Що таке DAI?

Після краху стейблкойна Terra UST у травні та втрати ринкової капіталізації в розмірі 60 мільярдів доларів стає дедалі актуальнішим перевірити, як забезпечені стейблкойни. DAI, один із найперших стейблкойнів, є одним із найважливіших таких токенів у DeFi.

У спектрі між повністю алгоритмічним і забезпеченим грошовими резервами стейблкойн DAI знаходиться десь посередині. Давайте дізнаємося більше про DAI.

Походження та призначення DAI

Стайблкойн DAI підтримується MakerDAO, кредитором DeFi. Фонд Maker, заснований Руном Крістенсеном, запустив MakerDAO з відкритим кодом у 2014 році, щоб очолити децентралізоване фінансування. Як і інші протоколи, Maker працює на смарт-контрактах Ethereum, щоб відтворити традиційне фінансування без посередників, таких як банки.

У протоколі кредитування MakerDAO був відсутній ключовий компонент — гроші, які є цифровими, але не такими мінливими, як криптовалюти. Ось де стійкі копії увійдіть. 

MakerDAO запустив стейблкойн DAI у грудні 2017 року, щоб стати надійною заставою для позик і переказувати криптокошти без коливань цін.

До 2022 року DAI став четвертим за величиною стейблкойном за ринковою капіталізацією, перевищивши 7 мільярдів доларів. З моменту запуску оборотний запас DAI залишався нижче 11 мільярдів доларів США.

DAI — це найбільш широко використовуваний стейблкойн, коли справа доходить до інтеграції децентралізованих програм або dApps. Це підтримує 400 dApps і гаманців. 

Крім того, DAI окремо керується Maker Foundation, який є координаційним органом, який керує екосистемою MakerDAO через децентралізоване управління, яке підтримується маркерами керування MKR.

Як додатковий рівень безпеки, який не є повністю децентралізованим, є Фонд Дай, що базується в Данії. Ця некомерційна фундація є зберігачем торгових марок Dai та Maker, а також авторських прав на IP з відкритим кодом.

Важливість застави стейблкойнів

Стайблкойни використовують заставу, щоб захиститися від нестабільності ринку. Коли Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки у квітні 2022 року, це викликало розпродажі на ринку. У свою чергу, це знизило ціну монет LUNA від Terra, основної застави для стейблкоїна UST від Terra.

Врешті-решт це спровокувало класичний банківський набіг, під час якого інвестори продавали свої монети LUNA, під час цього переймаючи стейблкойн UST. Ці типи стейблкойнів підтримуються іншою криптовалютою замість фіатної валюти, такої як долар США, як Tether (USDT) і USD Coin (USDC).

Іншими словами, стейблкойни охоплюють діапазон між централізованими (повністю забезпечені готівкою, яка зберігається в традиційних банках) і децентралізованими (підкріпленими іншими криптовалютами). Де DAI у цьому спектрі забезпечення?

Як забезпечується DAI?

DAI унікальний тим, що він забезпечений кількома стейблкойнами та криптовалютами. Безумовно, найбільшу частку підтримки DAI складають централізовані стейблкойни USD Coin (USDC) і Pax Dollar (USDP), за якими йдуть Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) і десятки інших криптовалют.

Деякі з криптомонет із цієї зеленої панелі застави: Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (УНІ) та ін. 

Загалом можна сказати, що DAI — це гібридний алгоритмічний стейблкойн, значною мірою централізований, але досить гнучкий, щоб стати повністю децентралізованим.

Як працює карбування та стабільність DAI?

Як токен ERC-20 DAI можна придбати не лише на основних біржах, таких як Binance або Coinbase, але й на децентралізованих біржах, таких як Uniswapl. Оскільки MakerDAO є протоколом з відкритим вихідним кодом на Ethereum, який сам по собі є найбільш децентралізованим блокчейном за межами Bitcoin, будь-хто може випускати стейблкойни DAI.

Це не те, що можуть робити користувачі USDC і USDT, оскільки вони обидва жорстко керуються централізованими компаніями Circle і Tether відповідно. Щоб згенерувати нові стейблкойни DAI, користувачам потрібно позичити їх, просто відкривши заставні сховища Maker. Ця опція доступна через Oasis dApp, один із сотень dApp MakerDAO у своїй екосистемі. 

Використовуючи інформаційну панель Oasis, запозичення передбачає внесення застави на основі ETH. Це створює смарт-контракт під назвою сховище, у якому ці активи зберігаються як умовне депонування. Після виплати кредиту DAI вони надходять на гаманець користувача. Іншими словами, DAI створюється шляхом запозичення криптофондів (карбування), а ліквідується шляхом погашення позик (спалювання).

Таким чином, застава DAI відповідає заставі, яку позичальники вносять для фінансування позик. Оскільки застава складається з мінливих криптовалют, ці депозити завжди забезпечені надмірною заставою — депозит більший, ніж кредит.

Крім того, нативний токен управління MakerDAO MKR служить регулятором стабільності. Усі власники токенів MKR можуть використовувати свої токени для встановлення DSR — DAI Savings Rate. У екстремальних ринкових умовах, навіть якщо регулярне надмірне забезпечення не є достатнім, авуари MKR будуть використані як ще одне джерело ліквідації.

Як винагороду за цю послугу власники MKR отримують виплату відсотків, також доступну через Oasis dApp.

Юридична дія

На початку серпня 2022 року Міністерство фінансів США наклало санкції на  Tornado Cash як операцію з імовірного відмивання грошей. Це означає, що будь-яка пов’язана особа чи компанія може бути позовом. 

Але що зробив Tornado Cash, щоб заслужити такі суворі санкції? Це просто протокол із відкритим вихідним кодом, який дозволяє робити онлайн-транзакції, зокрема в Ethereum, приватними. Подібно до того, як додаток для обміну повідомленнями Signal робить розмови конфіденційними за допомогою наскрізного (E2E) шифрування, Tornado Cash приховує адресу гаманця, яка бере участь у криптовалютних переказах.

Наприклад, якщо ви хочете надіслати комусь анонімний подарунок, ви можете скористатися Tornado Cash. Подібним чином, якби ви зробили пожертву на різнорідну справу, як-от пожертвування на благодійність в Україні, ви б використали Tornado Cash, як Віталік Бутерін (співзасновник Ethereum).

[Вбудоване вміст]

Хоча зробити транзакції приватними в Ethereum законно, цим можуть зловживати відмивачі грошей. Щоб уникнути санкцій, менеджерам централізованих стейблкоїнів, таких як USDC, довелося діяти. 

Джеремі Аллер, генеральний директор Circle, пояснив, чому у нього не було іншого вибору, як негайно заблокувати гаманці користувачів, які взаємодіяли з Tornado Cash. 

Отже, засновник MakerDAO Руне Крістенсен розглядав можливість відмовитися від застави USDC і конвертувати її в ETH. Це означатиме, що навіть м’яка прив’язка DAI до долара США (через USDC) буде скасована. 

У найближчі роки це буде місце, де вирішуватиметься доля DeFi. Якщо немає повністю децентралізованого стейблкойна, ймовірність фінансової конфіденційності дуже низька. Уряд США може продовжувати застосовувати санкції до інших платформ, якщо визначить, що вони сприяють відмиванню грошей.

Вся мета екосистеми DeFi під загрозою. Натомість це буде просто більш ефективна онлайн-версія традиційної фінансової системи з невеликою фінансовою конфіденційністю. 

Будучи найбільшою платформою dApp, Ethereum знаходиться в центрі цього поля битви, а DAI є її джерелом життя. Іншими словами, якщо стейблкойн DAI і надалі буде забезпечений уразливими централізованими стейблкойнами, попит на нього може впасти. 

Відмова від відповідальності серії:

Ця серія статті призначена для загальних рекомендацій та інформаційних цілей лише для початківців, які беруть участь у криптовалютах та DeFi. Зміст цієї статті не слід тлумачити як юридичні, бізнесові, інвестиційні чи податкові консультації. Вам слід проконсультуватися зі своїми радниками щодо всіх юридичних, ділових, інвестиційних та податкових наслідків та консультацій. Defiant не несе відповідальності за будь-які втрачені кошти. Будь-ласка, будь ласка, дотримуйтеся свого розсудливості та дотримуйтесь належної обачності, перш ніж взаємодіяти зі смарт-контрактами.