'سرمایہ کار پناہ گزینوں سے باہر ہو رہے ہیں' - امریکی بانڈ مارکیٹس میں بے ترتیب رویہ گہری کساد بازاری، بلند خودمختار خطرے کی طرف اشارہ کرتا ہے

اس سال طویل تاریخ والے یو ایس ٹریژری پر پیداوار بے ترتیب رہی ہے اور اس ہفتے، 10 سالہ ٹریژری کی پیداوار ایک دہائی میں پہلی بار 3.5 فیصد سے تجاوز کر گئی۔ Fed کے 75bps (بیس پوائنٹس) کی شرح میں اضافے کے بعد، 10 سالہ نوٹ 3.642% تک پہنچ گئے اور دو سالہ ٹریژری نوٹ 15% پر 4.090 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئے۔ دو اور 10 سال کے نوٹوں کے درمیان وکر اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ امریکی کساد بازاری کے امکانات مضبوط ہو گئے ہیں، اور حالیہ رپورٹس میں کہا گیا ہے کہ بانڈ ٹریڈرز کو "اپنے کیرئیر کی شدید ترین اتار چڑھاؤ کا سامنا کرنا پڑا ہے۔"

منفی جی ڈی پی کے 2 چوتھائی، ریڈ ہاٹ افراط زر، اور انتہائی غیر مستحکم T-نوٹ

جولائی کے آخر میں، منفی مجموعی گھریلو پیداوار (جی ڈی پی) کی مسلسل دوسری سہ ماہی کے بعد، متعدد ماہرین اقتصادیات اور مارکیٹ کے حکمتِ کاروں نے زور دیا کہ امریکہ کساد بازاری کا شکار ہے۔ تاہم، کے بائیڈن انتظامیہ متفق نہیں اور وائٹ ہاؤس نے ایک مضمون شائع کیا جس میں قومی بیورو آف اکنامک ریسرچ کے نقطہ نظر سے کساد بازاری کے آغاز کی وضاحت کی گئی ہے۔ مزید برآں، سرخ گرم مہنگائی امریکیوں پر تباہی مچا رہی ہے، اور مارکیٹ کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ صارفین کی بڑھتی ہوئی قیمتیں بھی ریاستہائے متحدہ میں کساد بازاری کی طرف اشارہ کرتی ہیں۔

تاہم، سب سے بڑے اشارے میں سے ایک پیداوار کا منحنی خطوط ہے جو نگرانی کے ذریعے قلیل مدتی قرض کے ساتھ طویل مدتی قرض کی پیمائش کرتا ہے۔ دو اور 10 سال ٹریژری نوٹ کی پیداوار۔ بہت سے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ الٹی پیداوار کا وکر ایک مضبوط ترین سگنل ہے جو کساد بازاری کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ الٹی پیداوار کا منحنی خطوط غیر معمولی ہے لیکن 2022 میں نہیں، کیونکہ بانڈ ٹریڈرز اس سال ایک پاگل تجارتی ماحول سے نمٹ رہے ہیں۔ اس ہفتے، دو- اور 10 سالہ ٹریژری نوٹ (ٹی-نوٹ) کی پیداوار نے ریکارڈ توڑ دیا کیونکہ 10 سالہ ٹی-نوٹ 3.5 ستمبر کو 19 فیصد سے تجاوز کر گیا، 2011 کے بعد پہلی بار۔ اسی دن، دو سالہ ٹی نوٹ نے 15 کے بعد پہلی بار 3.97 سال کی بلند ترین سطح 2007 فیصد تک پہنچ گئی۔

اس حقیقت کے باوجود کہ بانڈ مارکیٹ میں اس طرح کا اتار چڑھاؤ عام طور پر امریکہ میں کمزور ہوتی ہوئی معیشت کی علامت ہے، پیشہ ور تاجر کا دعوی بانڈ مارکیٹیں دلچسپ اور "مذاق" رہی ہیں۔ بلومبرگ کے مصنفین مائیکل میک کینزی اور لِز کیپو میک کارمک کا کہنا ہے کہ بانڈ مارکیٹیں "اچانک اور تیزی سے روزانہ کے جھولوں کی خصوصیت رکھتی ہیں جو عام طور پر تاجروں اور ڈیلرز کے لیے سازگار ماحول ہوتے ہیں۔" پال ہیمل، عالمی مقررہ آمدنی، کرنسیوں، اور اشیاء کی تقسیم کے سربراہ درگ سیکورٹیز بلومبرگ کے نامہ نگاروں سے متفق ہیں۔

ہیمل نے بدھ کے روز وضاحت کرتے ہوئے کہا، "ہم واقعی ایک دلچسپ مارکیٹ ہونے کی وجہ سے قیمتوں کے میٹھے مقام پر ہیں، جہاں کلائنٹ تجارت کے لیے پرجوش ہیں۔ "ہر کوئی سارا دن گاہکوں سے بات کرنے اور ایک دوسرے سے بات کرنے میں گزار رہا ہے۔ یہ مزہ آیا."

خودمختار رسک بڑھتا ہے، 2- اور 10-سال کے T-Notes کے درمیان پیداوار کا منحنی خطوط 58bps تک جاتا ہے - BMO کیپٹل مارکیٹس کے تجزیہ کار کا کہنا ہے کہ 'سرمایہ کار پناہ گزینوں سے باہر ہو رہے ہیں'

تاہم، ہر کوئی یہ نہیں سوچتا کہ ایکویٹی اور بانڈ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ سب تفریح ​​اور کھیل ہے۔ bubbatrading.com کے چیف اسٹریٹجسٹ، ٹوڈ 'بوبا' ہاروٹز، حال ہی میں کہا کہ وہ ایکویٹی مارکیٹوں میں "50 سے 60 فیصد بال کٹوانے" کی توقع کرتا ہے۔ حالیہ امریکی ٹریژری پیداوار کے اتار چڑھاو نے مارکیٹ کے حکمت عملی سازوں کو معاشی مسائل کے بارے میں فکر مند ہونے کی وجوہات فراہم کی ہیں۔ ستمبر کے پہلے ہفتے کے دوران، لیڈ-لیگ رپورٹ پبلشر اور پورٹ فولیو مینیجر، مائیکل گیڈ، نے خبردار کیا کہ بے ترتیب بانڈ مارکیٹ خود مختار قرضوں کے بحران اور "کئی کالے ہنس" کو جنم دے سکتی ہے۔

سٹڈیز اور شاہی گواہی غیر متزلزل یو ایس ٹریژری نوٹ مارکیٹ دکھائیں غیر ملکی ممالک کے لیے جو امریکی ٹی نوٹ رکھتے ہیں اور قرض کے اہم مسائل سے نمٹتے ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ جب US T-Notes کو تنظیم نو کے مقاصد اور ایک ریزولوشن ٹول کے لیے استعمال کیا جاتا ہے، تو "اچانک اور تیزی سے روزانہ کے جھولے" ان ممالک کو سزا دے سکتے ہیں جو قرض کی تنظیم نو کے لیے ان مالیاتی گاڑیوں کو استعمال کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ مزید برآں، CoVID-19 وبائی بیماری، بڑے پیمانے پر امریکی محرک پروگراموں، اور یوکرین-روس جنگ کے بعد سے، دنیا بھر کے بے شمار ممالک میں، خودمختار خطرے میں اضافہ ہوا ہے۔

بدھ کے روز، بلومبرگ کے مصنفین میک کینزی اور میک کارمک نے بھی BMO کیپٹل مارکیٹس میں امریکی نرخوں کی حکمت عملی کے سربراہ ایان لینجن کا حوالہ دیا، اور تجزیہ کار نے نوٹ کیا کہ نام نہاد مالیاتی محفوظ پناہ گاہوں کا وجود ختم ہو رہا ہے۔ "یہ فیڈ کی شرح کی توقعات کے لیے اب اور سال کے آخر کے درمیان ایک واضح ہفتہ ہو گا،" لینجن نے فیڈ سے ٹھیک پہلے کہا۔ اٹھایا فیڈرل فنڈز کی شرح 75 بیس پوائنٹس۔ لینجن نے ریمارکس دیئے کہ "[سرمایہ کاروں کا احساس] مارکیٹ کو طویل نہیں رہنا چاہتا ہے۔ جیسا کہ ہم واقعی جارحانہ مالیاتی پالیسی کے موقف کی طرف منتقل ہو رہے ہیں، سرمایہ کاروں کی پناہ گاہیں ختم ہو رہی ہیں۔

جمعرات کو، دو- اور 10-سال کے T-نوٹوں کے درمیان پیداوار کا وکر 58bps پر آ گیا، جو اگست میں گہری کم اور پھر 40 سال پہلے، 1982 کے بعد سے کم نہیں دیکھا گیا۔ لکھنے کے وقت، پیداوار کا وکر دو اور 10 سال کے ٹی نوٹ کے درمیان ہے۔ نیچے 0.51٪. گزشتہ 0.85 گھنٹوں کے دوران کرپٹو اکانومی 24 فیصد نیچے ہے اور 918.12 بلین ڈالر تک پہنچ رہی ہے۔ سونے کی فی اونس قیمت میں 0.14 فیصد اور چاندی کی قیمت میں 0.28 فیصد کمی ہے۔ جمعرات کی صبح ایکویٹی مارکیٹ کم کھلی کیونکہ چاروں بڑے اشاریہ جات (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) نے نقصانات کو پرنٹ کیا ہے۔

آپ 2022 میں بانڈ مارکیٹوں کے بارے میں کیا سوچتے ہیں اور معیشت اور محفوظ پناہ گاہوں کو ظاہر کرنے والے اشارے ان دنوں ناقابل اعتبار ہیں؟ ذیل میں تبصرے کے سیکشن میں ہمیں بتائیں کہ آپ اس موضوع کے بارے میں کیا سوچتے ہیں۔

جیمی ریڈمین

جیمی ریڈمین Bitcoin.com نیوز میں نیوز لیڈ ہیں اور فلوریڈا میں رہنے والے مالیاتی ٹیک صحافی ہیں۔ Redman 2011 سے کرپٹو کرنسی کمیونٹی کا ایک فعال رکن ہے۔ اسے Bitcoin، اوپن سورس کوڈ، اور وکندریقرت ایپلی کیشنز کا جنون ہے۔ ستمبر 2015 سے، Redman نے Bitcoin.com نیوز کے لیے 6,000 سے زیادہ مضامین لکھے ہیں جو آج سامنے آنے والے خلل ڈالنے والے پروٹوکولز کے بارے میں ہیں۔

تصویری کریڈٹ: شٹر اسٹاک ، پکسبے ، وکی کامنز