Dexterity Capital کا کہنا ہے کہ 2021 طرز کے کرپٹو کی کسی بھی وقت جلد واپسی کی توقع نہ کریں

Dexterity Capital کے Michael Safai کا خیال ہے کہ کوئی بھی مارکیٹ غیر جانبدار cryptocurrency فرم صنعت میں ممکنہ تبدیلیوں کے اثرات کو ختم کر دے گی۔

Blockworks کے ساتھ ایک انٹرویو میں، انہوں نے کہا کہ لندن میں قائم ملکیتی تجارتی فرم کو مارکیٹ سے لیکویڈیٹی ختم ہونے کے اثرات کا سامنا کرنا پڑا ہے اور اس کے کاروبار کو اپنانا پڑا ہے۔

"یہ مصروف رہا ہے۔ بہت ساری چیزیں ٹوٹ گئیں جن کے بارے میں ہم نے کبھی سوچا بھی نہیں تھا کہ ٹوٹ جائے گا، اور ہمیں نہیں لگتا تھا کہ یہ قرض دہندہ اس طرح نیچے جائیں گے جس طرح انہوں نے کیا تھا۔ ہم نے نہیں سوچا تھا کہ تھری ایرو کیپٹل (3AC) جس طرح سے پھٹ جائے گا، "انہوں نے کہا۔ ہائی پروفائل کرپٹو قرض دہندگان کا خاتمہ انتہائی لیوریج کے ساتھ ان کی نمائش سے کارفرما ہیج فنڈ 3AC.

3AC، جس نے متعدد پریشان حال کرپٹو پراجیکٹس میں سرمایہ کاری کی تھی، قرض دہندگان کو ملٹی ملین ڈالر کے قرضوں پر ڈیفالٹ کر دیا گیا کیونکہ کرپٹو اثاثہ جات کی قیمتیں گرنے کے بعد گر گئیں۔ ٹیرا یو ایس ڈی۔ (یو ایس ٹی) 9 مئی کو۔ جب فرم قرض کی ادائیگیوں کو پورا کرنے میں ناکام رہی تو قرض دہندگان کو مجبور کیا گیا کہ وہ اپنے نیٹ ورکس پر نکالنے کو منجمد کر دیں، جس سے صنعت کے باہمی ربط پر بڑے پیمانے پر بے چینی پھیل گئی۔

"جب مئی ہوا، سب نے سوچا کہ آسمان گر رہا ہے اور نہیں جانتا تھا کہ وہ ایک اور سہ ماہی کے لئے آس پاس ہوں گے۔ لوگ خوفزدہ ہو رہے تھے،" صفائی نے کہا۔ لیکن وہ سوچتا ہے کہ یہ آہستہ آہستہ تبدیل ہو رہا ہے کیونکہ سرمایہ کار آہستہ آہستہ ان عوامل میں قیمت لگاتے ہیں جو اب تک ہوا میں تھے۔

افسوس کی بات ہے کہ یوکرائن کی جنگ جاری ہے لیکن اب یہ ایک معلوم مقدار ہے۔ میکرو ماحول ایک بہت زیادہ نامعلوم مقدار ہے، جس قدر افراط زر ہمارے پاس ہے اور اب بھی اس سے بچ رہا ہے۔ لہذا لوگ کرپٹو میں دوبارہ سرمایہ کاری کے ساتھ دوبارہ آرام دہ ہونا شروع کر رہے ہیں۔

عملی قلیل مدتی توقعات

مہارت، جس نے کرپٹو کرنسیوں کے درمیان تجارت کی۔ $2 بلین اور 4 بلین سال کے آغاز میں، ٹیرا کے کریش ہونے تک اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔ تب سے حالات خاموش ہو گئے ہیں۔

"ہم الگورتھمک مارکیٹنگ کی حکمت عملی چلاتے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ ہم بہت زیادہ حجم کرتے ہیں۔ ہم نے پچھلے سال ایک ٹریلین [ڈالر] سے زیادہ تجارت کی۔ ہم حجم کو کم کرتے ہیں، اور اس لیے حجم کا کم ہونا ہمارے لیے اچھی خبر نہیں ہے،" صفائی، جنہوں نے مارکیٹ کی مندی کو "تیسری بڑی ریچھ مارکیٹ" کے طور پر بیان کیا۔

نیز، کرپٹو قرض دہندگان کے خاتمے سے نہ صرف سرمایہ کاروں کے جذبات کو ٹھیس پہنچی بلکہ بڑے کرپٹو ایکسچینجز پر تجارتی حجم کو متاثر کیا۔

"ہمارے بارے میں اچھی خبر یہ ہے کہ چونکہ ہم مارکیٹ غیر جانبدار ہیں، اس لیے ہم کرپٹو کرنسی اثاثوں کی قیمتوں کے سامنے نہیں آتے۔ اس لیے قیمتوں میں کمی خود ہمارے لیے برا نہیں ہے،‘‘ انہوں نے مزید کہا۔

مارکیٹ غیر جانبدار تجارتی حکمت عملی طویل اور مختصر دونوں پوزیشنوں پر عمل درآمد کرتی ہے۔ اس طرح کی تجارتیں زیادہ سے زیادہ تنوع کا فائدہ اٹھاتی ہیں جو مارکیٹ کی کمی کے خلاف ہیج کرنے کے لیے استعمال ہوتی ہیں۔

صفائی کے خیال میں تجارتی حجم کے لیے بہت زیادہ توقعات رکھنا اور 2021 کی بیل رن کے جوش و خروش سے لطف اندوز ہونا مناسب نہیں ہے۔ 

"پچھلا سال سب کے لیے بہت اچھا سال تھا۔ اب ہماری توقعات غیر معقول ہیں۔ لیکن اس لحاظ سے کہ ہماری واپسی کیا ہے، وہ 2019 کے مقابلے بہتر ہیں۔ وہ اس سے بہتر ہیں جو وہ تھے، شاید 2020 کے اوائل میں۔ اس لیے ہم اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کر رہے ہیں،" انہوں نے نمبر بتائے بغیر کہا۔ 

ان کے مطابق، ڈیکسٹرٹی حقیقی الفا میں جڑی ٹھوس تجارتوں کو انجام دے کر اس پوزیشن میں رہنے میں کامیاب ہوئی، جیسا کہ لیورڈ لمبی پوزیشنوں کے ساتھ پھنس جانے کے برخلاف۔

"کوئی بھی شخص ابھی لمبا ہو رہا ہے، یا سکوں کی ٹوکری بنا رہا ہے، اسے ابھی مارنے والا نہیں ہے۔ ہم جیسے لوگ جو مارکیٹ سے غیرجانبدار ہیں، یا کچھ حقیقی الفا رکھتے ہیں وہ ٹھیک کریں گے،" اس نے کہا۔

مہارت نے پچھلے سال بلاک ورکس کو بتایا کہ وہ اس کی تلاش کر رہا ہے۔ اس کے سر کی تعداد دوگنالیکن اب اس خواہش کو بدل دیا گیا ہے۔ فرم، جو اس وقت 17 ملازمین کی گنتی کرتی ہے، آہستہ آہستہ بھرتی کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ 

"ہم یا تو انجینئر ہیں یا مقداری تاجر ہیں۔ لہٰذا جب ہم اب بھی ترقی کر رہے ہیں، ہم اس سال دوگنا کرنے کی منصوبہ بندی نہیں کر رہے ہیں،‘‘ انہوں نے کہا۔

TradFi کو کرپٹو سے جوڑنے سے ایک اچھی شرط لگ سکتی ہے۔

موجودہ کرپٹو مارکیٹ کے ماحول میں بلڈرز کو حقیقی موقع مل سکتا ہے۔ صفائی کے مطابق، خاص طور پر انفراسٹرکچر بنانے والے اچھی وینچر کیپیٹل سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ کرپٹو ریٹرن کے لیے مارکیٹ کے جوش و خروش کے بعد یہ کاروبار شروع ہونے کا امکان ہے۔

انہوں نے کہا کہ "پچھلے چند مہینوں میں جس طرح کی ناکامیاں ہوئیں، لوگ سوچ رہے ہیں کہ ضابطہ زیادہ مضبوطی سے آنے والا ہے، جس کا مطلب ہے کہ ٹریڈ فائی پلیئرز جن کے پاس پہلے سے ہی تمام لائسنس موجود ہیں، اگر ان کے پاس ٹیکنالوجی ہے تو وہ اچھی پوزیشن میں ہیں۔" 

"اگر میں ابھی ایک سرمایہ کار ہوں، اور مجھے ایک اچھی ٹیم نظر آتی ہے جو انفراسٹرکچر میں کچھ بنا رہی ہے یا جو TradFi کو کرپٹو دنیا سے جوڑتی ہے، تو میرے خیال میں یہ ایک اچھی شرط ہے۔"

آگے بڑھتے ہوئے، Safai توقع کرتا ہے کہ کرپٹو قرض دہندگان اس بات پر دوبارہ غور کریں کہ وہ کس طرح خطرے کا انتظام کرتے ہیں اور اس بارے میں زیادہ فکر مند ہوں گے کہ وہ کس کو قرض دیتے ہیں کیونکہ جگہ اتنی ترقی یافتہ نہیں تھی جتنی کہ ہونی چاہیے تھی۔

"وہ کچھ بھی کرنے کے لئے بہت زیادہ شرمیلی ہوں گے جو کہ انڈرکولرائزڈ یا بڑھا ہوا کریڈٹ ہے۔ اور انہیں صرف ہوشیار ہونا پڑے گا۔

اسے شک ہے کہ مارکیٹ تھوڑی دیر کے لیے سست رہے گی اور جلد ہی کسی بھی وقت تبدیل نہیں ہوگی۔

ہر شام اپنے ان باکس میں دن کی سرفہرست کرپٹو خبریں اور بصیرتیں حاصل کریں۔ بلاک ورکس کے مفت نیوز لیٹر کو سبسکرائب کریں۔ اب.