کے ساتھ فروری کے ایک انٹرویو میں نیویارک میگزین, Gary Gensler, United States Securities and Exchange Commission کے چیئرمین نے کہا کہ تقریباً ہر کرپٹو ٹرانزیکشن، بِٹ کوائن اسپاٹ ٹرانزیکشنز اور کریپٹو کرنسی کے ساتھ چیزوں کی خرید و فروخت کے علاوہ، SEC کے دائرہ اختیار میں آتا ہے۔
انٹرویو میں، جب اس بات پر بات ہو رہی تھی کہ کس قسم کے کرپٹو لین دین کو سیکیورٹیز کے طور پر ریگولیٹ کیا جانا چاہیے، Gensler نے الفاظ کو کم نہیں کیا۔ "بٹ کوائن کے علاوہ ہر چیز۔ آپ ایک ویب سائٹ تلاش کر سکتے ہیں، آپ کاروباری افراد کا ایک گروپ تلاش کر سکتے ہیں، وہ ٹیکس ہیون آف شور میں اپنے قانونی ادارے قائم کر سکتے ہیں، ان کی بنیاد ہو سکتی ہے، وہ ثالثی کی کوشش کرنے اور اسے قانونی طور پر مشکل بنانے کے لیے وکیل کر سکتے ہیں۔ "جینسلر نے کہا۔
Gensler نے جاری رکھا، "وہ پہلے تو اپنے ٹوکن بیرون ملک چھوڑ سکتے ہیں اور یہ دعویٰ کر سکتے ہیں کہ امریکہ واپس آنے میں چھ ماہ لگیں گے، لیکن بنیادی طور پر، یہ ٹوکنز سیکیورٹیز ہیں کیونکہ درمیان میں ایک گروپ ہے اور عوام۔ اس گروپ کی بنیاد پر منافع کی توقع کر رہا ہے۔"
گینسلر کا دعویٰ ہے کہ زیادہ تر کریپٹو کرنسیوں پر SEC کا دائرہ اختیار SEC بمقابلہ WJ Howey Co. Investopedia کے مطابق 1946 کے سپریم کورٹ کے فیصلے پر مبنی ہے۔ وہ خریدار گرووز کو واپس کمپنی کو لیز پر دیں گے۔ کمپنی نے درختوں کی کاشت کی اور فلوریڈا کے خریداروں کی جانب سے سنگترے فروخت کیے۔ دونوں منافع میں شریک ہوں گے۔ WJ Howey Co. بعد ازاں SEC کے ساتھ رجسٹر کرنے میں ناکام رہی، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ اس کے لین دین سرمایہ کاری کے معاہدے نہیں تھے۔
WJ Howey Co. کیس اس وقت ہار گئی جب عدالت نے فیصلہ دیا کہ لیز بیک کے انتظامات سرمایہ کاری کے معاہدے تھے، اس طرح Howey ٹیسٹ قائم کیا گیا جس میں یہ تعین کرنے کے لیے چار معیارات استعمال کیے جاتے ہیں کہ آیا کوئی چیز سرمایہ کاری کے معاہدے کی تشکیل کرتی ہے: پیسے کی سرمایہ کاری، ایک مشترکہ انٹرپرائز میں، منافع کی توقع، دوسروں کی کوششوں سے حاصل کی جائے۔
کیا Gensler درست ہے کہ زیادہ تر کریپٹو کرنسیاں Howey ٹیسٹ کو پورا کرتی ہیں؟
مارک بینی، ریڈ اسمتھ کے وکیل، کہتے ہیں "نہیں۔" بنی ایک سابق ریاستی اور وفاقی پراسیکیوٹر ہیں جو اب کارپوریشنز اور افراد کی نمائندگی کرتے ہیں جنہیں کرپٹو فراڈ، سیکیورٹیز فراڈ اور دیگر جرائم کے دیوانی اور فوجداری الزامات کا سامنا ہے۔
بنی کا کہنا ہے کہ "میرے خیال میں ہووے ٹیسٹ واضح نہیں ہے، اور سنتری کے باغوں کے بارے میں 1946 کے اس کیس کو استعمال کرتے ہوئے یہ فیصلہ کیا گیا ہے کہ آیا کرپٹو سیکیورٹی ہے یا نہیں […] مجھے یقین نہیں ہے کہ انہیں اسے اپ ڈیٹ کرنے کی ضرورت نہیں ہے،" بنی کہتے ہیں۔ . اسے یہ بات بھی حیران کن معلوم ہوتی ہے کہ امریکی ڈالر پر لگایا گیا ایک مستحکم کوائن اصول کے تحت سیکیورٹی کے طور پر اہل ہو سکتا ہے کیونکہ منافع کی کوئی توقع نہیں ہے۔
بینی پوچھتا ہے، "کیا چیئرمین گینسلر کہیں گے، اگر ریاستہائے متحدہ نے ڈیجیٹل کرنسی شروع کی، جیسا کہ انہوں نے کم از کم کرنے کے بارے میں سوچا ہے، تو چلیں کہ کوئی ایسا کرپٹو تھا جو کہ خالص ڈیجیٹل ڈالر تھا، کیا یہ سیکیورٹی ہوگی؟"
کانگریس کے لوگ جیسس گارسیا اور اسٹیفن لنچ گینسلر سے متفق ہیں۔ کے لئے ایک حالیہ رائے کے ٹکڑے میں ہل، وہ دلیل دیتے ہیں کہ کرپٹو ایکو سسٹم میں حصہ لینے والوں کو "موجودہ سیکیورٹیز قوانین کی تعمیل میں آنا چاہیے۔"
قانون سازوں نے لکھا، "ایس ای سی کے چیئر گیری گینسلر اور حالیہ عدالتی فیصلوں کے مطابق، کرپٹو اثاثوں کی اکثریت سیکیورٹیز کی ہے کیونکہ وہ ہووے ٹیسٹ پر پورا اترتے ہیں […] سرمایہ کاری کا معاہدہ اس وقت موجود ہوتا ہے جب کسی مشترکہ انٹرپرائز میں رقم کی توقع کے ساتھ سرمایہ کاری کی جاتی ہے۔ دوسروں کے کام کے نتیجے میں منافع۔ ہم چیئر گینسلر سے متفق ہیں کہ کرپٹو مارکیٹس کے بارے میں کچھ بھی سیکیورٹیز قوانین سے مطابقت نہیں رکھتا۔
Gensler کے حالیہ بیانات کی تمام میڈیا کوریج کے ساتھ، کرپٹو کمیونٹی میں بہت سے لوگ سوچ سکتے ہیں کہ یہ Gensler کے لیے ایک نئی پوزیشن ہے۔ پنسلوانیا یونیورسٹی کے پروفیسر کیون ورباچ جو وارٹن بلاکچین اور ڈیجیٹل اثاثہ پروجیکٹ کی قیادت کرتے ہیں، میگزین کو دوسری صورت میں بتاتے ہیں۔
ورباچ کا کہنا ہے کہ "چیئر گینسلر اور ان کے پیشرو، جے کلیٹن دونوں نے بار بار کہا ہے کہ ڈیجیٹل اثاثوں کی اکثریت بنیادی طور پر سرمایہ کاری کے مقاصد کے لیے جاری اور خریدی جاتی ہے اور انہیں سیکیورٹیز سمجھا جانا چاہیے۔"
Werbach جاری رکھتا ہے، "وہاں دسیوں یا لاکھوں ٹوکن موجود ہیں - کوئی بھی ایک بنا سکتا ہے۔ اصل مسئلہ ان منصوبوں سے متعلق ہے جنہوں نے ٹوکن کے اجراء کے ذریعے اہم سرمایہ جمع کیا۔ میرے خیال میں یہ کہنا مناسب ہے کہ ان میں سے زیادہ تر اس جاری کرنے کے عمل میں Howey ٹیسٹ کو پورا کریں گے […] لیکن آج جاری تجارت اور ٹوکنز کے استعمال کے لیے اس کا کیا مطلب ہے؟
بھی پڑھیں
کیا SEC نفاذ کے ذریعے ریگولیٹ کر رہا ہے؟
21 جولائی کو، ایس ای سی نے واہی کے بھائی نکھل اور اس کے دوست سمیر رمانی کے علاوہ، ایشان واہی، ایک سابق سکے بیس پروڈکٹ مینیجر پر اندرونی تجارت کا الزام عائد کیا۔
جون 2021 سے اپریل 2022 تک، واہی نے مبینہ طور پر سکے بیس کی خفیہ معلومات نکھل اور رمانی کے ساتھ شیئر کیں، بشمول آئندہ ٹوکن لسٹنگ کے اعلانات۔ نکھل اور رمانی نے بعد میں 25 کرپٹو اثاثے خریدے اور بیچے، جن میں سے کم از کم نو، ایس ای سی کا الزام ہے، سیکیورٹیز تھیں۔ اسکیم میں جمع ہونے والا منافع $1.1 ملین سے تجاوز کر گیا۔
Bini کے مطابق، کرپٹو کمیونٹی نے طویل عرصے سے یہ دعویٰ کیا ہے کہ SEC نفاذ کے ذریعے ریگولیٹ کر رہا ہے، اور اس معاملے میں، SEC نے تعین کیا کہ کون سے ٹوکن سیکیورٹیز تھے اور بعد ازاں ان فیصلوں کی بنیاد پر مدعا علیہان پر جرم عائد کیا۔
اسی دن جب ایس ای سی اور امریکی محکمہ انصاف نے واہی پر فرد جرم عائد کرنے کا اعلان کیا، کموڈٹی اینڈ فیوچر ٹریڈنگ کمشنر کیرولین فام نے ایس ای سی کی زیادتی پر افسوس کا اظہار کرتے ہوئے ایک بیان جاری کیا۔ اپنے بیان میں، فام نے فیڈرلسٹ پیپرز کا حوالہ دیا، جو کہ 200 سال قبل شائع ہونے والی ایک دستاویز ہے جس میں حکومت کی شاخوں کو متوازن کرنے پر توجہ مرکوز کی گئی تھی۔
فام نے یہ بھی کہا، "کیس ایس ای سی بمقابلہ واہی نفاذ کی طرف سے ریگولیشن کی ایک شاندار مثال ہے. SEC کی شکایت میں الزام لگایا گیا ہے کہ درجنوں ڈیجیٹل اثاثے، بشمول وہ جنہیں یوٹیلیٹی ٹوکن کے طور پر بیان کیا جا سکتا ہے اور/یا وکندریقرت خودمختار تنظیموں (DAOs) سے متعلق مخصوص ٹوکن، سیکیورٹیز ہیں۔"
کمشنر کے بیان کے بارے میں، بینی نے تبصرہ کیا، "فام نے واقعی کہا، 'ارے، آپ نے یہاں سے تجاوز کیا ہے کیونکہ کانگریس کی طرف سے کوئی کارروائی نہیں کی گئی ہے۔'
یہ پوچھے جانے پر کہ کیا SEC قاعدہ سازی کے برخلاف، نفاذ کے ذریعے ریگولیٹ کر رہا ہے، Werbach نے میگزین کو بتایا، "سیکیورٹیز قوانین کو ٹیکنالوجی کو غیر جانبدار بنانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، اس لیے ضروری نہیں کہ یہ تعین کرنے کے لیے کہ وہ مختلف حالات میں کیسے لاگو ہوتے ہیں، کوئی اصول سازی کی ضرورت نہیں ہے۔ ڈیجیٹل اثاثوں کو شامل کرنا۔ اگر SEC اصول سازی کے ساتھ آگے بڑھتا ہے - ڈیجیٹل اثاثہ کی دنیا کے بہت سے پہلو ہیں، اور چیزیں اتنی تیزی سے بدل جاتی ہیں - کہ بہت سے فیصلوں کو فیصلے اور نفاذ کے ذریعے حل کرنے کی ضرورت ہوگی۔"
Werbach SEC کی نفاذ کی حکمت عملی کے ساتھ دو چیلنجوں کو نوٹ کرتا ہے: "پہلا، کبھی کبھی علاج اور اہداف کے انتخاب میں مستقل مزاجی تلاش کرنا مشکل ہوتا ہے۔ دوسرا، ایجنسی رہنمائی فراہم کرنے میں ہچکچاہٹ کا مظاہرہ کر رہی ہے، کوئی ایکشن لیٹر نہیں، یا غیر تعمیل کرنے والی فرموں سے جائز کو الگ کرنے کے دوسرے راستے۔
اگرچہ SEC کے نفاذ کے طریقہ کار کے بارے میں بحث جاری ہے، اس میں کوئی شک نہیں کہ ایجنسی نے وسائل کو بڑھا دیا ہے۔ مئی 2022 میں، SEC نے اعلان کیا کہ اس نے اپنے Crypto Assets Unit میں 20 عہدوں کا اضافہ کیا ہے، جو سرمایہ کاروں کے تحفظ اور سائبر سے متعلق خطرات کا ذمہ دار محکمہ ہے۔ بیان کے مطابق یہ یونٹ نفاذ کے ڈویژن کا حصہ ہے اور 50 عہدوں تک بڑھے گا۔
SEC کا کہنا ہے کہ یہ یونٹ 2017 میں قائم کیا گیا تھا اور اس نے 80 سے زیادہ نفاذ کی کارروائیاں کی ہیں جس کے نتیجے میں 2 بلین ڈالر سے زیادہ مالیاتی ریلیف حاصل ہوا ہے، اور یہ کرپٹو اثاثوں کی پیشکشوں اور تبادلے، قرض دینے اور اسٹیکنگ پروٹوکول، وکندریقرت مالیاتی پلیٹ فارمز، سے متعلق سیکیورٹیز کی خلاف ورزیوں کی تحقیقات پر توجہ مرکوز کرے گا۔ غیر فعال ٹوکنز اور سٹیبل کوائنز۔
گینسلر کا خیال ہے کہ یہ سب سرمایہ کاروں کی حفاظت کے بارے میں ہے۔
اپنے انٹرویو میں جب یہ پوچھا گیا کہ کیا SEC جیسی صارف کا سامنا کرنے والی ایجنسی کرپٹو اداروں کو غیر قانونی قرار دے کر خوردہ سرمایہ کاروں کو کرپٹو سیکٹر میں حصہ لینے سے حوصلہ شکنی کرنے کی کوشش کر رہی ہے، گینسلر نے دلیل دی کہ اس کی بنیادی ذمہ داری سرمایہ کاروں کا تحفظ ہے۔
گینسلر نے کہا، "میں ایک ایسی نوکری میں ہوں جہاں مجھے اس لحاظ سے میرٹ غیر جانبدار ہونا چاہیے کہ سرمایہ کار کیا خطرہ مول لینا چاہتے ہیں، لیکن سرمایہ کاروں کے تحفظ کے لیے غیر جانبدار نہیں - مکمل، منصفانہ، اور سچا انکشاف جب آپ کو ملتا ہے۔ سیکیورٹی میں دوبارہ سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔"
گارسیا اور لنچ نے اتفاق کرتے ہوئے لکھا، "ہم چیئر گینسلر سے اتفاق کرتے ہیں کہ کرپٹو مارکیٹس کے بارے میں کوئی بھی چیز سیکیورٹیز کے قوانین سے مطابقت نہیں رکھتی اور سرمایہ کاروں کا تحفظ اتنا ہی متعلقہ ہے، قطع نظر کہ بنیادی ٹیکنالوجیز سے۔"
کانگریس کے دو ممبران نے اسے ایک قدم آگے بڑھاتے ہوئے کہا کہ موجودہ سیکیورٹی قوانین کرپٹو کرنسی ایکسچینجز، جیسے FTX اور دیگر جن میں کارپوریٹ کنٹرول نہیں ہیں، کو "تعمیل" پر مجبور کریں گے اور سرمایہ کاروں کو "برے اداکاروں" سے بچائیں گے۔
بینی کا خیال ہے کہ جب سرمایہ کاروں کی حفاظت کی بات آتی ہے تو SEC کا کردار ہوتا ہے، بشمول کرپٹو اسپیس میں، یہ صرف اتنا ہے کہ Gensler کے پاس اس معاملے پر اپنے دائرہ اختیار کا تعین کرنے کا اختیار نہیں ہے۔ "میں سمجھتا ہوں کہ SEC کا مشن سرمایہ کاروں کی حفاظت کرنا ہے۔ یہ ایک بہت اہم مشن ہے، اس میں کوئی شک نہیں […] میرے خیال میں کرپٹو کمیونٹیز کی تنقید [جینسلر] اپنی مرضی سے صرف اپنے دائرہ اختیار کا فیصلہ نہیں کر سکتی۔
وال سٹریٹ کی طرح برا
لنچ اور گارسیا کا استدلال ہے کہ اگر کرپٹو کمپنیاں موجودہ سیکیورٹیز قوانین کی تعمیل کرتی ہیں، تو وہ منی لانڈرنگ، کسٹمر فنڈز کا غلط استعمال، اور دیگر مذموم رویوں میں ملوث نہیں ہوں گی۔
قانون سازوں نے لکھا، "کرپٹو انڈسٹری ریگولیشن کی کوششوں کو چیلنج کرنے کے لیے عدالتوں کا استعمال کرتے ہوئے قانون کو مبہم کرنے کی کوشش کرنے کے لیے بدنام ہے اور ریگولیٹری کارو آؤٹس کے لیے لابنگ کرنے کے لیے جو انہیں روزمرہ کے لوگوں کی قیمت پر فائدہ پہنچاتی ہیں۔"
گارسیا اور لنچ نے رائٹرز کی ایک حالیہ رپورٹ کا حوالہ دیا جس میں الزام لگایا گیا ہے کہ بائننس، دیگر سرکشیوں کے علاوہ، امریکی محکمہ انصاف سے نفاذ کو روکنے کی کوشش کرنے کے لیے لابنگ کی۔ CFTC نے حال ہی میں ایکسچینج کے CEO، Changpeng Zhao پر کموڈٹی ایکسچینج ایکٹ اور CFTC کے ضوابط کی خلاف ورزیوں پر مقدمہ دائر کیا۔
اگرچہ وہ گیسلر اور SEC کے اقدامات کے دفاع سے آگے دلیل کو وسعت دیتے ہیں، انہوں نے نشاندہی کی کہ FTX اور دیگر کرپٹو اسٹیک ہولڈرز نے "وال اسٹریٹ اور بگ ٹیک کے بدترین رجحانات کو نقل کیا ہے،" "2008 کے مالی بحران کے بہت سے عناصر کو دوبارہ تخلیق کیا ہے،" "سرمایہ کاروں کو ناقابل یقین اتار چڑھاؤ کا نشانہ بنایا ہے،" اور "صارفین کا شکار کیا ہے۔"
انہوں نے لکھا، "پالیسی سازوں کو کرپٹو انڈسٹری کو موجودہ قوانین کی تعمیل کرنے، ایسے حلوں میں سرمایہ کاری کرنے پر زور دے کر خراب اداکاروں سے ہماری معیشت کی حفاظت کرنی چاہیے جو واقعی اختراعی ہوں، اور ایک زیادہ جامع مالیاتی نظام تشکیل دیں۔"
قانون سازی کے بارے میں کیا خیال ہے؟
وفاقی قانون سازی یقینی طور پر SEC کے ارد گرد حفاظتی دائرے بنائے گی اور اس بات کا تعین کرنے میں مدد کرے گی کہ وفاقی ایجنسیوں کو مختلف قسم کی کرپٹو کرنسیوں کو ریگولیٹ کرنے کا کام سونپا گیا ہے۔
Werbach کہتے ہیں، "کچھ ایسے شعبے ہیں، جیسے کہ stablecoins کا علاج، جہاں صرف ایک مناسب موجودہ وفاقی فریم ورک نہیں ہے، اور ٹیکس کے اہم مسائل ہیں جن کے لیے ممکنہ طور پر قانون سازی کی ضرورت ہوگی۔ CFTC کو ڈیجیٹل اثاثوں میں اسپاٹ مارکیٹس پر زیادہ سے زیادہ قانون سازی کے اختیار کی ضرورت ہے۔ سیکورٹیز ریگولیشن کے حوالے سے، SEC بغیر قانون سازی کے مزید رہنمائی فراہم کر سکتا ہے، لیکن اس نے ایسا کرنے سے انکار کر دیا ہے۔"
بینی کا خیال ہے کہ موثر قانون سازی، جیسا کہ فی الحال کانگریس میں زیر التواء ایک سٹیبل کوائن بل، سرمایہ کاروں کو زیادہ پر اعتماد محسوس کرے گا۔
"یہ بدقسمتی کی بات ہے کہ ریاستہائے متحدہ کی طرف سے کوئی واضح فریم ورک نہیں ہے کیونکہ مجھے لگتا ہے کہ یہ صنعت کو واضح کرنے والا ہے۔ جو لوگ کرپٹو میں پیسہ لگانا چاہتے ہیں وہ زیادہ پر اعتماد محسوس کرتے ہیں اگر انہیں لگتا ہے کہ کوئی واضح فریم ورک ہے اور وہ محفوظ ہیں، چاہے وہ SEC ہو یا CFTC، یا اگر کانگریس کوئی نئی ایجنسی لے کر آئی جو کرپٹو کی نگرانی کرنے جا رہی تھی۔ بنی کہتے ہیں۔
بینی نے مزید کہا، "میں نہیں سمجھتا کہ یہ فیصلہ کرنا اس [جینسلر] پر منحصر ہے کہ SEC کہاں پہنچتا ہے - یہ کانگریس پر منحصر ہونا چاہیے۔"
بھی پڑھیں
شاید عدالتیں فیصلہ کر دیں۔
چونکہ ہووی ٹیسٹ، عدالتی فیصلے سے قائم ہونے والی ایک نظیر، اس بات کا تعین کرنے کا موجودہ طریقہ ہے کہ آیا کوئی چیز سیکیورٹی ہے، کیا یہ ممکن ہے کہ عدالتیں کرپٹو کرنسی کے لیے بھی ایسی ہی مثال قائم کر سکیں؟
بینی کے مطابق، جواب شاید، شاید ریپل کیس سے باہر ہے جو نیویارک کے جنوبی ضلع میں چل رہا ہے۔ بینی کا کہنا ہے کہ "کانگریس کی کارروائی کی غیر موجودگی میں، آپ کے پاس اس طرح کا ایک تاریخی معاملہ ہوسکتا ہے جس نے سیکنڈ سرکٹ، اور پھر سپریم کورٹ میں اپیل کی، اور یہ وضاحت فراہم کر سکتا ہے۔"
دسمبر 2020 میں، SEC نے Ripple Labs کے خلاف ایک کارروائی دائر کی جس میں الزام لگایا گیا کہ کمپنی اور اس کے دو ایگزیکٹوز نے غیر رجسٹرڈ، جاری سیکیورٹیز کی پیشکش میں 1.3 بلین ڈالر سے زیادہ کا اضافہ کیا۔
پچھلے سال، رپل کیس میں جج نے منصفانہ نوٹس کے دفاع پر غور کرنے پر اتفاق کیا، یہ تحفظ امریکی آئین میں ڈیو پروسیس کلاز سے اخذ کیا گیا ہے جو اس بات کی ضمانت دیتا ہے کہ مدعا علیہ کو اس بات کا منصفانہ نوٹس دیا جائے کہ کیا جرم ہے۔
ایس ای سی نے تحریک کو منسوخ کرنے کی ناکام کوشش کی۔ منصفانہ نوٹس کے دفاع کا استعمال کرتے ہوئے، Ripple Labs کے وکیلوں نے استدلال کیا کہ کمپنی یہ نہیں جان سکتی تھی کہ Ripple کے XRP ٹوکن کو SEC کے ساتھ سیکیورٹی کے طور پر رجسٹر کیا جانا چاہیے تھا کیونکہ ایجنسی نے کبھی بھی اس بارے میں مناسب رہنمائی فراہم نہیں کی کہ اصل میں کیا کرپٹو کرنسی اس کے لیے اہل ہیں۔
"سیکنڈ سرکٹ یا سپریم کورٹ ایس ای سی کے نقطہ نظر کی توثیق کر سکتی ہے اور ڈیجیٹل اثاثوں پر لاگو ہونے والے ہووے کی مسلسل جیورنبل کو نوٹ کر سکتی ہے۔ اس کے برعکس، سیکنڈ سرکٹ اور/یا سپریم کورٹ Ripple تلاش کر سکتی ہے اور SEC کے نقطہ نظر کو مسترد کر سکتی ہے۔ یہ اس علاقے میں وضاحت فراہم کر سکتا ہے، "بینی کہتے ہیں.
اس سے قطع نظر کہ یہ کیسے چلتا ہے، Gensler کا کریپٹو کرنسی کا میکرو جائزہ واضح ہے، اور یہ سوال باقی ہے کہ یہ اس کے ریگولیٹری عمل کو کیسے متاثر کر سکتا ہے۔ انٹرویو میں، اس نے کہا، "مجھے نہیں لگتا کہ مائیکرو کرنسی کے لیے زیادہ اقتصادی استعمال ہے، اور ہم نے صدیوں میں ایسا نہیں دیکھا۔ ان میں سے زیادہ تر ٹوکن ناکام ہو جائیں گے، کیونکہ سوال ان معاشیات کے بارے میں ہے۔ وہاں 'وہاں' کیا ہے؟
سبسکرائب کریں
بلاکچین میں سب سے زیادہ پرکشش پڑھنا۔ ہفتے میں ایک بار ڈیلیور کیا جاتا ہے۔
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ایڈریین ایشلے کے ساتھ مستقبل کا نقشہ بنانا۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://cointelegraph.com/magazine/crypto-regulation-sec-chair-gary-gensler-final-say/
- : ہے
- : ہے
- $UP
- 1
- 2008 مالی بحران
- 2017
- 2020
- 2021
- 2022
- 7
- 8
- 9
- a
- قابلیت
- ہمارے بارے میں
- اس کے بارے میں
- کے مطابق
- جمع ہے
- ایکٹ
- عمل
- اعمال
- فعال طور پر
- اداکار
- اصل میں
- شامل کیا
- اس کے علاوہ
- جوڑتا ہے
- پر اثر انداز
- وابستہ
- کے خلاف
- ایجنسیوں
- ایجنسی
- انتباہ
- تمام
- مبینہ طور پر
- کے درمیان
- اور
- کا اعلان کیا ہے
- اعلانات
- جواب
- متوقع
- کسی
- اطلاقی
- کا اطلاق کریں
- نقطہ نظر
- مناسب
- اپریل
- انترپنن
- کیا
- رقبہ
- علاقوں
- بحث
- دلیل
- ارد گرد
- AS
- پہلوؤں
- اثاثے
- اثاثہ طبقے
- اثاثے
- At
- کوشش کرنا
- کوششیں
- اٹارنی
- مصنف
- اتھارٹی
- خود مختار
- واپس
- برا
- کی بنیاد پر
- BE
- کیونکہ
- رہا
- اس سے پہلے
- کیا جا رہا ہے
- خیال ہے
- فائدہ
- کے درمیان
- سے پرے
- بگ
- بڑی ٹیک
- بل
- ارب
- بائنس
- بٹ کوائن
- blockchain
- شاخیں
- لایا
- خریدار
- خرید
- by
- کر سکتے ہیں
- نہیں کر سکتے ہیں
- دارالحکومت
- کیرولین فام
- کیس
- سی ای او
- کچھ
- یقینی طور پر
- CFTC
- چیئر
- چیئرمین
- چیلنج
- چیلنجوں
- تبدیل
- Changpeng
- Changpeng زو
- الزام عائد کیا
- بوجھ
- سستے
- انتخاب
- درگ
- حوالہ دیا
- دعوی کیا
- وضاحت
- طبقے
- واضح
- CO
- Coinbase کے
- سکے بیس پروڈکٹ مینیجر
- Cointelegraph
- کلیکٹر
- کس طرح
- تبصروں
- کمیشن
- کمشنر
- شے
- اجناس کا تبادلہ
- کامن
- عمومی
- کمیونٹی
- کمیونٹی
- کمپنیاں
- کمپنی کے
- شکایت
- تعمیل
- اعتماد
- کانگریس
- کانگریسی
- غور کریں
- آئین
- صارفین
- کنٹینر
- جاری رہی
- جاری ہے
- کنٹریکٹ
- معاہدے
- کنٹرول
- کور
- کارپوریٹ
- کارپوریشنز
- سکتا ہے
- کورٹ
- عدالتیں
- کوریج
- کا احاطہ کرتا ہے
- تخلیق
- خالق
- جرم
- جرم
- فوجداری
- بحران
- معیار
- تنقید
- سنگم
- کرپٹو
- کرپٹو اثاثہ
- کرپٹو کمیونٹیز
- کرپٹو کمیونٹی
- crypto کمپنیاں
- کرپٹو ماحولیاتی نظام
- کریپٹو فراڈ
- کریپٹو انڈسٹری
- کرپٹو قوانین
- کرپٹو مارکیٹس
- کریپٹو ضابطہ
- کرپٹو سیکٹر
- crypto جگہ
- کریپٹو لین دین
- کریپٹو اثاثوں
- کرپٹو کرنسیوں کی تجارت کرنا اب بھی ممکن ہے
- cryptocurrency
- کریپٹوکرنسی تبادلے
- کرنسی
- موجودہ
- اس وقت
- گاہک
- کسٹمر فنڈز
- سائبر
- ڈی اے اوز
- دن
- بحث
- دسمبر
- مہذب
- وکندریقرت خزانہ
- فیصلہ کرنا
- فیصلہ
- فیصلے
- وقف
- مدعا علیہان۔
- دفاع
- ڈیلیور
- شعبہ
- محکمہ انصاف
- اخذ کردہ
- بیان کیا
- ڈیزائن
- اس بات کا تعین
- کا تعین
- کا تعین کرنے
- DID
- مختلف
- ڈیجیٹل
- ڈیجیٹل اثاثہ
- ڈیجیٹل اثاثے۔
- ڈیجیٹل کرنسی
- ڈیجیٹل ڈالر
- انکشاف
- بات چیت
- ضلع
- ڈویژن
- دستاویز
- نہیں کرتا
- کر
- ڈالر
- ڈومین
- نہیں
- شک
- درجنوں
- چھوڑ
- اقتصادی
- معاشیات
- معیشت کو
- ماحول
- موثر
- کوششوں
- عناصر
- یقین ہے
- نافذ کرنے والے
- مشغول
- مشغول
- انٹرپرائز
- اداروں
- کاروباری افراد
- قائم
- قیام
- اخلاقیات
- ہر کوئی
- كل يوم
- مثال کے طور پر
- رعایت
- ایکسچینج
- تبادلے
- عملدرآمد
- ایگزیکٹوز
- موجودہ
- موجود ہے
- توسیع
- امید
- سامنا کرنا پڑا
- FAIL
- ناکام
- منصفانہ
- آبشار
- فروری
- وفاقی
- فئیےٹ
- فلپائنی
- فائنل
- کی مالی اعانت
- مالی
- مالی بحران
- مالیاتی نظام
- مل
- پتہ ہے
- فرم
- پہلا
- فلوریڈا
- توجہ مرکوز
- توجہ مرکوز
- کے لئے
- مجبور
- سابق
- سابق coinbase
- سابق سکے بیس پروڈکٹ
- فاؤنڈیشن
- چار
- فریم ورک
- دھوکہ دہی
- دوست
- سے
- FTX
- مکمل
- بنیادی
- فنڈز
- مزید
- مستقبل
- فیوچرز
- فیوچر ٹریڈنگ
- گارنگ ہاؤس
- گیری
- گیری Gensler
- جنسنر۔
- حاصل
- دی
- جا
- حکومت
- زیادہ سے زیادہ
- گروپ
- بڑھائیں
- ضمانت دیتا ہے
- رہنمائی
- مٹھی بھر
- ہارڈ
- ہے
- he
- مدد
- یہاں
- انتہائی
- معاوضے
- کس طرح
- ہاوی
- ہاور ٹیسٹ
- HTML
- HTTPS
- سینکڑوں
- i
- اہم
- in
- دیگر میں
- سمیت
- شامل
- ناقابل اعتماد
- الزام
- افراد
- صنعت
- معلومات
- جدید
- اندرونی
- اندرونی ٹریڈنگ
- اداروں
- چوراہا
- انٹرویو
- سرمایہ کاری
- سرمایہ کاری کی
- سرمایہ کاری
- سرمایہ کاری
- سرمایہ کاری
- سرمایہ کار
- سرمایہ کار تحفظ
- سرمایہ
- ایشان واہی
- جاری کرنے
- مسئلہ
- جاری
- مسائل
- IT
- میں
- جے کلٹن
- ایوب
- فوٹو
- جج
- جولائی
- دائرہ کار
- جسٹس
- جانا جاتا ہے
- لیبز
- نہیں
- تاریخی
- آخری
- شروع
- قانون
- قانون ساز
- قوانین
- وکیل
- لیڈز
- قانونی
- قانون سازی
- قانون سازی
- قرض دینے
- لائبریری
- کی طرح
- امکان
- لسٹنگ
- لابنگ
- لانگ
- میکرو
- میگزین
- اکثریت
- بنا
- انتظام
- مینیجر
- بہت سے
- Markets
- معاملہ
- زیادہ سے زیادہ چوڑائی
- مئی..
- میڈیا
- سے ملو
- اراکین
- میرٹ
- طریقہ
- مشرق
- شاید
- دس لاکھ
- مشن
- مالیاتی
- قیمت
- ماہ
- زیادہ
- سب سے زیادہ
- تحریک
- ضروری ہے
- ضرورت ہے
- ضروریات
- غیر جانبدار
- نئی
- NY
- خبر
- نیوز لیٹر
- نان فینگبل
- غیر فعال ٹوکنز
- نوٹس
- بدنام
- of
- کی پیشکش
- پیشکشیں
- سرکاری
- on
- ایک
- جاری
- رائے
- مواقع
- مخالفت کی
- اوریکل
- اورنج
- تنظیمیں
- دیگر
- دیگر
- دوسری صورت میں
- ہمارے
- پر
- پہنچنا
- بیرون ملک مقیم
- مجموعی جائزہ
- خود
- کاغذات
- حصہ
- امیدوار
- حصہ لینے
- زیر التواء
- پنسلوانیا
- لوگ
- شاید
- پھم
- فلپائن
- ٹکڑا
- پلیٹ فارم
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- کھیل
- پوائنٹ
- سیاست
- تصویر
- پوزیشن
- پوزیشنوں
- ممکن
- مثال۔
- پیشگی
- بنیادی طور پر
- پرائمری
- امتیازی سلوک
- مسئلہ
- عمل
- مصنوعات
- پروڈکٹ مینیجر
- ٹیچر
- منافع
- منافع
- منصوبے
- منصوبوں
- حفاظت
- سرمایہ کاروں کی حفاظت کریں
- محفوظ
- حفاظت
- تحفظ
- پروٹوکول
- فراہم
- فراہم
- عوامی
- شائع
- خریدا
- مقاصد
- ڈال
- ڈالنا
- قابلیت
- سوال
- جلدی سے
- اٹھایا
- پہنچتا ہے
- پڑھیں
- اصلی
- حال ہی میں
- حال ہی میں
- بے شک
- رجسٹر
- رجسٹرڈ
- باضابطہ
- ریگولیشن
- نفاذ کے ذریعہ ضابطہ
- ضابطے
- ریگولیٹری
- متعلقہ
- جاری
- متعلقہ
- ریلیف
- باقی
- بار بار
- رپورٹ
- کی نمائندگی کرتا ہے
- قرارداد
- وسائل
- ذمہ داری
- ذمہ دار
- نتیجے
- خوردہ
- خوردہ سرمایہ کار
- رائٹرز
- ریپل
- ریپل سی ای او
- لہریں لیبز
- رسک
- کردار
- حکمرانی
- حکمران
- s
- کہا
- اسی
- کا کہنا ہے کہ
- منظر
- سکیم
- SEC
- سیکنڈ کرسی
- ایس ای سی کے چیئرمین
- ایس ای سی کے چیئرمین گیری جینسلر
- دوسری
- شعبے
- سیکورٹیز
- سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن
- سیکیورٹیز دھوکہ دہی
- سیکیورٹیز کے قوانین
- سیکورٹی
- فروخت
- سینئر
- علیحدہ
- مقرر
- سیکنڈ اور
- مشترکہ
- ہونا چاہئے
- اہم
- اسی طرح
- صرف
- بعد
- حالات
- چھ
- چھ ماہ
- So
- فروخت
- حل
- حل
- کچھ
- کچھ
- جنوبی
- نیو یارک کا جنوبی ضلع۔
- خلا
- قیاس آرائی پر مبنی اثاثہ
- کمرشل
- stablecoin
- سٹیبل کوائن بل
- Stablecoins
- سٹاف
- اسٹیک ہولڈرز
- Staking
- حالت
- نے کہا
- بیان
- بیانات
- امریکہ
- مرحلہ
- اسٹیفن
- حکمت عملی
- سڑک
- سبسکرائب
- بعد میں
- اس طرح
- مقدمہ
- حمایت
- سمجھا
- سپریم
- سپریم کورٹ
- حیرت انگیز
- کے نظام
- لے لو
- اہداف
- ٹیکس
- ٹیکس پناہ گاہ
- ٹیک
- TechCrunch
- ٹیکنالوجی
- ٹیکنالوجی
- بتاتا ہے
- شرائط
- ٹیسٹ
- کہ
- ۔
- مستقبل
- قانون
- فلپائن
- منصوبے
- ان
- ان
- یہ
- چیزیں
- سوچتا ہے
- سوچا
- ہزاروں
- خطرات
- کے ذریعے
- کرنے کے لئے
- آج
- ٹوکن
- ٹوکن
- موضوعات
- کی طرف
- تجارت
- ٹریڈنگ
- ٹرانزیکشن
- معاملات
- سفر
- علاج
- درخت
- سچ
- اقسام
- ہمیں
- امریکی محکمہ انصاف
- امریکی ڈالر
- امریکی سیکورٹیز
- امریکی سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن
- کے تحت
- بنیادی
- سمجھ
- بدقسمتی کی بات
- یونٹ
- متحدہ
- ریاست ہائے متحدہ امریکہ
- ریاستہائے متحدہ کے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن
- یونیورسٹی
- غیر رجسٹرڈ
- آئندہ
- اپ ڈیٹ کریں
- استعمال کی شرائط
- استعمال کیا جاتا ہے
- کی افادیت
- وسیع
- کی طرف سے
- خلاف ورزی
- استرتا
- W
- دیوار
- وال سٹریٹ
- ویب سائٹ
- ہفتے
- وارٹن
- کیا
- چاہے
- جس
- ڈبلیو
- گے
- ساتھ
- کے اندر
- بغیر
- الفاظ
- کام
- دنیا
- بدترین
- گا
- مصنف
- تحریری طور پر
- xrp
- xrp ٹوکن
- سال
- سال
- تم
- زیفیرنیٹ
- زو