ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ فیڈ 2023 میں بیلنس شیٹ کو سکڑ سکتا ہے، ناقدین کا اصرار ہے کہ مرکزی بینک نے QE کو بالکل کم نہیں کیا ہے۔

امریکہ میں افراط زر کی شرح میں اضافے کے ساتھ، مانیٹری پالیسی کے تجزیات اور پیشن گوئی کرنے والی فرم ایل ایچ میئر کے ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ امریکی فیڈرل ریزرو توقع سے پہلے اپنی بیلنس شیٹ کو سکڑنا بند کر سکتا ہے۔ تاہم، ناقدین کا کہنا ہے کہ امریکی مرکزی بینک نے فیڈ کے بیلنس کو بالکل بھی کم نہیں کیا ہے، اور اس ادارے پر مارکیٹ سے طویل مدتی سیکیورٹیز کی خریداری جاری رکھ کر مقداری نرمی (QE) کے طریقوں کو برقرار رکھنے کا الزام لگایا گیا ہے۔

پیشن گوئی کرنے والی فرم ایل ایچ میئر نے پیش گوئی کی ہے کہ فیڈ بیلنس شیٹ کو توقع سے پہلے سکڑ دے گا، جبکہ مرکزی بینک کی کمی کا مقابلہ جاری ہے۔

امریکی مانیٹری پالیسی ساز معیشت کے افراط زر کے دباؤ اور موجودہ بحث کساد بازاری کی تکنیکی تعریف پر۔ تجزیہ کار مشتبہ شخص فیڈرل ریزرو اگلی میٹنگ میں فیڈرل فنڈز کی شرح کو کم از کم 75 سے 100 بیسس پوائنٹس (bps) تک بڑھا دے گا۔

شرح میں اضافے کے علاوہ، فیڈ نے کہا پچھلے سال کہ یہ یکم جون تک 8.5 ٹریلین ڈالر کی بیلنس شیٹ کو کم کر دے گا۔ مرکزی بینک نے اس وقت کہا تھا کہ وہ آہستہ آہستہ مارگیج بیکڈ سیکیورٹیز (ایم بی ایس) کی خریداری بند کر دے گا اور ٹریژریز کو پختہ کر دے گا۔

چونکہ یوکرین میں جنگ جاری ہے اور افراط زر گزشتہ ماہ 40 سالوں میں بلند ترین رفتار سے بڑھ گیا ہے، بہت سے ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ جب مالیاتی سختی کے طریقوں کی بات آتی ہے تو امریکی مرکزی بینک کے پاس بہت زیادہ کام کرنا ہوتا ہے۔ سابق صدر براک اوباما کے سابق اقتصادی مشیر، لیری سمرز، حال ہی میں ذکر کیا فیڈ سے نمٹنے کے لیے ایک مسئلہ ہے۔

کساد بازاری کے بارے میں بات کرتے وقت، سمرز نے اصرار کیا کہ چیزیں اس بات پر منحصر ہوں گی کہ "[فیڈرل ریزرو] کتنا ہنر مند ثابت ہوتا ہے... انہیں مالیاتی پالیسی ترتیب دینے میں توازن کا ایک بہت، بہت مشکل مسئلہ درپیش ہے، اس صورت حال کے پیش نظر جس میں ہم دیکھتے ہیں۔ ہم خود."

تازہ ترین امریکی کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) رپورٹ نے ظاہر کیا تھا کہ جون میں سال بہ سال 9.1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ افراط زر کی وجہ سے بہت سے لوگوں کو شک ہے کہ Fed اگلے دو فیڈرل فنڈ ریٹ میں اضافے کے بارے میں مضحکہ خیز ہوگا اور ممکنہ طور پر مرکزی بینک کی QE میں کمی کو روک دے گا۔

تاہم، فیڈ کی بیلنس شیٹ میں کمی جو جون میں شروع ہونا تھی وہ ہو چکی ہے۔ مقابلہ، اور بہت سے مبصرین لگتا ہے کہ فیڈ نے QE جاری رکھا ہے۔ دوسری طرف، پیشن گوئی کرنے والی فرم ایل ایچ میئر کے ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ فیڈ کی کمی "کساد بازاری کا خطرہ بڑھنے کے بعد جلد رک سکتی ہے"۔ رپورٹ وال اسٹریٹ جرنل (WSJ) کے ذریعہ شائع کیا گیا ہے۔

WSJ آرٹیکل میں یہ تفصیلات بتائی گئی ہیں کہ کساد بازاری کا خطرہ Fed کو اپنی بیلنس شیٹ کو سکڑنا بند کر سکتا ہے "توقع سے جلد" LH میئر کے ماہرین اقتصادیات کے مطابق۔ فرم کے محققین نے پیش گوئی کی ہے کہ 2024 میں کساد بازاری آنے کا امکان ہے۔ مزید برآں، رپورٹ میں وضاحت کی گئی ہے کہ یہ ممکن ہے کہ امریکی مرکزی بینک اگلے سال تک مقداری سختی (QT) کو روک سکتا ہے۔

جب WSJ مشترکہ ٹویٹر کے ذریعے اداریے میں بہت سے لوگوں نے پوری رپورٹ کو تنقید کا نشانہ بنایا، کیونکہ وہ نہیں مانتے کہ فیڈ نے اپنی بیلنس شیٹ کو کم کر دیا ہے۔ "یہ کبھی شروع نہیں ہوا،" ایک فرد لکھا ہے. "بیلنس شیٹ بڑھتی رہتی ہے، کوئی کمی نہیں ہوئی،" ایک اور شخص جواب.

ناقدین کا دعویٰ ہے کہ فیڈ کے QE پروگرام مکمل طور پر کام کر رہے ہیں۔

جون کے آخر میں، گولڈ بگ اور ماہر اقتصادیات پیٹر Schiff مذمت QE کے عمل کو جاری رکھنے کے لیے امریکی مرکزی بینک۔ "فیڈ کی بیلنس شیٹ صرف جون میں لگاتار تیسرے ہفتے تک پھیلی،" شیف نے کہا۔ "$1.9 بلین کے اضافے سے Fed کی بیلنس شیٹ کا حجم $8.934 ٹریلین ہو گیا۔ مجھے حیرت ہے کہ فیڈ QE کو ختم کر کے افراط زر پیدا کرنا کب بند کر دے گا اور اصل میں QT شروع کر کے اس سے لڑنا شروع کر دے گا۔

15 جولائی کو، ویلٹ میں مصنف اور مارکیٹ کے دیوانے، ہولگر زسچیپٹز، نے کہا کہ فیڈ نے "بیلنس شیٹ کے سکڑنے کو پہلے ہی روک دیا ہے۔" Zschaepitz نے مزید کہا:

کل اثاثے پچھلے ہفتے 4 بلین ڈالر بڑھ کر 8.896 ٹریلین ڈالر ہو گئے۔ فیڈ بیلنس شیٹ اب یو ایس کے جی ڈی پی بمقابلہ ای سی بی کے 36.5٪ اور بو جے کے 81.9٪ کے 135٪ کے برابر ہے۔

Occupy the Fed Movement نامی ٹویٹر اکاؤنٹ نے Zschaepitz کے ٹویٹ سے ایک دن پہلے Fed کی QE کو جاری رکھنے کے بارے میں بات کی۔ "FED BS اپ ڈیٹ: FED بیلنس شیٹ میں $4BN ($3.3BN"دیگر اثاثے") کا اسی ہفتے اضافہ کرتا ہے جس ہفتے CPI 9.1% پرنٹ کرتا ہے، Occupy the Fed لکھا ہے. "قیاس QT منصوبوں کے باوجود UST $1.1BN اور MBS فلیٹ۔ FED واضح طور پر مہنگائی سے لڑنے میں سنجیدہ ہے،" ٹویٹر اکاؤنٹ نے طنزیہ انداز میں کہا۔

اب برسوں سے فیڈرل ریزرو پر میگا بینکوں کو بیل آؤٹ کرنے اور امریکی اور عالمی معیشتوں میں غیر فطری تیزی اور خلل پیدا کرنے کا الزام لگایا جا رہا ہے۔ 2020 کے بعد سے، Fed کی بیلنس شیٹ تاریخ کے کسی بھی وقت سے نمایاں طور پر بڑی ہے، اور اس سال کے بعد سے مانیٹری سپلائی میں اضافہ کا اندازہ لگانا کافی مشکل ہے۔

آپ WSJ کی حالیہ رپورٹ کے بارے میں کیا سوچتے ہیں جو کہتی ہے کہ Fed اپنی بیلنس شیٹ کے سکڑنے کو روک سکتا ہے؟ آپ ان الزامات کے بارے میں کیا سوچتے ہیں جو کہتے ہیں کہ امریکی مرکزی بینک نے بیلنس شیٹ کو بالکل بھی کم نہیں کیا؟ ذیل میں تبصرے کے سیکشن میں ہمیں بتائیں کہ آپ اس موضوع کے بارے میں کیا سوچتے ہیں۔

جیمی ریڈمین

جیمی ریڈمین Bitcoin.com نیوز میں نیوز لیڈ ہیں اور فلوریڈا میں رہنے والے مالیاتی ٹیک صحافی ہیں۔ Redman 2011 سے کرپٹو کرنسی کمیونٹی کا ایک فعال رکن ہے۔ اسے Bitcoin، اوپن سورس کوڈ، اور وکندریقرت ایپلی کیشنز کا جنون ہے۔ ستمبر 2015 سے، Redman نے Bitcoin.com نیوز کے لیے 5,700 سے زیادہ مضامین لکھے ہیں جو آج سامنے آنے والے خلل ڈالنے والے پروٹوکولز کے بارے میں ہیں۔

تصویری کریڈٹ: شٹر اسٹاک ، پکسبے ، وکی کامنز