بحران کے باوجود، انتہائی خطرناک کرپٹو قرضے یہاں رہنے کے لیے ہیں۔

11 مئی کو تھری ایرو کیپیٹل کے ایڈورڈ ژاؤ کو ایک فوری پیغام میں، برطانوی کرپٹو کرنسی قرض دینے والے Blockchain.com کے تجزیہ کار سکاٹ اوڈیل نے درخواست کی کہ سنگاپور ہیج فنڈ $270 ملین کے قرض کا کم از کم ایک حصہ واپس کرے۔ کریپٹو کرنسی ٹیرا کے خاتمے سے حال ہی میں تھری ایروز کی رقم خرچ ہوئی تھی، جس سے ادائیگی کرنے کی اس کی صلاحیت پر غیر یقینی صورتحال پیدا ہوئی تھی۔ Blockchain.com اس بارے میں فکر مند تھا کیونکہ اس نے عدالتی دستاویزات کے مطابق، قرض کو محفوظ کرنے کے لیے ضمانت کا استعمال نہیں کیا تھا۔

معاوضے کے حوالے سے، Odell نے ریمارکس دیے، "یہ وقت کے لحاظ سے حساس ہے، لہذا اگر آپ دستیاب ہوں تو آئیے اسے حل کریں۔" زاؤ کو معلوم نہیں تھا کہ کیا کہے۔

جولائی میں، تھری ایرو نے دیوالیہ ہونے کا اعلان کیا، اور Blockchain.com کے مطابق، یہ اپنے قرض کا ایک فیصد بھی واپس کرنے میں ناکام رہا ہے۔ ہیج فنڈ کے لیکویڈیشن کے طریقہ کار کے حصے کے طور پر جمع کرائے گئے حلف نامہ دستاویزات میں سے ایک ٹیکسٹ ایکسچینج ہے۔

جب تبصرے کے لیے رابطہ کیا گیا تو تھری ایرو نے کوئی فراہم نہیں کیا۔ ژاؤ ناقابل رسائی تھا، اور اوڈیل نے تبصرہ کرنے سے انکار کردیا۔

دیوالیہ پن کی عدالت اور ریگولیٹری ریکارڈز کی روئٹرز کی تحقیقات اور تقریباً 20 ایگزیکٹوز اور ماہرین کے ساتھ انٹرویوز کے مطابق، یہ قرض کرپٹو کاروباروں کے درمیان غیر محفوظ قرضے کے ایک پیچیدہ نیٹ ورک کا حصہ تھا جس نے اس سال کے شروع میں کرپٹو کرنسی کی قیمتوں میں 50 فیصد کمی کے وقت صنعت کو بے نقاب کیا۔

ادارہ جاتی کرپٹو قرضے میں پیداوار کے بدلے نقد اور کریپٹو کرنسی دونوں کو قرض دینا شامل ہے۔ قرض دہندگان اس ضرورت کو چھوڑ کر زیادہ شرحیں وصول کر سکتے ہیں اور منافع میں اضافہ کر سکتے ہیں جو قرض لینے والے کولیٹرل کے بعد کرتے ہیں، جیسے ایکویٹی، بانڈز، یا زیادہ کثرت سے، دوسرے کرپٹو ٹوکن، جبکہ قرض لینے والے تیزی سے نقد کما سکتے ہیں۔

چیف بزنس آفیسر لین کیسل مین کے مطابق، Blockchain.com نے اب بنیادی طور پر اپنے غیر محفوظ شدہ قرضوں کو روک دیا ہے، جو اس کی آمدنی کا 10% تھے۔ انہوں نے کہا، "ہم اتنے ہی خطرے میں حصہ لینے کے لیے تیار نہیں ہیں،" لیکن مزید کہا کہ کاروبار اب بھی مخصوص حالات میں اپنے انتہائی قیمتی صارفین کو "انتہائی محدود" غیر محفوظ قرضے فراہم کرے گا۔

فائلنگ کی جانچ اور انٹرویوز سے پتہ چلتا ہے کہ غیر محفوظ قرضے پورے کریپٹو کرنسی سیکٹر میں عام ہو چکے ہیں۔ حالیہ ہلچل کے باوجود، اس شعبے کے متعدد ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ یہ مشق شاید جاری رہے گی اور اس میں توسیع بھی ہوگی۔

ایس اینڈ پی گلوبل ریٹنگز میں مالیاتی اداروں کے چیف تجزیاتی افسر ایلکس بیری کا کہنا ہے کہ غیر محفوظ قرضہ درحقیقت کرپٹو کرنسی کے شعبے میں تیزی سے مقبول ہو رہا ہے۔ اس نے نوٹ کیا کہ کرپٹو کرنسیوں کے "مرتکز ماحول" نے صنعت میں متعدی بیماری کے خطرے کو بڑھا دیا ہے۔

اس نے قرض دہندگان کے موسم گرما کے خاتمے کے بارے میں کہا، "لہذا اگر آپ صرف اس ماحولیاتی نظام میں کام کرنے والے لوگوں کو قرض دے رہے ہیں، اور خاص طور پر اگر ان ہم منصبوں کی تعداد بہت محدود ہے، تو یقینی طور پر، آپ کو ایسے واقعات نظر آئیں گے جیسے ہم نے ابھی تجربہ کیا ہے۔ "

کرپٹو اوپر اور نیچے کی لہریں۔

وبائی مرض کے دوران، کرپٹو قرض دہندگان — کرپٹو کرنسی کی دنیا کے ڈی فیکٹو بینک — پھٹ پڑے، عام کلائنٹس کو ان کے کریپٹو کرنسی ڈپازٹس کے بدلے دوہرے ہندسوں کی شرحوں کے ساتھ راغب کیا۔ قرض دہندگان نے فرق سے پیسہ کمایا جب ادارہ جاتی سرمایہ کار جیسے ہیج فنڈز جو لیوریجڈ بیٹس بنانا چاہتے تھے ان سے رقم ادھار لینے کے لیے زیادہ شرح ادا کی۔

روایتی قرض دہندگان کے برعکس، کرپٹو قرض دہندگان کو کیپٹل یا لیکویڈیٹی بفر رکھنے کا پابند نہیں کیا جاتا ہے، اور ان میں سے کئی نے خود کو اس وقت بے نقاب پایا جب ضمانت کی کمی نے انہیں — اور ان کے صارفین — کو اہم نقصان اٹھانے پر مجبور کیا۔

وائجر ڈیجیٹل، جس نے جولائی میں دیوالیہ پن کا اعلان کیا اور موسم گرما کے سب سے بڑے جانی نقصانات میں سے ایک بن گیا، غیر محفوظ کرپٹو قرضے کی دھماکہ خیز ترقی کا ایک نقطہ نظر پیش کرتا ہے۔ کمپنی کی ریگولیٹری فائلنگ کے مطابق، نیو جرسی میں مقیم قرض دہندہ کی کرپٹو لون بک مارچ 380 میں 2021 ملین ڈالر سے بڑھ کر مارچ 2 میں تقریباً 2022 بلین ڈالر ہو گئی، اور اسے اس 11 بلین ڈالر میں سے صرف 2 فیصد کے لیے سیکیورٹی درکار ہے۔

تھری ایروز کی جانب سے اس وقت $650 ملین سے زیادہ مالیت کے کرپٹو لون پر ادائیگی چھوٹ جانے کے بعد، قرض دہندہ نیچے چلا گیا۔ Voyager نے پہلے سے طے شدہ ہونے کی وجہ سے کسی بھی کولیٹرل کو ختم کرنے کا انکشاف نہیں کیا، اور تھری ایروز نے کمپنی کے دیوالیہ پن کے کاغذات کے مطابق Voyager کے ساتھ اس کی ضمانت کی حیثیت کو "نامعلوم" قرار دیا، اس حقیقت کے باوجود کہ کسی بھی فریق نے واضح طور پر یہ نہیں بتایا کہ آیا یہ قرض غیر محفوظ تھا۔ وائجر نے اس کہانی کے سوالات کا جواب دینے سے انکار کر دیا۔

عدالتی دستاویزات کے مطابق، مسابقتی قرض دہندہ سیلسیس نیٹ ورک، جس نے جولائی میں دیوالیہ ہونے کا اعلان بھی کیا، نے بھی غیر محفوظ قرضے فراہم کیے، حالانکہ یہ غیر یقینی ہے کہ کتنا۔ اس حقیقت کی وجہ سے کہ زیادہ تر قرضے نجی ہوتے ہیں، اس شعبے میں غیر محفوظ قرضوں کی کل رقم کا تعین کرنا ناممکن ہے، اور یہاں تک کہ صنعت میں کام کرنے والے لوگوں کے تخمینے بھی بہت مختلف ہوتے ہیں۔

مثال کے طور پر، کرپٹو ریسرچ فرم Arkham Intelligence نے اس رقم کا تخمینہ تقریباً 10 بلین ڈالر لگایا ہے، جبکہ کرپٹو قرض دینے والے TrueFi نے اس کا تخمینہ کم از کم $25 بلین لگایا ہے۔ کرپٹو کرنسی قرض دہندہ Nexo کے شریک بانی Antoni Trenchev نے دعویٰ کیا کہ ان کے کاروبار نے سرمایہ کاروں اور تاجروں کی جانب سے غیر محفوظ قرضوں کی درخواستوں کو مسترد کر دیا تھا۔ ان کے مطابق، اس شعبے میں غیر متفقہ قرضوں کی کل رقم "ممکنہ طور پر سینکڑوں بلین ڈالرز میں ہے۔"

قرض دینے کے منظر پر رجائیت

اگرچہ Blockchain.com نے بنیادی طور پر غیر محفوظ قرضوں کی پیشکش بند کر دی ہے، بہت سے کرپٹو کرنسی قرض دہندہ اب بھی اس صنعت کے بارے میں پر امید ہیں۔ اگرچہ انہوں نے یہ نہیں بتایا کہ ان کی قرض کی کتنی کتاب غیر ضمانتی ہوگی، لیکن انٹرویو کیے گئے 11 اداروں میں سے اکثریت نے کہا کہ وہ اب بھی ایسے قرضے پیش کریں گے۔

BlockFi، ایک اہم کرپٹو کرنسی قرض دہندہ، صرف اشرافیہ کے گاہکوں کو غیر محفوظ قرض فراہم کرنے کی اپنی حکمت عملی کو جاری رکھے گا جن کے لیے اس نے آڈٹ شدہ مالیات کا جائزہ لیا ہے، جو ہکی، ٹریڈنگ کے عالمی سربراہ کے مطابق۔ BlockFi کے مطابق، جسے جولائی میں کرپٹو کرنسی ایکسچینج FTX کے ذریعے بیل آؤٹ کیا گیا تھا جب اس نے قرض پر ہونے والے نقصانات کا الزام لگایا تھا اور صارفین کی واپسی کو بڑھایا تھا، 1.8 جون تک اس کے 30 بلین ڈالر کے قرضوں میں سے ایک تہائی غیر محفوظ تھے۔

ہکی نے کہا، "میرے خیال میں ہمارے رسک مینجمنٹ کا عمل ان چیزوں میں سے ایک تھا جس نے ہمیں کسی بڑے کریڈٹ ایونٹس ہونے سے بچایا۔" اس کے علاوہ، چھوٹے P2P قرض دینے والے پلیٹ فارمز کی بڑھتی ہوئی تعداد بڑی کمپنیوں جیسے وائجر اور سیلسیس کے جانے سے جو خلا پیدا ہوا ہے اسے پر کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

تھری ایرو کے دیوالیہ ہونے کے بعد، ادارہ جاتی کرپٹو قرض دہندگان زیادہ محتاط تھے، لیکن اس کے بعد سے حالات مستحکم ہو گئے ہیں، اور قرض دہندگان ایک بار پھر غیر محفوظ قرض دینے میں آسانی سے ہیں، غیر محفوظ کرپٹو قرض دینے والے پلیٹ فارم میپل کے شریک بانی اور سی ای او سڈ پاول کے مطابق۔

دو دیگر ہم مرتبہ قرض دہندگان، TrueFi اور Atlendis کے ایگزیکٹوز کے مطابق، مارکیٹ سازوں کی غیر محفوظ قرضوں کی مسلسل خواہش نے مانگ میں اضافہ کیا ہے۔ ایک اور ہم مرتبہ پلیٹ فارم کے CEO، Umee، Brent Xu نے پیش گوئی کی کہ کرپٹو کرنسی کی صنعت اپنی غلطیوں سے سیکھے گی اور قرض دہندگان کو کرپٹو کاروبار کی وسیع اقسام کو قرض فراہم کرنے سے فائدہ ہوگا۔

انہوں نے کہا کہ کرپٹو کرنسی کی قیمتوں پر فائدہ مند تجارت کرنے والے لوگوں پر توجہ مرکوز کرنے کے بجائے۔ ایک مثال کے طور پر، اس میں وہ کمپنیاں شامل ہوں گی جو حصول یا فنڈ کی توسیع کے خواہاں ہیں۔ غیر محفوظ قرض لینے اور قرض دینے کے معاملے میں، سو نے اپنی مضبوط امید کا اظہار کیا۔

پیسے کے پہاڑ

بلاشبہ، بہت سارے کرپٹو قرضوں کی حفاظت ہوتی ہے۔ اس کے باوجود، اگرچہ، کولیٹرل عام طور پر عارضی ٹوکن کی شکل اختیار کرتا ہے جن کی عمر مختصر ہوتی ہے۔

بلاک فائی کے سی ای او زیک پرنس نے جولائی سے ایک ٹویٹ میں دعویٰ کیا کہ قرض دہندہ نے تھری ایروز کو قرض سے زیادہ ضمانت دی لیکن پھر بھی اس پر 80 ملین ڈالر کا نقصان ہوا۔ BlockFi نے دعویٰ کیا کہ اس نے ہیج فنڈ کو جو قرض فراہم کیا تھا اسے کرپٹو کرنسی ٹوکنز اور بٹ کوائن ٹرسٹ میں موجود اسٹاک کی حمایت حاصل تھی۔

اسی ہفتے 3AC کی خبر نے مارکیٹ میں مزید خوف پھیلا دیا۔ جب کہ ہم اپنے اوورکولیٹرلائزڈ لون کو 3AC پر مکمل طور پر تیز کرنے والے پہلے لوگوں میں سے ایک تھے، نیز تمام کولیٹرل کو ختم کرنے اور ہیج کرنے والے، ہمیں ~$80M کے نقصانات کا سامنا کرنا پڑا، جو دوسروں کے ذریعہ رپورٹ کردہ نقصانات کا ایک حصہ ہے۔

- زیک پرنس (@ بلاک فیز زیک) جولائی 1، 2022

لوئب اینڈ لوئب کے ایک پارٹنر ڈینیل بیسیکوف کے مطابق، جو دیوالیہ پن میں مہارت رکھتا ہے، "ایک زیادہ روایتی قرض دہندہ کو یقینی طور پر کرپٹو کرنسی کی حمایت یافتہ قرض پر مکمل کولیٹرل کوریج سے زیادہ کی ضرورت ہوتی ہے، کیونکہ کسی بھی دن میں ضمانت کی قیمت 20 فیصد تک بڑھ سکتی ہے یا مزید." اور مزید کہا کہ "ایک ملین ڈالر بٹ کوائن کے مقابلے میں ایک ملین ڈالر کا قرض دینا زیادہ روایتی، مستحکم کولیٹرل کے مقابلے میں زیادہ خطرناک ہے۔"

متعلقہ

Tamadoge - Meme Coin حاصل کرنے کے لیے کھیلیں

ہماری درجہ بندی

• کتے کے پالتو جانوروں کے ساتھ لڑائیوں میں TAMA حاصل کریں۔
• 2 بلین کی محدود سپلائی، ٹوکن برن
• Presale نے دو ماہ میں $19 ملین اکٹھا کیا۔
• LBank، Uniswap پر آنے والا ICO