ایک نئے آنے والے کے لیے، کرپٹو کان کنی دھوکہ دہی سے آسان لگ سکتی ہے — بنیادی طور پر، ایک مشین پر سوئچ کرنے، دور چلنے اور منافع بخش کرپٹو انعامات کو دیکھنے کا طریقہ۔ لیکن حقیقت کچھ زیادہ ہی پیچیدہ ہے۔
وہاں کا سب سے قدیم اور سب سے طاقتور کرپٹو، بٹ کوائن (BTC) کا استعمال کرتا ہے۔ ثبوت کا کام اس کی بلاکچین کی حفاظت کو یقینی بنانے کے لیے الگورتھم، اور بہت سے دوسرے بااثر کرپٹو نے اس کی پیروی کی ہے۔ PoW پروٹوکول میں کان کنوں کو ایک کرپٹو انعام ملتا ہے جب بھی وہ سب سے پہلے کرپٹوگرافک ریاضی کے مسئلے کا صحیح جواب جمع کراتے ہیں جو بلاکچین پر ڈیٹا کے ہر نئے بلاک کو سیل کرتا ہے۔ ایک بلاک چین نیٹ ورک پر جتنے زیادہ کان کن کام کر رہے ہیں، اس مسئلے کو حل کرنے اور کرپٹو انعام جیتنے کے لیے مقابلہ اتنا ہی سخت ہوتا جائے گا۔
اپنے امکانات کو بہتر بنانے کے لیے، کان کن عام طور پر ہارڈویئر رگ استعمال کرتے ہیں جو زیادہ سے زیادہ ہارڈ ویئر کے اجزاء اور زیادہ طاقتور بننے کے لیے بجلی کا مطالبہ کرتے ہیں۔ اگر وہ نیلے چاند میں ایک یا دو بار سے زیادہ کان کنی کا انعام حاصل کرنے کا کوئی موقع چاہتے ہیں تو کرپٹو کان کنوں کو اہم رگ سرمایہ کاری کرنے اور ماہانہ بجلی کے اعلی بل ادا کرنے کی ضرورت ہے۔
سستی بجلی والے علاقے زیادہ کان کنوں کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں، لیکن ان کارروائیوں میں بھی، منافع کا مارجن سخت ہوتا ہے۔ نتیجے کے طور پر، کان کن عام طور پر اپنے کان کنی کرپٹو کو جلد از جلد فروخت کر دیتے ہیں۔ فیاٹ کے لیے اپنی کمائی کو فروخت کرنے سے نہ صرف انہیں اپنے رگوں کو آن رکھنے میں مدد ملتی ہے بلکہ مارکیٹ کی قیمتیں گرنے پر ان کے منافع کو ختم کرنے یا یہاں تک کہ ان کے سرمائے کو کان کنی کے آلات میں ڈوبنے کا خطرہ بھی کم ہوتا ہے۔ یہ محتاط کاروباری ماڈل کان کنوں کے لیے اعلیٰ آمدنی حاصل کرنا بھی مشکل بنا دیتا ہے۔ سرمایہ کاری پر منافع، جس کا زیادہ ادارہ جاتی کرپٹو ٹریڈرز لطف اندوز ہوتے ہیں — خاص طور پر جب انہیں مشتقات اور روایتی مالیات کی دنیا سے مستعار نفیس حکمت عملیوں تک رسائی حاصل ہو۔
لیکن جیسے جیسے کرپٹو مارکیٹیں پختہ ہوتی جارہی ہیں، زیادہ سے زیادہ اثاثہ جات کی کلاسیں کان کنوں کے لیے دستیاب ہوتی ہیں اور ان کی کان کنی کی سرمایہ کاری پر زیادہ ROI حاصل کرنے میں ان کی مدد کر سکتی ہے — بغیر کسی غیر مستحکم کرپٹو مارکیٹ میں بھاری نقصان کے خطرے کے۔
سود والے اکاؤنٹس
زیادہ سود والے اکاؤنٹس کسی بھی کرپٹو مالکان کے لیے کم رسک کا ایک مثالی حل ہیں جو اپنے اثاثوں کے بارے میں تیزی محسوس کرتے ہیں اور رکھنے کو ترجیح دیتے ہیں۔ کان کن اپنی انوینٹری کو اکاؤنٹ فراہم کرنے والوں کے پاس جمع کر سکتے ہیں، جو ان کے پاس موجود اثاثوں کا استعمال کرپٹو صارفین کو قرض فراہم کرنے کے لیے کرتے ہیں جو اضافی سرمائے کی تلاش میں ہیں۔
قرض لینے والے وقت کے ساتھ ساتھ اکاؤنٹ فراہم کرنے والوں کو اپنے قرضے سود کے ساتھ ادا کرتے ہیں، اور اکاؤنٹ فراہم کرنے والا اس سود کو اکاؤنٹ ہولڈر کے ساتھ بانٹتا ہے۔ یہ اکاؤنٹس زیادہ دلچسپی پیدا کرتے ہیں جب زیادہ لمبے اکاؤنٹ کے مالکان اپنے فنڈز کو لاک کرنے پر راضی ہوجاتے ہیں۔ کمپاؤنڈ، بلاک فائی، سیلسیس اور ڈی فائنر جیسی مشہور سروسز والے عام اکاؤنٹس 5%–10% سالانہ منافع پیش کرتے ہیں۔
مستقبل کے معاہدے
کرپٹو کسی بھی دوسری شے کی طرح مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کا تجربہ کرتا ہے — اور مستقبل کے معاہدے کان کنوں کو اس اتار چڑھاؤ کو آمدنی پیدا کرنے والے میں تبدیل کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔ فیوچرز کنٹریکٹس ایک اثاثہ کو بیچنے اور خریدنے کے لیے حفاظتی معاہدے ہوتے ہیں جس قیمت اور وقت پر اتفاق کیا جاتا ہے جب مستقبل بنایا جاتا ہے۔ کرپٹو کان کن اپنی کچھ کرپٹو انوینٹری کو فیوچر کنٹریکٹ میں بند کر سکتے ہیں اور اس معاہدے کو کرپٹو کی موجودہ مارکیٹ پلیس ویلیو سے زیادہ میں فروخت کر سکتے ہیں۔
ایک مارکیٹ کی حالت کے ادوار کے دوران کہا جاتا ہے کونٹانگو, مستقبل کے معاہدوں کی قیمت ان کی موجودہ "اسپاٹ پرائس" سے زیادہ ہوتی ہے — مارکیٹ کی قیمت کے تاجر فوری طور پر اثاثہ حاصل کرنے کے لیے ادائیگی کرتے ہیں۔ مستقبل کی قیمتوں اور جگہ کی قیمتوں کے درمیان فرق کو بھی پریمیم ٹو اسپاٹ پرائسنگ کہا جاتا ہے۔ موجودہ جگہ کی قیمتوں کے لیے اپنے نئے کان کنی شدہ کرپٹو کو فروخت کرنے کے بجائے، کان کن اس پریمیم میں مقفل کرنے کے لیے تاریخ کا مستقبل کا معاہدہ فروخت کر سکتے ہیں۔
مستقبل کے معاہدوں کی کھوج کے دوران، کان کنوں کو اس بات سے آگاہ ہونا چاہیے کہ وہ اکثر کیش سیٹلڈ ہوتے ہیں، مطلب کہ میعاد ختم ہونے پر، فیوچر بیچنے والا خریدار کی وعدہ شدہ پوزیشن کے مساوی کیش کو اثاثہ کی بجائے بنیادی اثاثہ کی مارکیٹ میں منتقل کر دے گا۔ کیش سیٹلمنٹ کرپٹو کان کنوں کے لیے محدود استعمال کی ہے جو اصل میں مالک ہیں اور آخر کار اپنے ٹوکنز کو منتقل کرنا چاہتے ہیں، لہذا کان کنوں کو جسمانی طور پر طے شدہ فیوچر کنٹریکٹس پر توجہ مرکوز کرنی چاہیے تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ ان کی انوینٹری اصل میں مالکان کو تبدیل کرتی ہے۔
اختیارات کے معاہدے
کوئی آپشن بیچنے والا خود کوئی اثاثہ فروخت نہیں کر رہا ہے — بلکہ، وہ حق فروخت کر رہے ہیں، لیکن اس کی ذمہ داری نہیں، کہ وہ اس اثاثے کو ایک مقررہ قیمت (جسے اسٹرائیک پرائس کہا جاتا ہے) پر بعد میں، متفقہ وقت پر خریدیں۔ کان کن اپنی موجودہ انوینٹری اور مستقبل کی انوینٹری پر اختیارات فروخت کر سکتے ہیں۔
مستقبل کی انوینٹری پر اختیارات فروخت کرنے کے بعد، وہ فروخت سے حاصل ہونے والی آمدنی کو اپنے مائننگ آپریشن کی پیداوار کو روزانہ بڑھانے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں، اور انہیں آپشنز کے ذریعے تخلیق کردہ مستقبل کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کے لیے صحیح راستے پر گامزن کر سکتے ہیں۔ تاجر ایسے اختیارات بھی بیچ سکتے ہیں جو "پیسوں میں" ہیں، جس کا مطلب ہے کہ ان کی حتمی ہڑتال کی قیمت کرپٹو اثاثہ کی موجودہ قیمت سے کم ہے۔
اگر کنٹریکٹ کی میعاد ختم ہونے کے بعد بھی مارکیٹ کی قیمت اسٹرائیک پرائس سے اوپر ہے، تو امکان ہے کہ آپشن ہولڈر اسے استعمال کرے گا، اور کان کن اپنی انوینٹری کو متفقہ سٹرائیک پرائس پر فروخت کرتا ہے جیسا کہ آپشن کنٹریکٹ میں اشارہ کیا گیا ہے۔ اگر مارکیٹ کی قیمت اسٹرائیک پرائس سے کم ہے، تو ہولڈر اس کا استعمال نہیں کرے گا کیونکہ وہ مارکیٹ سے براہ راست جانے والے سستے کے لیے اتنی ہی مقدار میں کرپٹو حاصل کر سکتے ہیں۔ آپشن کی میعاد ختم ہونے اور غیر استعمال شدہ ہونے کے ساتھ، کریپٹو مائنر کو اصل کرپٹو انوینٹری اور پریمیم دونوں کو اپنے پاس رکھنا پڑتا ہے جو اس نے آپشن کو بیچنے کے لیے بنایا تھا۔
معاہدے کو لاگو کرنے کی کلید ہیں "کالر,” کرپٹو انوینٹری کے لیے سب سے عام ہیجنگ کی حکمت عملیوں میں سے ایک۔ کالر استعمال کرنے کے لیے، کان کن بیک وقت دو قسم کے اختیارات خریدتے ہیں۔ وہ اثاثہ کی مارکیٹ قیمت سے نیچے ایک پوٹ آپشن خریدیں گے، جو ایک مقررہ وقت اور قیمت پر ٹوکن فروخت کرنے کا حق ہے۔ تاہم، وہ اثاثہ کی مارکیٹ قیمت سے اوپر ایک کال آپشن فروخت کریں گے، جو ایک مقررہ وقت اور قیمت پر ٹوکن خریدنے کا حق ہے۔
کال آپشن کی فروخت پوٹ کی خریداری کو پورا کرنے کے لیے درکار آمدنی پیدا کرتی ہے اور صرف اس صورت میں تاجر کے منافع میں کٹوتی کرتی ہے جب ٹوکن کی اسپاٹ قیمت بالآخر کال آپشن میں بیان کردہ قیمت سے بڑھ جائے۔ اگر ٹوکن کی مارکیٹ کی قیمت ایک خاص بینچ مارک سے نیچے آجاتی ہے، تو کان کن اس کی میعاد ختم ہونے پر اپنے پوٹ آپشن کو استعمال کر سکتے ہیں اور اپنی انوینٹری کو اصل، کم مارکیٹ کی قیمتوں کے بجائے پوٹ کی قیمت پر فروخت کر سکتے ہیں۔ اس طرح کالر کان کن کو غیر مستحکم مارکیٹ میں بھی بھاری نقصان یا بھاری فائدے کا سامنا کرنے سے روکتا ہے۔
اس مثال میں، کان کن کو اثاثوں کا تحفظ حاصل ہے اس صورت میں کہ قیمت $220 سے نیچے آجائے، تاہم، اگر کال آپشن کی فروخت کی وجہ سے اثاثہ کی قیمت $260 سے بڑھ جائے تو منافع محدود ہے۔ بالترتیب کال اور پوٹ کی فروخت اور خریداری کے درمیان فرق کی وجہ سے تحفظ کی خالص قیمت یہاں منافع ہے۔ زیادہ سے زیادہ منافع $23 اور زیادہ سے زیادہ نقصان $17 تک محدود ہے، موجودہ ETH/USD قیمت $239 کے پیش نظر۔
اوور دی کاؤنٹر مذاکرات
کاؤنٹر پر مذاکرات تبادلے اور دیگر عوامی مقامات سے باہر کے راستوں سے ہوتے ہیں، اس کے بجائے زیادہ تر بروکریجز اور نجی لین دین کے ذریعے ہوتے ہیں۔ OTC خدمات استعمال کرنے والے زیادہ تر کرپٹو کان کن فارورڈ کنٹریکٹ فروخت کرتے ہیں۔ فارورڈ کنٹریکٹس، فیوچر کنٹریکٹس کی طرح، ایک اثاثہ کو ایک طے شدہ وقت اور قیمت پر بیچنے کے معاہدوں پر مشتمل ہوتا ہے۔ لیکن جب کہ مستقبل کے معاہدوں کو تجارتی مقامات پر خریدے اور بیچنے کے لیے معیاری بنایا جاتا ہے، فارورڈ معاہدے ہر خریدار اور بیچنے والے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے اپنی مرضی کے مطابق بنائے جاتے ہیں۔
کچھ حسب ضرورت پہلوؤں میں اثاثہ کی رقم اور متفقہ تاریخ شامل ہوتی ہے لیکن عام طور پر کوئی بھی شرائط شامل ہو سکتی ہیں، بشرطیکہ تمام فریقین ان سے متفق ہوں۔ کان کن انوینٹری پر فارورڈ کنٹریکٹس فروخت کر سکتے ہیں جو ابھی تک ان کے پاس نہیں ہے او ٹی سی مذاکرات کے ذریعے اور فروخت کی آمدنی کو اپنے کان کنی کے آپریشن کو بڑھانے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں، جس سے اس بات کا زیادہ امکان ہوتا ہے کہ وہ اپنی انوینٹری کی شرائط کو پورا کرتے ہوئے اور زیادہ طاقتور کان کنی کے مالک ہونے کے ساتھ معاہدہ ختم کر دیں گے۔ رگ
نتیجہ
مذکورہ بالا حکمت عملی روایتی فنانس کی دنیا سے ہیں، اور وہ ان کان کنوں کے لیے کچھ وعدہ پیش کر سکتی ہیں جو انوینٹری کے انعقاد سے وابستہ خطرے میں اضافہ کیے بغیر اپنے ROI میں اضافہ کرنا چاہتے ہیں۔ فوری ROI میں اضافے اور اعلی انوینٹری برقرار رکھنے کے علاوہ، یہ حکمت عملی مجموعی طور پر مارکیٹ کے شرکاء کے لیے مجموعی طور پر مارکیٹ کے حالات کو بہتر بنا سکتی ہے۔ کان کنوں کے اپنے کان کنی کے انعامات کو فوری طور پر آف لوڈ کرنے کی کوشش کرنے والے مسلسل سپلائی کے دباؤ کے بغیر، کریپٹو کی قیمتیں بڑھنے کا امکان ہے، جو انعامات کو زیادہ قیمتی اور کان کنی کو زیادہ منافع بخش بناتا ہے۔
عملی طور پر، جدید ترین کان کن ممکنہ طور پر ان حکمت عملیوں کا مجموعہ استعمال کریں گے۔ مثال کے طور پر، کان کن اپنی انوینٹری کا زیادہ تر حصہ سود والے کھاتوں میں رکھنے کا انتخاب کر سکتے ہیں اور ڈیریویٹوز ٹریڈنگ کے مقام پر ایک چھوٹا حصہ رکھنے کا انتخاب کر سکتے ہیں جہاں تاجر اپنی مجموعی پوزیشن کو ہیج کرنے کے لیے اختیارات اور معاہدے خریدتے اور بیچتے ہیں۔
مشتق پلیٹ فارم عام طور پر پنڈال پر پوسٹ کیے گئے کولیٹرل پر لیوریج فراہم کرتے ہیں، اور کان کنوں کو مشتق معاہدوں سے وابستہ مدت سے فائدہ ہوگا۔ اس حکمت عملی کو عملی جامہ پہنانے سے بلاشبہ مائن آپریٹرز کے لیے سرمایہ کاری پر منافع میں اضافہ ہوگا اور مجموعی طور پر مارکیٹ کی قیمتوں میں بہتری آئے گی۔
اس مضمون میں سرمایہ کاری کے مشورے یا سفارشات نہیں ہیں۔ ہر سرمایہ کاری اور تجارتی اقدام میں خطرہ ہوتا ہے ، فیصلہ لیتے وقت قارئین کو اپنی تحقیق کرنی چاہئے۔
یہاں جن خیالات ، خیالات اور آراء کا اظہار کیا گیا وہ مصنفین ہی ہیں اور یہ ضروری نہیں ہے کہ سکےٹیلیگراف کے نظریات اور آراء کی عکاسی کریں یا ان کی نمائندگی کریں۔
یہ مضمون شریک مصنف کی طرف سے تھا وارن لورینز اور ایلی مادھا جی.
وارن لورینز پائپ فولڈ کا چیف اسٹریٹیجی آفیسر ہے — ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے ایک نان-کسٹوڈیل کلیئرنگ ہاؤس جو کاؤنٹر پارٹی رسک، لیکویڈیٹی رسک اور ہیکنگ کے خطرے کو ختم کرتا ہے، اداروں کو کرپٹو مارکیٹوں میں سرمایہ کو مؤثر طریقے سے مختص کرنے میں مدد کرتا ہے۔ Warren Weave Markets — ایک ڈیجیٹل اثاثہ ہیج فنڈ — میں ایک محدود پارٹنر بھی ہے اور Amplify Exchange میں ٹریڈنگ آپریشنز کے سابق مینیجنگ ڈائریکٹر تھے۔ ایک کاروباری شخص کے طور پر، وارن نے متعدد پروڈکٹس بنائے ہیں جنہیں لائسنس یافتہ اور ہیج فنڈز، ملکیتی تجارتی دفاتر اور خاندانی دفاتر کو فروخت کیا گیا تھا۔
ایلی مادھا جی Blockchain Founders Fund میں مینیجنگ پارٹنر ہے، جو اعلی درجے کے وینچر اسٹارٹ اپس میں سرمایہ کاری اور تعمیر کرتا ہے۔ وہ وفادار VC میں ایک محدود پارٹنر ہے۔ Aly ابھرتی ہوئی ٹیکنالوجیز، جیسے کہ INSEAD اور اقوام متحدہ سے غربت کے خاتمے میں مدد کے حل کے بارے میں تنظیموں سے مشورہ کرتا ہے۔ وہ INSEAD میں ایک سینئر بلاک چین فیلو ہے اور Lattice100 کے ذریعہ 2019 کے "Blockchain 80" گلوبل لیڈرز کے طور پر پہچانا گیا۔ ایلی نے مختلف مشاورتی بورڈز بشمول ٹورنٹو یونیورسٹی کی گورننگ کونسل میں خدمات انجام دیں۔