AOFEX Insight: Bitcoin سے منسلک ETF سرکاری طور پر درج ہو جاتا ہے۔

پہلا بٹ کوائن ETF بالآخر 8 سے 2013 سال کے طویل سفر کے بعد ریاستہائے متحدہ میں درج ہو گیا۔ US SEC نے اپنے 5 کمیشن ممبروں کی بحث کے بعد بٹ کوائن سے منسلک پہلے ETF کی منظوری دی۔

یہ سمجھا جاتا ہے کہ اگر SEC مسترد نہیں کرتا، تاخیر نہیں کرتا یا مزید سوالات نہیں پوچھتا، تو بٹ کوائن سے منسلک ETF تجویز خود بخود نافذ ہو جائے گی۔ 15-18 اکتوبر کے دوران، کوئی مسترد، تاخیر یا زیادہ سوالات نہیں سنے گئے۔ 9 اکتوبر کو صبح 30:19 بجے پرو شیئرز کے سی ای او مائیکل سپیر نے NYSE میں گھنٹی بجائی۔ یہ بٹ کوائن کی تاریخ میں ایک سنگ میل ہے، جو ٹکر سمبل BITO کے تحت ProShares ٹریڈنگ کے ذریعے بٹ کوائن سے منسلک ETF کی عوامی فہرست کو دیکھتا ہے۔ 4 اکتوبر سے 20 تجارتی دنوں کے بعد، 1.2 بلین ڈالر بٹ کوائن سے منسلک ETF میں داخل ہوئے اور بٹ کوائن کی قیمت ایک نیا ریکارڈ بنا۔

معلوم ہوا ہے کہ ETF پر فیس 0.95% ہے، جو GBTC پر فیس کا صرف نصف ہے، جو کہ 2% ہے۔ ایک ہی وقت میں، گرے اسکیل انویسٹمنٹ دنیا کے سب سے بڑے بٹ کوائن فنڈ کو اسپاٹ ای ٹی ایف میں تبدیل کرنے کے لیے ایک درخواست دائر کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، اس معاملے سے واقف شخص کے مطابق۔ بٹ کوائن کا اعتماد شروع سے ہی گرے اسکیل کے لیے مطلوبہ نہیں ہے۔ جنوری 2017 میں، گرے اسکیل نے SEC کو بٹ کوائن اسپاٹ ETF کی فہرست سازی کی درخواست دائر کی، لیکن اکتوبر میں اسے واپس لے لیا کیونکہ SEC کے خیال میں بٹ کوائن مارکیٹ انتہائی خطرناک ہے۔ اب ایسا لگتا ہے کہ گرے اسکیل کبھی بھی بٹ کوائن ای ٹی ایف کو ترک نہیں کرتا ہے۔

ETF کیا ہے؟

ای ٹی ایف (ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ) کا مطلب ہے ایکسچینج ٹریڈڈ اوپن انڈیکس فنڈ۔ یہ ایک روایتی مالیاتی مارکیٹ کا تصور ہے، جو ایکسچینج پر درج ہے، متغیر فنڈ حصص کے ساتھ کھلا ہے، جیسے BUZZ ETF، ARK ETF، Vanguard ETF، اور SPY ETF۔

ETF بمقابلہ میوچل فنڈ

1. تبادلے پر لسٹنگ

روایتی میوچل فنڈز کے مقابلے، ایکسچینجز پر فہرست سازی سرمایہ کاروں کے درمیان معیاری مصنوعات، پورے دن کی تجارت کی صلاحیت، اور لیکویڈیٹی میں اضافہ کے ذریعے نمایاں ہوتی ہے۔

2. شیئر ہولڈنگ کی فوری شفافیت

یہ تمام سرمایہ کاروں کو دن میں فنڈ شیئر ہولڈنگ کے بارے میں جاننے کی اجازت دیتا ہے، ثالثی کا کردار ادا کرنے میں مدد کرتا ہے، اور اس بات کی ضمانت دیتا ہے کہ ETF اور اس کے بنیادی اثاثوں کی تجارت آزادانہ اور متعلقہ طور پر کی جاتی ہے۔

3. ٹیکس کے فوائد

ETFs سے کیپٹل گین متعلقہ میوچل فنڈز سے بہت کم ہے کیونکہ تخلیق اور چھٹکارے کے طریقہ کار کی اندرونی خصوصیات ETF کو تمام سرمایہ کاروں کے درمیان بغیر کسی ٹیکس کے اثاثوں کو اندر اور باہر منتقل کرنے کے قابل بناتی ہیں۔

4. سرمایہ کار دوسرے ETF سرمایہ کاروں کے طرز عمل سے متاثر نہیں ہوں گے۔

یہ ناقابل یقین حد تک اہم ہے کیونکہ اس بات سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ آپ صرف ETF ہولڈر ہیں یا لاکھوں شیئر ہولڈرز میں سے ایک ہیں، آپ دوسرے سرمایہ کاروں کی مصروفیت یا انخلا کی وجہ سے متاثر نہیں ہوں گے۔ یہ میوچل فنڈز سے کافی مختلف ہوتا ہے جہاں اثاثوں پر فیس سرمایہ کار کی بنیاد سے وصول کی جاتی ہے۔

امریکہ میں بٹ کوائن سے منسلک پہلا ETF کیا ہے؟

بٹ کوائن سے منسلک ETF ایک کرپٹو پر مبنی روایتی ETF اور مالیاتی سرمایہ کاری کی مصنوعات ہے۔ بٹ کوائن اور اس کے ٹرسٹ فنڈز میں براہ راست سرمایہ کاری کے مقابلے میں، اس بات کی کوئی گارنٹی نہیں ہے کہ بٹ کوائن سے منسلک ETF سرمایہ کاروں کے لیے مطلوبہ منافع لا سکتا ہے لیکن کم سرمایہ کاری کا داخلہ فراہم کرتا ہے۔

پہلا بٹ کوائن سے منسلک ETF ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ہے، جس کا اطلاق اثاثہ جات کی انتظامی کمپنی ProShares کے ذریعے کیا گیا ہے۔ Linkedin پر ProShares ظاہر کرتا ہے کہ یہ 2006 سے ETF انقلاب میں سب سے آگے ہے۔ مختلف مثبت ٹریکنگ انڈیکس ETFs کے علاوہ، اس میں کم لیوریج ریورس ETFs بھی شامل ہیں۔

ProShares Bitcoin Strategy ETF بنیادی طور پر بٹ کوائن فیوچر معاہدوں کو فعال طور پر منظم نمائش کے ذریعے سرمایہ کی تعریف فراہم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ فنڈ براہ راست بٹ کوائن میں سرمایہ کاری نہیں کرتا ہے۔ لہذا، "بِٹ کوائن سے منسلک ETF" سے مراد معیاری، کیش سیٹلڈ بٹ کوائن فیوچر کنٹریکٹس ہیں جو کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن ("CFTC") کے ساتھ رجسٹرڈ کموڈٹی ایکسچینجز پر ٹریڈ کیے جاتے ہیں۔ بٹ کوائن فیوچرز کی قدر کا تعین CME CF بٹ کوائن ریفرنس ریٹ ("BBR") کے حوالے سے کیا جاتا ہے، جو مخصوص نقد بٹ کوائن ایکسچینجز میں بٹ کوائن کی قیمت کا اشارہ فراہم کرتا ہے۔ فنڈ کیش سیٹلڈ، فرنٹ مہینے بٹ کوائن فیوچرز میں سرمایہ کاری کرنا چاہتا ہے۔ فرنٹ-ماہ بٹ کوائن فیوچر کنٹریکٹس وہ معاہدے ہوتے ہیں جن کی پختگی کے لیے کم سے کم وقت ہوتا ہے۔

امریکہ میں پہلے بٹ کوائن سے منسلک ETF کی جھلکیاں

1. فنڈ عارضی دفاعی پوزیشن نہیں لیتا۔ فنڈ عام طور پر اپنے بٹ کوائن فیوچر کنٹریکٹس کو ان ادوار کے دوران رکھے گا جس میں بٹ کوائن کی قدر فلیٹ یا گر رہی ہے اور ساتھ ہی ان ادوار کے دوران جن میں بٹ کوائن کی قدر بڑھ رہی ہے۔ بٹ کوائن فیوچر کنٹریکٹس کی نمائش کو برقرار رکھنے کے لیے، فنڈ کو چاہیے کہ وہ اپنے فیوچر کنٹریکٹس کی میعاد ختم ہونے کے قریب بیچ دیں اور ان کی جگہ نئے فیوچر کنٹریکٹس کے ساتھ بعد کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ کے ساتھ بدل دیں۔ اسے اکثر فیوچر کنٹریکٹ "رولنگ" کہا جاتا ہے۔ فیوچر کے معاہدوں کی قیمت ایک طویل مدت سے ختم ہونے تک کے مستقبل کے معاہدوں سے زیادہ ہو سکتی ہے جس کی مدت ختم ہونے تک ہے، ایک رشتہ جسے "کونٹنگو" کہا جاتا ہے۔ فیوچر کنٹریکٹس کو رولنگ کرتے وقت جو کنٹینگو میں ہیں، فنڈ معیاد ختم ہونے والے معاہدے کو نسبتاً کم قیمت پر فروخت کرے گا اور نسبتاً زیادہ قیمت پر ایک طویل تاریخ والا معاہدہ خریدے گا۔ یعنی، فنڈ معاہدوں کو بند کرنے کے بجائے مستقل طور پر "تجدید" کرے گا۔ اس کے برعکس، فیوچر معاہدوں کی طویل مدت سے میعاد ختم ہونے تک کی قیمت فیوچر معاہدوں سے کم ہو سکتی ہے جس کی میعاد ختم ہونے تک کم ہو، یہ رشتہ "پسماندگی" کہلاتا ہے۔

2. فنڈ کسی بھی وقت ان پورٹ فولیوز میں مکمل طور پر سرمایہ کاری کرنے کی کوشش کرتا ہے تاکہ بٹ کوائن فیوچرز کی نمائش کی جاسکے۔

3. یہ فنڈ بٹ کوائن کی موجودہ "اسپاٹ" یا نقد قیمت میں سرمایہ کاری نہیں کرتا ہے، یا اس سے براہ راست نمائش کی تلاش نہیں کرتا ہے۔ فنڈ کو غیر متنوع کے طور پر درجہ بندی کیا گیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ یہ اپنے اثاثوں کا نسبتاً زیادہ فیصد مالیاتی آلات میں کسی ایک ہم منصب یا چند ہم منصبوں کے ساتھ سرمایہ کاری کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے۔

4. سی ایم ای پر بٹ کوائن سے منسلک مستقبل کے معاہدے سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے خطرے، مارکیٹ اور اتار چڑھاؤ، لیکویڈیٹی رسک، بٹ کوائن فیوچر رسک، بٹ کوائن فیوچرز کی صلاحیت کا خطرہ، فیوچر سرمایہ کاری کے خطرے کی لاگت، بٹ کوائن کا خطرہ، نقد اور منی مارکیٹ کے آلات کے خطرے میں بٹ کوائن کے مقامات سے نمایاں طور پر مختلف ہو سکتے ہیں۔ , ذیلی سرمایہ کاری کا خطرہ، قرض لینے کا خطرہ، کاؤنٹر پارٹی خطرہ، عدم تنوع کا خطرہ، مارکیٹ کی قیمت میں فرق کا خطرہ، مجاز شریک خطرہ، نقد خریداری اور چھٹکارا کا خطرہ، جلد بند ہونے/تاخیر سے بند ہونے/تجارتی معطلی کا خطرہ، فعال انتظامی خطرہ، نئے فنڈ کا خطرہ، ٹیکس خطرہ اور تشخیص کا خطرہ۔

GBTC اور بٹ کوائن سے منسلک ETF کے درمیان فرق

1. ETF مارکیٹ بنانے والوں کو تصادفی طور پر حصص بنانے اور چھڑانے کی اجازت دیتا ہے، جبکہ GBTC اجازت نہیں دیتا اور فنڈ کے حصص کو صرف ثانوی مارکیٹوں میں ہی منیٹائز کیا جا سکتا ہے۔

2. GBTC ایک اعلی پریمیم کے ساتھ 6 ماہ کی لاکنگ پیریڈ سیٹ کرتا ہے، جبکہ ETF میں بہتر لیکویڈیٹی ہوتی ہے اور یہ پریمیم یا کمی سے پاک ہے۔

3. GBTC ٹریڈنگ فیس بہت زیادہ ہے، بشمول بروکر فیس، سالانہ مینجمنٹ فیس اور پریمیم۔ بٹ کوائن سے منسلک ETF کی فیس کم ہے۔ مثال کے طور پر، BITO کے لیے صرف 0.95% مینجمنٹ فیس وصول کی جاتی ہے، جب کہ شمالی امریکہ کا پہلا بٹ کوائن ETF——BTCC، جو کینیڈا میں درج ہے، کی انتظامی فیس %75 کم ہے۔

4. GBTC کم از کم 50,000 ڈالر کے ساتھ صرف اہل سرمایہ کاروں کے لیے دستیاب ہے۔ بٹ کوائن سے منسلک ETF میں سرمایہ کاروں کی قابلیت اور رقم پر کچھ پابندیاں ہیں۔

خلاصہ یہ کہ، دس سال سے زیادہ کی دیوانہ وار ترقی کے ساتھ، کریپٹو کرنسی مارکیٹ آہستہ آہستہ عقلیت کی طرف واپس چلی جاتی ہے۔ حال ہی میں، cryptocurrency مارکیٹ ایک بہت بڑے انقلاب اور تبدیلی کا سامنا کر رہی ہے۔ کرپٹو مارکیٹ پلیس بشمول بٹ کوائن نے روایتی مالیاتی منڈیوں کی نگاہیں اپنی طرف کھینچ لی ہیں، اور معیارات اور تعمیل کی طرف بڑھ رہی ہے۔

کریپٹو کرنسی کی ترقی پر برسوں سے کام کرتے ہوئے، AOFEX صنعت کے بارے میں اپ ڈیٹس رکھتا ہے، سرمایہ کاری کے مکمل چینلز اور گہری معلومات فراہم کرتا ہے، مالیاتی خدمات کو محفوظ رکھتا ہے، صنعتی مواقع تلاش کرنے اور سمجھنے میں ان کی مدد کرتا ہے۔ AOFEX آپ کے سرمایہ کاری کے سفر میں آپ کے ساتھ ہے۔

مزید معلومات کے لئے، ملاحظہ کریں:

سرکاری ویب سائٹ: www.aofex.com

تار: https://t.me/Aofex888

ٹویٹر 1: https://twitter.com/Aofex2

ٹویٹر 2: https://twitter.com/AOFEXGlobal

فیس بک: https://www.facebook.com/profile.php?id=100039575555419

یوٹیوب: https://www.youtube.com/channel/UCWW5jQ9Li17TrZ-P0YfhCgA

درمیانہ: https://medium.com/@aofex