Bitcoin $20,000 کو عبور کرتا ہے جیسا کہ Fed Pivot قیاس آرائیوں میں شدت آتی ہے۔

بٹ کوائن آخر کار تھوڑا سا آگے بڑھ رہا ہے، تقریباً $20,000 کو عبور کر رہا ہے اور فی الحال اس سطح پر ٹریڈنگ کر رہا ہے، جبکہ یورپ کے STOXX میں 3.34% اضافہ دیکھا گیا ہے۔

ڈالر کی طاقت کا انڈیکس بھی نیچے ہے، جیسا کہ گیس ہے، جب کہ بانڈ کی پیداوار گر رہی ہے، یہ تمام قیاس آرائیوں پر مارکیٹ کی وسیع حرکات کی طرف اشارہ کرتے ہیں کہ فیڈرل ریزرو بینک محور ہوں گے۔

ریزرو بینک آف آسٹریلیا نے ان افواہوں میں 0.25% کے تخمینے کے بجائے شرحوں میں 0.5% اضافہ کیا۔

امریکی مینوفیکچرنگ میں متوقع سست روی کے درمیان قیاس آرائیوں کے درمیان مضبوط ڈالر برآمدات کو نقصان پہنچا رہا ہے، یہ بھی دوبارہ تجزیہ کرنے کا باعث بنا ہے کہ فیڈ کیا کر سکتا ہے۔

دوسری طرف، OPEC+ کارٹیل کی جانب سے سپلائی کو کم کرنے کا متوقع فیصلہ افراط زر کے بارے میں خدشات کو بڑھا سکتا ہے۔

لیکن، یورپ نے حکومتی قرضوں کے ذریعے توانائی کی لاگت کو سماجی بنانے کے لیے سخت اقدامات کیے ہیں۔ نئے وزیر اعظم لز ٹرس کے اعلان کردہ پیکیج کے بعد برطانیہ میں کچھ اندازوں کے مطابق اس سے افراط زر کی شرح میں 5 فیصد تک کی کمی واقع ہو گی۔

افراط زر میں اس قدر تیزی سے کمی کو مرکزی بینکوں پر ہائیکنگ جاری رکھنے کے لیے کسی بھی دباؤ کو نمایاں طور پر کم کرنا چاہیے، لیکن جو چیز اس فیڈ محور کی قیاس آرائیوں کو سب سے زیادہ اعتبار دیتی ہے وہ حقیقت یہ ہے کہ چیزیں ٹوٹنے لگی ہیں۔

ان افواہوں سے پہلے کہ فیڈ کا راستہ بدل جائے گا، مارکیٹ کنارے پر ہے، قیاس آرائی پر مبنی حملوں میں شارک کے چکر لگانے کے ساتھ، کریڈٹ سوئس بہترین مثال ہے۔

اس کے علاوہ شرحوں میں اضافے کی رفتار سے یہ خدشات بڑھ سکتے ہیں کہ مارکیٹ کو ایڈجسٹ کرنے کا وقت نہیں دیا گیا ہے۔ برطانوی پنشن فنڈز ان کی پتلون کے نیچے پکڑے جانے سے ممکنہ خطرات کی واضح مثال ہے۔

وہ شرح سود میں اضافے کو کم کر رہے تھے، انہیں یقینی طور پر سال کی بدترین تجارت کا خطاب دے رہے تھے، لیکن شاید تاریخ میں، کیونکہ گلیوں میں خرگوشوں کو بھی مہینوں سے معلوم تھا کہ شرحیں صرف اور صرف اوپر ہیں، اس سوال کے ساتھ کہ کیسے؟ بہت

ان پنشن فنڈز کی شرط نے 15 سال تک کام کیا جب کوئی مہنگائی نہیں تھی، اور حالات بدلنے کے باوجود وہ وہی کرتے رہے جو وہ کر رہے تھے۔

شرح میں اضافے کا تسلسل پھر یہ سوال اٹھائے گا کہ ننگے تیراکی کے علاوہ اور کیا ہے۔ کچھ ایسی چیز جو مارکیٹ کے جنون کو بھڑکا سکتی ہے اور بہت زیادہ خراب۔

اس کے علاوہ، ایسی تجاویز بھی ملی ہیں کہ فیڈ کا منصوبہ کسی بھی صورت میں اس مرحلے پر توقف کا تھا۔ ہم اگست کے لیے مہنگائی کی انتہائی کم شرح 0.1% پر بحث کریں گے، اور یہ سرگوشیاں کہ شاید انحطاط سوئٹزرلینڈ میں واپس آ رہا ہے، یہاں تک کہ امریکی شرح سود میں 0.25% کٹوتی کی ضمانت دے سکتا ہے تاکہ انہیں صرف 3% سے نیچے لایا جا سکے۔

تاہم، فیڈ فکر مند ہو سکتا ہے کہ اگر یہ ایسا کرتا ہے، تو مارکیٹ قیاس کرے گی کہ ہم مالیاتی نرمی پر واپس آ گئے ہیں۔ لیکن اگر وہ اس بار ایسا نہیں کرتے ہیں، اور اگلی بار ایسا کریں گے جب افراط زر واضح طور پر نیچے کی طرف ہو گا، تو مارکیٹ میں کچھ لوگ بہرحال یہ قیاس کر سکتے ہیں۔

مارکیٹ کی توقعات کو ہم آہنگ رکھنے کا طریقہ یہ ہے کہ آپ اپنے منصوبے کی قطعی وضاحت کریں، اور یہ دعویٰ کر کے مارکیٹ کے سامنے جھوٹ نہ بولیں کہ آپ "فراطی" ہوں گے اور پھر تمام ڈیٹا کو نظر انداز کر دیں۔

اس سے مواصلات کی ایک اہم ناکامی کا خطرہ ہے، خاص طور پر اس وقت کیونکہ اگر وہ دوبارہ اضافہ کرتے ہیں تو مارکیٹ مکمل طور پر الجھن کا شکار ہو سکتی ہے۔

اس لیے ایک وقفہ مناسب ہے کیونکہ توانائی کی لاگت کے حوالے سے افراط زر سے نمٹنے کے لیے اقدامات کیے گئے ہیں، اور اس لیے افراط زر کے حوالے سے عمومی توقعات یہ ہونی چاہیے کہ یہ گرے گی، اور اس لیے Fed کو توقعات کو سنبھالنے کے لیے 'مبالغہ آرائی' کرنے کی ضرورت نہیں ہوگی۔

فیڈ کی کرسی جیروم پاول، تاہم، اب تک تھوڑا سا بہرے کے طور پر آئے ہیں. کچھ کا کہنا ہے کہ اس کی وجہ یہ ہے کہ اس کے پاس ایک منصوبہ تھا اور وہ اس منصوبے پر قائم تھا چاہے کچھ بھی ہو، موجودہ سطح پر ریٹ حاصل کرنے کے لیے، اور اب شاید اس کے کان پھر رہے ہیں۔

ہمارے پاس شاید اس سے بہتر خیال نہیں ہوگا جب تک کہ یہ چند ہفتوں میں فیصلے کے وقت کے قریب نہ ہو جائے، لیکن فی الحال یہ قیاس کرنے کی گنجائش ہے کہ میکرو بدل رہا ہے۔