بینک فیڈ لونز کو رول کرتے رہتے ہیں۔

بینک کی منڈیوں کی مشکلات میں کمی آئی ہے کیونکہ گزشتہ ہفتے ڈوئچے بینک پر قیاس آرائی پر مبنی حملے میں بہت سے لوگوں نے اس بات کی نشاندہی کی تھی کہ بینک دراصل بہت منافع بخش تھا۔

لیکن فیڈرل ریزرو بینکوں کا ایک عارضی پروگرام بہت زیادہ مستقل ہو سکتا ہے کیونکہ ایسا لگتا ہے کہ بینکوں کو اپنے قرضوں کی ادائیگی میں کوئی جلدی نہیں ہے۔

کچھ ارب 400 ڈالر was given out by the Fed to commercial banks through repos and loans, $354 billion of it under the bank term funding program (BTFP) which values assets at the price bought, not current price.

جمعرات کو سامنے آنے والی فیڈ بیلنس شیٹ سے پتہ چلتا ہے کہ بینکوں کے پاس اب بھی تقریباً 10 بلین ڈالر کے قرضوں کی ادائیگی کی گئی ہے تاکہ انہیں 342 بلین ڈالر تک لایا جا سکے۔

یہ کہ رقوم میں اضافہ نہیں ہو رہا ہے یہ ایک ریلیف ہو سکتا ہے، لیکن ہمیں اس ڈیٹا کا بہت سا حصہ اعتماد پر لینا ہے۔ فیڈ کا کوئی آڈٹ نہیں ہے، کوئی پبلک بلاک چین نہیں ہے جہاں ہم حقائق کے بارے میں یقین کر سکیں۔ اس بیلنس شیٹ کی سخت جانچ پڑتال کے بعد، کوئی بھی اکاؤنٹنگ مساج کو رعایت نہیں دے سکتا۔

تاہم ان کو قیمتی طور پر لینا، جبکہ بحران کا شدید حصہ ابھی ختم ہو سکتا ہے، ایک دائمی مرحلہ تیار ہو سکتا ہے کیونکہ کمرشل بینک اس بات پر انحصار کر سکتے ہیں کہ آخر عوام کو کس چیز کا خطرہ مول لینا ہے – اور کوئی بھی فائدہ نہیں۔ غیر مستحکم اثاثے جیسے بانڈز۔

BTFP کو کمرشل بینکوں کو امریکی خزانے کو میچورٹی تک رکھنے کی اجازت دینے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، اس موقع پر انہیں فیس ویلیو پر ادائیگی کی جاتی ہے۔

تو آسان الفاظ میں، اگر آپ حکومت کو 1,000 ڈالر قرض دیتے ہیں تو اس کی ادائیگی دس سالوں میں ہو جاتی ہے، تو آپ کو دس سالوں میں $1,000 ملیں گے۔

کہ مارکیٹ فی الحال اس بانڈ کی قدر $500 ہے دس سالوں میں کوئی فرق نہیں پڑتا کیونکہ آپ کو پھر بھی $1,000 ملیں گے۔ اور اس لیے فیڈ فی الحال بانڈ کی قدر $1,000 پر کر رہا ہے، نہ کہ $500 کی مارکیٹ ریٹ پر۔

اس قدر کی بنیاد پر بینک $1,000 کے قرض حاصل کر سکتے ہیں، ضرورت کے مطابق جمع کنندگان کو ادائیگی کر سکتے ہیں، اور اس لیے اکاؤنٹنگ کے لحاظ سے آج بانڈ کی قیمت $1,000 ہے، جیسا کہ مارکیٹ کہتی ہے $500 نہیں ہے۔

ایک اچھا خلاصہ اگر آپ کو اس تک رسائی مل جاتی ہے، جو یقیناً عوام نہیں کرتے، لیکن کمرشل بینکوں کے ایگزیکٹوز فیڈ میں بیٹھتے ہیں تاکہ وہ اپنے قوانین خود بنائیں گے جو مارکیٹ کی پرواہ نہیں کرتے ہیں۔

اور جب تک کچھ غلط نہیں ہوتا ہے تب تک یہ سب کام کرنا چاہیے، لیکن یقیناً اس بات کا خطرہ ہے کہ اگر یہ دائمی ہو جائے اور اس کا سائز بڑھ جائے، تو یہ جمع ہو جاتا ہے اور خطرہ بڑھ جاتا ہے۔

اس کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے، ہم ممکنہ طور پر ایک اور مساج کریں گے، لیکن کسی کو حیرت ہوتی ہے کہ کیا کسی موقع پر تجرید حقیقت سے بہت زیادہ بے ترتیب ہو جاتا ہے۔

اس کے علاوہ انصاف کے سوالات بھی ہیں۔ اگر کمرشل بینکوں کو اس تک رسائی حاصل ہے تو انہیں اپنے بینک کھاتوں کے ذریعے عوام کے لیے اس کی سہولت فراہم کرنی چاہیے۔

ہم بانڈز کے لیے ثانوی مارکیٹ سے بھی چھٹکارا حاصل کر سکتے ہیں، سوائے اس کے کہ یقیناً کوئی گرفت ہے کیونکہ یہ قرض ہے۔

ان قرضوں کو فیڈ کو واپس کرنا ہوگا، اور سود کے ساتھ۔ اگر بانڈ مارکیٹ ضدی ہے تو کیا یہ کمرشل بینک میچورٹی تک سالوں تک سود برداشت کر سکتے ہیں؟

اور ان میں سے بہت سے اثاثوں کے لیے بانڈ مارکیٹ ضدی ہو گی کیونکہ زمین پر کون ہے جو حکومت کو دس سال کے لیے 1% سالانہ کے حساب سے قرض چاہتا ہے جب کہ نئی حکومت 4% ادا کرتی ہے۔

یہ سوال اٹھانا کہ کیا یہ BTFP صرف مختصر مدت میں کام کرتا ہے، کچھ وقت خریدنے اور اعتماد کے مسائل کو حل کرنے کے لیے، جیسا کہ درمیانی اور طویل مدتی دونوں میں، اس بانڈ کی اصل قیمت $500 ہے۔

کوئی بھی چال اس حقیقت کو نہیں بدل سکتی، یہاں تک کہ اگر سطح پر یہ ایسا ہی لگتا ہے۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.trustnodes.com/2023/03/31/banks-keep-rolling-fed-loans