جیسے جیسے وینچر ڈالرز سست ہوتے ہیں، ڈیل کی شرائط سرمایہ کاروں کی طرف پیچھے ہٹنا شروع ہو جاتی ہیں۔

پچھلے سال اس وقت، وینچر ڈالرز آزادانہ طور پر بہتے تھے اور بانی سودے پر اپنی شرائط اور قیمتوں کا نام دے سکتے تھے۔

ایسی کہانیاں تھیں کہ سرمایہ کاروں نے بانی ٹیم سے ملاقات کیے بغیر پیسہ لگایا، پوری مستعدی سے کام نہ کیا، اور کسی بھی حقیقت کے دائرہ کار سے دور قیمتوں پر اتفاق کیا — یہ سب کچھ "اگلی بڑی چیز" سے محروم نہ ہونے کی کوشش میں تھا۔

ظاہر ہے وقت بدل گیا ہے۔

فنڈنگ ​​جاری ہے۔ نیچے کی طرف رجحان اور پرائیویٹ ویلیویشنز مسلسل دھڑکتے رہتے ہیں کیونکہ افراط زر، شرح سود، جغرافیائی سیاسی مسائل اور عوامی مارکیٹ کی پریشانیوں نے مارکیٹ میں واپسی کا باعث بنا ہے۔

انہوں نے سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں ایک مثالی تبدیلی کا سبب بھی بنایا ہے، جس میں ڈیل کی شرائط نقد رقم جمع کرنے والوں کے لیے زیادہ دوستانہ ہو گئی ہیں۔

"سب کچھ بدل رہا ہے - قیمتیں، لیکویڈیٹی ترجیحات، سب کچھ،" کہا ندا ظفر، شریک بانی اور مینیجنگ پارٹنر اسرائیل میں مقیم Team8. کمپنی انٹرپرائز ٹیکنالوجیز، ہیلتھ ٹیک اور فنٹیک میں مہارت رکھنے والی کمپنیوں میں تخلیق اور سرمایہ کاری کرتی ہے۔

اس مارکیٹ میں "یہ ناگزیر ہے"، انہوں نے مزید کہا۔

VC زمین کی تزئین میں Ch-ch- تبدیلیاں

کسی بھی مارکیٹ کی طرح، وینچر مارکیٹ چکراتی ہے۔ ابھی اس کا مطلب ہے کہ یہ پچھلے دو سالوں کے اعلی اوقات کے مقابلے میں کم قیمتوں، لیکویڈیٹی ترجیحات اور ڈیل میکنگ کی زیادہ قدرتی رفتار کی صورت میں سرمایہ کاروں کی طرف واپس جا رہا ہے۔

"قیمتیں معمول پر آ رہی ہیں،" کہا شی مشیلپر مینیجنگ پارٹنر مرلن وینچرز. "ہم اسے 2019 یا 2020 میں واپس جانے کے طور پر دیکھتے ہیں اس سے پہلے کہ قیمتیں شروع ہوں۔ کاروباری افراد 21 کی ذہنیت میں نہیں ہو سکتے۔

ان میں سے کچھ کو معمول پر لانے کا مطلب ہے لیکویڈیشن کی ترجیحات، چھٹکارے کے حقوق، رچیٹ اور ٹرانچڈ فنانسنگ جیسی چیزوں میں اضافہ۔

"یقینی طور پر حفاظتی دفعات میں اضافہ ہوا ہے جیسے پرسماپن ترجیحات،" نے کہا یش پٹیلپر ایک جنرل پارٹنر ٹیلسٹرا وینچرز.

پرسماپن کی بہتر ترجیحات ایک سرمایہ کار کو عام طور پر اس کی اصل سرمایہ کاری کے بدلے میں 2x یا اس سے زیادہ کی ضمانت دیتی ہیں اور بانیوں کے داؤ کو کاٹ سکتی ہیں۔

اسی طرح، ratchets جیسی چیزیں- ایک اینٹی ڈیلیوشن پروویژن جو ابتدائی سرمایہ کاروں کے ذریعے اپنے حصص کی حفاظت کے لیے استعمال کیا جاتا ہے- اور چھٹکارے کے حقوق، جو سرمایہ کاروں کو اپنی پسند کے کسی بھی وقت اپنے حصص کو ختم کرنے کی اجازت دیتے ہیں، بعض اوقات بانیوں کے خطرے میں بھی سرمایہ کاروں کی حفاظت کرتے ہیں۔

"ہم ان چیزوں کو مارکیٹ میں واپس آتے ہوئے دیکھتے ہیں،" کہا البرٹو یپیزکے شریک بانی اور منیجنگ ڈائریکٹر فورجپوائنٹ کیپٹل.

ایک اور لیور جو کچھ موجودہ سرمایہ کار کھینچ رہے ہیں وہ ہے پے ٹو پلے راؤنڈز کا قیام۔ یہ بنیادی طور پر موجودہ سرمایہ کاروں کی ضرورت ہے۔ پرو ریٹا کی بنیاد پر سرمایہ کاری کریں۔ موجودہ یا مستقبل کے راؤنڈ میں، یا اپنے کچھ ترجیحی حقوق سے محروم ہوجائیں۔

پٹیل نے کہا کہ انہوں نے سنا ہے کہ اس طرح کے چکر برسوں تک متھ بالوں میں رہنے کے بعد جھاگ دار بازار کی وجہ سے واپسی کر رہے ہیں۔

یپیز نے کہا کہ سٹارٹ اپس میں ابتدائی سرمایہ کاروں کے لیے—جو اس کے بعد پورٹ فولیو کمپنیوں کے بعد کے راؤنڈز میں بھی سرمایہ کاری کرتے ہیں—پے ٹو پلے راؤنڈز ابھی عام فہم ہیں۔

"میں بطور سرمایہ کار اس کا مطالبہ کروں گا،" انہوں نے کہا۔

نیچے راؤنڈ کے ساتھ پریشانی

پے ٹو پلے پروویژنز کو بعض اوقات خوفناک "ڈاؤن راؤنڈ" میں شامل کیا جاتا ہے تاکہ اس بات کو یقینی بنایا جا سکے کہ پچھلے سرمایہ کاروں کو اسٹارٹ اپ کی ضرورت کے وقت ٹٹو لگانا ہے۔

تاہم، جب کہ فلیٹ راؤنڈز کے بارے میں اب سنا نہیں جاتا، VCs کے مطابق، نیچے راؤنڈز کچھ زیادہ ہی نایاب ہو گئے ہیں۔

پٹیل نے کہا کہ میں نے بہت زیادہ ڈاون راؤنڈز نہیں دیکھے۔ "شاید Q3 یا Q4 میں آپ مزید دیکھ سکتے ہیں۔"

اگرچہ ہم نے بہت سے نیچے راؤنڈ نہیں دیکھے ہیں، زیادہ تر سرمایہ کار اس طرح کے اضافے کے خلاف بھی خبردار کرتے ہیں۔

"یہ اس بات کا اشارہ ہیں کہ آپ اپنے سرمایہ کاروں سے جو وعدہ کیا ہے اسے فراہم نہیں کر رہے ہیں،" Yépez siad،

ظفرر نے کہا کہ اسٹارٹ اپس کے لیے ان کا بہترین مشورہ یہ ہے کہ اگر ممکن ہو تو ڈاون راؤنڈز سے گریز کریں۔ ایسا راؤنڈ بورڈ میں زہریلا اضافہ کر سکتا ہے جبکہ اسٹارٹ اپ میں ملازمین کو ان کی ایکویٹی میں کمی کے ساتھ نقصان پہنچا سکتا ہے۔

"سی ای اوز کو فلیٹ راؤنڈ یا کنورٹیبل نوٹ لینے پر غور کرنا چاہیے،" انہوں نے کہا۔

Yépez نے کہا کہ اس نے 2008 کے عالمی مالیاتی بحران کے دوران بدلنے والی چیزیں استعمال کیں جب وہ بانی تھے۔ قیمتوں میں کمی کے ساتھ ہی ان کی مقبولیت میں اضافہ ہو رہا ہے۔

یہ نوٹ ایک سٹارٹ اپ کے لیے قلیل مدتی قرض کی طرح کام کرتا ہے، لیکن سرمایہ کار کو بعد میں ایکویٹی میں ادا کیا جاتا ہے، عام طور پر 15% سے 20% کی رعایت پر، اور اس میں تقریباً 6% اور 8% کے درمیان شرح سود شامل ہو سکتی ہے، انہوں نے کہا.

انہوں نے کہا کہ "وہ ابھی بہت معنی رکھتے ہیں۔"

'مارکیٹ میں ہسٹیریا'

سرمایہ کاروں کے لیے دوستانہ شرائط جو مارکیٹ میں واپس آرہی ہیں وہ نئے سرمایہ کاروں کو اسٹارٹ اپ میں مدد کر سکتی ہیں۔ تاہم، بہت سے VCs بھی کچھ وہی مشورے دینے کے لیے تیار ہیں جو وہ اپنی پورٹ فولیو کمپنیوں کو بتا رہے ہیں جب بات کسی برے معاہدے میں نہ پڑنے کی ہو۔

مشیل نے کہا ، "اس وقت مارکیٹ میں ہسٹیریا ہے۔ "لیکن اگر آپ نے ابھی پچھلے سال $50 ملین اکٹھے کیے ہیں، تو آپ کو اس سال دوبارہ باہر جانے اور $20 ملین فلیٹ راؤنڈ بڑھانے کے بارے میں فکر مند ہونا چاہیے، ٹھیک ہے؟"

اس کے بجائے، مشیل نے کہا، سٹارٹ اپس کو اپنی تعداد کو دیکھ کر اچھے کاروباری فیصلے کرنے چاہئیں۔ انہوں نے کہا کہ اگلے اضافے سے متوجہ نہ ہوں۔

Yépez نے مزید کہا کہ یہ وہ وقت ہے جو صحیح معنوں میں جانچ کرے گا کہ ایک بانی نے اپنی کمپنی کے پیچھے کس قسم کی سرمایہ کاری کا سنڈیکیٹ بنایا ہے۔

"اچھے سرمایہ کاروں کو احساس ہے کہ یہ میراتھن ہے، سپرنٹ نہیں،" انہوں نے کہا۔ "یاد رکھیں، تشخیص صرف ایک عبوری سٹاپ ہے۔ وہ مارکیٹ کے ساتھ ہر وقت بدلتے رہتے ہیں۔

یہ بانیوں کے لیے ایک قدم پیچھے ہٹنے، سانس لینے اور فنڈ ریزنگ کو بیک برنر پر ڈالنے کا بھی اچھا وقت ہو سکتا ہے۔

"مجھے نہیں لگتا کہ آپ کی کمپنی کے بارے میں بڑے فیصلے کرنے کا ابھی صحیح وقت ہے،" مشیل نے کہا۔

مثال: ڈوم گوزمین

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://news.crunchbase.com/venture/vc-deal-terms-startups-investors/