5 کے 2022 اسباق جنہوں نے کرپٹو کو ہمیشہ کے لیے بدل دیا۔

اب، واضح ہو جائے، سرمایہ کاروں کو زیادہ تر مالی نقصان ٹیکنالوجی کی ناکامی کی وجہ سے نہیں ہوا۔

Bitcoin blockchain کے لیے، مثال کے طور پر، پچھلے سال کے ڈراموں میں سے کوئی بھی اہمیت نہیں رکھتا۔ ہر 10 منٹ، دن میں، دن باہر، یہ اپنے بڑھتے ہوئے لیجر میں لین دین کا ایک بلاک شامل کرتا ہے۔ یہ ایک یاد دہانی ہے کہ Bitcoin، Ethereum اور بغیر اجازت بلاکچین کے دیگر پروٹوکول چلانے والے کمپیوٹرز کے عالمی، وکندریقرت نیٹ ورکس بیچوان سے پاک ویلیو ایکسچینج کے لیے ایسے نظاموں کی تشکیل جاری رکھے ہوئے ہیں جس میں کوئی بھی شخص یا ادارہ مداخلت نہیں کر سکتا، بازاروں کے اتار چڑھاؤ سے قطع نظر۔ ان وسیع خودمختار مشینوں کی موجودگی اور استقامت مجھے حیرت زدہ کر دیتی ہے۔

لیکن "کرپٹو" پروٹوکول، سمارٹ کنٹریکٹس اور کرپٹوگرافی سے زیادہ ہے۔ یہ انسانوں کی کمیونٹی بھی ہے جو ٹیکنالوجیز کے اس امتزاج کے ارد گرد جمع ہوئے ہیں۔ اس کمیونٹی کے بغیر، ٹیکنالوجی حقیقی دنیا میں اپنانے اور اچھے کے لیے تبدیلی کو فروغ نہیں دے سکتی۔ اور بدقسمتی سے 2022 میں ناکامیاں ان کے اعمال کی وجہ سے ہوئیں۔ اگرچہ خاص طور پر چند لوگ بجا طور پر زیادہ تر الزام کے ساتھ ڈھکے ہوئے ہیں، یہاں بڑے پیمانے پر اجتماعی ذمہ داری ہے۔ چوری، دھوکہ دہی اور اعتماد کی حیران کن خلاف ورزی ہماری گھڑی پر ہوئی۔

اگر ہمیں 2022 کی دولت کی تباہی سے سبق لینا ہے تو یہ نتیجہ اخذ نہیں کیا جا سکتا کہ یہ سارا قصور سام بنک مین فرائیڈ اور اس کے لوگوں کا ہے۔ SBF جیل کے اس وقت کا مستحق ہے جسے لگتا ہے کہ وہ اپنے ساتھ وصول کرے گا۔ امریکہ کو حوالگیلیکن اصل سوال یہ ہے کہ ہم ایک ایسا نظام کیسے بناتے ہیں - نہ صرف ایک تکنیکی نظام بلکہ قوانین اور معیارات میں سے ایک - جو اس جیسے لوگوں کے لیے وہ کرنا مشکل بنا دیتا ہے جو انھوں نے کیا تھا۔

2023 اور اس کے بعد اس نظام کو بنانے کے لیے بہت کام کرنا ہے۔ لیکن یہ 2022 کے اسباق سے شروع ہوتا ہے۔ بہت سارے ہیں۔ یہ پانچ ہیں جو میرے خیال میں سب سے اہم ہیں:

نومبر میں FTX کے خاتمے سے پیدا ہونے والی تمام شہ سرخیوں کے ساتھ، یہ بھولنا آسان ہے کہ سال کے پہلے مہینوں میں کرپٹو کرنسی مارکیٹوں کو اس سے کہیں زیادہ بڑے نقصانات ہوئے – کسی کرپٹو-اینڈیمک اسکینڈل کی وجہ سے نہیں بلکہ اس وجہ سے کہ فیڈرل ریزرو شرح سود میں اضافہ کر رہا تھا۔ اس نے کرپٹو کرنسیوں سمیت دنیا بھر میں قیاس آرائی پر مبنی اثاثوں میں ڈالے جانے والے ڈالروں کے ذخیرے کو ختم کر دیا۔ میکرو ماحول اہمیت رکھتا ہے۔

ڈومینو اثر، جو دیکھا جاتا ہے جب ایک کرپٹو ادارے کی ناکامی تیزی سے دوسرے میں پھیل جاتی ہے، شاید ہی اس کی نظیر ہو۔ یہ وہاں تھا 1997 ایشیائی مالیاتی بحران la 1998 طویل مدتی کیپٹل مینجمنٹ کا خاتمہ، 2008 سب پرائم مارگیج مالیاتی تاریخ میں بحران اور اس طرح کے بہت سے دوسرے لمحات۔ ان سب میں ایک جیسی خصوصیات تھیں: مالیاتی اثاثوں کی اوپر کی رفتار پر حد سے زیادہ تیزی کے یقین نے قیاس آرائی کرنے والوں کو قرضوں کی ضرورت سے زیادہ اضافے کو ہوا دی۔ جب یہ عقائد بے بنیاد ثابت ہوئے تو باہر نکلنے کی جلدی نے قرض دہندگان اور قرض دہندگان کے ایک دوسرے پر منحصر نیٹ ورک کو بے نقاب کر دیا کیونکہ وہ اتحاد میں ایک دوسرے کو گھسیٹتے تھے۔ کرپٹو قیاس آرائیاں اس سے کبھی بھی محفوظ نہیں رہیں گی، قطع نظر اس کے کہ بنیادی پروٹوکول کی وکندریقرت نوعیت کی ہو۔

2022 میں زیادہ تر ہائی پروفائل کے خاتمے - FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis - جن میں کسٹڈی ہولڈنگ CeFi (مرکزی مالیاتی) کمپنیاں شامل ہیں جو صارفین کے فنڈز کو خطرے میں ڈالتی ہیں۔ اس نے ڈی فائی (مہذب فنانس)، جو بجا طور پر نوٹ کرتے ہیں کہ سب سے مضبوط وکندریقرت مارکیٹ سازی اور تبادلے کے نظام بچ گئے، خاص طور پر اس لیے کہ ان کے پاس ایسے قابل اعتماد ثالث کی کمی ہے جو اس طرح کے غلط استعمال کے قابل ہو۔ (Genesis ڈیجیٹل کرنسی گروپ کی ملکیت ہے، جو CoinDesk کی پیرنٹ کمپنی بھی ہے۔)

ابھی تک اکتوبر تک، Chainalysis نے اندازہ لگایا کہ DeFi سرمایہ کاروں کے پاس تھا۔ آج تک ریکارڈ $3 بلین سال کا نقصان ہوا۔ ہوشیار معاہدے کی خلاف ورزیوں کی وجہ سے، "قالین کھینچنا" بانیوں کی طرف سے، اور اس لیے کہ کچھ پروٹوکولز کے بنیادی ٹوکنومکس میں بہت زیادہ خامیاں تھیں۔ (تباہ کن ٹیرا ماحولیاتی نظام میں تباہی مؤخر الذکر مثال کی مثال تھی۔ وسیع پیمانے پر شرکت کے حصول کے لیے، اسے ایک زیادہ جامع آڈٹ ماڈل کی ضرورت ہے جس میں قابل اعتماد آزاد تجزیہ کار یا باؤنٹی ہنٹنگ ڈویلپر پروجیکٹس کے کوڈ سیکیورٹی، بانی پریکٹسز اور ٹوکنومکس کا جائزہ لیں۔

2020 اور 2021 میں، جب سوشل میڈیا پر مبنی meme سکے بچوں کو فوری کروڑ پتی بنا رہے تھے۔، جب ڈی ایف آئی پروجیکٹس ادا کر رہے تھے۔ پیداوار دنیا میں کہیں اور دستیاب نہیں ہے۔ اور جب ادارہ جاتی اور خوردہ سرمایہ کاری نے کرپٹو کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو 15 گنا بڑھا کر تقریباً $3 ٹریلین تک پہنچایا، تو ہم سب کو سخت سوالات پوچھنے چاہیے تھے۔ سب سے اہم ہونا چاہئے تھا: یہ سب کیا ہے؟

اگر ہم انٹر لاکنگ پروٹوکول کی تہوں اور واپسی کے جواز کو چھیلتے ہیں جس کا وہ وعدہ کر رہے تھے، تو ہمارے پاس قیاس آرائیوں کی خاطر قیاس آرائیوں سے کچھ زیادہ ہی بچا ہے۔ اس میں سے زیادہ تر مومینٹم ٹریڈنگ پر بنایا گیا تھا، "نمبرز گو اپ" کی توقعات پر۔ یہ بنیادی باتوں پر واپس جانے اور حقیقی دنیا کی افادیت تلاش کرنے کا وقت ہے۔ ٹوکن کی واپسی کو اصل قیمت کے معاملات کی طرف اشارہ کرنے کی ضرورت ہے، چاہے اس کی سرحد پار ادائیگیاں، وکندریقرت توانائی، غیر فنگیبل ٹوکنز کے ذریعہ پیش کردہ نئے مارکیٹنگ ماڈل (این ایف ٹیز) یا بہت سے دیگر امید افزا معاملات میں سے ایک۔

یقینی طور پر، یہ کسی کی ذاتی دلچسپی ہے، لیکن 2022 نے یہ بات ناقابل تردید سچ ثابت کردی کہ اس صنعت کو اپنے اندر کام کرنے والے لوگوں اور اداروں کو جوابدہ بنانے کے لیے ایک مضبوط "فورتھ اسٹیٹ" کی ضرورت ہے۔ بغیر اجازت بلاک چینز کو عوامی سامان کے طور پر دیکھا جانا چاہیے - جتنا ہوا ہم سانس لیتے ہیں، جو پانی ہم پیتے ہیں یا جن شاہراہوں پر ہم چلتے ہیں وہ عوامی سامان ہیں۔ انہیں اس طرح محفوظ کیا جانا چاہیے، جس کا مطلب ہے کہ شفافیت ہونی چاہیے (انفرادی رازداری کے احترام کے ساتھ متوازن)۔ اور جب کہ ہم سب کو CoinDesk کے FTX ہاؤس آف کارڈز کو بے نقاب کرنے میں ادا کیے جانے والے اتپریرک کردار پر بے حد فخر ہے، اس سے یہ سوال پیدا ہوتا ہے کہ اسے پہلے کیوں نہیں پکڑا گیا تھا۔ جواب: اس مارکیٹ کو کور کرنے کے لیے کافی کرپٹو سیوی، پیشہ ورانہ طور پر منظم، آزادی سے تحفظ یافتہ صحافی نہیں ہیں۔ (یہی وجہ ہے کہ ہمیں نیو یارک ٹائمز اور دیگر سے وہ بولی سافٹ بال مضامین ملے جنہوں نے SBF کے دھوکہ دہی پر مبنی رویے پر روشنی ڈالی اور میرے ساتھی ڈیوڈ مورس نے فائرنگ کر دی۔.)

پھر بھی، یہاں ایک پہاڑی ہے جس پر میں مر جاؤں گا: مطلوبہ شفافیت ایسی چیز نہیں ہے جو صرف ٹویٹر یا کسی اور جگہ پر "شہری صحافیوں" کے کام کے ذریعے حاصل کی جاسکتی ہے۔ جو دعویٰ کرتے ہیں۔ FTX کی شکست کو سوشل میڈیا پر عام لوگوں کے ہجوم کے ذریعے نکال کر اس حقیقت کو نظر انداز کر کے سامنے لایا گیا کہ یہ پگھلاؤ ان کی وجہ سے ہوا تھا۔ ایان ایلیسن کا ایک تحقیقی مضمون، ایک پیشہ ورانہ طور پر چلنے والے نیوز روم کے ڈھانچے کے اندر کام کرنے والا ایک تربیت یافتہ صحافی، ایڈیٹرز اور انتظامیہ کے ساتھ جنہوں نے اپنے قارئین کا اعتماد حاصل کرنے کے لیے اپنے مالک سے آزادی کی پوزیشن حاصل کی ہے۔ (CoinDesk DCG کا ذیلی ادارہ ہے لیکن آزادانہ طور پر کام کرتا ہے اور اس کی پابندی کرتا ہے اخلاقیات کا بنیادی ضابطہ.) ایان کے ٹکڑے سے پہلے، وہ ساری ٹویٹر حکمت کی بھیڑ کی دریافت کہاں تھی؟