Coinbase اور Wall Street: TradFi اور crypto کی ضم ہونے والی دنیایں۔

ایڈیٹر کی میز سے

پیارے ریڈر،

جتنی چیزیں بدلتی ہیں، اتنی ہی وہی رہتی ہیں۔ پرانا افورزم اصل فرانسیسی میں بہتر لگتا ہے (علاوہ changea تبدیلی ، علاوہ c'est لا même کا انتخاب کیا) لیکن یہ کسی بھی زبان میں سچ ہے اور، جیسا کہ ہم کرپٹو میں ادارہ جاتی سرمائے کو متحرک ہوتے دیکھتے ہیں، یہ ہماری صنعت پر اتنا ہی قابل اطلاق ہے جتنا کہ کسی اور چیز پر لاگو ہوتا ہے۔

مثال کے طور پر، Coinbase کی طرف سے امریکہ میں ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے کرپٹو قرض دینے کی سروس کے آغاز کو لے لیجیے، یہ کافی واضح علامت ہے کہ - کم از کم ایکسچینج کی نظر میں، امریکہ کا سب سے بڑا - وسیع پیمانے پر کرپٹو کو اپنانے کا راستہ TradFi سے ہوتا ہے۔

BlackRock جیسے وال سٹریٹ کے سپر ہیوی ویٹ کے ساتھ Coinbase کی شمولیت، جس کے لیے منصوبہ بند بٹ کوائن ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ کا مقصد حراستی خدمات فراہم کرنا ہے، اور Fidelity، جسے وہ نگرانی کے ساتھی کے طور پر کام کرنا چاہتا ہے، اس تاثر کا مقابلہ کرنے کے لیے بہت کم کام کرتا ہے۔

TradFi نے طویل عرصے سے کرپٹو اور ڈیجیٹل اثاثوں کے ساتھ چھیڑ چھاڑ کی ہے، جو کہ قابل فہم ہے، بعد میں ایک اثاثہ کلاس کے طور پر اپیل کے متعدد نکات، آپریشنل افادیت کا ایک ممکنہ ذریعہ، ایک نمونہ بدلنے والی جدت، اور پیسہ کمانے کا ایک غیرمعمولی ذریعہ۔ اس کے باوجود دونوں کے درمیان تعلقات غیر مستحکم ہیں۔

ایسا اس لیے نہیں ہے کہ va-va-voom کی کمی ہے، بلکہ صرف اس لیے کہ اس میں شامل ماحولیاتی نظام واضح طور پر مختلف ہیں۔ بنیادی طور پر مختلف بنیادی ڈھانچے کی دو اقسام کو یکجا کرنے میں، سب کے بعد، بہت زیادہ وقت اور بہت زیادہ محنت درکار ہوتی ہے۔

دنیا بھر میں ریگولیٹرز اور فنانس سیکٹر کے دیگر حکام اس بات کا پتہ لگا رہے ہیں کیونکہ انہوں نے TradFi کو کرپٹو استعمال کرنے کی کوشش کی ہے۔ سنگاپور کا مرکزی بینک اس عمل میں زیادہ تر کے مقابلے میں آگے ہے، اس نے اس رجحان پر قابو پانے کے لیے اپنی ڈیجیٹل اثاثہ کی ترقی کی حکمت عملی میں فنانس میں سب سے زیادہ قائم کردہ ناموں کو شامل کیا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) جیسے مزید مشغول حکام اس عمل کا کھانا بنا رہے ہیں۔

لیکن یہاں تک کہ سنگاپور کی مانیٹری اتھارٹی کے گنومز کو بھی پتہ چل جائے گا، کیونکہ وہ فنانس سیکٹر کی حالت کو برقرار رکھنے کی کوشش کرتے ہیں اور اسے جدت کی ایک طاقتور خوراک دیتے ہیں، یہ صرف کرپٹو نہیں ہے جسے تبدیل کرنا پڑے گا۔

اگلی بار تک،

اینجی لاؤ،
بانی اور چیف ایڈیٹر۔
فورکسٹ ڈاٹ نیوز

Forkast.Insights | اس کا کیا مطلب ہے؟

Coinbase کرپٹو لینڈ اسکیپ پر غلبہ حاصل کرنے کے لیے اسٹریٹجک طور پر خود کو پوزیشن میں لے رہا ہے۔ کی طرف سے Coinbase کے حالیہ انتخاب BlackRock، دنیا کا سب سے بڑا اثاثہ مینیجر، ایک مجوزہ جگہ Bitcoin ETF کے لیے اس کے محافظ کے طور پر صنعت میں اس کے بڑھتے ہوئے قد کی نشاندہی کرتا ہے۔ مزید برآں، جب Cboe کے BZX ایکسچینج نے اسپاٹ Bitcoin ETF ایپلی کیشنز کو ریفائل کیا تو اس کا نام بھی سکےباس اس کی نگرانی کے اشتراک کے معاہدے کے کھلاڑی کے طور پر، جیسے اعلی درجے کے اداروں کی تجاویز کا احاطہ کرتا ہے۔ مخلص.

اپنی پیشکشوں کے ہتھیاروں میں اضافہ کرتے ہوئے، Coinbase نے حال ہی میں لانچ کیا۔ بیس، ایک Ethereum تہہ-2 سلسلہ۔ اپنے ابتدائی مہینے کے اندر، بیس نے نیٹ ورک میں بند کرپٹو اثاثوں میں US$400 ملین سے زیادہ محفوظ کرنے کا انتظام کیا ہے، جس کے مطابق یہ وکندریقرت مالیاتی ایپلی کیشنز کے لیے آٹھواں سب سے بڑا بلاک چین ہے۔ ڈیفلما۔ اعداد و شمار.

اپنی خدمات کو متنوع بناتے ہوئے، Coinbase نے ادارہ جاتی گاہکوں کو نشانہ بناتے ہوئے، قرض دینے والے ڈومین میں بھی قدم رکھا ہے۔ یہ اقدام بروقت ظاہر ہوتا ہے، خاص طور پر سابق ممتاز کرپٹو قرض دہندگان کے بدقسمتی سے دیوالیہ پن سے پیدا ہونے والے خلا کے ساتھ BlockFi, پیدائش، اور سیلسیس نیٹ ورک.

مسابقتی محاذ پر، جبکہ بائننس ایک اہم کھلاڑی ہے، حالیہ ریگولیٹری چیلنجز اور شراکت کے نقصانات کئی علاقوں میں حجم کے فرق کو کم کرنے کے لیے Coinbase جیسے حریفوں کے لیے گنجائش پیدا کر سکتی ہے۔ تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، Coinbase کا 24 گھنٹے کا تجارتی حجم US$718 ملین ہے، اس کے مقابلے Binance کی کمانڈنگ US$5 بلین، کے مطابق CoinMarketCap اعداد و شمار. 

Coinbase فی الحال ایک میں مصروف ہے قانونی تصادم یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے خلاف اپنی ہی۔ تنازعہ کی جڑ SEC کے اس دعوے سے پیدا ہوتی ہے کہ Coinbase ایک غیر رجسٹرڈ بروکر کے طور پر کام کرتا ہے اور کچھ مخصوص کرپٹو کرنسیوں کے تبادلے کے لیے جنہیں سیکیورٹیز سمجھا جاتا ہے۔ سکے بیس کے پاس ہے۔ جوابی کارروائی, SEC کی طرف سے دائرہ اختیار کی حد سے تجاوز کی بنیاد پر برخاستگی کا مطالبہ کرنا۔ کے حق میں حالیہ فیصلہ ریپبل لیبزاس بات کا تعین کرتے ہوئے کہ Coinbase جیسے ایکسچینجز پر XRP ٹوکن کی فروخت سیکیورٹیز کے قوانین کی خلاف ورزی نہیں کرتی ہے، ایک نظیر کے طور پر کام کر سکتی ہے اور Coinbase کی جاری جنگ کے لیے ممکنہ مضمرات ہو سکتی ہے۔

Forkast.Insights | اس کا کیا مطلب ہے؟

NFT کی قیمت کیا ہے؟ یہ اب بھی وہ سوال ہے جسے ہر کوئی جاننے کی کوشش کر رہا ہے، اور ظاہر ہے کہ اس کا کوئی حقیقی جواب نہیں ہے۔ مختلف قدروں کے ساتھ مختلف NFTs ہیں — یہاں تک کہ ایک ہی مجموعہ میں ٹوکن کی قیمتیں بھی مختلف ہوتی ہیں۔ تاجروں نے جو سوچا ہے وہ یہ ہے کہ وہ یقینی طور پر اس قابل نہیں ہیں جو وہ پہلے تھے۔ پورے بورڈ میں، سرمایہ کار یا تو اپنے NFTs کو اپنے پاس رکھے ہوئے ہیں یا انہیں نقصان میں فروخت کر رہے ہیں، اور تقریباً عالمی سطح پر یہ بات تسلیم کر لی گئی ہے کہ جو قدر ان کے پاس تھی وہ کبھی واپس نہیں آسکتی ہے۔ 
میں اپنے عروج پر اپریل 2022، بورڈ ایپس اوسطاً US$312,000 میں فروخت ہوئے۔ اس ماہ اب تک، اس کی اوسط قیمت کم ہو کر US$34,000 ہو گئی ہے۔ ہمارے پاس NFT مارکیٹ کے سالوں کا ڈیٹا CryptoSlam اور NFT اشاریہ جات پر ظاہر ہوتا ہے تاکہ یہ دیکھا جا سکے کہ مارکیٹ کے چکروں کے درمیان، NFTs کا صرف خون نکلتا ہے۔ درحقیقت، سال کا واحد وقت جنوری ہوتا ہے جہاں NFTs کی قدر میں اضافہ ہوتا ہے، اس لیے سال کے شروع میں چند ہفتوں کے بعد، NFT رکھنے کے لیے شاذ و نادر ہی اچھا وقت ہوتا ہے، خریدنے کو چھوڑ دیں۔

زیادہ تر NFT مجموعہ بھی اب تک کی کم ترین سطح پر آ گیا ہے۔ prبرف, لیکن یہ نئی نچلی سطحیں اب بھی ان کی قیمت کئی ہزار ڈالر پر چھوڑ دیتی ہیں۔ اس بات کا اندازہ لگانا کہ جب خریداروں کو خریداری کے لیے قیمتی سودے مل سکتے ہیں تو تقریباً ناممکن ہے کیونکہ خریداروں کے پاس قیمتوں کو مزید نیچے لانے کے لیے تمام وقت اور فائدہ ہوتا ہے۔ جب تک SEC کے NFT ایجنڈے کا دائرہ کار سامنے نہیں آجاتا، قیمتیں گریں گی، اور سمجھدار خریدار جو اس بات سے واقف ہیں کہ ہم ٹیکس کے نقصان کی کٹائی کے قریب پہنچ رہے ہیں۔ موسم NFTs کے لغوی پیسوں میں فروخت ہونے کا دانشمندی سے انتظار رہے گا۔ اگر آپ کو معلوم نہیں ہے تو، سال کے آخر میں تاجروں کو NFTs بیچنے والے بنیادی طور پر کچھ نہیں ملتا۔ درحقیقت، اس مقصد کے لیے متعدد پلیٹ فارم بنائے گئے ہیں۔

ہوسکتا ہے کہ NFTs کی قدر پر سوال اٹھانا غلط نقطہ نظر ہے اور اس کے بجائے ہمیں یہ پوچھنا چاہئے کہ NFTs میں پیش کردہ موجودہ مصنوعات کا مقصد کیا ہے۔ اگر کمیونٹی اس سوال کو حل کر سکتی ہے، اور مقدار کے بجائے معیار کی فراہمی شروع کر سکتی ہے، تو وہ بالواسطہ طور پر قدر کے سوال کو حل کر سکتے ہیں۔

Forkast.Insights | اس کا کیا مطلب ہے؟

سنگاپور کے سربراہ مملکت کے عہدے کے لیے تھرمن شانموگرتنم کے انتخاب کو شائستگی اور تقریب کے لحاظ سے ایک چڑھائی قرار دیا جا سکتا ہے، لیکن جب نائب وزیر اعظم کے طور پر ان کے متعدد وزارتی عہدوں پر، اور خاص طور پر، ان کے اقتدار سے موازنہ کیا جائے۔ سب سے پہلے سنگاپور کی مانیٹری اتھارٹی کے منیجنگ ڈائریکٹر کے طور پر پھر اس کے چیئرمین کے طور پر ان کے کردار، ایسا لگتا ہے جیسے چراگاہ کے لیے رکھا گیا ہو۔

اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ تھرمن کا پالیسی میں کوئی ان پٹ نہیں ہوگا – آخرکار، وہ کچھ کہے گا کہ سنگاپور کے مالیاتی ذخائر کو کس طرح تعینات کیا جاتا ہے – صرف یہ کہنا کہ کرپٹو پر ان کے سابقہ ​​تبصروں کا سرکاری وزن کم ہوگا۔

اور یہ بھی معاملہ ہے کہ ان تبصروں میں سے کچھ کو، اگرچہ انڈسٹری کے مبصرین اور میڈیا آؤٹ لیٹس نے احتیاط سے تجزیہ کیا ہے، بعض اوقات انہیں سیاق و سباق سے ہٹ کر لیا جاتا ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ اس نے ایک بار cryptocurrencies کو بطور بیان کیا تھا۔ "خالص طور پر قیاس آرائی" اور "تھوڑا پاگل" چین کی طرز پر ان کے خلاف کریک ڈاؤن جیسی بات نہیں ہے۔

دراصل، 2021 میں، انہوں نے کہا کہ: "مستقبل کے فنانس میں کرپٹو کا ایک کردار ہوسکتا ہے جو خالص قیاس آرائیوں اور غیر قانونی مالیات سے آگے بڑھتا ہے"۔ بالکل برباد کرنے والی گیند کا نقطہ نظر نہیں ہے، کیا یہ ہے؟

درحقیقت، تھرمن کی سربراہی میں، MAS نے کرپٹو اور ڈیجیٹل اثاثوں پر اپنا موقف بالکل واضح کیا، خوردہ سرمایہ کاروں کی رسائی کو محدود کرنا, TradFi- ہیوی پہل شروع کرنا جس کا مقصد اثاثوں کی ٹوکنائزیشن اور وکندریقرت مالیاتی ایپلی کیشنز کی جانچ کرنا تھا، اور تھرمن کے اپنی کرسی سے سبکدوش ہونے کے فوراً بعد، stablecoins کے لیے ایک ریگولیٹری فریم ورک کی نقاب کشائی.

ان سب کو لوگوں کی باتوں کو سننے کی اہمیت کو تقویت دینی چاہیے، بلکہ یہ بھی دیکھنا چاہیے کہ وہ کیا کرتے ہیں۔

MAS چیئر کے طور پر تھرمن کی جگہ سنگاپور کے نائب وزیر اعظم لارنس وونگ ہیں، جنہیں وزیر اعظم کا عہدہ سنبھالنے کے لیے تیار کیا جا رہا ہے، اور جن کی کریپٹو لائن پر ان کے پیشرو سے انحراف کے بہت کم آثار دکھائی دیتے ہیں۔

سنگاپور کی حکمران اشرافیہ کا ایک رکن جو سنگاپور کے کرپٹو موقف کی بات کرتا ہے تو کم از کم اتنا ہی بااثر رہا ہے، روی مینن، MAS کے سبکدوش ہونے والے مینیجنگ ڈائریکٹر، جو سال کے آخر میں استعفیٰ دے رہے ہیں۔

سنگاپور کے اگلے رہنما کے طور پر وونگ کا سب سے زیادہ لیکن یقینی طور پر انتخاب ممکنہ طور پر کشتی کو ہلانے سے اس کی حوصلہ شکنی کرے گا۔ مینن کے جانے سے بڑے جوتے بھر جاتے ہیں۔ اور یہ مینن کی جگہ، MAS تجربہ کار اور موجودہ ڈپٹی منیجنگ ڈائریکٹر چیا ڈیر جیون کو دیکھنے والا آدمی بناتا ہے۔