Що таке умовні фінанси?

Notional Finance – це програма для кредитування та запозичення на основі Ethereum. Notional має кілька трюків у своєму DeFi-рукаві, щоб автоматизувати позики без дозволу на фіксований термін, а також процентні ставки з фіксованим терміном.

Уявна інновація в просторі DeFi походить від його фінансового примітиву під назвою fCash. Разом із токеном NOTE від Notional dApp мінімізує погашення боргу. Перш ніж ми зануримося, давайте подивимося, чому не всі процентні ставки однакові.

Переваги недоліків фіксованих процентних ставок

Як випливає з назви, фіксовані процентні ставки встановлюються кредитором і приймаються позичальником протягом терміну позики. Для позичальників це може бути благом, якщо ставки зростуть — вони кладуть у кишеню заощадження з нижчою ставкою. 

Але це може призвести до негативних наслідків у періоди, коли процентні ставки високі. Якщо позичальник фіксує високу ставку за іпотекою чи позикою, а потім базові ставки падають, він може сплатити набагато більше, ніж заплатив би, якби відповідно знизив ставки за своїми позиками. 

[Вбудоване вміст]

Ось чому кредитори також пропонують кредити з регульованою ставкою та іпотеку. До речі, це чудово для позичальників, які фіксують високі ставки, а потім отримують вигоду, коли вони падають. Але якщо вони зроблять навпаки — візьмуть борг за низькою ставкою — ставки можуть зрости, і обслуговування кредитів стане дорожчим.

Як працюють умовні фінанси?

Умовні фінанси мають власний погляд на фіксовані ставки. Як Ааве, Умовні фінанси це ваш стандартний dApp кредитування, орієнтований на Ethereum. Його ключовою відмінною рисою є позики на фіксований термін завдяки новій реалізації fCash. Перш ніж пояснювати fCash, давайте спочатку нагадаємо собі, як працює позика DeFi:

• У DeFi немає маркет-мейкера, який надає ліквідність для позик. Натомість користувачі самі стають виробниками або постачальниками ліквідності (LP).
• LP розміщують свої крипто/стейблкойни в пули ліквідності, підключаючись до dApp за допомогою некастодіального гаманця, наприклад MetaMask або Block Wallet.
• Пули ліквідності – це смарт-контракти, які служать автоматизованим керуванням, яке визначає умови, за яких позичальники можуть витрачати ліквідність пулу для позики. Такими умовами є: відношення позики до вартості застави в % залежно від типу токена, відсоткова ставка позики та дата погашення позики.
• У DeFi немає незабезпеченої позики (без застави), оскільки немає людського фактора, який би перевіряв кредитоспроможність позичальника.
• Для отримання кредиту позичальники вносять власні кошти в смарт-контракт як заставу. В обмін LP отримують відсоткову ставку, перетворюючи їх на індивідуальні анонімні віртуальні банки.

Notional Finance дотримується цього основного принципу кредитування/позичання DeFi. Новинка поставляється з подвійними пулами ліквідності Notional, що містять DAI з одного боку, і fDAI з іншого боку, що представляє fCash.

Станом на листопад 2022 року загальний обсяг кредиту Notional склав 659 мільйонів доларів США, що охоплює понад 1,000 активних користувачів. Платформа кредитування підтримує чотири типи активів як для кредитування, так і для запозичення: USDC, WBTC, DAI та ETH. Але як fCash вписується в цю модель?

Умовна fCash

fCash дозволяє користувачам переміщувати капітал у часі. Припустімо, ви хочете позичити DAI на 10,000 10,500 доларів у Notional. З урахуванням процентної ставки ви погоджуєтеся сплатити 3 XNUMX DAI у майбутньому, як правило, від XNUMX тижнів до одного року для стейблкойнів і до шести місяців для ETH і WBTC.

Потім позичальник отримує токенізовану форму цього боргового зобов’язання, виражену як -10,500 10,500 fCash, з урахуванням цього майбутнього платежу та погашення за XNUMX XNUMX DAI на дату погашення. 

Ось чому існує префікс «f» перед готівкою, де різниця вартості між DAI і fDAI є накопиченою процентною ставкою. Іншими словами, коли позичальники вносять свою заставу, вони карбують токени fCash, які кредитори отримують як fCash.

У свою чергу, ці токени fCash можна обміняти на іншу криптовалюту, таку як ETH, WBTC, USDC або DAI. У кінці черги позичальники отримують актив, який вони бажають, маючи на увазі, що вони повинні погасити його в дату погашення.

Якщо вони не зможуть погасити позику, позичальники ризикують ліквідувати свої активи, забезпечені надмірною заставою. Звичайно, через їх стабільний характер стейблкоїни мають нижчий рівень надлишкової застави на рівні 120%, тоді як WBTC і ETH мають рівень надлишкової застави на рівні 150%.

Окрім погашення кредиту, позичальники можуть продовжити майбутню дату погашення, що за їхнім контрактом називається рухомим.

nTokens і cTokens Notional

Альтернативним способом забезпечення ліквідності є використання nTokens. Коли кредитори надають ліквідність у пули ліквідності, вони отримують nTokens як активи ERC-20. Вони представляють токенізовані терміни погашення для депонованої криптовалюти, яку можна обміняти на “частка загальної ліквідності Notional у даній валюті за всіма активними строками погашення».

Наприклад, якщо LP надав DAI стейблкойн у пул ліквідності, вони отримають nDAI. Так само для nETH і nUSDC.

Самі токени можна використовувати як заставу для запозичень. Крім того, LP заробляють пасивний дохід за допомогою своїх nTokens, просто зберігаючи їх, на комісії за торгівлю (коли люди позичають свої активи), на процентній ставці fCash і за отримання стимулів NOTE.

Рідний с Складений протокол, Умовні інтегровані cTokens як активи, що приносять відсотки. Таким чином, вони збільшують прибутки для постачальників ліквідності подібно до nTokens. У Notional V1 лише fCash використовувався як розрахунковий актив. 

Це змінилося у V2, де cToken, наприклад cUSDC або cDAI, представляє розрахунок після погашення. Цей поділ дозволив Notional збільшити прибутки LP, оскільки вони вносять cTokens у пули ліквідності замість базової валюти.

Так само cTokens дозволяють позикам із фіксованою процентною ставкою накопичувати змінну ставку cToken, щойно вона досягає терміну погашення.

Умовний маркер NOTE

Протокол кредитування має спільноту управління з жетонами NOTE, що слугують пропорційною силою голосування. В якості механізму монетизації користувачі Notional можуть робити ставки на токени NOTE, які потім перетворюються на токени 80/20 NOTE/ETH Balancer LP. 

Натомість стейкери отримують токени sNOTE як винагороду, які можна обміняти на токени Balancer LP. Хоча це може змінитися завдяки голосуванню спільноти щотижня, Notional виділив 30,000 XNUMX токенів NOTE власникам заохочувальних sNOTE.

Загальний запас NOTE становить 100 млн, майже всі вони в обігу. У разі несподіваної ліквідації Notional використає резерви NOTE, щоб повернути кошти кредиторам.

Умовні засновники фінансів

Тедді Вудворд і Джефф Ву задумали Notional Finance у листопаді 2019 року на хакатоні в Сан-Франциско. У січні 2020 року вони запустили проект на Ethereum.

Станом на квітень 2021 року вони зібрали 11.3 мільйона доларів США під час трьох раундів фінансування, в основному наданих Pantera Capital, Polychain і Coinbase Ventures.

Відмова від відповідальності серії:

Ця серія статті призначена для загальних рекомендацій та інформаційних цілей лише для початківців, які беруть участь у криптовалютах та DeFi. Зміст цієї статті не слід тлумачити як юридичні, бізнесові, інвестиційні чи податкові консультації. Вам слід проконсультуватися зі своїми радниками щодо всіх юридичних, ділових, інвестиційних та податкових наслідків та консультацій. Defiant не несе відповідальності за будь-які втрачені кошти. Будь-ласка, будь ласка, дотримуйтеся свого розсудливості та дотримуйтесь належної обачності, перш ніж взаємодіяти зі смарт-контрактами.

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• джерело: https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/