Коли аукціони доцільні?

Ми обговорили переваги аукціонів і як, при правильному проектуванні, аукціони можуть допомогти досягти різноманітних цілей. Але важливо пам’ятати, що аукціони — це лише один із низки різноманітних механізмів продажу та розповсюдження товарів. І так само, як не існує універсального формату для всіх програм аукціону, аукціони не завжди є найкращим або найдоцільнішим механізмом розподілу для всіх товарів і всіх ринків. (Наприклад, існують розпродажі за прейскурантними цінами, коли транзакції здійснюються за фіксованими заздалегідь визначеними цінами; розповсюдження за принципом «першим прийшов, першим обслужено», яке все ще використовується сьогодні в таких обставинах, як «гайп-звір» падіння обмежений тираж одягу; і лотереї, які часто проводяться, коли сторона, яка розподіляє активи, менше турбується про те, хто отримає активи, ніж про те, щоб взяти участь якомога більше людей.)

Ця остання стаття з нашої серії аукціонів пропонує кілька застережливих історій, коли неналежне застосування аукціонів призвело до непередбачуваних негативних наслідків. Ми також переглядаємо наявні дослідження, щоб передбачити, які додатки в блокчейні, ймовірно, отримають вигоду від використання аукціонів.

Інтернет-аукціони товарів: від всюдисущості до застарілості?

На початку Інтернет-торгівлі споживчі аукціони були надзвичайно популярними, найкращим прикладом чого є eBay, який у 2001 році був третім веб-сайтом за часом, проведеним споживачами. Зростання eBay з моменту його заснування в 1995 році сприяло розвитку технологій в Інтернеті викликані аукціони «проксі-ставки». Це значно зменшило витрати на трансакцію, пов’язані з участю в аукціонах, дозволяючи покупцям використовувати прості комп’ютерні алгоритми для реагування на ставки суперників, встановлення граничних цін, підвищення ставок та інші автоматичні відповіді, не вимагаючи ручного контролю покупця до, можливо, останніх хвилин аукціон.

Але за десятиліття, що минули з того часу, онлайн-торгівля пережила величезне зростання, яке супроводжувалося різким переходом від аукціонів до розміщення цін на всі товари, крім найбільш унікальних або нових. Це вірно навіть на самому eBay, де частка всіх пропозицій, розміщених на аукціоні, впала з понад 95% до трохи вище 10% за десять років (Ейнав та ін., 2013), насамперед через зміну попиту покупців з аукціонів на більш зручну опцію «Купити зараз».

Аукціони все ще залишаються основним механізмом онлайн-продажу вживаних і унікальних речей. Але тенденції в торговельному просторі до зменшення невизначеності щодо вартості предметів, посилення роздрібної конкуренції та збільшення попиту на зручності – все це надає перевагу розміщеним цінам, а не аукціонам. Зокрема, різке розширення доступу до інформації про порівняння цін зробило зайвими функції визначення цін на аукціонах.

І продавці, які продовжували використовувати аукціони для товарів, які не є особливо незвичайними, схоже, роблять це з іншою метою: вони використовують аукціони, щоб виставляти різним споживачам різні ціни, продаючи схожі товари за різними резервними цінами, кількості або типи пакетів — практика, ближча до використання купонів та інших рекламних стратегій на традиційних ринках роздрібної торгівлі. Аукціони, що проводяться таким чином, не використовуються для виявлення справжніх цін на товари, аукціони можуть бути призначені для приховування цієї ціни.

Коли надто ефективний є проблемою

У той час як зростання та падіння аукціонів на eBay є сагою про те, як аукціони як механізм ціноутворення стають менш потрібними в міру розвитку ринків, є також приклади того, як аукціони можуть працювати точно так, як було заплановано, і все одно створювати непередбачені наслідки. Одним із прикладів є квитки на події — категорія, яка понад століття збентежила економістів і регуляторів через те, що популярні квитки зазвичай швидко розкуповуються, а потім перепродаються на вторинних ринках за ціною, яка багаторазово перевищує їх номінальну вартість. Здавалося б, це вказує на те, що ціни на квитки значно занижені, що зменшує прибуток виконавців і платформ розповсюдження, водночас надаючи спекулянтам непропорційну частку ринкової вартості квитків.

Аукціони здавалися очевидним вирішенням проблеми, і в 2003 році саме це Ticketmaster, представляючи перший спеціальний аукціонний ринок, який дозволив шанувальникам робити ставки на дефіцитні квитки на гарячі події. Теоретично дизайн аукціону забезпечить привабливу ефективність і додатковий прибуток, а також усуне можливість стороннього арбітражу, якою користуються скальпери. Це також спрацювало на практиці (як і повинні добре продумані аукціони) (Бхаве і Будіш, 2017): Для подій, які прийняли формат аукціону, виявлення ціни значно покращилося, доходи художників приблизно подвоїлися, а потенційні прибутки від перепродажу для спекулянтів на вторинних ринках майже зникли.

Але, незважаючи на початковий успіх, Ticketmaster вирішила закрити свою аукціонну платформу. Це рішення можна пояснити кількома причинами: Нові технології дозволили Ticketmaster щоб краще обмежити перепродажі та точніше оцінити ринкові ціни. Крім того, Ticketmaster запустив власну платформу вторинного ринку, що дозволило йому краще регулювати та монетизувати перепродаж квитків, роблячи первинні аукціонні ринки менш потрібними. Але головна причина, чому Ticketmaster вирішила вбити золотого гусака аукціонів квитків, була неекономічною: використання аукціонів для розподілу певних видів товарів спричиняє витрати на «огиду» (Рот, 2007), тому що люди цінують справедливість і доступні (хоча й обмежені) суспільні можливості отримати вигоду більше, ніж найефективніший спосіб розподілу цієї вигоди. Використовуючи аукціони для встановлення початкових цін без перепродажу на квитки на концерти, середня вартість цих квитків зросла астрономично, що перевищило можливості більшості покупців (які інакше могли б розташуватися перед квитковими касами або покладатися на техніку швидкого клацання пальцями). потенційно отримати шанс на наддефіцитні дукати). Негативної реакції звичайних уболівальників було достатньо, щоб охолодити зацікавленість Ticketmaster просто заробити більше грошей. Підсумок: обираючи найбільш прийнятний спосіб розподілу ресурсів, дизайнер повинен поважати соціальні уявлення, а також економічні реалії.

Додатки до Blockchain

Хоча криптовалюти та інші взаємозамінні токени, ймовірно, використовуватимуть інші механізми ціноутворення, проте NFT та інші цифрові активи мають функції, які роблять їх особливо придатними для аукціонів. Зокрема, оскільки NFT часто є своєрідними і не мають твердих прецедентів ціноутворення, аукціони можуть виявитися життєво важливими для полегшення відкриття їх цін, подібно до фізичних ринків мистецтва.

Єдине застереження полягає в тому, що аукціони NFT все ще схильні до нераціональних коливань цін, спричинених “Кейнсіанський конкурс краси.” Конкурс краси — це алегорія, введена Джоном Мейнардом Кейнсом, у якій він уявляє змагання, де кожному учаснику пропонується вибрати шість найпривабливіших облич зі ста фотографій. Ті, хто представить найпопулярніші обличчя, отримають приз. Завдяки такому стимулу учасники в кінцевому підсумку відповідають не на основі своєї особистої думки, а на основі того, що вони думають інші вірити – це середня думка, або ще більш складні спроби «обіграти» систему. У той же час, це не проблема аукціонів — це фундаментальна проблема для будь-яких обставин, коли активи розподіляються за відсутності внутрішньої вартості або твердих прецедентів. Жоден інший механізм ціноутворення не пропонує кращого рішення, ніж аукціони.

Мабуть, найвідомішим застосуванням аукціонів у блокчейні є їх використання для визначення комісії за газ Ethereum. Як ми зазначали раніше, в мережі Ethereum, користувачі, яким потрібно обробляти транзакції, подають ставки на аукціон першої ціни. Переможці платять те, що вони зробили, і отримують підтвердження своїх транзакцій негайно; якщо ні, вони нічого не платять і повинні чекати наступного блоку. Аукціони на основі комісії за газ збалансовують попит і пропозицію та гарантують тим, хто найбільше цінує швидкість підтвердження, першими обробити свої транзакції. Хоча ці аукціони є ефективними для розподілу блоків, вони також призводять до різких коливань плати за газ, коли мережа перебуває під тиском («перевантажена»), що загострює існуючу проблему масштабованості мережі та має тенденцію витісняти всі, крім найприбутковіших, використання блокчейн Ethereum.

Щоб вирішити цю проблему, довгоочікуване оновлення EIP-1559 пропонує істотну зміну механізму комісії за транзакції Ethereum, яка замінює аукціон різною базовою комісією та додатковою «чайовою» транзакції. Нам ще належить з’ясувати, чи зможе це оновлення досягти поставлених цілей, але одне можна сказати напевно: у дизайні ринку немає безкоштовного обіду. Коли аукціони не справляються зі своєю роботою, нам потрібно розглянути альтернативні ринкові механізми та в процесі прийняти певні компроміси для пріоритетних цілей.

Джерело: https://medium.com/community-economics-by-forte/when-are-auctions-appropriate-a0276b77b587?source=rss——-8—————–cryptocurrency