ایک کرپٹو ہالیڈے اسپیشل: ماضی، حال، اور مستقبل سابق BNY میلن ڈیوڈ شوڈ کے ساتھ

2022 اختتام کو پہنچ رہا ہے، اور نیوز بی ٹی سی میں ہمارے عملے نے کرپٹو انڈسٹری کے بارے میں کچھ نقطہ نظر فراہم کرنے کے لیے اس کرپٹو ہالیڈے اسپیشل کو لانچ کرنے کا فیصلہ کیا۔ ہم کرپٹو کے لیے اس سال کی بلندیوں کو سمجھنے کے لیے متعدد مہمانوں سے بات کریں گے۔

چارلس ڈکن کے کلاسک، "اے کرسمس کیرول" کی روح میں، ہم مختلف زاویوں سے کرپٹو کو دیکھیں گے، 2023 کے لیے اس کی ممکنہ رفتار کو دیکھیں گے اور ایک صنعت کے ان مختلف نظریات کے درمیان مشترکہ بنیاد تلاش کریں گے جو مالیات کے مستقبل کو سہارا دے سکتے ہیں۔ 

کل، ہم نے سرمایہ کاری فرم بلوفین کے ساتھ کرپٹو کے ماضی، حال اور مستقبل کے بارے میں ان کے نقطہ نظر پر بات کی۔ آج، ہم ڈیوڈ شوڈ کے ساتھ سلسلہ جاری رکھتے ہیں، BNY میلن میں ڈیجیٹل اثاثہ جات ٹیکنالوجی کے سابق عالمی سربراہ، دنیا کا سب سے بڑا نگہبان اور سیکیورٹیز خدمات فراہم کرنے والا، اور Halborn میں موجودہ COO۔

شویڈ: "حقیقت جو بدل گئی وہ یہ تھی کہ حقیقی پیداوار ہونا بہت اچھی ہے، بالکل وہی ہے، سچ ہونا بہت اچھا ہے۔ پیسہ کہیں سے آنے کی ضرورت ہے، اور یہ پتہ چلتا ہے کہ یہ خطرے والے قرضوں اور دیگر کاروباری طریقوں سے آرہا ہے جو کرپٹو (...) کی قیمت میں مسلسل اضافے پر انحصار کرتے ہیں۔

اس بڑے مالیاتی ادارے نے، امریکہ کے کچھ بڑے بینکوں، گولڈمین سیکس، مورگن اسٹینلے، جے پی مورگن کے ساتھ، آخر کار 2021 اور 2022 میں کرپٹو کرنسیوں کو اپنایا۔ پھر بھی، صنعت میں حالیہ واقعات میراثی مالیاتی کے لیے کرپٹو اور ڈیجیٹل اثاثہ کو اپنانے پر اثر انداز ہو سکتے ہیں۔ اداروں

Shwed: "میں نے TradFi کی طرف سے کوئی سست روی نہیں دیکھی جب بات کرپٹو مارکیٹوں میں داخل ہونے / پھیلانے کی ہو"۔

روایتی مالیات (TradFi) اور Crypto Finances، اپنی بہت سی شکلوں (CeFi، DeFi، وغیرہ) میں آپس میں مل رہے ہیں۔ کیا تھری ایرو کیپیٹل (3AC) اور FTX کا خاتمہ ان اداروں کو کرپٹو سے دور کر دے گا؟ 2023 کے لیے ممکنہ ریگولیٹری آؤٹ لک کیا ہے؟ ہم نے BNY میلن کے اس سابق ایگزیکٹو سے یہ اور بہت کچھ پوچھا۔ یہ وہی ہے جو اس نے ہمیں بتایا:

س: کرسمس 2021 کے مقابلے میں آج کرپٹو مارکیٹ کے لیے سب سے اہم فرق کیا ہے؟ Bitcoin، Ethereum اور دیگر کی قیمت کے علاوہ، خوشی کے اس لمحے سے آج کے دائمی خوف میں کیا تبدیلی آئی؟ کیا اپنانے اور لیکویڈیٹی میں کمی آئی ہے؟ کیا بنیادی باتیں اب بھی درست ہیں؟

A: حقیقت میں کیا تبدیلی آئی کہ سچی پیداوار ہونا بہت اچھی ہے، بالکل وہی ہے جو سچ ہونا بہت اچھی ہے۔ پیسہ کہیں سے آنے کی ضرورت ہے، اور یہ پتہ چلتا ہے کہ یہ خطرے والے قرضوں اور دیگر کاروباری طریقوں سے آرہا ہے جو کرپٹو کی قیمت میں مسلسل اضافے پر انحصار کرتے ہیں۔ جیسے جیسے قیمت گر گئی اور قرضے واجب الادا تھے، بہت سے لوگوں کو اپنے کولیٹرل اور مارجن کالز کے لیکویڈیشن کا سامنا کرنا پڑا۔ یہ کہا جا رہا ہے، ہم فنانس کے علاوہ بہت سے دوسرے شعبوں میں اپنانے کو دیکھ رہے ہیں۔ بہت سے بڑے خوردہ فروش بھی ماحولیاتی نظام میں داخل ہو رہے ہیں، جیسے Nike، Matterl، Samsung، اور LVMH۔

س: مارکیٹ کے حالات میں اس تبدیلی کو چلانے والے غالب بیانیے کیا ہیں؟ اور آج کا بیانیہ کیا ہونا چاہیے؟ زیادہ تر لوگ کس چیز کو نظر انداز کر رہے ہیں؟ ہم نے ایک بڑے کرپٹو ایکسچینج کو پھوٹتے دیکھا، ایک ہیج فنڈ جسے اچھوت سمجھا جاتا تھا، اور ایک ایسا ماحولیاتی نظام جس نے مالیاتی یوٹوپیا کا وعدہ کیا تھا۔ کیا کرپٹو اب بھی فنانس کا مستقبل ہے، یا کمیونٹی کو ایک نئے وژن کی پیروی کرنی چاہیے؟

ج: آج کے بیانیے کو رسک مینجمنٹ اور سیکیورٹی کی ضرورت ہے۔ اگر 3AC/Voyager/Celsius اور دیگر کے پاس زیادہ ادارہ جاتی رسک مینجمنٹ کے طریقے ہوتے تو ان کی موت سے بچا جا سکتا تھا۔ یہی سوچ سیکورٹی میں جاتی ہے۔ کرپٹو مقامی سیکورٹی بمقابلہ جو ہم زیادہ پختہ مالیاتی اداروں میں دیکھتے ہیں اس کے درمیان بنیادی فرق ہے۔ اعتماد بحال کرنے کے لیے ہمیں دونوں میں تیزی سے بہتری لانے کی ضرورت ہے۔

سوال: اگر آپ کو کسی ایک کا انتخاب کرنا ہوگا، تو آپ کے خیال میں 2022 میں کرپٹو کے لیے کون سا اہم لمحہ تھا؟ اور کیا صنعت 2023 میں اس کے نتائج کو محسوس کرے گی؟ آپ اگلی کرسمس انڈسٹری کو کہاں دیکھتے ہیں؟ کیا یہ اس موسم سرما میں زندہ رہے گا؟ مین اسٹریم ایک بار پھر انڈسٹری کی موت کا اعلان کر رہا ہے۔ کیا وہ آخر کار اسے ٹھیک کر لیں گے؟

A: سب سے اہم لمحہ FTX کریش تھا۔ ہیرو سے ایس بی ایف کا بڑھنا جو ہم سب کو چند ہفتوں میں ایک مجرم سے بچا لے گا، ماحولیاتی نظام میں شفافیت کی کمی کا ثبوت ہے۔ 2023 کی طرف بڑھتے ہی ہم یقینی طور پر اس کا اثر محسوس کریں گے۔ مجھے یقین نہیں ہے کہ ہم نے مکمل اثر دیکھا ہے کیونکہ اس کا تعلق دوسری تنظیموں سے ہے جن کے پاس FTX کا کچھ اثر ہے یا وہ عام طور پر زیادہ لیوریجڈ ہیں۔ مجھے یقین ہے کہ 2023 کے آخر تک ہم وہاں واپس پہنچ جائیں گے جہاں ہم 2022 کے آغاز میں ادارہ جاتی/انٹرپرائز مارکیٹوں کی وجہ سے تھے۔ میں نے سالوں میں کئی بار "Crypto is dead" سنا ہے اور وہ ہر بار غلط رہے ہیں۔ اگرچہ موجودہ صورتحال بہت مختلف ہے کیونکہ قیمتوں میں کمی بہت سی نظامی ناکامیوں کا نتیجہ ہے، یہی بات TradFi وال سٹریٹ میں دیکھے گئے بہت سے کریشوں کے لیے کہی جا سکتی ہے، سب سے مماثلت 2008-2009 کا بحران ہے اور TradFi ابھی بھی زندہ ہے اور لات مار رہا ہے۔

س: روایتی مالیات (Tradfi) اور کرپٹو کئی طریقوں سے ضم ہو رہے ہیں۔ کیا FTX کے خاتمے سے اس رجحان پر اثر پڑے گا؟ اور اس تناظر میں، کیا آپ دیکھتے ہیں کہ قواعد و ضوابط ایک ایسا طریقہ اختیار کرنے کی طرف جھکاؤ رکھتے ہیں جو میراث اور کرپٹو مالیاتی کمپنیوں کے درمیان انضمام کو روک دے؟

A: جب کہ FTX کے خاتمے اور اس کے نتیجے میں ہونے والے نقصانات نے کرپٹو مارکیٹ پر منفی اثر ڈالا ہے، میں نے TradFi کی طرف سے کوئی سست روی نہیں دیکھی جب بات کرپٹو مارکیٹوں میں داخل ہونے/پھیلنے کی آتی ہے۔ درحقیقت، بہت سے G-SIBs (عالمی نظام کے لحاظ سے اہم بینک) جن کے بارے میں میں نے بات کی ہے انہوں نے اپنے روڈ میپ کو تبدیل یا تبدیل نہیں کیا ہے کیونکہ یہ کرپٹو سے متعلق ہے۔ میں نے روایتی اور کرپٹو کے درمیان انضمام کو روکنے والے ضوابط کا کوئی اشارہ نہیں دیکھا۔ یہ کہا جا رہا ہے، مجھے یقین ہے کہ ہم کرپٹو مارکیٹوں میں ڈوڈ-فرینک ایکٹ کے سائز اور دائرہ کار کے مطابق وسیع ریگولیشن دیکھیں گے۔

اس تحریر کے مطابق، بٹ کوائن کی تجارت $16,800 کے ساتھ پورے بورڈ میں ہوتی ہے۔ Unsplash سے تصویر، Tradingview سے چارٹ۔