کیا مرکزی بینک معیشت پر کنٹرول کھو رہے ہیں؟

فیڈرل ریزرو کی مئی میں آئندہ FOMC میٹنگ ہے، جس میں بہت سے لوگ اس سال دوسری بار سود کی شرح بڑھانے کی توقع رکھتے ہیں۔

یہ واقعہ یوٹیوب پر دیکھیں

قسط یہاں سنیں:

• ایپل
• Spotify
• گوگل
• Libsyn
• میں Rumble
• کالے گھنے بادل

"Fed Watch" پوڈ کاسٹ کے اس ایپی سوڈ میں، میں دنیا بھر سے مرکزی بینک سے متعلق خبروں کے بارے میں ایک بڑا اپ ڈیٹ دیتا ہوں۔ کئی ہفتے ہو گئے ہیں جب ہم نے مالیاتی دنیا کے مواد پر ایک گھٹیا اور گندا اپ ڈیٹ کیا ہے، اس لیے بہت کچھ احاطہ کرنا باقی ہے۔ میری مکمل کوریج کے لیے ایپی سوڈ سنیں۔ ذیل میں، میں فیڈرل ریزرو سے متعلق شہ سرخیوں اور ان کی آنے والی فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) میٹنگ، کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) اور افراط زر کی توقعات، یورپ اور یورپی مرکزی بینک کی مخمصے اور آخر میں چین کے خوفناک معاشی مسائل کا خلاصہ کرتا ہوں۔

"Fed Watch" مرکزی بینک کے موجودہ واقعات میں دلچسپی رکھنے والے لوگوں کے لیے ایک پوڈ کاسٹ ہے اور یہ کہ Bitcoin کس طرح عمر رسیدہ مالیاتی نظام کے پہلوؤں کو مربوط یا تبدیل کرے گا۔ یہ سمجھنے کے لیے کہ بٹ کوائن عالمی پیسہ کیسے بنے گا، ہمیں پہلے یہ سمجھنا چاہیے کہ اب کیا ہو رہا ہے۔

فیڈرل ریزرو کیلنڈر

فیڈرل ریزرو کے صدور اور گورنرز کی شرح میں اضافے کے مطالبات میں ایک دوسرے سے سبقت لے جانے کی کوششوں سے مالیاتی شہ سرخیاں چھلک رہی ہیں۔ دی سب سے حالیہ سینٹ لوئس فیڈ کے صدر جیمز بلارڈ کی طرف سے ہے، جس نے سال کے آخر تک فیڈ فنڈز کی شرح میں 75 بیسس پوائنٹس (بی پی ایس) اور 3.75 فیصد تک اضافے کا مطالبہ کیا!

فیڈرل ریزرو کے چیئر جیروم پاول پہلے سے ریکارڈ شدہ ریمارکس کے ذریعے وولکر الائنس میٹنگ کے سامنے بول رہے ہیں اور لائیو دکھائی دے رہے ہیں۔ آئی ایم ایف سے بات کرنے کے لیے 21 اپریل 2022 کو۔ (میں نے واقعات کو پوڈ کاسٹ میں ملایا۔) میں مختلف ممالک کی مالیاتی پالیسیوں کے سلسلے میں عالمی CPI کی صورتحال پر بحث کی توقع کرتا ہوں۔ ہمیں ان تبصروں میں موجودہ عالمی معیشت کے بارے میں پاول کے نقطہ نظر کے بارے میں کچھ بصیرت حاصل کرنی چاہئے تھی، عام سے زیادہ، "معیشت ایک معتدل رفتار سے پھیل رہی ہے" ونیلا تبصرے جو ہم عام طور پر FOMC پریس کانفرنسوں میں حاصل کرتے ہیں۔

بہت زیادہ متوقع اگلی FOMC میٹنگ 3 - 4 مئی 2022 کو ہونے والی ہے۔ مارکیٹ کہہ رہی ہے کہ 50 bps اضافے کا امکان ہے، لہذا اس سے کم کچھ بھی حیران کن ہوگا۔ اس وقت تک، فیڈ نے شرحوں میں صرف ایک بار 25 بی پی ایس کا اضافہ کیا ہے، پھر بھی تیز رفتار اور بڑے نرخوں میں اضافے کے لیے کالوں کے حملے نے ایسا محسوس کیا ہے جیسے وہ پہلے ہی زیادہ کر چکے ہیں۔

فیڈ کا بنیادی پالیسی ٹول فارورڈ گائیڈنس ہے۔ وہ چاہتے ہیں کہ مارکیٹ اس بات پر یقین کرے کہ فیڈ اتنا اضافہ کرنے جا رہا ہے کہ وہ کچھ توڑ دیتے ہیں۔ اس طرح، فیڈ کے ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ وہ افراط زر کی توقعات کو کم کریں گے جس کے نتیجے میں اصل افراط زر کم ہو جائے گا۔ اس لیے، سال کے آخر تک Fed فنڈز کی انتہائی بلند شرح کے لیے ان تمام اشتعال انگیز کالز کا مقصد آپ کی توقعات کو ڈھالنا ہے، مانیٹری پالیسی کے لیے اصل نسخے نہیں۔

سی پی آئی، افراط زر کی توقعات اور پیداوار کا وکر

پوڈ کاسٹ کا اگلا حصہ افراط زر کی توقعات کے بارے میں ہے۔ ذیل میں چارٹس ہیں جن پر میں کچھ آسان تبصرہ کے ساتھ جاتا ہوں۔

اوپر، ہم سال بہ سال CPI دیکھتے ہیں۔ تازہ ترین تعداد 8.55% ہے، تاہم اپریل میں ہم گزشتہ سال CPI کی سرعت کے سال بہ سال اسپیس میں داخل ہو رہے ہیں۔ اپریل 2021 کی CPI مارچ کے 2.6 فیصد سے بڑھ کر 4.1 فیصد ہوگئی۔ اس کا مطلب ہے کہ ہمیں اس مارچ اور اپریل کے درمیان قیمتوں میں اسی طرح کی تیزی دیکھنے کی ضرورت ہوگی، جو مجھے نہیں لگتا کہ ہمیں ملے گا۔

اور ذیل میں افراط زر کی باقی توقعات کی پیمائش اس بات سے متفق نہیں ہے کہ CPI بدتر ہوتا رہے گا (امریکہ کے لیے)۔

یونیورسٹی آف مشی گن کنزیومر سی پی آئی کی توقعات کو مؤثر طریقے سے 5% سے کم کر دیا گیا ہے، اور جب ہم کساد بازاری کے قریب پہنچتے ہیں جو کہ تیزی سے نیچے کی طرف جانا چاہیے، فیڈ کے ماہرین اقتصادیات کو راضی کرتے ہوئے، میں اس میں اضافہ کرنا چاہوں گا۔

5 سالہ بریک ایون تاریخی اصولوں سے 3.3 فیصد پر قدرے بلند ہے، لیکن یہ CPI کے 8% کی تصدیق سے بہت دور ہے۔

10 سالہ بریک ایون کے ساتھ بھی۔ یہ تاریخی معیارات سے بھی کم بلند ہے، جو 2.9% پر آتا ہے، 8% CPI سے بہت دور ہے۔

مہنگائی کی توقعات کے سب سے زیادہ سمجھے جانے والے اقدامات میں سے ایک 5 سالہ، 5 سالہ آگے ہے۔ یہ اب بھی اپنے تاریخی معیار سے نیچے ہے، جو 2.48% پر آ رہا ہے۔

یہ تمام اقدامات 8% CPI سے بہت نیچے ہونے میں ایک دوسرے سے متفق ہیں، ذیل میں دکھائے گئے کچھ الٹ کے ساتھ فلیٹ پیداوار کے منحنی خطوط میں اضافہ کیا گیا ہے، اور معیشت کی ہلچل مجھے CPI کی اپنے تاریخی معمول پر منظم طریقے سے واپسی کی توقع کرنے پر مجبور کرتی ہے۔ 1-3% کی حد۔

عارضی طور پر اس وقت ایک یادداشت بن گئی ہے، لیکن ہم دیکھ سکتے ہیں کہ یہ صرف ایک سال ہی ہوا ہے کہ اعلیٰ سی پی آئی ریڈنگز ہوئی ہیں اور سی پی آئی کی چوٹی کے آثار پہلے ہی موجود ہیں۔ عبوری کا سیدھا مطلب تھا کہ یہ افراط زر کے لیے کئی دہائیوں کے رجحان میں تبدیلی نہیں تھی، یہ اوسط سطح سے زیادہ کی عارضی مدت ہے۔ سی پی آئی کے علاوہ ہر دوسرا میٹرک ہمیں یہی بتا رہا ہے۔

یورپ اور یورپی مرکزی بینک

اس پوڈ کاسٹ میں، میں یورپ اور یورو کی بگڑتی ہوئی صورتحال کا بھی احاطہ کرتا ہوں۔ یورپی مرکزی بینک (ECB) نے حال ہی میں اعلان کیا ہے کہ وہ افراط زر پر قابو پانے کے لیے اس سال کی سہ ماہی میں اثاثوں کی خریداری روک دے گا۔ یورپ کا سی پی آئی 3 فیصد پر آیا ہے، جو اب بھی امریکہ سے نیچے ہے تاہم، ان کی معاشی صورتحال امریکہ سے بہت زیادہ خراب ہے

یورپ ایک ہی وقت میں بہت سے مختلف بحرانوں کے بیچ میں ہے، توانائی کا بحران، قرضوں کا بحران، ڈی گلوبلائزیشن کا بحران، شاید خوراک کا بحران اور آبادی کا بحران۔ یہ سب کچھ جبکہ ECB نرمی کر رہا ہے۔ جب وہ تنگ کرنے کی کوشش کرتے ہیں تو کیا ہوتا ہے؟ کچھ بھی اچھا نہیں۔

ان وجوہات کی بناء پر میں توقع کرتا ہوں کہ یورو ڈالر اور دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر گرے گا۔ ذیل میں آپ کو کئی چارٹ ملتے ہیں جن کے بارے میں میں آڈیو سننے والوں کے لیے پوڈ کاسٹ پر بات کرتا ہوں۔

چین کے بڑھتے ہوئے مسائل

پیپلز بینک آف چائنا (PBOC) نے ریزرو ریکوائرمنٹ ریشو (RRR) کو ایک بار پھر کم کر دیا ہے، جو کہ 25 اپریل 2022 سے لاگو ہے۔ اس حصے میں، میں نے پڑھا FXStreet کی طرف سے مضمون اور راستے میں تفسیر کریں.

چین میں حالیہ پیش رفت صرف اس معاملے کو تقویت دیتی ہے جو میں برسوں سے بنا رہا ہوں کہ چین ایک کاغذی شیر ہے جو کریڈٹ پر بنایا گیا ہے جو خوفناک انداز میں گرنے والا ہے۔

چینی ریل اسٹیٹ کے خاتمے یا COVID-19 کے پھیلاؤ کو کم کرنے میں کامیاب نہیں ہو سکے۔ انہوں نے تباہ کن طور پر دوبارہ شنگھائی اور دیگر شہروں میں لاک ڈاؤن کا سہارا لیا، جو ان کی معیشت کو مزید مفلوج کرنے کا کام کرے گا۔ وہ اس ماحول میں قرضوں یا قرض دینے کی مانگ کو آگے نہیں بڑھا سکتے، اس لیے RRR کو کم کر کے قرض دینے کے لیے متعدد کوششیں کی جاتی ہیں۔

PBOC جس چیز کی طرف زیادہ تر ممکنہ طور پر اس کے بعد رجوع کرے گا وہ ہے قرضوں کو لازمی قرار دینا۔ وہ کریڈٹ بڑھانے اور بلبلے کو مکمل طور پر گرنے سے بچانے کے لیے بے چین ہیں۔ یہ 1990 کی دہائی میں جاپان کی یاد دلاتا ہے، جب انہوں نے معیشت کو متحرک کرنے کے لیے اسی طرح کی کوشش میں قرضوں کو لازمی قرار دیا تھا۔ اس نے جاپان کے لیے کام نہیں کیا اور یہ چین کے لیے کام نہیں کرے گا۔ بہترین طور پر چین جاپان میں کھوئی ہوئی دہائیوں کو دہرانے کی طرف دیکھ رہا ہے۔

یہ اس ہفتے کے لئے کرتا ہے۔ قارئین اور سامعین کا شکریہ۔ اگر آپ اس مواد سے لطف اندوز ہوتے ہیں تو براہ کرم سبسکرائب کریں، اور iTunes پر جائزہ لیں، اور شیئر کریں!

روابط

بلارڈ کے حالیہ تبصرے۔

چین آر آر آر کو کم کرتا ہے۔

یہ Ansel Lindner کی ایک مہمان پوسٹ ہے۔ بیان کردہ آراء مکمل طور پر ان کی اپنی ہیں اور ضروری نہیں کہ وہ BTC Inc. یا کی عکاسی کریں۔ بکٹکو میگزین.

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy