SEC پر گرے اسکیل کی فتح: کرپٹو میدان میں ڈیوڈ بمقابلہ گولیاتھ کی جیت

ایڈیٹر کی میز سے

پیارے ریڈر،

ہر کوئی انڈر ڈاگ سے محبت کرتا ہے۔ اور کریپٹو میں، ایک انڈر ڈاگ انڈسٹری میں کوئی بھی ادارہ ہو سکتا ہے، جب تک کہ وہ ارد گرد کے سب سے بڑے بدمعاش، عرف یونائیٹڈ سٹیٹس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے خلاف جنگ لڑے۔

ایس ای سی نے پچھلے سال FTX کی شکست اور دیگر کرپٹو تباہیوں کے بعد صنعت کو سائز میں کم کرنے کے لیے اپنے جوش میں ایک چینسا کے ساتھ دوڑ لگا دی ہے۔ اس لیے گرے اسکیل جیسا بڑا کھلاڑی بھی - دنیا کا سب سے بڑا بٹ کوائن فنڈ - چھوٹے آدمی کے ہیرو کے کردار میں اداکاری کرتا ہے، جو کہ عدالت میں غالب ریگولیٹر کی جانب سے بٹ کوائن ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ کی پیشکش کرنے کی اپنی بولی کو مسترد کیے جانے کے خلاف مقدم ہے۔

اسے اس تک پہنچنے کی ضرورت نہیں تھی - اور درحقیقت، SEC ابھی تک Grayscale کی قانونی فتح کے خلاف اپیل کر سکتا ہے - لیکن کمپنی کی عدالت میں جیت اس کے اور دیگر Bitcoin ETF امیدواروں کے لیے فنڈ پروڈکٹس کی پیشکش میں کامیاب ہونے کی راہ ہموار کرتی ہے۔

پھر بھی شیمپین کو پاپ کرنا مکمل طور پر قبل از وقت ہوگا۔ نہ صرف زیر التواء ETF درخواستیں ابھی بھی SEC کی منظوری سے مشروط ہیں، بلکہ، بنیادی طور پر TradFi آلات کے طور پر، ETFs - یہاں تک کہ وہ جو کرپٹو سے متعلق ہیں - جب ڈیجیٹل اثاثوں کی تبدیلی کی صلاحیت کی بات آتی ہے تو قدرے کمزور ہوتے ہیں۔

گرے اسکیل کی جیت اس کے باوجود ترقی کی نمائندگی کرتی ہے، اور اس کے لیے ہمیں شکر گزار ہونا چاہیے۔ پیشرفت ہندوستان میں ہونے والی پیشرفت سے بھی ظاہر ہوتی ہے، جہاں ملک کے سب سے بڑے گروہ نے ڈیجیٹل اثاثوں میں قدم رکھنے کا اعلان کیا ہے، اور جہاں حکومت، جو کہ اس وقت G20 کی صدارت کر رہی ہے، نے اس پروگرام کو حاصل کیا ہے اور اس گروپ سے عالمی کرپٹو قوانین تیار کرنے کا مطالبہ کیا ہے۔

یہ پرانے دنوں کی ایک خوش آئند تبدیلی ہے – اس سے زیادہ عرصہ پہلے بھی نہیں – جب ہندوستانی سیاست دان کرپٹو پر پابندی لگانے کا مطالبہ کر رہے تھے اور ملک کا مرکزی بینک اس صنعت کا گلا گھونٹنے کی پوری کوشش کر رہا تھا۔

دونوں پیش رفت سے پتہ چلتا ہے کہ کرپٹو کے خلاف ردعمل FTX اور Terra-Luna کی پسندوں کی وجہ سے کم ہو سکتا ہے۔ اور دونوں پیشرفت ایک واضح پیغام دیتے ہیں: حکام کرپٹو کو ختم نہیں کر سکتے، اس لیے وہ بہتر طور پر اس پر عمل کریں اور اسے منظم کرنے کا راستہ تلاش کریں۔

اگلی بار تک،

اینجی لاؤ،
بانی اور چیف ایڈیٹر۔
فورکسٹ ڈاٹ نیوز

Forkast.Insights | اس کا کیا مطلب ہے؟

SEC، تاریخی طور پر cryptocurrency صنعت کے لیے تنقیدی، ایک بہت زیادہ متوقع مالیاتی آلے کی منظوری پر اہم اثر و رسوخ رکھتا ہے: ایک سپاٹ Bitcoin ETF۔ 

کرپٹو کرنسی کی قیمتوں (اور عالمی معیشت) کے لیے ایک مشکل موسم گرما کے باوجود، صنعت نے کچھ قانونی کامیابی دیکھی۔ سان فرانسسکو میں مقیم ریپل لیبز نے ایک قابل ذکر حاصل کیا۔ جزوی فتح ریگولیٹر کے خلاف، عدالتی فیصلے کے ساتھ کہ XRP کریپٹو کرنسی کی عوامی فروخت سیکیورٹیز کے ضوابط کی خلاف ورزی نہیں کرتی ہے۔ 

گرے اسکیل کی قانونی جیت نے ان مثبت پیش رفتوں کو مزید وقفہ دیا، حالانکہ یہ خود بخود اس کے GBTC فنڈ کی منظوری کو پہلے امریکی سپاٹ Bitcoin ETF کے طور پر یقینی نہیں بناتا ہے۔ تاہم اس فیصلے نے اس کے امکانات کو بڑھا دیا ہے۔ 

متعدد Bitcoin ETF ایپلی کیشنز پر SEC کے آنے والے فیصلے، بشمول صنعت کے بڑے اداروں کی جانب سے جمع کرائی گئی درخواستیں BlackRock اور مخلص، بے صبری سے انتظار کر رہے ہیں۔ یو ایس اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایف کو شروع کرنے میں سرخیل مارکیٹ کے ایک اہم کنارے پر قبضہ کرے گا، لیکن پہلے موور کی شناخت ابھی باقی ہے۔ 

مارکیٹ پر نظر رکھنے والے بڑے پیمانے پر بٹ کوائن کی قیمتوں پر اس طرح کے مالیاتی پروڈکٹ کے ممکنہ اثرات پر متفق ہیں، جیسا کہ گرے اسکیل کی فتح کے بعد قیمتوں میں قابل ذکر اضافے سے ظاہر ہوتا ہے۔ 

Forkast.Insights | اس کا کیا مطلب ہے؟

اس میں کوئی تعجب کی بات نہیں ہونی چاہیے کہ SEC آخر کار اپنی توجہ NFTs کی طرف موڑ دے گا جس کا مقصد صنعت کو درہم برہم یا کم کرنا ہے۔ ہم نے دیکھا ہے کہ SEC کی کرپٹو میں وضاحت فراہم کرنے کی خواہش نہیں ہے، اور زیادہ درست طور پر، ایسا لگتا ہے کہ وہ صنعت کے خلاف فعال طور پر کام کر رہی ہے۔ چونکہ NFTs نے 2021 میں مرکزی دھارے کی بات چیت اور مارکیٹوں میں داخلہ لیا، NFTs کے استعمال پر SEC کے عوامی بیانات نے یہ واضح کر دیا کہ بہت سے غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز ہونے کی وجہ سے کراس ہیئر میں تھے۔

سیکیورٹی ایک مالیاتی اثاثہ ہے جسے مالیاتی منڈی میں فروخت یا تجارت کیا جاسکتا ہے اور یہ رقم کی سرمایہ کاری کو تشکیل دیتا ہے، جو کسی کاروبار میں سرمایہ کار کے علاوہ کسی اور کی کوششوں سے منافع کی توقع کے ساتھ کیا جاتا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ امپیکٹ تھیوری ان خانوں میں سے کچھ کو چیک کرتی ہے، اگر سبھی نہیں تو۔ باقی این ایف ٹی ایکو سسٹم کے لیے مسئلہ یہ ہے کہ زیادہ تر پروجیکٹس تقریباً ایک جیسے ہی کام کرتے ہیں۔ 

برسوں سے، جمع کرنے والوں کو تخلیق کاروں کے لیے تعمیر کرنے کے لیے ایک نئے طریقے، اور کاروباری افراد کے لیے فنڈز اکٹھا کرنے کے لیے ایک نئے طریقے کے وعدے سے آمادہ کیا گیا ہے۔ ایک جو کہ غیرضروری سرخ فیتے سے پاک ہو گا جسے کاروبار اور مالیات کی روایتی دنیا نے پیش کیا ہے۔ راستے میں، NFT انڈسٹری نے، تخلیق کار اور جمع کرنے والے دونوں طرف، SEC سے رہنمائی اور ایک فریم ورک کے لیے درخواست کی، اور ایسا ایک بار بھی نہیں ہوا۔ اب ہمارے پاس ہزاروں کی تعداد میں NFT پروجیکٹس ہیں جنہوں نے، بہترین ارادوں کے ساتھ، NFTs تخلیق کرنے کے لیے اس نئی ٹیکنالوجی کو استعمال کرتے ہوئے تخلیق کیے ہیں جبکہ جمع کرنے والوں کو خلاصہ اور مالی دونوں قدر فراہم کرتے ہیں۔ 

امپیکٹ تھیوری کے شریک بانی، ٹام بلیو نے کہا کہ SEC کی طرف سے جارحیت کی سطح بہت زیادہ ہے، اور وہ یقینی طور پر ابھی بہت سے دوسرے منصوبوں کو دیکھ رہے ہیں۔ مجھے یقین ہے کہ آپ کو اب یہ فرض کرنا ہوگا کہ تقریباً ہر بڑے NFT پروجیکٹ کی ایک فعال SEC تفتیش جاری ہے، جو شاید سال کے بیشتر حصے سے جاری ہے۔ 

پروفائل پکچر پروجیکٹس جنہوں نے اپنے NFTs کے خریداروں کے لیے فائدہ مند تجربات کی پیشکش کی، ہولڈرز کے لیے ڈرائیونگ ویلیو کے بارے میں بات کی، اپنے کاروبار کو بنانے کے لیے NFT سیلز کا استعمال کیا، اور شاید زیادہ تر پروجیکٹس جنہوں نے کرپٹو کرنسی تیار کی ہے SEC کے چارجز سے سب سے زیادہ متاثر ہونے والے ہیں۔ دوسری طرف، خالص مجموعہ اور آرٹ کو کوئی اثر محسوس نہیں ہونا چاہئے۔ درحقیقت یہ وہ اثاثے ہیں جو پروان چڑھیں گے۔

پہلے سے ہی، NFT مارکیٹ، بہت سے منصوبوں اور تاجروں کی طرح، دباؤ محسوس کر رہی ہے۔ Forkast 500 NFT انڈیکس NFT مارکیٹ میں کمی کی عکاسی کرتا ہے، جس نے پیر کو امپیکٹ تھیوری کے خلاف SEC کے الزامات کے اعلان کے بعد سے اپنی قدر کا 1.87% کھو دیا ہے۔ یہ ممکنہ طور پر آئس برگ کا صرف سرہ ہے۔ جمع کرنے والے کسی بھی ممکنہ چارجز سے پہلے اپنے NFTs کی فروخت شروع کر سکتے ہیں کیونکہ غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز پیش کرنے کی سزا زیادہ تر پروجیکٹس کے لیے موت کی سزا ہوگی۔

تنقیدی سوچ کا استعمال کریں، اور اپنے پسندیدہ NFT پروجیکٹ کے بارے میں اپنے آپ سے یہ سوالات پوچھیں - کیا یہ پروجیکٹ NFT (ایک مالیاتی اثاثہ) پیش کرتا ہے، جسے مالیاتی مارکیٹ (OpenSea) میں فروخت یا تجارت کیا جا سکتا ہے، اور یہ رقم کی سرمایہ کاری ہے (crypto) ، ایک کاروبار میں بنایا گیا (NFT پروجیکٹ)، سرمایہ کار کے علاوہ کسی اور کی کوششوں سے منافع کی توقع کے ساتھ ("WAGMI" یا "چاند تک!")۔

Forkast.Insights | اس کا کیا مطلب ہے؟

جب ریلائنس انڈسٹریز – مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے بھارت کی سب سے قیمتی کمپنی – کسی بھی نئے شعبے میں قدم رکھتی ہے، تو صنعت پر نظر رکھنے والوں کو بیٹھ کر توجہ دینی چاہیے۔ جب کارپوریٹ بیہیمتھ ڈیجیٹل اثاثوں میں قدم رکھتا ہے، تو شاید وہ غلط نہیں ہوں گے کہ وہ اثاثہ کلاس کے مستقبل پر لمبی شرط لگانا شروع کر دیں۔

ریلائنس انڈسٹریز کے بانی کے دو بیٹوں میں سے بڑے مکیش امبانی کو کمپنی کی سربراہی میں آسانی سے شہرت ملی ہے، اور تقریبا بے مثال اثر ہندوستانی سیاسی زندگی میں اسے کسی ایسے شخص کے طور پر بیان کیا گیا ہے جس میں سے حکومتی وزرا اس کی سراسر طاقت کی وجہ سے ہوشیار رہتے ہیں، اور جس کی کمپنی ریاست کے اندر عملی طور پر ایک ریاست کے طور پر کام کرتی ہے۔

اس نقطہ نظر سے، ریلائنس کے ڈیجیٹل اثاثوں اور بلاک چین کے اعلان کا وقت - دائیں بازو کے ہندوستانی وزیر اعظم نریندر مودی نے G20 سے کرپٹو کرنسیوں کے لیے ایک عالمی ریگولیٹری فریم ورک پر کام کرنے کے لیے بلانے سے صرف ایک دن پہلے - بالکل معنی خیز ہے، جس میں قریبی تعلقات تاجر اور سیاست دان کے درمیان، دونوں گجراتی جن کے تعلقات ریاست کے وزیر اعلیٰ کی حیثیت سے مودی کے دور سے ہیں۔

نظر آنے کے باوجود، کم از کم بھارت نے یہ تسلیم کرتے ہوئے میمو حاصل کر لیا ہے کہ کرپٹو یہاں رہنے کے لیے ہے، اور، اس کے پیش نظر، اسے اس کو ریگولیٹ کرنے کے لیے کچھ کرنا چاہیے۔

اس قبولیت کا موازنہ کریں – چاہے وہ ہچکچاہٹ کا شکار کیوں نہ ہو – کے ساتھ ایشیا کی دوسری بڑی طاقت کا رویہ, جس نے کرپٹو کے بارے میں فیصلہ کن موقف اختیار کیا ہے تاکہ اس دو ٹوک نتیجے پر پہنچ سکے کہ ضابطے کی واحد شکل جس کا اس پر اطلاق ہونا چاہیے وہ سراسر پابندی ہے۔ کسی جملے کو گھٹیا بنانے کے لیے، بیجنگ کا واحد آلہ ہتھوڑا لگتا ہے، اس لیے یہ شاید ہی حیران کن ہے کہ وہ ہر چیلنج کو کیل کی طرح دیکھتا ہے۔

تاہم ڈیجیٹل اثاثوں میں ریلائنس کی دلچسپی بڑھ جاتی ہے، اور کمپنی کو سیاسی پسندیدگی حاصل ہو سکتی ہے، ہندوستان کے ڈیجیٹل اثاثہ جات میں تازہ ترین اقدامات یقیناً اس سے بہتر ہیں۔

اس جیسی نئی صنعتوں کے لیے، سرمایہ کاری کے علاوہ ضابطہ اکثر لفٹ آف کے برابر ہو سکتا ہے۔ تو بھارت کے باوجود کرپٹو کے لیے آن آف اپروچایسا لگتا ہے کہ ملک کے پاس اب لانچ پیڈ پر چھوڑے جانے کے بجائے خود کو شعبے کی ترقی کے اہم کنارے پر کھڑا کرنے کا زیادہ موقع ہے۔