تقریباً 4 ہفتے قبل عالمی ایکویٹی مارکیٹیں پریشانی کا شکار تھیں کیونکہ سرمایہ کاروں نے آخرکار یہ جان لیا کہ کورونا وائرس صرف چین تک محدود بیماری نہیں ہے، بلکہ ایک عالمی وبائی بیماری ہے جو پوری دنیا کی معاشیات کو مستقل طور پر نقصان پہنچا سکتی ہے۔
کرپٹو مارکیٹوں کو اس تباہی سے محفوظ نہیں رکھا گیا جس کی وجہ سے ایس اینڈ پی 500 اور ڈاؤ نے کچھ پوسٹ کرنے کے لیے سب سے بڑا نقصان 2008 کے عالمی مالیاتی بحران کے بعد سے اور سرمایہ کاروں کو یاد ہوگا کہ 13 مارچ کو بٹ کوائن (BTC) قیمت سے زیادہ گرا 50٪ 24 گھنٹے کے عرصے میں
آج تک، مالیاتی منڈیوں کے اندر اتار چڑھاؤ اور خوف برقرار ہے اور ایکویٹی منڈیوں کے لیے مستقبل کی پیشن گوئی ابھی بھی اداس ہے لیکن کچھ سرمایہ کار کم از کم یہ محسوس کرنے لگے ہیں کہ بدترین وقت گزر چکا ہے۔
جیسا کہ کرپٹو سیکٹر میں رواج ہے، جب کوئی تباہ کن واقعہ پیش آتا ہے، تجزیہ کار، تاجر، کاہن اور کرپٹو ٹویٹر کی شخصیات 'کیا ہوا' کی ایک واضح تصویر کو اکٹھا کرنے کی کوشش میں دھول اور ملبے سے جھانکتے ہیں۔
بٹ کوائن کے سرمایہ کاروں کو یاد ہوگا کہ اس کا ایک جھرنا۔ پرسماپن مارجن ٹریڈنگ اور مشتقات کی پیشکش کرنے والے متعدد کرپٹو ایکسچینجز میں ڈیجیٹل اثاثہ کی قیمت تیزی سے گرنے کا باعث بنتی ہے۔
BitMEX مجموعی لانگ لیکویڈیشن ویلیو۔ ماخذ: سکیو، ملٹی کوائن کیپٹل
صرف BitMEX میں، $1.6 بلین لیوریجڈ لانگ پوزیشنز کو ختم کر دیا گیا اور Bitcoin کی مارکیٹ کیپ سے کروڑوں ڈالر کا صفایا کر دیا گیا۔ بہت سے سرمایہ کاروں کے ساتھ ایک ہیج فنڈ عملی طور پر ایک دن کے دوران مٹا دیا گیا تھا.
وہ بیانیہ جس کا نتیجہ یہ تھا۔ ارتباط بِٹ کوائن اور ایکویٹی مارکیٹوں کے درمیان، کرپٹو ڈیریویٹیوز ایکسچینجز پر لیوریجڈ پوزیشنوں پر لیکویڈیشن کے ساتھ ایسا لگتا ہے کہ سرمایہ کاروں کی اکثریت نے قبول کر لیا ہے، لیکن یہ تشویش بڑھتی جا رہی ہے کہ بٹ کوائن کے $3,750 تک گرنے سے کان کنوں پر بھی منفی اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔
سرمایہ کار اس بارے میں متجسس ہیں کہ آیا موجودہ قیمتیں کان کنوں کے منافع کے مارجن سے کم ہیں اور کیا آنے والا آدھا واقعہ کان کنوں کی حوصلہ افزائی یا حوصلہ شکنی کرے گا کیونکہ بٹ کوائن کی قیمتیں پہلے ہی اپریل 2020 کے لیے متوقع قیمتوں کے تخمینے سے بہت کم ہیں۔
اس معاملے میں مزید بصیرت حاصل کرنے کے لیے، Cointelegraph نے Blockchain تجزیاتی فراہم کنندہ CryptoQuant کے ڈیٹا تجزیہ کار Joe Nemelka سے بات کی۔
Cointelegraph: کیا سرمایہ کاروں کا 13 مارچ کو $3,775 پر گرنے کے بعد Bitcoin کان کنوں کی حالت کے بارے میں فکر مند ہونا درست ہے؟ یہ آوازیں بھی ہیں کہ کان کنوں نے قیمتوں میں 50% کمی کو متحرک کرنے میں کردار ادا کیا ہے۔ اس بارے میں آپ کے کیا خیالات ہیں؟
جو نیملکا: چونکہ کان کن ماحولیاتی نظام کے سب سے بڑے کھلاڑیوں میں سے ایک ہیں جب وہ دوسرے کھلاڑیوں کے سلسلے میں زیادہ فروخت کر رہے ہوتے ہیں، اس لیے یہ سرپنا اور آنے والے اتار چڑھاؤ کی نشاندہی کرے گا۔
یہ اقدام منفی پہلو کی طرف ہو سکتا ہے کیونکہ کان کن فروخت کرنے والے طلب کو آگے بڑھاتے ہیں۔ یہ قیمت کو بھی بڑھا سکتا ہے کیونکہ آخری غیر منافع بخش کان کنوں کے چلے جاتے ہیں اور صرف منافع بخش کان کن رہ جاتے ہیں، اس طرح فروخت کے دباؤ میں زبردست کمی واقع ہوتی ہے۔
مائنر سے ایکسچینج فلو فیصد۔ ماخذ: کرپٹو کوانٹ
جیسا کہ اوپر والے چارٹ سے دکھایا گیا ہے، جب یہ میٹرک کم ہوتا ہے، تو یہ قیمت میں تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ ہم دیکھتے ہیں کہ یہ فروری 2018، اگست 2018، نومبر 2018، دسمبر 2018، اپریل 2019، جولائی 2019، اکتوبر 2019، اور فروری 2020 میں ہوتا ہے۔ ان میں سے ہر ایک مثال رجحان کی سمت میں تبدیلی کا اشارہ دیتی ہے۔
بہاؤ فی صد کا تبادلہ کرنے کے لیے کان کن۔ ماخذ: کرپٹو کوانٹ
ایک اور دلچسپ بصیرت یہ ہے کہ کان کنوں کے زر مبادلہ کی آمد کا فیصد اب تک کی کم ترین سطح پر ہے (2016 میں ہمارے کان کنوں کے ڈیٹا کے آغاز سے لے کر اب تک) یہ .02 تھا۔ ایسا لگتا ہے کہ اس کا مطلب یہ ہے کہ کان کن کم از کم اس وقت تک نسبتاً ٹھیک کر رہے ہیں جب قیمت میں اس کمی کے ذریعے کام کو برقرار رکھنے کی بات آتی ہے۔
BTC تمام کان کنوں سے تمام ایکسچینجز میں بہتا ہے۔ ماخذ: کرپٹو کوانٹ
یہ خیال کہ کان کن ٹھیک کر رہے ہیں خام کان کنوں کے اخراج کو دیکھتے وقت اور بھی زیادہ درست لگتا ہے۔ اگرچہ وہ اونچے تھے، لیکن وہ کسی بھی پچھلے دور کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ نہیں تھے۔
تمام تبادلے میں BTC کی آمد۔ ماخذ: کرپٹو کوانٹ
اس کا موازنہ تبادلے کے بہاؤ سے کرتے ہوئے، ہم دیکھتے ہیں کہ زرِ مبادلہ کی آمد میں ریکارڈ ہمہ وقتی اونچائی تھی، جو تقریباً تین گنا پچھلی بلندیوں پر تھی۔ اس کا مطلب ہے کہ بہت سارے بٹ کوائن، پچھلے چند سالوں میں کسی بھی وقت سے زیادہ، تبادلے میں چلے گئے۔
اس کی اہمیت یہ ہے کہ تبادلے میں بٹ کوائن جانا فروخت کرنے کی خواہش کی پیمائش کرنے کا ایک طریقہ ہے اور جیسا کہ ہم دیکھ سکتے ہیں، فروخت کرنے کی خواہش نسبتاً سب سے زیادہ تھی جو ہم نے کبھی دیکھی ہے۔
کرپٹو اصطلاحات میں، اس کو دیکھنے کا ایک طریقہ یہ ہوگا کہ ایسا لگتا ہے کہ کمزور ہاتھوں نے بیچ دیا ہے۔
اس طرح، ایسا لگتا ہے کہ ہماری بنیاد پر اعداد و شمار کہ مرکزی کان کنوں کے پاس، کم از کم ابھی کے لیے، قیمت میں ایک اور نمایاں کمی کو چھوڑ کر، نصف ہونے تک اپنے کام کو برقرار رکھنے کے لیے کافی نقد ذخائر ہیں۔
CT: کیا اس میں ادھار لیے گئے فنڈز، آپریشن کے اخراجات، فیاٹ اور کرپٹو لون جیسی چیزوں کو مدنظر رکھا جاتا ہے؟ آپ کے خیال سے، کان کنوں کے لیے وقفے کی قیمت کیا ہے؟
JN: ٹھیک ہے، اس کی نشاندہی کرنا قدرے مشکل ہے لیکن میں چارلس ایڈورڈز کا حوالہ دینا چاہتا ہوں۔ بٹ کوائن کی پیداواری لاگت ڈیٹا جیسا کہ یہ آپ کو ایک ایسا بینڈ فراہم کرتا ہے جس میں خالص بجلی کی قیمت (نیچے) اور بجلی + اوور ہیڈ (اوپر) ہے۔
BTC USD روزانہ چارٹ۔ ذریعہ: TradingView
میں اس وقت ایک عام کان کنی کی دکان کے لیے وقفے کی قیمت $7,500 اور $8,000 کے درمیان رکھوں گا۔
سب سے بڑی چیزیں جو اس میں تبدیلی لائیں گی، ظاہر ہے کہ ہارڈ ویئر کو آدھا کرنا اور کان کنی کرنا۔ جیسے جیسے پرانے، ناکارہ (S9, S11، ملتے جلتے ماڈل) آف لائن ہو جاتے ہیں اور نئے کان کن زیادہ ہیشریٹ لیتے ہیں، اس سے کان کنوں پر بوجھ کم ہو سکتا ہے۔