مختصر میں
- حلقہ چاہتا ہے کہ USDC ٹیچر کو غالب مستحکم کوائن کے طور پر چیلنج کرے۔
- USDC کے ذخائر پر سوالات ہیں۔
- حلقے کو سخت قانونی اور کاروباری چیلنجز کا سامنا ہے۔
سرکل کے سی ای او جیریمی الیئر کے پاس بڑا ہے۔ کی منصوبہ بندی اس کی کمپنی کے لیے اور USDC کے لیے، جو اسٹیبل کوائن چلاتا ہے۔ ایک بلاگ میں پوسٹ اس ہفتے، Allaire نے لکھا کہ سرکل ایک وفاقی بینک بننے کا ارادہ رکھتا ہے اور وہ توقع کرتا ہے کہ USDC "سرکولیشن میں سیکڑوں بلین ڈالر تک بڑھے گا۔"
Allaire کے تبصرے ایک ایسے وقت میں آتے ہیں جب مستحکم کاک— ایک قومی کرنسی پر لگائے گئے ڈیجیٹل ٹوکن — ایک لمحہ گزار رہے ہیں۔ کرپٹو تاجروں میں غیر مستحکم پوزیشنوں میں داخل ہونے اور باہر نکلنے کے طریقے کے طور پر طویل عرصے سے مقبول، روایتی مالیاتی نظام نے بھی پیسہ منتقل کرنے کے زیادہ موثر ذریعہ کے طور پر stablecoins کو اپنانا شروع کر دیا ہے۔
ابھی ، مارکیٹ میں اب بھی مستحکم کوائن کہتے ہیں۔ بندھے. لیکن بہت سے حریف ہیں اور ایلیئر USDC کے لیے ایک موقع دیکھ رہے ہیں، جو فی الحال مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے دوسرے نمبر پر ہے، ایسے وقت میں برتری حاصل کرنے کے لیے جب امریکی ریگولیٹرز ٹیتھر کی جانچ کر رہے ہیں۔ غیر معمولی اکاؤنٹنگ کے طریقوں. تاہم، سرکل کی اپنی ہی ریگولیٹری اور کاروباری پریشانیاں ہیں- ایک ایسی صورت حال جو کہ USDC کو اسٹیبل کوائنز کا بادشاہ بنانے کے الیئر کے منصوبوں کو اس سے کہیں زیادہ بھر پور بناتی ہے جو ظاہر ہوتا ہے۔
سرکل کا مستحکم کوائن کتنا مستحکم ہے؟
Stablecoins صارفین میں مقبول ہیں کیونکہ وہ دوسری جیسی سہولت فراہم کرتے ہیں۔ blockchainپر مبنی کرنسیوں کی طرح۔ بٹ کوائن لیکن اتار چڑھاؤ کے بغیر۔ اور درجنوں کمپنیوں کے لیے جو انہیں جاری کرتے ہیں، stablecoins پیش کرتے ہیں۔ آسان طریقہ پیسہ کمانے کے لئے.
جب لوگ stablecoins خریدنے کے لیے اپنے ڈالر استعمال کرتے ہیں، تو Tether اور Circle جیسی کمپنیاں کوئی سود ادا نہیں کرتی ہیں۔ اس کے بجائے، وہ ان ڈالرز کا استعمال سٹیبل کوائنز کی پشت پناہی کے لیے ذخائر بنانے کے لیے کرتے ہیں—ایسے ذخائر جو کمپنیوں کے لیے منافع کما سکتے ہیں۔ سرکل، مثال کے طور پر، کہتا ہے کہ اسے بنانے کی توقع ہے۔ 40 ڈالر ڈالر اس سال اپنے USDC آپریشنز سے دور۔
لیکن یہ موقع ایک مخمصے کے ساتھ آتا ہے: کس طرح جارحانہ طور پر ایک مستحکم کوائن کمپنی کو ان ذخائر میں سرمایہ کاری کرنی چاہیے؟ ذخائر کو بانڈز یا کمرشل پیپر جیسی چیزوں میں ڈالنے کا مطلب زیادہ پیداوار ہے ، بلکہ اس کا مطلب یہ ہے کہ ایک مستحکم کوائن کمپنی کی اجازت سے کم مستحکم ہوسکتا ہے۔
جب سرکل افشا پچھلے مہینے کہ USDC کو 1-to-1 کی بنیاد پر نقد رقم کی حمایت حاصل نہیں تھی، جیسا کہ کمپنی نے طویل عرصے سے وعدہ کیا ہے، حریفوں نے جھٹکا دیا۔ چھوٹے حریف Paxos نے ایک تصویری بلاگ شائع کیا۔ پوسٹ یہ دعوی کرنا کہ USDC ایک حقیقی سٹیبل کوائن نہیں تھا:
جیسا کہ گرافک دکھاتا ہے ، سرکل جزوی طور پر اپنے مستحکم کوائن کو اثاثوں جیسے بانڈز اور کمرشل پیپر کی مدد کر رہا ہے جو نقد یا نقد مساوی نہیں ہیں۔
"وہ زیادہ سے زیادہ ممکنہ پیداوار کے خواہاں ہیں۔ سوال یہ ہے کہ کیا وہ اس پیداوار کے حصول کے ذریعے صارفین کے اثاثوں کو خطرے میں ڈال رہے ہیں؟ Paxos کے اعلی وکیل ڈین برنسٹین نے بتایا۔ خرابی.
سرکل کے چیف سٹریٹیجی آفس، ڈینٹ ڈسپارٹ نے ایک انٹرویو میں یہ کہتے ہوئے جوابی حملہ کیا، "ہم جواب کے ساتھ Paxos مضمون کو عزت بخشنے والے نہیں ہیں۔"
ڈسپارٹ کے مطابق ، پوری مستحکم کوائن انڈسٹری کو بہت زیادہ ریگولیٹ کیا جائے گا اور سرکل اس بات کو یقینی بنائے گا کہ یو ایس ڈی سی امریکی محکمہ خزانہ یا دیگر ایجنسیوں کے جاری کردہ قوانین کی تعمیل کرے۔ تاہم انہوں نے یہ بتانے سے انکار کر دیا کہ آیا سرکل اپنے ریزرو مکس کو تبدیل کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔
اس سے یہ سوال اٹھتا ہے کہ کیا سرکل واقعی صارفین کے اثاثوں کو خطرے میں ڈال رہا ہے ، جیسا کہ برسٹین نے مشورہ دیا ہے۔ پہلی شرمندگی میں ، ایسا لگتا ہے کہ برسٹین اس کیس کو بڑھاوا دے رہا ہے: غیر نقد اثاثوں کا حلقہ USDC کو پیچھے کرنے کے لیے استعمال کر رہا ہے وہ نسبتا safe محفوظ ہیں-وہ جنک بانڈز ، الٹ سکے یا کوئی چیز نہیں جو کسی بھی لمحے کو اڑا سکتی ہے۔
لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ وہاں ہے۔ نہیں خطرہ ایک سابق بینک تجزیہ کار جے پی کوننگ کے مطابق ، جو مستحکم سکوں کے بارے میں لکھتے ہیں ، مسئلہ یہ ہے کہ بینکنگ بحران کی صورت میں کیا ہوگا جیسا کہ مارچ 2020 یا نومبر 2008 میں تھا۔
اس طرح کے بحران میں ، صارفین اپنے USDC کو واپس نقد میں تبدیل کرنے کے لیے جلدی کر سکتے ہیں ، اور بدلے میں سرکل کو اپنے اثاثے بیچنے کی درخواستوں کو پورا کرنے پر مجبور کرتے ہیں۔ کوننگ کا کہنا ہے کہ اگر ایسا ہوا تو سرکل کو ان اثاثوں کو مارکیٹ ویلیو سے کم بیچنے پر مجبور کیا جا سکتا ہے ، یا ہو سکتا ہے کہ وہ انہیں بالکل بھی فروخت نہ کر سکیں۔ اس کی وجہ سے USDC کی قیمت $ 1 below سے نیچے آ جائے گی اور سرکل کا مستحکم کوائن غیر مستحکم ہو جائے گا۔
اگر کوئی تازہ بحران ہوتا ہے، تو اس بات کا بھی امکان ہے کہ stablecoins پر چلنا روایتی بازاروں کی نسبت تیز اور زیادہ شدید ہوگا۔ حالیہ کاغذ کے طور پر نوٹ، اس کی وجہ یہ ہے کہ stablecoins کی صورت میں چھٹکارے کے لیے جلدی کئی دنوں کے بجائے گھنٹوں یا منٹوں میں ہوتی ہے۔ دریں اثنا، اس طرح کا بحران وسیع تر واقعات یا اسٹیبل کوائنز کے لیے کسی خاص چیز سے پیدا ہو سکتا ہے—جیسے کہ اسٹیبل کوائن کے پروٹوکول میں بگ کی دریافت۔
یہ ابھی کے لئے صرف نظریاتی خدشات ہیں، لیکن یہ بتا رہا ہے کہ سرکل کے پارٹنر Coinbase نے خاموشی سے ہٹا دیا اس کی ویب سائٹ کی زبان جس میں کہا گیا ہے کہ ہر USDC کو "ایک امریکی ڈالر، جو کہ ایک بینک اکاؤنٹ میں رکھا جاتا ہے۔" لفظ کی تبدیلی ممکنہ طور پر مقدمہ کو روکنے کے لیے Coinbase کی طرف سے ایک اقدام ہے، لیکن یہ بھی اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ USDC ناکامی سے محفوظ سرمایہ کاری سرکل نہیں ہے جس کا وعدہ کیا گیا تھا۔
سرکل کی سخت سڑک آگے ہے۔
حلقہ عوامی سطح پر جانے کے عمل میں ہے ، اس کا مطلب ہے کہ اسے سرمایہ کاروں کو قائل کرنا چاہیے کہ اس کا USDC کاروبار محفوظ اور بڑھ رہا ہے۔ یہی وجہ ہے کہ کمپنی نے فیڈرل چارٹرڈ بینک بننے کے اپنے ارادوں کا اعلان کیا - یہ ایک ایسی حیثیت ہے جو ریگولیٹری رسک کے بارے میں ممکنہ سرمایہ کاروں کے خوف کو دور کرنے میں مدد دے گی۔
ابھی، سرکل ریاست پر مبنی منی ٹرانسمیٹر لائسنسوں کے ذریعے کام کرتا ہے، یہ ماڈل متعدد دیگر مالیاتی کمپنیاں استعمال کرتی ہیں، بشمول PayPal۔ دیگر stablecoin جاری کرنے والوں نے اپنایا ہے۔ مختلف قانونی حکمت عملی: Paxos اور Gemini، مثال کے طور پر، نیو یارک ریاست کے وضع کردہ ایک مستحکم کوائن کے نظام پر انحصار کر رہے ہیں، جبکہ Tether نے ایک وائلڈ کیٹ ماڈل کو اپنایا ہے جس میں بیرون ملک کام کرنا شامل ہے۔
ان تمام ماڈلز میں جو چیز مشترک ہے وہ یہ ہے کہ انہیں مستحکم کوائن جاری کرنے والوں سے ضرورت ہوتی ہے کہ وہ اپنے ذخائر کے اوپر اضافی سرمائے کی راہ میں بہت کم لے جائیں۔ یہ روایتی بینکوں سے بہت مختلف ہے ، جن میں عام طور پر 8 فیصد اور اکثر اس سے بھی زیادہ کیپٹل کشن ہونا ضروری ہے۔ کشن کا خیال یہ ہے کہ ، بحران کی صورت میں ، بینک اپنے کچھ اثاثوں پر نقصان اٹھا سکتے ہیں لیکن اس کے پاس ابھی بھی رقم سے زیادہ رقم ہے جو چھٹکارے کے تقاضوں کو پورا کرسکتی ہے۔
اگر سرکل نیشنل بینک بننے کے اپنے منصوبوں کے ساتھ آگے بڑھتا ہے ، تو اسے اس طرح کے بڑے سرمائے کا کشن بھی لے جانے پر مجبور کیا جا سکتا ہے۔ یہ ایک لمبا آرڈر ہوسکتا ہے ، خاص طور پر اگر اسے تجارتی کاغذ اور بانڈز کو اپنے ذخائر میں ٹریژری بلوں کے ساتھ تبدیل کرنے پر مجبور کیا جائے جو قریب صفر واپسی کرتے ہیں۔
سرکل کو وہ 8 فیصد بفر بنانے کے لیے نقد کہاں سے ملے گا؟ کمپنی نے اس موسم بہار میں بیرونی سرمایہ کاری میں 440 ملین ڈالر اکٹھے کیے ، جن میں سے ایک حصہ دارالحکومت کشن لگانے کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے۔ لیکن طویل مدتی میں ، یہ واضح نہیں ہے کہ سرکل اس مستحکم کوائن آپریشنز سے اس پیسے کو کیسے برقرار رکھے گا اور اس کے روز مرہ کے کاموں کی ادائیگی کرے گا۔
ڈسپارٹ ، سرکل ایگزیکٹو ، نے کمپنی کے مستقبل کے کاروباری امکانات کے بارے میں اعتماد کا اظہار کیا ، اس بات کی نشاندہی کرتے ہوئے کہ USDC اس کے پیسے بنانے والوں میں سے ایک ہے - سرکل ایک "ٹرانزیکشن اور ٹریژری" کا کاروبار بھی چلاتا ہے جس کی توقع ہے کہ وہ اس سال 60 ملین ڈالر لائے گا ، اور سیڈ انویسٹ نامی ایک منافع بخش ہجوم فنڈنگ پلیٹ فارم کا مالک ہے۔ ڈسپارٹ نے یہ بھی نوٹ کیا کہ بینک چارٹر ملنے سے سرکل کو فیڈرل ریزرو میں ڈسکاؤنٹ ونڈو تک رسائی ملے گی ، جو اسے سستی لیکویڈیٹی کا قابل اعتماد ذریعہ فراہم کرے گی۔
مزید برآں ، سرکل پہلے ہی ادائیگی کرنے والے اداروں ویزا اور ماسٹر کارڈ کے ساتھ شراکت داری سے لطف اندوز ہوتا ہے ، جو ظاہر کرتا ہے کہ کمپنی نے مرکزی دھارے کی مالیاتی دنیا میں کتنا کرشن حاصل کیا ہے۔
لیکن غیر یقینی صورتحال ابھی بھی سرکل پر ہے کمپنی نے صرف اپنے ارادوں کا اعلان کیا ہے۔ اس نے ابھی کاغذی کارروائی دائر کی ہے۔ دریں اثنا ، فیڈرل ریزرو اگلے مہینے مستحکم سکوں کے بارے میں ایک بڑی رپورٹ چھوڑنے کا منصوبہ بنا رہا ہے ، جو کہ سرکل اور دیگر مستحکم کوائن جاری کرنے والوں کے طریقہ کار کو ڈرامائی طور پر تبدیل کر سکتا ہے۔
اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ سرکل مستحکم جنگیں جیتنے کے اپنے منصوبوں میں کامیاب نہیں ہوگا۔ صرف اس کے لیے بہت سی چیزوں کو درست ہونا پڑے گا۔
ماخذ: https://decrypt.co/78407/can-circle-win-stablecoin-wars
- "
- 2020
- تک رسائی حاصل
- اکاؤنٹ
- اکاؤنٹنگ
- تمام
- کے درمیان
- تجزیہ کار
- ارد گرد
- مضمون
- اثاثے
- بینک
- بینک اکاؤنٹ
- بینکنگ
- بینکوں
- بل
- بلاگ
- بلومبرگ
- بانڈ
- بگ کی اطلاع دیں
- کاروبار
- خرید
- دارالحکومت
- کیش
- کیونکہ
- سی ای او
- چیلنج
- تبدیل
- چیف
- سرکل
- Coinbase کے
- تبصروں
- تجارتی
- کامن
- کمپنیاں
- کمپنی کے
- حریف
- آپکا اعتماد
- صارفین
- صارفین
- بحران
- Crowdfunding
- کرپٹو
- crypto تاجروں
- کرنسیوں کے لئے منڈی کے اوقات کو واضح طور پر دیکھ پائیں گے۔
- ڈسکاؤنٹ
- دریافت
- ڈالر
- ڈالر
- چھوڑ
- واقعہ
- واقعات
- ایگزیکٹو
- امید ہے
- سامنا کرنا پڑا
- خدشات
- وفاقی
- فیڈرل ریزرو
- مالی
- پہلا
- تازہ
- مستقبل
- جیمنی
- بڑھائیں
- بڑھتے ہوئے
- کس طرح
- HTTPS
- سینکڑوں
- خیال
- سمیت
- صنعت
- دلچسپی
- انٹرویو
- سرمایہ کاری
- سرمایہ
- IT
- بادشاہ
- زبان
- قانونی مقدموں
- قیادت
- قانونی
- لائسنس
- LINK
- لیکویڈیٹی
- لانگ
- مین سٹریم میں
- اہم
- مارچ
- مارچ 2020
- مارکیٹ
- مارکیٹ کیپ
- Markets
- ماسٹر
- دس لاکھ
- ماڈل
- قیمت
- منتقل
- نیشنل بینک
- NY
- نیویارک ریاست
- پیش کرتے ہیں
- کام
- آپریشنز
- مواقع
- حکم
- دیگر
- کاغذ.
- پارٹنر
- شراکت داری
- Paxos
- ادا
- ادائیگی
- پے پال
- لوگ
- منصوبہ بندی
- پلیٹ فارم
- مقبول
- قیمت
- منافع
- عوامی
- اٹھاتا ہے
- RE
- ریگولیٹرز
- رپورٹ
- جواب
- رسک
- حریف
- قوانین
- رن
- اچانک حملہ کرنا
- محفوظ
- بیج
- دیکھتا
- فروخت
- مقرر
- موسم بہار
- stablecoin
- Stablecoins
- حالت
- درجہ
- حکمت عملی
- کے نظام
- بندھے
- وقت
- ٹوکن
- سب سے اوپر
- تاجروں
- ٹرانزیکشن
- وزارت خزانہ
- ہمیں
- us
- امریکی ڈالر
- USDC
- صارفین
- قیمت
- ویزا
- استرتا
- ویب سائٹ
- ہفتے
- ڈبلیو
- جیت
- دنیا
- یاہو
- سال
- پیداوار