DeFi کو بہتر فیصلہ سازی کے لیے اقتصادی رسک ریٹنگز کی ضرورت ہے۔

خطرے کی تشخیص شاید روایتی مالیات کے سب سے ضروری پہلوؤں میں سے ایک ہے۔ کسی سرمایہ کاری یا مالیاتی سرگرمی کے بارے میں گہرائی میں جانے سے پہلے اس کے خطرات کا اندازہ لگانے کے قابل ہونا صارفین کے لیے ایک اہم فائدہ ہے۔ اس سے انہیں ان فوائد اور نقصانات کو بہتر طور پر سمجھنے میں مدد ملتی ہے جن کا وہ سامنا کرتے ہیں اور اس کے مطابق اپنی فیصلہ سازی کو ایڈجسٹ کرتے ہیں۔ بنیادی طور پر، خطرے کی درجہ بندی صارفین کو ان کی ترجیحات کے سلسلے میں کسی خاص ٹول یا اثاثہ کلاس کی مناسبیت کا اندازہ لگانے میں مدد کرتی ہے۔

تاہم، اگرچہ روایتی مالیات میں خطرے کی درجہ بندی ایک عام رجحان ہے، صنعت کی اس کی شدید ضرورت کے باوجود، DeFi کے لیے ایسا نہیں کہا جا سکتا۔ کرپٹو مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور اس سے وابستہ خطرات کے حوالے سے صارفین میں پہلے سے ہی کافی اضطراب پایا جاتا ہے، جس کی وجہ سے خطرے کی اچھی درجہ بندیوں کا ہونا زیادہ اہم ہو جاتا ہے جو لوگوں کو مخصوص اثاثوں یا پروٹوکولز میں سرمایہ کاری کرنے کے بارے میں اپنا ذہن بنانے میں مدد کر سکتے ہیں۔

DeFi رسک ریٹنگ پروٹوکول کی تاریخ

DeFi میں رسک ریٹنگ پروٹوکول بنانے کا خیال بالکل نیا نہیں ہے۔ کئی سالوں سے اس سمت میں گاہے بگاہے کوششیں ہو رہی ہیں۔ کمپاؤنڈ، DyDx، اور Fulcrum جیسے مقبول DeFi قرضے اور قرض لینے والے پلیٹ فارمز کے تجربہ کار صارفین نے اکثر ان موروثی خطرے کے عوامل کے بارے میں اپنے خدشات کا اظہار کیا ہے جو ان کے کاموں کو متاثر کر سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، بنیادی سمارٹ معاہدوں کی حفاظت، وکندریقرت کی ڈگری، اور ممکنہ ہیرا پھیری کے عناصر کے بارے میں سوالات اٹھائے گئے ہیں جو سرمایہ کاری کی قدروں کو متاثر کر سکتے ہیں۔

2019 میں واپس، ConsenSys نے متعارف کرایا a ڈی ایف آئی اسکور کا طریقہ کار اس سے صارفین کو تکنیکی اور مالیاتی خطرات کو سمجھنے میں مدد ملے گی جو DeFi مارکیٹوں کو متاثر کرتے ہیں۔ اس کا مقصد خطرے کی درجہ بندی کا فریم ورک بنانا اور شفافیت کو فروغ دینا تھا، لیکن عمل درآمد اناڑی نکلا۔ تاہم، یہ خیال بالآخر ختم نہیں ہوا - مختلف پروٹوکولز کے لیے بہت سارے اشارے تھے، جس کی وجہ سے اس طریقہ کار کے ساتھ مطابقت اور موازنہ کی کمی تھی۔

DeFi پلیٹ فارمز کے لیے، تکنیکی اور اقتصادی رسک ریٹنگ پروٹوکول کے درمیان واضح حد بندی ہونا ضروری ہے۔ DeFi کی پوری جگہ ٹیکنالوجی پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے، یہی وجہ ہے کہ تکنیکی کمزوریاں اکثر خطرے کی تشخیص کے عمل میں ترجیح دیتی ہیں۔ دوسری طرف، اقتصادی خطرات مختلف ڈی فائی پروٹوکولز اور منصوبوں سے وابستہ مالی خطرات کا اندازہ لگانے اور ان کی مقدار درست کرنے پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔

یہی وجہ ہے کہ ڈی فائی اسپیس میں کمپنیوں کو اپنی تمام مصنوعات کے لیے متعلقہ رسک ریٹنگز بناتے ہوئے توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔

اقتصادی رسک ریٹنگز بنانے میں رکاوٹیں

ڈی فائی اسپیس میں معاشی خطرے کی درجہ بندی بنانا کوئی آسان کارنامہ نہیں ہے، خاص طور پر اس لیے کہ اس میں کسی خاص پروٹوکول یا پروجیکٹ سے وابستہ انفرادی خطرات کا اندازہ لگانا اور ان کی مقدار درست کرنا شامل ہے۔ ان درجہ بندیوں کو بنانے کے حوالے سے کوئی وسیع پیمانے پر قبول شدہ معیار نہیں ہیں، اور چونکہ DeFi نسبتاً نئی اور تیزی سے تیار ہوتی ہوئی جگہ ہے، اس لیے نظیریں قائم کرنا بھی مشکل ہو جاتا ہے۔

DeFi تکنیکی خطرات سے بہت زیادہ متاثر ہوتا ہے، اور ایک جامع اقتصادی رسک ریٹنگ سسٹم بنانے کے لیے، اسے تکنیکی چیلنجز میں بھی عنصر کرنے کی ضرورت ہے۔ مثال کے طور پر، سمارٹ معاہدوں میں کمزوریاں یا خامیاں صارفین کے لیے بہت زیادہ مالی نقصان کا سبب بن سکتی ہیں۔ اگرچہ یہ ایک تکنیکی خطرہ ہے، لیکن مناسب نمائندگی کو یقینی بنانے کے لیے اقتصادی خطرے کی درجہ بندی کا فریم ورک وضع کرتے وقت اس پر غور کرنا ضروری ہے۔

اقتصادی خطرے کی درجہ بندی: کیا اور کیوں

اقتصادی خطرے کی درجہ بندی صارفین کے لیے ضروری ہے کہ وہ باخبر فیصلے کریں کہ کہاں سرمایہ کاری کرنی ہے یا DeFi سرگرمیوں میں حصہ لینا ہے۔ خطرے کی درجہ بندی فراہم کرکے، ڈی فائی پروٹوکول اپنے صارفین کے لیے اپنی شفافیت اور جوابدہی کو بڑھا سکتے ہیں۔

اس طرح کی درجہ بندی کرتے وقت، یہاں کچھ اقتصادی خطرات ہیں جن پر غور کیا جانا چاہیے:

• پمپ اور ڈمپ حملے: پمپ اور ڈمپ کے حملے یا تو کسی اثاثے کی قیمت کو بڑھا کر یا کم کر کے دوسرے مناسب قیمت والے اثاثوں کو ادھار لے کر ہوتے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، پروٹوکول اور ناقابل ادائیگی قرضوں کے اندر لیکویڈیٹی کا مسئلہ ہے۔
• مارکیٹ میں ہیرا پھیری: اس شعبے میں کم لیکویڈیٹی اور ریگولیشن کی کمی کی وجہ سے DeFi مارکیٹوں کو بااثر صارفین آسانی سے جوڑ دیتے ہیں۔
• پروٹوکول لیکویڈیٹی: ممکنہ لیکویڈیٹی بحران، غیر مستقل نقصان، اور ثانوی منڈیوں میں تجارت میں آسانی پروٹوکول لیکویڈیٹی کو متاثر کر سکتی ہے، جس سے DeFi قرض لینے اور قرض دینے کے عمل میں پریشانی پیدا ہو سکتی ہے۔

یہ خطرات اکثر ڈی فائی اسپیس میں تکنیکی مسائل کی وجہ سے پیچھے ہٹ جاتے ہیں، اور اس کے نتیجے میں، زیادہ تر صارفین اور پروٹوکول بنانے والے اثاثوں کے خاتمے یا پروٹوکول ہیکنگ جیسے مسائل کا اندازہ نہیں لگاتے ہیں۔ اچھی طرح سے متعین اقتصادی رسک ریٹنگز کو ترتیب دینے سے ایک زیادہ محفوظ اور منظم ڈی فائی ماحول پیدا ہوگا جو جوڑ توڑ کے ہتھکنڈوں سے پاک ہے۔

ظاہر ہے، اقتصادی خطرے کی درجہ بندی کا فریم ورک بنانے کے لیے ایک ہی سائز کے تمام حل تلاش کرنا مشکل ہے، اسی لیے وسیع تحقیق کی ضرورت ہے۔ مقصد ایک معیاری فریم ورک بنانا ہے، لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ پروٹوکول کو حسب ضرورت پر سمجھوتہ کرنا پڑے گا۔ پروٹوکول اور سرگرمیوں کی نوعیت پر منحصر ہے، خطرے کی درجہ بندی میں ترمیم اور اپ ڈیٹ کیا جا سکتا ہے.

DeFi اسپیس میں صارف کی آگاہی کی بات کرنے میں ابھی بہت طویل سفر طے کرنا ہے، اور خطرے کی درجہ بندی کے نظام کے موثر ہونے کے لیے، صارفین کو خود بھی معاشی خطرات کے بارے میں چوکنا رہنا چاہیے تاکہ ممکنہ استحصال کو روکا جا سکے اور فنڈز کی حفاظت کو یقینی بنایا جا سکے۔

اقتصادی رسک ریٹنگز ڈی فائی صارفین اور پروٹوکولز کی مدد کرتی ہیں تاکہ مختلف پروجیکٹس سے وابستہ متعدد ممکنہ خطرات کی نگرانی، تشخیص اور ان سے نمٹنے کے لیے ایک منظم اور معیاری طریقے سے بصیرت حاصل کی جا سکے۔ بالآخر، اس طرح کے اقدامات پر عمل درآمد مجموعی سیکورٹی اور احتساب کے لحاظ سے کرپٹو اسپیس کو مستحکم کرنے کی جانب ایک بڑا قدم ہوگا۔

کیٹ کربانووا سڈنی میں مقیم اس کی شریک بانی ہیں۔ Apostroایک رسک مینجمنٹ فرم جو اقتصادی حملوں پر مرکوز ہے۔ وہ ایک پیشہ ور ہے جو ڈی فائی رسک مینجمنٹ کو بڑھانے کے لیے قائم روایتی مالیاتی طریقوں سے فائدہ اٹھاتی ہے۔