Binance stablecoin کی تبدیلی متنازعہ ہے، لیکن صارفین کے لیے اس کا کیا مطلب ہے؟

بائننس گلوبل، دنیا کا سب سے بڑا کرپٹو ایکسچینج، اس ماہ جب اس نے کہا کہ یہ کرے گا۔ اپنے گاہک کی ہولڈنگز کو تبدیل کریں۔ ستمبر کے آخر سے شروع ہونے والے اپنے ہی BUSD stablecoin میں تین stablecoins میں۔ 

اس اقدام سے، جو تین سٹیبل کوائنز میں اسپاٹ، مستقبل اور مارجن ٹریڈنگ کو بھی ختم کر دے گا، اس بات کا موازنہ کرتا ہے کہ صارفین اپنے نقد جمع کو ایک کرنسی سے دوسری کرنسی میں تبدیل کرنے کے فیصلے پر کس طرح کا ردعمل ظاہر کرتے ہیں، لیکن کچھ تجزیہ کار اس کی حرکیات کو بالکل مختلف سمجھتے ہیں۔

ڈیجیٹل اثاثہ ٹریڈر امبر گروپ کے ادارہ جاتی سیلز ڈائریکٹر جسٹن ڈی اینتھن نے کہا، "مجھے نہیں لگتا کہ یہ سپلائی، ڈسٹری بیوشن، یہاں تک کہ سرمایہ کاروں کے رویے کو بھی تبدیل کرنے والا ہے جب خاص طور پر سٹیبل کوائنز کی بات آتی ہے۔" "مجھے نہیں لگتا کہ یہ [بہت سے] سرمایہ کاروں کو متاثر کرے گا۔"

Stablecoins کو یہ نام اس لیے ملا کیونکہ ان کی قیمت ایک اور غیر کرپٹو اثاثہ، جیسے کہ امریکی ڈالر یا سونا ہے۔ یہ کرپٹو کرنسیوں میں بہت سے نئے سرمایہ کاروں کے لیے ایک داخلی نقطہ ہیں، جو دوسرے ٹوکنز کے اتار چڑھاؤ کے بغیر مارکیٹ تک رسائی کی پیشکش کرتے ہیں۔ 

جزوی طور پر Binance فیصلے کی یکطرفہ نوعیت کی وجہ سے، کچھ سرمایہ کاروں نے سوال کیا کہ کیا اس اقدام سے stablecoins پر اعتماد متزلزل ہو جائے گا اور تجارتی پیٹرن میں تبدیلی آئے گی۔

جیسا کہ stablecoins کا اکاؤنٹ ہے۔ سب سے اوپر 10 cryp میں سے تینمارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے ٹوکرنسیاں، تجارت میں رکاوٹ پوری کرپٹو مارکیٹ میں پھیل سکتی ہے، جو اب بھی مئی میں نام نہاد الگورتھمک Terra stablecoin کے ملٹی بلین ڈالر کے خاتمے سے بحال ہو رہی ہے، جو کسی بھی غیر کرپٹو اثاثے سے منسلک نہیں تھی۔ ٹیرا اپنی جوڑی والی کرپٹو کرنسی لونا کے ساتھ پھنس گیا۔

ایک میز کے طور پر مستحکم

Binance USD Coin (USDC) کے تمام صارفین کے موجودہ اور مستقبل کے ہولڈنگز کو - US$50 بلین کی مارکیٹ کیپ کے ساتھ دوسرا سب سے بڑا سٹیبل کوائن - کو BUSD میں تبدیل کر دے گا، جو کہ مارکیٹ کیپ کے ساتھ اپنے طور پر دنیا کا تیسرا سب سے بڑا سٹیبل کوائن ہے۔ 20.5 بلین امریکی ڈالر۔

Pax Dollar (USDP)، صرف US$1 بلین سے کم کی مارکیٹ کیپ، اور True USD (TUSD) کے لیے بھی یہی طریقہ کار اختیار کیا جائے گا، جس کا مارکیٹ کیپ US$1 بلین ہے۔ Binance پلیٹ فارم پر ان تینوں ٹوکنز پر مشتمل تمام تجارتوں کو BUSD میں شمار کیا جائے گا۔

صارفین اب بھی ان میں سے کسی بھی سٹیبل کوائنز میں پلیٹ فارم سے کیش آؤٹ کر سکیں گے۔ لہذا، جہاں تک ڈی اینتھن اسے دیکھتا ہے، وہ ایک قابل قبول سودا حاصل کر رہے ہیں۔

"لہذا، صرف وہی کام جو بائننس کر رہا ہے، اور کچھ لوگ کہیں گے کہ یہ دراصل ایک سروس پیش کر رہا ہے، جو کہ ان سٹیبل کوائنز اور BUSD کے درمیان 1:1 کے تبادلوں کی ہے،" ڈی اینتھن نے کہا، "اس طرح آپ کے پاس زیادہ لیکویڈیٹی، تیز تر ہو گی۔ لین دین [اور] کم پھسلنا، بنیادی طور پر۔ 

ان کے تبصرے اس معاملے پر بائننس کے بیان کی آئینہ دار ہیں، جس میں کہا گیا ہے۔ اقدام ڈیزائن کیا گیا تھا "صارفین کے لیے لیکویڈیٹی اور سرمائے کی کارکردگی کو بڑھانے کے لیے۔"

باہر چھوڑ دیا

لیکن Binance کی طرف سے ہدف بنائے گئے سٹیبل کوائنز کی اس فہرست سے غیر حاضر تھی Tether، یا USDT، دنیا کا سب سے بڑا سٹیبل کوائن جس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن US$67 بلین سے زیادہ ہے۔ تو اسے کیوں شامل نہیں کیا گیا؟ 

برسلز میں مقیم ڈیجیٹل اثاثوں میں مقداری تاجر، مسکا کیپیٹل کے چیف ایگزیکٹو آفیسر کاسپر وینڈیلوک نے کہا کہ ان کے خیال میں ان کے پاس جواب ہے اور یہ ممکنہ ثالثی سے منسلک ہے۔

منتخب کردہ تینوں سٹیبل کوائنز بغیر کسی فیس کے ریڈیم کیے جا سکتے ہیں، کیونکہ انہیں بنیادی طور پر امریکی ٹریژری بانڈز کے ساتھ 1:1 کی حمایت حاصل ہے۔

USDT، تاہم، ایک کی ضرورت ہے۔ چھٹکارا یا تخلیق کی فیس ہر فیاٹ نکالنے اور جمع کرنے کے لیے 0.1% جب یہ سکہ جاری کرنے والے ٹیتھر کے ذریعے بنایا یا چھڑایا جاتا ہے، جس میں کم از کم US$100,000 جمع ہوتے ہیں۔ 

اس کا مطلب ہے کہ بائننس پر اس کی قیمت ہمیشہ بالکل US$1 نہیں ہوتی ہے، اور اسی طرح ہمیشہ US$1 سے زیادہ مستقل طور پر مماثل دیگر اسٹیبل کوائنز کے ساتھ قابل تلافی نہیں ہوتی ہے۔ 

"Binance کے لئے، وہ مسلسل پیسہ کھو رہے ہوں گے اور لوگ اس سے باہر ثالثی کریں گے،" Vanderlook نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ Binance کے اقدام سے سرمایہ کاروں کے لیے فوائد ہیں کیونکہ یہ لیکویڈیٹی کو مرکزی بنائے گا۔ 

ہر کوئی اس نظریہ کو نہیں خریدتا، بشمول Lachlan Feeney، چیف ایگزیکٹو آفیسر اور آسٹریلوی بلاکچین ڈویلپمنٹ ایجنسی، Labrys Group Pty Ltd کے بانی۔

پر untethered

"یہ بائننس کی ایک حکمت عملی ہے کہ وہ اپنے تبادلے کے غلبہ کو اپنے اسٹیبل کوائن کو فروغ دینے اور مضبوط کرنے کے لیے استعمال کرے۔ اور اس سے وہاں موجود دیگر سٹیبل کوائنز پر اثرات مرتب ہوں گے،" فینی نے کہا، اس میں ٹیتھر بھی شامل ہوگا۔ 

فینی نے کہا کہ قدیم ترین اسٹیبل کوائنز میں سے ایک کے طور پر، ٹیتھر طویل عرصے سے تجارت کرنے کے لیے معیاری اسٹیبل کوائن رہا ہے، لیکن بائننس کا یہ اقدام ٹوکن پر اعتماد کو متزلزل کر سکتا ہے۔  

CoinGecko سے ڈیٹا ظاہر کرتا ہے۔ کہ Binance پر Bitcoin/Tether کے تجارتی جوڑے ہانگ کانگ میں 5.8 گھنٹے سے 24 بجے تک تقریباً US$2 بلین تھے، اس کے مقابلے Bitcoin/USDC کے لیے صرف US$256 ملین تھے۔

لیکن جیسا کہ USDC اور دو دیگر سٹیبل کوائنز کو BUSD کے تحت اکٹھا کیا گیا ہے، توقع ہے کہ یہ فرق نمایاں طور پر کم ہو جائے گا۔ 

"سوال یہ ہونے جا رہا ہے کہ اگر ٹیتھر اب وہ ڈیفالٹ ٹریڈنگ جوڑی یا ٹریڈنگ ڈینومینیٹر نہیں ہے، تو اس کا stablecoin اور اس کے مارکیٹ کیپ کے آگے بڑھنے کا کیا مطلب ہے؟" فینی نے کہا۔ 

Vandelook نے کہا کہ وہ امید کرتے ہیں کہ Binance سرمایہ کاروں کے لیے صرف BUSD سے آگے، خاص طور پر خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے دوسرے اختیارات پیدا کرے گا۔ بصورت دیگر، اس بات کا خطرہ ہے کہ وہ واحد مستحکم کوائن جس پر وہ بھروسہ کرتے ہیں وہ BUSD ہے کیونکہ یہ وہی ہے جسے وہ ہر وقت استعمال کرتے ہیں۔ 

Feeney نے مزید کہا کہ Binance کا اقدام کرپٹو انڈسٹری کے اندر ایک نیا متحرک پیدا کر سکتا ہے جہاں مرکزی ایکسچینجز کو ترجیح دینا شروع ہو جاتی ہے اور اسٹیبل کوائنز جن سے ان کا کچھ تعلق ہوتا ہے۔

USDC بلاک چین مالیاتی خدمات کی کمپنی سرکل انکارپوریٹڈ اور کوائن بیس کا ایک پروڈکٹ ہے، جو کہ امریکہ میں مقیم سب سے بڑا ایکسچینج ہے۔ USDT کو ٹیتھر اور کرپٹو ایکسچینج Bitfinex نے بنایا تھا، جو دونوں ہانگ کانگ کی کمپنی iFinex Inc کی ملکیت ہیں۔ 

فینی نے کہا، "یہ دیکھنا دلچسپ ہوگا کہ آیا وہ کوشش کرتے ہیں اور کچھ ایسا ہی کرتے ہیں،" فینی نے کہا، "لیکن وہ انتظار کر سکتے ہیں اور دیکھ سکتے ہیں کہ کمیونٹی کے ساتھ کیا ردعمل ہے، چاہے وہ بائننس کے اس اقدام سے خوش ہیں۔"