مہنگائی ہمیں مار رہی ہے۔ اکیلے کریپٹو کرنسی اسے شکست نہیں دے سکتی

ایک وبائی بیماری کی طرح، مہنگائی پوری دنیا میں پھیل چکی ہے، جس نے مستقبل پر تاریک غیر یقینی کے بادل چھائے ہوئے ہیں۔ 

برطانیہ میں بڑھتی ہوئی قیمتوں کا بہترین انتظام کرنے کے طریقہ کار پر اختلاف اس کی معیشت کو تقریباً تباہ کرنے کا باعث بنا اور اس کے نتیجے میں صرف 44 دن کے عہدے پر رہنے کے بعد وزیر اعظم لز ٹرس نے استعفیٰ دے دیا۔ فی الحال، کم از کم 10 ابھرتی ہوئی معیشتیں افراط زر کا شکار ہیں، جن کی مزید پیروی کی توقع ہے۔ اور فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC)، قیمتوں کو مستحکم رکھنے کے لیے ذمہ دار امریکی فیڈرل ریزرو کا حصہ، صرف اعلی شرح سود میں اضافے کا اعلان کیا۔ مثبت مجموعی گھریلو پیداوار کی طرف واپسی کے درمیان - آگے بڑھنے والی افراط زر کی پریشانیوں کا اشارہ۔

مہنگائی کو کم کرنے کے لیے عالمی جدوجہد اس بات کا ٹھوس ثبوت ہے کہ کل کے مرکزی بینک کے اوزار آج کے مالیاتی مسائل کے لیے ناکافی ہیں۔ لیکن ایک روشن، پائیدار کل کی امید ایسی ٹیکنالوجی میں مل سکتی ہے جس کی پالیسی سازوں کی طرف سے کم سے کم توقع کی جاتی ہے: بلاک چینز۔

دنیا کی ڈی فیکٹو ریزرو کرنسی کے طور پر، تمام ممالک تجارت کے لیے امریکی ڈالر پر انحصار کرتے ہیں۔ جب وقت اچھا ہوتا ہے تو ایسا لگتا ہے کہ ہر کسی کے لیے ٹھیک ہے۔ لیکن بلند افراط زر کے دوران، ڈالر کی قوت خرید تیزی سے گر جاتی ہے، جس سے دوسرے ممالک استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے مزید ڈالر خریدنے پر مجبور ہوتے ہیں۔ اور پھر بھی، اعلی گھریلو افراط زر کے ادوار بالکل وہی ہیں جو فیڈ کو سود کی شرح میں اضافے کے ذریعے ڈالر کی لیکویڈیٹی کو کم کرنے پر مجبور کرتے ہیں - مؤثر طریقے سے بین الاقوامی ڈالر کی خریداری کو روکنا۔ دنیا کی لیکویڈیٹی کی ضروریات کو پورا کرتے ہوئے گھریلو افراط زر کے دباؤ کو کم کرنے کے درمیان اس مخمصے کو ٹرفن ڈلیما کہا جاتا ہے، اور یہ اس وقت پیدا ہوتا ہے جب کریڈٹ پر مبنی قومی کرنسی، جیسے امریکی ڈالر، کو عالمی ریزرو کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔

متعلقہ: جیروم پاول ہماری معاشی اذیت کو طول دے رہا ہے۔

عملی اصطلاحات میں، ٹریفن سے محروم مالیاتی پالیسی ترقی یافتہ ترقی یافتہ ممالک میں شروع ہونے والے مالیاتی بحرانوں کو پوری دنیا میں تیزی سے پھیلنے کا سبب بنتی ہے۔ (Triffin Dilemma ترقی یافتہ معیشتوں میں زیادہ افراط زر کو جنم نہیں دیتی؛ اس کے بجائے، یہ پٹرول کی طرح ایک تیز رفتاری کے طور پر کام کرتی ہے، جو ہر جگہ بلند افراط زر کو تیزی سے پھیلاتا ہے۔) یہ بحران غیر متناسب طور پر غریبوں کو نقصان پہنچاتے ہیں، ڈرامائی طور پر مساوات، اقتصادیات میں ہونے والی بہت سی ترقیوں کو ختم کر دیتے ہیں۔ سیکورٹی، اور غربت میں کمی بوم سالوں کے دوران کی گئی، جو ہمیشہ عالمی ترقی کو عالمی سطح پر ختم کرنے کا باعث بنتی ہے۔ یہ دہرایا جانے والا بوم بسٹ سائیکل، جہاں ہر آگے بڑھنے کے بعد پیچھے کی طرف بڑے قدم اٹھائے جاتے ہیں، ہمارے بین الاقوامی مالیاتی نظام میں اصلاحات اور جدید کاری کی اہم ضرورت کو اجاگر کرتا ہے۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ ہم 1960 کی دہائی میں رابرٹ ٹریفن کی پہلی بار اس رجحان کی نشاندہی کرنے سے بہت پہلے جان چکے ہیں کہ ٹرفن سے متعلق افراط زر کی بیماری کو کیسے حل کیا جائے۔ دوسری جنگ عظیم کے بعد بریٹن ووڈز کانفرنس میں، جان مینارڈ کینز نے وضاحت کی کہ ڈپریشن کے دور کی عالمی افراط زر کو بین الاقوامی تجارت کے لیے قومی کرنسیوں کے استعمال سے گریز کرکے اور اس کے بجائے، قوموں کو قدر کے لحاظ سے مستحکم عالمی ریزرو کے استعمال پر رضامندی حاصل کرنے کے ذریعے مؤثر طریقے سے منظم کیا جا سکتا ہے۔ . اگرچہ کینز کی تجویز پر کبھی عمل نہیں ہوا، لیکن یہ خیال اپنے وقت سے بہت آگے تھا۔

چونکہ Bretton Woods کو تقریباً آٹھ دہائیاں گزر چکی ہیں، آئیے 2022 میں اس کا مطلب کھولیں۔

2009 میں واپس، آخری مالیاتی بحران کے دوران، کئی ممالک نے کینیشین جیسی اصلاحات کا مطالبہ کیا، جس میں بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے خصوصی ڈرائنگ رائٹس کے استعمال پر اصرار کیا گیا - بنیادی طور پر، اکاؤنٹ کی اکائیوں کو کرنسیوں کی ایک ٹوکری کی مدد سے استعمال کیا جائے۔ زیادہ وسیع پیمانے پر ایک عالمی ریزرو کے طور پر۔ تیرہ سال بعد، ہم اعتماد سے کہہ سکتے ہیں کہ یہ تجاویز کہیں نہیں گئیں۔ ہم اب بھی بین الاقوامی تجارت کے لیے امریکی ڈالرز پر انحصار کرتے ہیں، اور ایسا لگتا ہے کہ اس جمود کو تبدیل کرنے کے لیے سیاسی خواہش کم ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ مالیاتی نظام کی مؤثر اصلاحات موجودہ پالیسی چینلز کے ذریعے ممکن نہیں ہوسکتی ہیں۔

لیکن پچھلے کچھ سالوں سے کچھ نیا اور خلل ڈال رہا ہے۔ بلاک چینز کی آمد نے نئی، جعلی مزاحم ڈیجیٹل کرنسیوں کو بنانے کو ایک سیدھا سا کام بنا دیا ہے، اور ہم مرتبہ سے چلنے والے، غیر مرکزی بینک فنانس میں ایک بڑھتی ہوئی تحریک (وکندریقرت مالیات، یا DeFi) نے نجی طور پر جاری کردہ ڈیجیٹل کرنسیوں کے ساتھ تجربہ کرنے کے خواہشمند لوگوں کی ایک عالمی برادری کو جنم دیا ہے۔

ان متبادل کرنسیوں کے بڑھتے ہوئے استعمال کے جواب میں، دنیا کے تقریباً تمام مرکزی بینک مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسیوں، یا CBDCs کے اجراء کی تحقیقات کر رہے ہیں۔ یہ پبلک ڈیجیٹل ڈالرز اور یورو اور یوآن ہیں جو بلاک چینز سے چلتے ہیں، جو نجی طور پر جاری کردہ کرپٹو کرنسیوں کو متروک قرار دینے کے ارادے سے لاگو ہوتے ہیں۔

تاہم، لنڈا شلنگ اور دیگر کی حالیہ تحقیق نازل کیا کہ CBDCs وقت کے ساتھ ساتھ ناکام ہو جائیں گے۔ خاص طور پر، ایک CBDC ٹریلیما موجود ہے، جہاں CBDCs بیک وقت مالی طور پر مستحکم، قیمت مستحکم اور موثر نہیں ہو سکتیں۔ دوسرے لفظوں میں، CBDCs موجودہ کرنسیوں کے ساتھ ہمارے پاس موجود کسی بھی مسئلے کو حل نہیں کرتے ہیں، پھر بھی وہ مستقبل کی سوچ کی اختراع کی آڑ میں ممکنہ طور پر تباہ کن نئے مسائل پیدا کرتے ہیں۔

تاہم، ایک حقیقی حل نظر میں ہو سکتا ہے۔ آج کے غیر معمولی حالات، نئی ٹیکنالوجیز اور بحرانوں اور کمیونٹیز کے تصادم کا مطلب یہ ہے کہ کسی نجی پارٹی کے لیے امریکی ڈالر کی تکمیل کے لیے ایک قابل توسیع، غیر مہنگائی سے متعلق ریزرو کرنسی جاری کرنا کبھی بھی آسان نہیں تھا۔ ڈالر مخالف نہیں۔ فی SEلیکن ایک قدر مستحکم کریپٹو کرنسی، مہنگائی کو کم کرنے کے لیے تیار کردہ، اور خاص طور پر سرحد پار بستیوں کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے - مؤثر طریقے سے ٹریفن مخمصے کو حل کرنے اور اربوں لوگوں کے لیے مہنگائی کے درد کو کم کرنے کے لیے۔

منصفانہ ہونے کے لئے، کچھ پہلے ہی اس کی کوشش کر چکے ہیں۔ Ripple's XRP (XRP) ٹوکن کو ایک بار ممکنہ عالمی ریزرو کے طور پر سمجھا جاتا تھا، اور کچھ بٹ کوائن (BTC) شائقین فیاٹ کرنسیوں سے بٹ کوائن میں مکمل منتقلی کی حمایت کرتے ہیں۔ تاہم، فیڈرل ریزرو بینک آف فلاڈیلفیا کے ورکنگ پیپر میں، محققین سے ظاہر ہوا اگر حکومتیں مسابقتی کریپٹو کرنسیوں کی تخلیق کو محدود کرنے کے لیے قدم نہیں اٹھاتی ہیں تو وہ فیڈیوسری کریپٹو کرنسیز - ٹوکنز جن کی حمایت مکمل طور پر صارف کے اعتماد سے ہوتی ہے - وقت کے ساتھ ساتھ افراط زر کا باعث بن سکتی ہے۔ (خیال یہ ہے کہ، اگر لوگ کرپٹو کرنسیاں بناتے رہتے ہیں، تو ایک دن اتنی زیادہ کرپٹو کرنسیاں گردش میں ہوں گی کہ تمام کریپٹو کرنسیاں آخرکار بے کار ہو جائیں گی۔)

متعلقہ: بڑے پیمانے پر اپنانا کرپٹو کے لیے خوفناک ہوگا۔

ایک حقیقی طور پر قابل عمل عالمی ریزرو کرنسی کو ممکنہ طور پر اس مخلصانہ روایت کو توڑنا پڑے گا اور ایک مستحکم قدر پر لنگر انداز ہونا پڑے گا۔

لیکن ایسا لگتا ہے کہ ان خدشات میں سے کوئی بھی سافٹ ویئر ڈویلپرز کو DeFi کے ساتھ تجربہ کرنے سے روک رہا ہے۔ مختلف قسم کی صارف کی ضروریات کے لیے ڈیزائن کردہ کرپٹو کرنسیز ہیں، پرائیویسی فوکسڈ ٹوکنز سے لے کر بڑے پیمانے پر ڈارک نیٹ مارکیٹ کے لین دین کے لیے استعمال کیے جانے والے نیٹ ورک کے لیے مخصوص کرنسیوں تک جو پاور ٹرانزیکشن کی تصدیق کے لیے استعمال ہوتی ہیں۔

اس قسم کے محدود عملی استعمال کے معاملات قابل عمل ریزرو کریپٹو کرنسی کے لیے ایک اہم امتیاز ہو سکتے ہیں۔ مقصد ڈالر کے ساتھ مقابلہ کرنا نہیں ہے، بلکہ بڑھتی ہوئی اتار چڑھاؤ کے دوران دوسری قوموں کو ڈالر کا متبادل دینا ہے — جوہر میں، ایک انسداد افراط زر کی کریپٹو کرنسی جو دنیا کو لامتناہی تیزی کے چکروں سے دور اور مستحکم کی طرف لے جانے میں مدد کرتی ہے، پائیدار عالمی ترقی.

ایک دن، اب سے کئی سال بعد، لوگ پیچھے مڑ کر دیکھیں گے کہ ہم نے آنے والی عالمی تباہی کو روکنے کے لیے کیا کیا۔ کیا ہم سود کی شرحوں کے ساتھ ہلچل مچانے پر مطمئن تھے جب دنیا افراتفری کا شکار تھی، یا ہم نے بڑی غیر یقینی صورتحال کے دوران جرات مندانہ جدیدیت کا عہد کیا؟ تاریخ ہمیں جو کچھ بھی یاد رکھتی ہے، اس سوال کا جواب آج ہمارے اعمال یہ ہیں: اگر ہم واقعی ایک ٹوٹے ہوئے نظام کے تحت رہ رہے ہیں جہاں ہمارے بہترین پالیسی ٹولز ہمیں آنے والی معاشی ناکامی سے نہیں بچا سکتے، تو ہم کچھ نیا اور مختلف کیوں نہیں آزما رہے؟

اب وقت آگیا ہے کہ ہم جرات مندانہ، فیصلہ کن اقدام کریں اور نیا لکھیں۔ بریٹون ووڈس دنیا کے مستقبل کے تحفظ کے لیے معاہدہ — لیکن اس بار، سولیڈیٹی میں۔

یہ مضمون عام معلومات کے مقاصد کے لیے ہے اور اس کا مقصد قانونی یا سرمایہ کاری کے مشورے کے طور پر نہیں لیا جانا چاہیے اور نہ ہی لیا جانا چاہیے۔ یہاں بیان کردہ خیالات، خیالات اور آراء مصنف کے اکیلے ہیں اور ضروری نہیں کہ وہ Cointelegraph کے خیالات اور آراء کی عکاسی یا نمائندگی کریں۔