یہ رپورٹ کی طرف سے لکھا گیا تھا IOSG وینچرز اور خصوصی طور پر دی ڈیفینٹ پر شائع ہوا۔
اعترافات: خصوصی شکریہ سنشو, لوکاس اور Evgeny قیمتی آراء فراہم کرنے کے لیے اور ڈیٹا کے تجزیہ میں مدد کے لیے Darko Bosnjak!
TLDR:
- مضمون FTX کے بعد کے دور میں DEX ڈیریویٹیو مارکیٹ کی حالت پر بحث کرتا ہے۔
- زیادہ تر DEXs نے نامیاتی ترقی کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے جدوجہد کی ہے کیونکہ تجارتی حجم کا ایک بڑا حصہ بوٹس اور تاجروں کے ذریعہ تیار کیا گیا ہے جو ٹوکن اکنامکس یا لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں کا استحصال کرتے ہیں۔
- GMX عمودی میں سب سے بڑا مثبت سرپرائز بن کر ابھرا۔ اس کا زیرو پرائس اثر ڈیزائن اسے وہیل کے تاجروں کے لیے ایک پرکشش مقام بناتا ہے۔
- محدود اثاثوں کا انتخاب، لیکویڈیٹی اسکیلنگ کے مسائل، مناسب پروٹوکول لیول رسک مینجمنٹ کی کمی، مرکزی ان پٹس پر بڑا انحصار، اور سب سے بہترین UX سمیت حدود کے ساتھ GMX کا پروڈکٹ ابھی بھی کامل سے دور ہے۔
- بہر حال، ان میں سے کچھ کوتاہیاں جان بوجھ کر تجارت کی ہو سکتی ہیں جنہوں نے GMX کو پروڈکٹ مارکیٹ میں موزوں تلاش کرنے اور سب سے زیادہ نامیاتی مانگ کے ساتھ ڈیریویٹیو DEX بننے میں مدد کی۔
- پھر بھی، مارکیٹ نے ثابت کر دیا ہے کہ کرپٹو ڈیریویٹوز مارکیٹ شیئر جیتنے کے لیے، DEXs کو اپنے ہی کھیل میں CEXs کو ہرانا ہوگا۔
کرپٹو ڈیریویٹوز والیوم اسپاٹ مارکیٹ کو پیچھے چھوڑ رہے ہیں، اور رجحان میں کمی کے کوئی آثار نظر نہیں آتے۔ 2022 میں، ٹاپ 10 ڈیریویٹوز سنٹرلائزڈ ایکسچینجز (CEXs) کا یومیہ اوسط حجم تقریباً $95 بلین دیکھا گیا، جب کہ ٹاپ 10 اسپاٹ CEXs کا تقریباً $31 بلین تھا۔ جیسے جیسے انڈسٹری پختہ ہوتی جا رہی ہے، ہم توقع کر سکتے ہیں کہ ماخوذ کا تناسب اسپاٹ والیوم کے لیے روایتی اثاثہ کلاسز کی سطح تک پہنچ جائے گا۔
تاہم، جب ہم اپنی توجہ وکندریقرت تبادلے (DEXs) کی طرف مبذول کرتے ہیں، تو کہانی کچھ مختلف ہوتی ہے۔ مشتقات کا حجم اسپاٹ مارکیٹ کے حجم کا صرف 56% تھا، جو ڈیریویٹوز DEXs میں نسبتاً ناپختگی کی نشاندہی کرتا ہے۔ یہ خاص طور پر اس وقت ظاہر ہوتا ہے جب ہم مخصوص عمودی کے اندر DEX سے CEX تناسب کا موازنہ کرتے ہیں: مشتق DEXs کا حصہ CEX حجم کا محض 1.5% ہے، جبکہ حصہ اسپاٹ مارکیٹ میں 8% کے قریب ہے۔
2022 | اوسط روزانہ والیوم $B | 2022 | تناسب |
DEX جگہ | 2.46 | ڈی ای ایکس اسپاٹ/سی ای ایکس اسپاٹ | 0.077 |
CEX جگہ | 31.65 | ڈی ای ایکس ڈیر / سی ای ایکس ڈیر | 0.0146 |
ڈی ای ایکس ڈیر | 1.40 | ڈی ای ایکس ڈیر / ڈی ای ایکس اسپاٹ | 0.569 |
CEX ڈیر | 95.93 | CEX der/CEX اسپاٹ | 3.030 |
یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ صرف اس وجہ سے کہ مشتقات روایتی مالیات اور مرکزی کرپٹو ایکسچینجز میں بہت زیادہ تصوراتی حجم پیدا کرتے ہیں، اس کا لازمی طور پر یہ مطلب نہیں ہے کہ ہم وکندریقرت کھلاڑیوں میں ایک ہی رجحان دیکھیں گے۔ درحقیقت، صرف ایک کرپٹو ڈیریویٹوز مارکیٹ ہے، اور یہ ممکن ہے کہ یہ DEXs کے کسی تعاون کے بغیر کرپٹو اسپاٹ مارکیٹ کو آگے بڑھاتا رہے گا۔
اگر کبھی کوئی ایسا لمحہ تھا جو مشتق ایکسچینج کی ترقی کے لیے ایک مضبوط عمل انگیز کے طور پر کام کر سکتا ہو، تو یہ یقینی طور پر متنازعہ واقعات کی ایک سیریز کے بعد 2022 میں FTX کا دیوالیہ ہونا تھا۔ اس بے مثال صدمے نے مرکزی کھلاڑیوں پر بھروسہ نہ کرنے کی ایک واضح یاد دہانی کا کام کیا۔ لیکن سوال یہ ہے کہ کیا اس بار ہم نے واقعی سبق سیکھا ہے؟
FTX کے دیوالیہ ہونے کے بے مثال صدمے کے باوجود، حالیہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ہم نے اپنا سبق پوری طرح نہیں سیکھا ہے، یا متبادل طور پر، موجودہ DEX حل طلب کو پورا کرنے کے لیے لیس نہیں ہو سکتے ہیں۔
کرپٹو ایکسچینج کے کل حجم میں وکندریقرت مشتقات اور اسپاٹ ایکسچینجز کا تعاون اور بھی کم ہوا ہے، یہ پلیٹ فارم بالترتیب CEX حجم کا صرف 1.3% اور 6% کے قریب ہیں۔ یہ ایک سنجیدہ یاد دہانی کے طور پر کام کرتا ہے کہ جب کہ صنعت نے ترقی کی ہے، واقعی ایک غیر مرکزی اور قابل اعتماد نظام کی تعمیر کے لیے ابھی بھی بہت کچھ کرنا باقی ہے۔
پچھلے 30 دن | اوسط روزانہ والیوم $B | پچھلے 30 دن | تناسب |
DEX جگہ | 1.6146 | ڈی ای ایکس اسپاٹ/سی ای ایکس اسپاٹ | 0.058 |
CEX جگہ | 27.8356 | ڈی ای ایکس ڈیر / سی ای ایکس ڈیر | 0.0134 |
ڈی ای ایکس ڈیر | 1.1218 | ڈی ای ایکس ڈیر / ڈی ای ایکس اسپاٹ | 0.694 |
CEX ڈیر | 83.5994 | CEX der/CEX اسپاٹ | 3.003 |
GMX اور dYdX جیسے سرکردہ پلیئرز کی مارکیٹ کی کارکردگی پر گہری نظر ڈالتے ہوئے، ان منصوبوں کے مستقبل کے لیے جوش و خروش میں کوئی خاص اضافہ نظر نہیں آتا۔ ان کے متعلقہ ٹوکنز کی قیمت اب بھی FTX سے پہلے کے کریش پیریڈ کے کم ملٹیلز (FDV/سالانہ ریونیو) کے برابر ہے، اور ملٹیلز میں حالیہ اضافہ عام مارکیٹ میں اضافے کی عکاسی کرتا ہے، جو ان کی قابلیت پر اعتماد کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ تیزی سے اپنے حجم میں اضافہ کرکے مارکیٹوں کو پیچھے چھوڑ دیں۔
GMX FDV/پروٹوکول ریونیو (سالانہ) بمقابلہ مارکیٹ پراکسی
***مارکیٹ پراکسی آمدنی پیدا کرنے کی صلاحیتوں کے ساتھ پروٹوکول کو مدنظر رکھتی ہے اور ان کے متعلقہ FDV/آمدنی کے تناسب کا مطلب لے رہی ہے۔ اس میں درج ذیل پروجیکٹس شامل ہیں: Lido، AAVE، Maker، Pancake Swap، Compound، Balancer اور Sushiswap
dYdX FDV/پروٹوکول ریونیو (سالانہ) بمقابلہ مارکیٹ پراکسی
تو، کیا DEXs واقعی کرپٹو ٹریڈنگ گیم پر قبضہ کر سکتے ہیں؟ ہمارے پاس ذہن میں رکھنے کے لیے کچھ اہم تحفظات ہیں، بشمول وہ کلیدی طریقے جو DEX اپنے مرکزی ہم منصبوں سے الگ ہیں۔ لیکن اس سے آگے، ہمیں تفریق کے نکات کے عملی اثرات کا جائزہ لینے اور مختلف واقعات پر ایک نظر ڈالنے کی بھی ضرورت ہے جو یا تو ان کی اہمیت کو بڑھا سکتے ہیں یا کمزور کر سکتے ہیں۔
مثال کے طور پر، اگر ریگولیٹرز سنٹرلائزڈ ایکسچینجز کو روکنا چاہتے ہیں، تو یہ DEXs کے لیے مزید قلیل مدتی مانگ پیدا کر سکتا ہے کیونکہ صارفین متبادل تجارتی اختیارات تلاش کرتے ہیں۔
دوسری طرف، اگر مارکیٹ طویل عرصے تک استحکام کا تجربہ کرتی ہے، تو صارفین مرکزی تبادلے سے وابستہ ممکنہ خطرات کے بارے میں کم فکر مند ہو سکتے ہیں اور وہ اپنی پیش کردہ سہولت اور کارکردگی کا انتخاب کر سکتے ہیں۔
درجنوں DEXs نے گزشتہ دو سالوں میں کرپٹو ڈیریویٹیو مارکیٹ میں قدم جمانے کی کوشش کی ہے، لیکن زیادہ تر نے نامیاتی نمو کو راغب کرنے کے لیے جدوجہد کی ہے کیونکہ تجارتی حجم کا ایک بڑا حصہ بوٹس اور تاجروں کے ذریعے پیدا کیا گیا ہے جو ٹوکن اکنامکس یا لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں کا استحصال کرتے ہیں۔
مثال کے طور پر، کے مطابق ٹوکن ٹرمینل, dYdX اور Synthetix سرفہرست 5 dApps میں سے ہیں جن میں ادا شدہ مراعات اور کمائی گئی فیس کے درمیان سب سے بڑا فرق ہے۔ خاص طور پر، dYdX اور Synthetix کے پاس بالترتیب $750 ملین اور $650 ملین کا منفی بیلنس ہے، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ انھوں نے فیس میں کمائی سے زیادہ ترغیبات ادا کی ہیں۔
جبکہ Synthetix نے اپنے انعامات کو سپلائی سائیڈ، یعنی نیٹ ورک کی ریڑھ کی ہڈی بنانے والے اسٹیکرز کو ترغیب دینے کے لیے استعمال کرنے کا انتخاب کیا ہے، dYdX نے اپنے تجارتی مائننگ پروگرام کے ذریعے تجارتی سرگرمیوں کے لیے براہ راست مراعات کا انتخاب کیا ہے۔ ایسی ترغیبات حقیقی نامیاتی سرگرمی کا تعین کرنے میں ناقابل عملیت کا باعث بن سکتی ہیں۔
مثال کے طور پر، کچھ مراعات بالواسطہ طور پر تجارتی سرگرمیوں کو ترغیب دیتے ہیں کیونکہ پروجیکٹ ٹوکن مائننگ ریوارڈز کے ذریعے سادہ لیکویڈیٹی کو بڑھا سکتے ہیں یعنی ایل پی کو ان کے خرچ پر پیدا ہونے والے مخالف تجارتی حجم کے لیے معاوضہ دے سکتے ہیں۔
ایسے معاملات میں جہاں ترغیبات کو واضح طور پر تجارتی سرگرمیوں پر نشانہ بنایا جاتا ہے، جیسے dYdX کے ساتھ، یہ طے کرنا مشکل رہتا ہے کہ ایسے انعامات کے بغیر تجارتی حجم کس حد تک موجود ہوگا۔
کیا ٹوکن کی قیمت بڑھتے ہوئے زرِ مبادلہ کے تجارتی حجم کی وجہ سے بڑھ رہی ہے یعنی بہتر بنیادی باتیں یا اس کے برعکس؟
بنیادی طور پر، تجارتی کان کنی میں فلائی وہیل اثر پیدا کرنے کی صلاحیت ہے، جہاں:
- صارفین مائننگ ٹوکنز پری ٹوکن لانچ شروع کرتے ہیں (ڈیلٹا نیوٹرل حکمت عملی کے ساتھ ایسا کر سکتے ہیں)؛
- پلیٹ فارم پر ہونے والی سرگرمی کے لحاظ سے ٹوکنز کی قیمت مارکیٹ سے ملتی ہے، اس طرح پہلے مرحلے میں FOMO براہ راست ٹوکن FDV پر ظاہر ہوتا ہے۔
- زیادہ ٹوکن کی قیمت اور بھی زیادہ حجم پیدا کرنے کی ترغیب دیتی ہے۔
نتیجے کے طور پر، dYdX روزانہ اربوں ڈالر کا حجم پیدا کر رہا ہے۔ تاہم، یہ پائیدار سرگرمی کس حد تک ہے بمقابلہ خالص تجارتی کان کنی؟ بالآخر، dYdX تجارتی سرگرمیوں کو بڑھانے کے لیے گیس ختم ہو جائے گی اور اس کی کامیابی کا انحصار صرف اور صرف نامیاتی طلب پر ہوگا۔
جی ایم ایکس: وہیل کی ڈارلنگ
GMX ایک ڈی سینٹرلائزڈ کرپٹو کرنسی ڈیریویٹیو اور اسپاٹ ایکسچینج ہے جو Arbitrum اور Avalanche پر کام کرتا ہے۔ یہ پلیٹ فارم صارفین کو بیچوانوں کی ضرورت کے بغیر پیر ٹو پول انداز میں کریپٹو کرنسیوں کی تجارت کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ GMX متعدد اعلی درجے کی تجارتی خصوصیات پیش کرتا ہے، بشمول حد کے آرڈرز، سٹاپ لوس آرڈرز، اور 50x تک لیوریج کے ساتھ مارجن ٹریڈنگ۔
ڈیزائن کے لحاظ سے، GMX بڑے تاجروں کے لیے بنایا گیا ہے۔ یہ اس کے زیرو پرائس اثر ٹریڈنگ کی وجہ سے ہے۔ یہ لیکویڈیٹی پول ماڈل (GLP) اور کسی حد تک سنٹرلائزڈ اوریکل پرائس فیڈ کو استعمال کرکے صفر قیمت پر اثر انداز ہونے والی تجارت کو حاصل کرتا ہے۔ یہ تاجروں کو 10 بیسس پوائنٹ ٹریڈنگ فیس اور فی گھنٹہ قرض لینے کی لاگت کے عوض موجودہ مارکیٹ کی قیمتوں پر پول سے تمام لیکویڈیٹی 'کرائے پر' لینے کی اجازت دیتا ہے۔
وہیل کے تاجروں کی وضاحت کے لیے روزانہ $100k تجارتی حجم کو ایک حد کے طور پر استعمال کرتے ہوئے، ہم دیکھتے ہیں کہ تقریباً 10% سے بھی کم GMX تاجروں کو وہیل کے طور پر درجہ بندی کیا جا سکتا ہے، پھر بھی تاجروں کا یہ گروپ پلیٹ فارم پر مسلسل تجارتی حجم کا 90% سے زیادہ پیدا کرتا ہے۔ یہ ٹائر 1 ڈی فائی پروٹوکولز کی اکثریت کی کامیابی کی کہانیوں سے مطابقت رکھتا ہے، جہاں بار بار پی ایم ایف کو تلاش کرنے کے لیے وہیل کے حق میں تجارت کی ضرورت ہوتی ہے۔
IOSG رپورٹ: رول اپس پر ایک نیا مالیاتی نظام بنایا جائے گا۔
ڈی فائی کے لیے آگے کیا آتا ہے اس میں ایک گہرا غوطہ
GMX پر سرگرمی کتنی نامیاتی ہے؟
GMX بوٹسٹریپ سرگرمی کے لیے ٹوکن استعمال کرنے کے جدید طریقوں کے ساتھ بھی تجربہ کر رہا ہے۔ تاہم، اس کی ترغیبات درج ذیل کی وجہ سے کرشن کا غلط احساس پیدا کرنے پر مرکوز نہیں ہیں:
a) GMX کے پاس تاجروں کے لیے براہ راست مراعات نہیں ہیں، جیسے کہ تجارتی کان کنی کا اقدام
ب) اس کی زیادہ تر توجہ اپنے TVL کو بڑھانے پر مرکوز ہے، لیکن اسی پر عمل درآمد کرنے والے ڈیزائن کے انتخاب پر جو اس کے LPs کو مخالف حجم سے بچاتے ہیں یعنی یہ LPs کو پول میں بیٹھنے اور ثالثی کے حجم کو برداشت کرنے کے لیے ادائیگی نہیں کر رہا ہے۔
لہذا، زیادہ تر GMX حجم، حقیقت میں، نامیاتی ہے۔ صرف استثناء کچھ تاجروں کی جانب سے ماحولیاتی نظام dApps کے صارفین کے لیے ممکنہ Arbitrum airdrop کے بارے میں قیاس آرائی کا امکان ہو سکتا ہے۔
GLP کی اہمیت پر
عام دائمی تبادلہ معاہدوں کے مقابلے میں، GMX ڈیریویٹیوز کی حد سخت ہوتی ہے کیونکہ پروٹوکول کی سالوینسی کو یقینی بنانے کے لیے لیکویڈیٹی پول کی گہرائی تک کھلی دلچسپی محدود ہوتی ہے۔ اس طرح، لیکویڈیٹی پول کو پیمانہ کرنا GMX کی ترجیح رہا ہے، اور یہ مقاصد GMX ٹوکن اکنامکس میں ظاہر ہوتے ہیں۔
ETH اور BTC کی لیکویڈیٹی GMX کے لیے سب سے زیادہ اہم رہی ہے کیونکہ تاجر زیادہ تر ان اثاثوں کی نمائش کرایہ پر لینے میں دلچسپی رکھتے ہیں، جس کی مثال ان اثاثوں کے لیے تاریخی طور پر سب سے زیادہ قرض لینے کی فیس سے ملتی ہے۔
کیا جی ایل پی لیکویڈیٹی مائننگ کے بعد کافی TVL لیول برقرار رکھ سکتا ہے؟
یہاں تک کہ جب ہم ٹوکن کان کنی کے انعامات کو نظر انداز کرتے ہیں، تو GLP ہولڈرز دوہرے ہندسے والے APY حاصل کرنے کے قابل تھے، جو حالیہ ادوار میں 15% اور 30% کے درمیان اتار چڑھاؤ آتا ہے۔
جی ایل پی رولنگ اے پی وائی
ناقدین یہ استدلال کر سکتے ہیں کہ GLP کی طرف سے پیش کی جانے والی پیداوار GLP ہولڈرز کو درپیش اہم دشاتمک خطرے کی نمائش کے مطابق نہیں ہے۔ تاہم، یہ تنقید اس حقیقت کو نظر انداز کرتی ہے کہ GLP ہولڈرز ضروری نہیں کہ غیر فعال مارکیٹ ساز ہوں۔
اگرچہ GLP میں خطرے کے انتظام کی تکنیک پہلے سے موجود نہیں ہو سکتی ہے، لیکن انفرادی GLP ہولڈرز فعال ہیجنگ کی حکمت عملیوں کو نافذ کرنے کی صلاحیت رکھتے ہیں۔ یہ فرض کرنا مناسب ہے کہ بہت سے جی ایل پی ہولڈرز ایسا کر رہے ہیں:
- ہیج GLP اثاثوں کی ٹوکری مثلاً اگر LP پول میں مخصوص ٹوکنز کے اتار چڑھاؤ کے لیے آرام دہ نہ ہو۔
- ہیج skewed مارکیٹ کی طلب
چونکہ ہیجنگ کی ضروریات عام طور پر آف چین سے پوری ہوتی ہیں، اس لیے انفرادی GLP ہولڈرز کے صحیح منافع اور نقصان کا اندازہ لگانا مشکل ہے۔ لیکن، پیداوار کو مدنظر رکھتے ہوئے اور ہیجنگ کی معقول لاگت کو فرض کرتے ہوئے، یہ قابل فہم ہے کہ مارکیٹ کے جدید کھلاڑی اپنے ایکسپوزر کو مکمل طور پر ہیج کرنے کے بعد بھی اعلیٰ واحد ہندسے سے لے کر کم ڈبل ہندسی APY (ٹوکن انعامات میں فیکٹرنگ کیے بغیر) کما سکتے ہیں۔
چیلنجز
اس وقت، GLP اتار چڑھاؤ اور مستحکم اثاثوں کے 50:50 تناسب کو ہدف بنا رہا ہے، تاہم، اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ stablecoins کا زیادہ استعمال نہیں کیا جاتا ہے، مختلف ہدف کے وزن کو تلاش کرنے کی گنجائش ہو سکتی ہے۔ متبادل طور پر، GMX کو stablecoin کے اثاثوں کے استعمال کو بڑھانے کا راستہ تلاش کرنا چاہیے۔
یعنی، GMX کو درپیش ایک چیلنج یہ حقیقت ہے کہ لیکویڈیٹی پول یعنی GLP ہر تجارت کا ہم منصب ہے، جس کا مطلب یہ ہے کہ قرض لینے کی فیس ہمیشہ پول کو ادا کی جاتی ہے، اس سے قطع نظر کہ طلب میں کوئی کمی ہو۔ اس سے GLP ہولڈرز کے لیے عدم توازن اور بڑے دشاتمک خطرے کی گنجائش باقی رہ جاتی ہے۔
اس کے برعکس، باقاعدہ دائمی تبدیلیوں میں، اگر مارکیٹ غالب طور پر تیزی کا شکار ہے، تو اس کا مطلب طویل پوزیشنوں کو برقرار رکھنے کی ایک بڑی لاگت ہے بلکہ تجارت کا دوسرا رخ لے کر فنڈنگ ادائیگی حاصل کرنے کی صلاحیت بھی۔ اس طرح، یہ فرض کرتے ہوئے کہ مارکیٹ موثر ہے، کوئی بھی عقلی تاجر GMX پر مختصر پوزیشن کے لیے ادائیگی نہیں کرے گا اگر وہ دوسرے مقامات پر مختصر پوزیشن کے لیے کما سکتا ہے۔
اسی طرح، جب مجموعی طور پر مارکیٹ مندی کا شکار ہے، تو GMX پر لمبی پوزیشنیں کھولنے کے لیے مراعات کی کمی ہوگی۔ تاہم، چونکہ مارکیٹیں تیزی کے جذبات میں زیادہ فائدہ اٹھاتی ہیں، اس لیے یہ تشویش کی بات نہیں ہے۔
کھلے مفاد میں عدم توازن GMX ایکسچینج کا واحد درد نہیں ہے۔ دیگر مسائل میں مذکورہ بالا لیکویڈیٹی اسکیلنگ کے مسائل، ایک محدود تجارتی کائنات، اور پروٹوکول کی سطح پر مناسب رسک مینجمنٹ کی کمی شامل ہیں۔
مزید برآں، پلیٹ فارم کے تجارتی معاہدوں، جیسے وکندریقرت کے اصولوں (مثلاً سنٹرلائزڈ اوریکلز) کی قربانی دینا اور صارف کے تجربے میں رگڑ پیدا کرنا (مثلاً تاخیر سے تجارت پر عمل درآمد) کو نظر انداز نہیں کیا جانا چاہیے۔
آخر میں، قیمت کی دریافت فراہم کرنے میں اس کی نااہلی کی وجہ سے، GMX ہمیشہ ایک 'ثانوی' تبادلے کے لیے برباد ہے۔
بہر حال، ان میں سے کچھ کوتاہیاں جان بوجھ کر تجارت کی ہو سکتی ہیں جنہوں نے GMX کو پروڈکٹ مارکیٹ میں موزوں تلاش کرنے اور سب سے زیادہ نامیاتی مانگ کے ساتھ ڈیریویٹیو DEX بننے میں مدد کی۔
نتیجہ
"مارکیٹ میں سب سے پہلے شاذ و نادر ہی معاملات ہوتے ہیں۔ بلکہ، سب سے پہلے پروڈکٹ/مارکیٹ فٹ تقریباً ہمیشہ ہی ہوتا ہے۔ طویل مدتی فاتح".
لیکن مرکزی تبادلے سے صارفین کو جیتنا کوئی آسان کارنامہ نہیں ہے۔ مارکیٹ نے ظاہر کیا ہے کہ غیر حراستی ہونا کافی نہیں ہے۔
اس کے بجائے، DEXs کو یکساں طور پر اچھا صارف تجربہ پیش کرتے ہوئے CEXs کو اپنی گیم میں ہرانا پڑے گا جس میں آن بورڈنگ میں آسانی، تجارتی لاگت، تاخیر، قیمت کے اثرات، اثاثوں کی پیشکش، جدید تجارتی خصوصیات، دستیابی، وشوسنییتا، اور یہاں تک کہ عوامل شامل ہیں۔ وصولی کھوئے ہوئے فنڈز کی.
بدقسمتی سے، آج کل "برائی نہ بنو" اور "برائی نہیں ہو سکتا" کے تبادلے کے درمیان سپیکٹرم پر، صارف کے بہترین تجربے کے لیے تبادلے کی ضرورت ہوتی ہے تاکہ اسپیکٹرم کے بائیں جانب کے قریب ہو جائیں۔
تاہم، جیسے جیسے ٹیکنالوجی پختہ ہوتی جائے گی، UX کی قربانی کے بغیر دائیں ہاتھ کی طرف بڑھنا ممکن ہو جائے گا۔ اس طرح، ذہن میں ایک طویل مدتی نقطہ نظر رکھتے ہوئے، DEXs کو سپیکٹرم کے جیتنے والے پہلو پر رکھا جاتا ہے۔
لیکن، اس ترقی پذیر منظر نامے میں CEXs کا سہارا نہیں ہے۔ ہم ان سے توقع کریں گے کہ وہ بتدریج اپنے معیار کو بہتر بنائیں گے اور کرپٹوگرافک حل اپنا کر اپنی مارکیٹ پوزیشن کا دفاع کرنے کی کوشش کریں گے، سب سے پہلے ہائبرڈ ایسا ماڈل جو حراست اور شفافیت سے متعلق خدشات کو کم کرتا ہے، اور بالآخر، ایک بار ابتدائی طور پر اتنا ارتقاء ہو جاتا ہے کہ UX قربانیوں کی ضرورت نہ ہو، یہاں تک کہ مکمل طور پر وکندریقرت بن جائے۔
مومیر امیڈزک IOSG وینچرز میں ایک سینئر ایسوسی ایٹ ہے۔
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://thedefiant.io/iosg-research-derivative-dexs/
- : ہے
- "برائی نہیں ہو سکتی"
- $UP
- 1
- 10
- 15٪
- 2022
- 7
- a
- a16z
- بچہ
- کی صلاحیت
- قابلیت
- ہمارے بارے میں
- کے مطابق
- اکاؤنٹ
- اکاؤنٹنگ
- حاصل کیا
- حاصل کرتا ہے
- فعال
- سرگرمی
- پتے
- اپنانے
- اعلی درجے کی
- شکست
- کے بعد
- Airdrop
- تمام
- کی اجازت دیتا ہے
- متبادل
- ہمیشہ
- کے درمیان
- اور
- سالانہ
- واضح
- APY
- انترپنن
- ثالثی
- کیا
- بحث
- ارد گرد
- مضمون
- AS
- اثاثے
- اثاثے
- ایسوسی ایٹ
- منسلک
- At
- کوشش کی
- توجہ
- پرکشش
- دستیابی
- ہمسھلن
- اوسط
- ریڑھ کی ہڈی
- متوازن
- سوئنگ
- دیوالیہ پن
- دیوالیہ پن فائلنگ
- بنیاد
- بنیاد نقطہ
- ٹوکری
- BE
- bearish
- کیونکہ
- بن
- بننے
- کیا جا رہا ہے
- بہتر
- کے درمیان
- سے پرے
- ارب
- اربوں
- بٹ
- بولسٹر
- بوٹسٹریپ
- قرض ادا کرنا
- خودکار صارف دکھا ئیں
- BTC
- تعمیر
- تعمیر
- تعمیر میں
- تیز
- by
- کر سکتے ہیں
- صلاحیتوں
- کیس
- مقدمات
- عمل انگیز
- چھت
- مرکزی
- مرکزی تبادلہ
- کچھ
- CEX
- سی ای ایکس
- چیلنج
- انتخاب
- منتخب کیا
- کلپ
- کلاس
- درجہ بندی
- قریب
- آرام دہ اور پرسکون
- موازنہ
- موازنہ
- مکمل طور پر
- کمپاؤنڈ
- اندیشہ
- متعلقہ
- اندراج
- آپکا اعتماد
- خیالات
- پر غور
- متواتر
- جاری
- جاری ہے
- معاہدے
- اس کے برعکس
- شراکت
- متنازعہ
- سہولت
- قیمت
- اخراجات
- سکتا ہے
- انسدادپارٹمنٹ
- ناکام، ناکامی
- تخلیق
- تخلیق
- اہم
- تنقید
- کرپٹو
- کرپٹو ایکسچینج
- کریپٹو ایکسچینجز
- کرپٹو ٹریڈنگ
- کرپٹو کرنسیوں کی تجارت کرنا اب بھی ممکن ہے
- cryptocurrency
- cryptographic
- موجودہ
- تحمل
- روزانہ
- DApps
- اعداد و شمار
- دن
- مرکزیت
- مہذب
- وکندریقرت تبادلے
- گہری
- گہری ڈبکی
- ڈی ایف
- ڈیفائی پروٹوکول
- وضاحت
- تاخیر
- ڈیلٹا غیر جانبدار
- ڈیمانڈ
- انحصار
- گہرائی
- مشتق
- ڈیزائن
- اس بات کا تعین
- کا تعین کرنے
- ترقی
- اس Dex
- ڈیکس
- مختلف
- فرق
- مشکل
- براہ راست
- براہ راست
- دریافت
- تضاد
- نہیں کرتا
- کر
- ڈالر
- برباد
- نیچے
- dydx
- e
- ہر ایک
- کما
- حاصل
- معاشیات
- ماحول
- اثر
- اثرات
- کارکردگی
- ہنر
- یا تو
- ابھرتی ہوئی
- کافی
- کو یقینی بنانے کے
- حوصلہ افزائی
- یکساں طور پر
- لیس
- دور
- خاص طور پر
- ETH
- ایتھ اور بی ٹی سی
- بھی
- واقعات
- کبھی نہیں
- تیار
- مثال کے طور پر
- رعایت
- ایکسچینج
- تبادلہ حجم
- تبادلے
- خاص طور سے
- پھانسی
- موجودہ
- توقع ہے
- تجربہ
- تجربات
- دھماکہ
- تلاش
- تیزی سے
- نمائش
- چہرہ
- سامنا کرنا پڑا
- عوامل
- کی حمایت
- کارنامے
- خصوصیات
- فیس
- آراء
- فیس
- فائلنگ
- کی مالی اعانت
- مالی
- مالیاتی نظام
- مل
- تلاش
- پہلا
- فٹ
- بہاؤ
- توجہ مرکوز
- کے بعد
- FOMO
- کے لئے
- فارم
- رگڑ
- سے
- FTX
- ایندھن
- مکمل طور پر
- بنیادی
- فنڈنگ
- فنڈز
- مستقبل
- حاصل کرنا
- کھیل ہی کھیل میں
- گیس
- جنرل
- پیدا
- پیدا
- پیدا ہوتا ہے
- پیدا کرنے والے
- حاصل
- جی ایم ایکس
- اچھا
- آہستہ آہستہ
- گروپ
- بڑھتے ہوئے
- ترقی
- ہاتھ
- فصل
- ہے
- ہونے
- باڑ لگانا
- مدد
- مدد
- ہائی
- تاریخی
- ہولڈرز
- تاہم
- HTML
- HTTPS
- i
- اثر
- پر عملدرآمد
- پر عمل درآمد
- اہمیت
- اہم
- کو بہتر بنانے کے
- in
- اسمرتتا
- مراعات
- حوصلہ افزائی
- حوصلہ افزائی کرتا ہے
- شامل
- شامل ہیں
- سمیت
- اضافہ
- اضافہ
- اشارہ کرتا ہے
- غیر مستقیم
- انفرادی
- صنعت
- جدید
- مثال کے طور پر
- جان بوجھ کر
- دلچسپی
- دلچسپی
- بچولیوں
- متعارف کرانے
- iosg وینچرز
- مسائل
- IT
- میں
- رکھیں
- کلیدی
- نہیں
- زمین کی تزئین کی
- بڑے
- بڑے پیمانے پر
- بڑے
- سب سے بڑا
- تاخیر
- شروع
- قیادت
- معروف
- سیکھا ہے
- سبق
- اسباق
- سطح
- سطح
- لیوریج
- LIDO
- کی طرح
- LIMIT
- احکامات کو محدود کریں
- حدود
- لمیٹڈ
- لنکڈ
- لیکویڈیٹی
- لیکویڈیٹی پول
- لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے
- لانگ
- طویل مدتی
- دیکھو
- بند
- کھوئے ہوئے فنڈز
- لو
- LP
- ایل پی
- بنا
- برقرار رکھنے کے
- برقرار رکھنے
- اکثریت
- میکر
- سازوں
- بناتا ہے
- انتظام
- انداز
- بہت سے
- مارجن
- مارجن ٹریڈنگ
- مارکیٹ
- مارکیٹ بنانے والے
- مارکیٹ کی کارکردگی
- مارکیٹ کی قیمتیں
- Markets
- معاملات
- عقلمند و سمجھدار ہو
- مقدار غالب
- کا مطلب ہے کہ
- سے ملو
- پیمائش کا معیار
- شاید
- دس لاکھ
- برا
- کانوں کی کھدائی
- ماڈل
- لمحہ
- زیادہ
- سب سے زیادہ
- منتقل
- ضروری ہے
- ضرورت ہے
- ضروریات
- منفی
- نیٹ ورک
- نئی
- اگلے
- غیر احتیاط
- تصوراتی
- مقاصد
- مشاہدہ
- of
- پیش کرتے ہیں
- کی پیشکش کی
- کی پیشکش
- پیشکشیں
- تجویز
- on
- جہاز
- ایک
- کھول
- کھلی دلچسپی
- چل رہا ہے
- زیادہ سے زیادہ
- آپشنز کے بھی
- اوریکل
- پہاڑ
- احکامات
- نامیاتی
- نامیاتی افزائش
- دیگر
- دیگر
- باہر نکلنا
- مجموعی طور پر
- خود
- ادا
- درد
- پکوان
- پینکیکس کا تبادلہ
- غیر فعال
- گزشتہ
- ادا
- ادائیگی
- ادائیگی
- کامل
- کارکردگی
- مدت
- ادوار
- ہمیشہ
- نقطہ نظر
- پلیٹ فارم
- پلیٹ فارم
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- مناسب
- کھلاڑی
- پوائنٹ
- پوائنٹس
- پول
- پوزیشن
- پوزیشن میں
- پوزیشنوں
- مثبت
- امکان
- ممکن
- ممکنہ
- عملی
- قیمت
- قیمت فیڈ
- قیمتیں
- آدم
- اصولوں پر
- ترجیح
- مصنوعات
- منافع
- پروگرام
- پیش رفت
- منصوبوں
- حفاظت
- پروٹوکول
- پروٹوکول
- ثابت
- فراہم
- فراہم کرنے والے
- فراہم کرنے
- پراکسی
- شائع
- خالص
- سوال
- قیمتیں
- بلکہ
- تناسب
- ناطق
- تک پہنچنے
- مناسب
- حال ہی میں
- جھلکتی ہے
- کی عکاسی کرتا ہے
- بے شک
- باقاعدہ
- ریگولیٹرز
- وشوسنییتا
- باقی
- رپورٹ
- کی ضرورت
- کی ضرورت ہے
- متعلقہ
- پابندی
- نتیجہ
- آمدنی
- انعامات
- بڑھتی ہوئی
- رسک
- رسک مینجمنٹ
- خطرات
- رولنگ
- کمرہ
- تقریبا
- رن
- قربانی دینا
- اسی
- سکیلنگ
- طلب کرو
- مکمل طور پر
- انتخاب
- سینئر
- احساس
- سیریز
- خدمت
- کام کرتا ہے
- سیکنڈ اور
- مختصر
- مختصر مدت کے
- ہونا چاہئے
- دکھایا گیا
- شوز
- کی طرف
- اہم
- نشانیاں
- اسی طرح
- بعد
- نچوڑنا
- دھیرے دھیرے
- So
- حل
- سالوینسی
- کچھ
- کچھ بھی نہیں
- بہتر
- ماخذ
- خصوصی
- مخصوص
- خاص طور پر
- سپیکٹرم
- کمرشل
- سپاٹ مارکیٹ
- استحکام
- مستحکم
- stablecoin
- stablecoin اثاثے
- Stablecoins
- اسٹیکرز
- کھڑے ہیں
- معیار
- مکمل طور سے
- شروع کریں
- حالت
- مرحلہ
- ابھی تک
- خبریں
- کہانی
- حکمت عملیوں
- سخت
- مضبوط
- کامیابی
- کامیابی کی کہانیاں
- اس طرح
- کافی
- فراہمی
- یقینا
- حیرت
- پائیدار
- سوپ
- Synthetix
- کے نظام
- لے لو
- لینے
- ہدف
- ھدف بنائے گئے
- ھدف بندی
- تکنیک
- ٹیکنالوجی
- شکریہ
- کہ
- ۔
- مستقبل
- ریاست
- ان
- ان
- یہ
- حد
- درجے
- وقت
- کرنے کے لئے
- ٹوکن
- ٹوکن اقتصادیات
- ٹوکن
- سب سے اوپر
- اوپر 10
- اوپر 5
- کل
- کی طرف
- کرشن
- تجارت
- تجارت کریپٹوکرنسیس
- تاجر
- تاجروں
- ٹریڈنگ
- تجارتی حجم
- روایتی
- روایتی مالیات
- رجحان
- سچ
- بھروسہ رکھو
- قابل اعتماد
- ٹرن
- ٹی وی ایل
- ٹھیٹھ
- عام طور پر
- آخر میں
- کمزور
- کائنات
- بے مثال
- استعمال کی شرائط
- رکن کا
- صارف کا تجربہ
- صارفین
- استعمال کرنا۔
- ux
- قیمتی
- مختلف اقسام کے
- مختلف
- وینچرز
- مقام
- مقامات
- کی طرف سے
- واٹیٹائل
- استرتا
- حجم
- جلد
- vs
- راستہ..
- طریقوں
- وہیل
- وہیل
- کیا
- جس
- جبکہ
- ڈبلیو
- گے
- جیت
- جیت
- ساتھ
- کے اندر
- بغیر
- کام
- گا
- لکھا
- سال
- پیداوار
- زیفیرنیٹ
- صفر