گرے اسکیل پر 2017 زوروں پر ہے جہاں ایک بٹ کوائن تقریباً $9,000 سے زیادہ ہے، قیمت کی سطح پہلی بار تقریباً پانچ سال پہلے میمز کی وسیع تالیوں تک پہنچ گئی۔
ایتھریم زیادہ بہتر نہیں ہے، گرے اسکیل کے ایتھریم ٹرسٹ (ای ٹی ایچ ای) پر اس کی قیمت $660 ہے، جو کہ $45 کی عالمی مارکیٹ کی شرح سے 1,200% کم ہے۔
یہ گرے اسکیل ٹرسٹ کے لیے اب تک کا بدترین سال بناتا ہے جب سے وہ 2013 میں پہلی بار شروع ہوئے تھے، اور اس کے بعد بھی جذبات مزید خراب ہو گئے ہیں۔ جینیسس نے واپسی روک دی۔.
وہ ایک ڈیجیٹل کرنسی گروپ (DCG) کے ذیلی ادارے ہیں، جیسا کہ Grayscale ہے۔ جینیسس کے پاس FTX میں $170 ملین کی نمائش تھی، لیکن DCG کی وسیع ہولڈنگز پر غور کرتے ہوئے، آپ کو لگتا ہے کہ وہ چھوٹے آلو ہیں۔
بیری سلبرٹ، اس کے سی ای او، شاید خود اس $170 ملین کا احاطہ کرسکتے ہیں کیونکہ اس کی قیمت $2 بلین ہے، لیکن حقیقت یہ ہے کہ وہ اب تک ایسا نہیں کرسکے ہیں اس سے اچھی طرح اشارہ ہوسکتا ہے کہ DCG اس سے کہیں زیادہ سخت جہاز چلا رہا ہے جتنا کہ ظاہر ہوتا ہے۔
ان کی مصنوعات کی نشوونما رک گئی ہے اور یہاں تک کہ ریچھ کاٹنا شروع ہو گیا ہے جب کہ شارک ایک پروجیکٹ سے دوسرے پروجیکٹ کو چھلانگ لگا رہی ہے تاکہ یہ دیکھ سکیں کہ کیا گر سکتا ہے۔
"سیکیورٹی خدشات کی وجہ سے، ہم ایسی آن-چین والیٹ معلومات اور تصدیقی معلومات کو ایک کرپٹوگرافک پروف آف ریزرو، یا دیگر جدید کرپٹوگرافک اکاؤنٹنگ طریقہ کار کے ذریعے عوامی طور پر دستیاب نہیں کرتے ہیں،" گریسکل نے کہا۔
اس نے کچھ تضحیک کی کیونکہ عوامی کلید کی خفیہ نگاری کا مطلب ہے کہ آپ اپنی عوامی کلید کو محفوظ طریقے سے شیئر کر سکتے ہیں، سوائے یہ Grayscale کی پالیسی نہیں ہے بلکہ Coinbase کی ہے، جو ان کا محافظ ہے۔
Coinbase نے ہمیشہ اپنے عوامی پتے شائع کرنے سے انکار کیا ہے۔ بہت سے دوسرے ایکسچینجز کے برعکس جن میں ایک یا چند بڑے کولڈ بٹوے ہوتے ہیں، Coinbase 5,000 سے 10,000 BTC کے بیلنس کے ساتھ ٹن پتوں میں ان کو کاٹ دیتا ہے۔
کچھ سال پہلے انہیں تلاش کرنا مشکل ہو سکتا تھا، لیکن آج کل ہم حیران ہوں گے اگر کچھ آن چین تجزیہ کاروں نے ان کی پوری شان و شوکت کے ساتھ ان کی صفائی کے ساتھ نقشہ نہ بنایا ہو۔
اگر عوام واقعی اس طرح کے ریزرو کا ثبوت چاہتے ہیں، لہذا، وہ بالکل 5,000 یا 10,000 کے بیلنس کے ساتھ تمام پتوں کے اچھے چارٹ بنا سکتے ہیں اور انہیں Coinbase کا لیبل لگا سکتے ہیں۔
ان میں سے کم از کم 100 ہیں، یقینی طور پر 50، اس کے ساتھ یہ واضح نہیں ہے کہ یہ 'سیکیورٹی تشویش' واقعتا اب بھی برقرار ہے، لیکن یہ ہمیشہ Coinbase کی مبہمیت کے ذریعے سیکیورٹی کی پالیسی رہی ہے۔
کوئی بھی سنجیدگی سے یہ قیاس نہیں کر رہا ہے کہ GBTC کے پاس 633,000 بٹ کوائنز نہیں ہیں، حالانکہ ایسی چیزوں کا ثبوت 'ہم پر بھروسہ کریں' سے بہتر ہے، قیاس آرائیاں اس بات پر زیادہ ہیں کہ آیا انہیں اعتماد کو تحلیل کرنا پڑے گا۔
ایک ٹرسٹ جیسا کہ آپ جانتے ہوں گے کہ چانسلری کورٹ کی ایک گاڑی ہے جس کے مالک کے پاس قانونی مالک کی ذمہ داری ہوتی ہے۔ اس معاملے میں گرے اسکیل کی ذمہ داری GBTC شیئر ہولڈرز کے لیے ہے جو سکے کے اصل مالک ہیں حالانکہ گرے اسکیل کے پاس ہے۔
اس لیے گرے اسکیل کو ان کے بہترین مفاد میں کام کرنا ہوگا، اس سوال کے ساتھ کہ کیا ٹرسٹ کو تحلیل کرنا ان کے بہترین مفاد میں ہوگا خاص طور پر جب SEC پر مقدمہ دائر کرنے کا متبادل موجود ہو، جیسا کہ Grayscale کے پاس ہے، ٹرسٹ کے لیے ETF کی تبدیلی کو دینے کے لیے۔
دلیل یہ ہے کہ ETF کی تبدیلی ان شیئر ہولڈرز کے لیے بہتر ہے، اور چونکہ گرے اسکیل 2% سالانہ مینجمنٹ فیس وصول کرتا ہے، اس لیے وہ اپنے کاروبار کو مؤثر طریقے سے تحلیل نہیں کریں گے جب تک کہ انہیں بالکل کرنا پڑے۔
تاہم جینیسس کیپیٹل کو تقسیم کرنا اس سے کہیں زیادہ مشکل نکلا جتنا کہ انہوں نے شروع میں سوچا ہوگا۔
DCG نے جینیسس کیپٹل کو ایک بالکل مختلف، الگ تھلگ چیز کے طور پر پینٹ کرنے کی کوشش کی جس کا ان دوسری چیزوں سے کوئی تعلق نہیں ہے، پھر بھی مارکیٹ میں جینیسس میں واپسی کا وقفہ DCG، گرے اسکیل اور ان کی دیگر تمام مصنوعات پر ظاہر ہو رہا ہے کیونکہ وہ مالکان ہیں یا ایک ہی مالکان کا اشتراک کرتے ہیں۔
اس کے علاوہ یہ بالکل واضح نہیں ہے کہ انہوں نے اس رعایت کو اتنی انتہائی سطح تک کیوں ترقی دی ہے۔
یہ بالکل نیا نہیں ہے کیونکہ پریمیم بہت زیادہ تھا اور گرے اسکیل نے کچھ خرید کر اس کے بارے میں کچھ کرنے کی کوشش کی۔ $750 ملین مالیت گزشتہ سال GBTC کا، لیکن اس کے بعد سے ڈسکاؤنٹ مزید خراب ہوا ہے۔
اس وجہ سے کمپنی کچھ مشکلات میں ہے کیونکہ اس کا قرض دینے والا یونٹ معمول کے کاموں کو معطل کر دیتا ہے، اس کے ساتھ یہ دیکھنا ہوگا کہ شارک یہاں سے نکلیں گی یا دائرہ۔
