDA або будь-якої з її філій, дочірніх компаній, керівників чи директорів. Торгівля за кредитним кредитом є високим ризиком і не підходить для всіх. Ви можете втратити всі свої депоновані кошти.

Крейг Ерлам із Лондона приєднався до OANDA у 2015 році як ринковий аналітик. Маючи багаторічний досвід роботи аналітика фінансового ринку та трейдера, він зосереджується як на фундаментальному, так і на технічному аналізі, створюючи макроекономічні коментарі.

Його погляди були опубліковані у Financial Times, Reuters, The Telegraph та International Business Times, а також він виступає як постійний гість-коментатор на BBC, Bloomberg TV, FOX Business та SKY News.

Крейг є повноправним членом Товариства технічних аналітиків і визнаний Міжнародною федерацією технічних аналітиків як сертифікований фінансовий технік.

Останні повідомлення Крейга Ерлама (подивитися всі)