جوڈی گنزبرگ، سکے ڈیسک انڈیکس کے ایم ڈی، کرپٹو انڈیکس کے مستقبل پر

دو دہائیوں سے زائد مالیاتی مصنوعات کے انتظام اور اشاریہ سازی کے تجربے کے ساتھ ایک تجربہ کار فنانس تجربہ کار، Jodie Gunzberg نے حال ہی میں CoinDesk میں شمولیت اختیار کی ہے تاکہ ٹریڈ بلاک پر اپنی صنعت کے معروف کرپٹو اشاریہ جات کی مصنوعات کی حکمت عملی کو ہدایت کی جا سکے۔

CoinDesk میں شامل ہونے سے پہلے، Jodie نے ایک بے مثال ریزیومے جمع کیا جس میں Morgan Stanley میں چیف انسٹیٹیوشنل انویسٹمنٹ سٹریٹجسٹ کے حالیہ کردار شامل ہیں اور Graystone Investment Office کے سربراہ کے طور پر کام کیا جو سرمایہ کاری اور مصنوعات کی ضروریات کے معاملات میں Graystone Consulting کی حمایت کرتا ہے۔

مزید برآں، جوڈی نے پہلے آٹھ سال تک S&P ڈاؤ جونز انڈیکس میں ہیڈ آف یو ایس ایکوئٹیز اور ہیڈ آف کموڈٹیز اینڈ ریئل اثاثہ جات کی ذمہ داریاں سنبھال کر انڈیکس مینجمنٹ کے تجربہ کو تقویت بخشی، جہاں وہ S&P سمیت فلیگ شپ انڈیکسز کے پروڈکٹ مینجمنٹ کی ذمہ دار تھی۔ 500، DJIA اور S&P GSCI۔ اس کے کاموں میں انڈیکس کی وسیع حکمت عملی، ترقی کے مواقع کے لیے مصنوعات کی مسلسل ترقی، اور مارکیٹ کے شرکاء کو فوائد اور خطرات کے بارے میں تعلیم دینا شامل تھا۔

جوڈی موجودہ مالیاتی نظام میں کریپٹو کرنسی کی عملداری اور کردار کی وکالت کرتی ہے۔ 

جوڈی کہتی ہیں، "[Crypto کے پاس] وہ تمام ستون ہیں جو میں نے اپنی تاریخ کی دوسری کامیاب اثاثہ کلاسوں میں دیکھے ہیں۔ "[اس نے] ادارہ جاتی اپنانے، ریگولیٹری وضاحت، مصنوعات کی دستیابی، واقف اتار چڑھاؤ کے نمونوں، اور لیکویڈیٹی اور حجم میں اضافہ کیا ہے۔"

ٹریڈ بلاک میں جوڈی کے نئے کردار میں بٹ کوائن اور ایتھریم جیسے ڈیجیٹل اثاثوں پر مشتمل بینچ مارکس اور اشاریہ جات تیار کرنا شامل ہے۔ 

"انڈیکسنگ کرپٹو ایکو سسٹم کے لیے ضروری ہو گی،" جوڈی نوٹ کرتی ہے۔ "چونکہ بینچ مارکس اور مارکیٹ کے اشاریہ جات کی ترقی اثاثوں کی تقسیم، سرمایہ کاری کے قابل مصنوعات، اور صنعت کے رسک مینجمنٹ کو تشکیل دے رہی ہے۔"

آج، جوڈی جان سیسا سے اس بات پر بات کرنے کے لیے شامل ہوتی ہے کہ اس نے کرپٹو انڈسٹری میں شامل ہونے کے لیے دنیا کے سب سے بڑے مالیاتی اداروں میں سے ایک کو چھوڑنے کا فیصلہ کیوں کیا۔

مندرجہ ذیل انٹرویو روایتی اثاثوں کے ساتھ کرپٹو کرنسی کے تعلقات، متوقع افراط زر کے اثرات اور صفر کے قریب شرح سود، اور انڈیکس کی کارکردگی اور ڈیزائن کے محرکات کے بارے میں جوڈی کی بصیرت کی کھوج کرتا ہے۔

---

آپ نے پہلی بار کریپٹو کرنسی کی صنعت میں دلچسپی لینا کب شروع کی؟

میں نے پہلی بار کرپٹو کرنسی کی صنعت میں بڑی دلچسپی لینا شروع کی تھی پچھلے سال وبائی حادثے کے بعد۔ جب اس وقت میرے کلائنٹس جو زیادہ تر ادارہ جاتی سرمایہ کار تھے انہوں نے کرپٹو کرنسی اور بٹ کوائن کے بارے میں پوچھنا شروع کیا، کیونکہ وہ اپنے پورٹ فولیوز کو متنوع بنانے کے لیے متبادل اثاثوں کی تلاش میں تھے۔

کیا آپ کے ادارہ جاتی کلائنٹس کی کرپٹو میں دلچسپی گزشتہ سال کی قیمتوں میں اضافے کے ساتھ عروج پر تھی؟

ٹھیک ہے، آپ اسے بوم کہہ سکتے ہیں یا اسے روایتی اثاثوں کا وبائی حادثہ کہہ سکتے ہیں۔ [جب فروری سے مارچ تک مارکیٹ کریش ہوئی] شرح سود صفر کی طرف بڑھنے لگی اور اثاثے ایک ساتھ گرنے لگے۔ 

جب میں ادارے کہتا ہوں تو میرا مطلب عام طور پر ایسے سرمایہ کاروں سے ہوتا ہے جن کی مالیت 25 ملین یا اس سے زیادہ ہوتی ہے جیسے کہ انتہائی اعلیٰ مالیت، خاندانی دفاتر، فاؤنڈیشن، اوقاف اور پنشن۔ 

[یہ ادارے] متبادل اثاثوں کی تلاش کر رہے تھے بنیادی طور پر تنوع کے لیے لیکن یقیناً آمدنی پیدا کرنے اور افراط زر کے تحفظ کے لیے بھی ان کے ذہن میں صنعت کی حالت کے پیش نظر اثاثے ایک دوسرے کے ساتھ کیسے جڑے ہوئے تھے، کس طرح افراط زر ایک اہم تشویش بن گیا، اور کس طرح صفر سود کی شرح آمدنی پیدا کرنے کی کسی بھی ممکنہ صلاحیت کو متاثر کر رہی تھی۔ 

چونکہ بہت سارے اثاثوں کی قدر زیادہ ہو گئی، میرے خیال میں زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاروں نے کرپٹو کرنسی کے بارے میں پوچھنا شروع کر دیا۔ [بڑھتی ہوئی دلچسپی کا] صحیح وقت لگانا مشکل ہے، لیکن میں یہ ضرور کہوں گا کہ وبائی مرض نے اس میں تیزی لائی ہے۔ 

وبائی مرض سے بڑھتی ہوئی ادارہ جاتی دلچسپی کے نتیجے میں، میں نے 2020 کے موسم بہار اور موسم گرما میں کریپٹو کرنسی کے بارے میں وہ سب کچھ سیکھنا شروع کر دیا جو میں کر سکتا تھا۔ مورگن اسٹینلے نے آخر کار ہمارے ادارہ جاتی کلائنٹس کو اس موسم خزاں میں کرپٹو میں سرمایہ کاری کرنے کی منظوری دی۔ 

کون سے عوامل آپ کو مورگن اسٹینلے کو CoinDesk کے لیے کام کرنے کے لیے چھوڑ دیتے ہیں؟ 

جیسا کہ میں نے کرپٹو کرنسی کے بارے میں مزید جاننا شروع کیا، میں نے محسوس کیا کہ مجھے اس صنعت کی ترقی کا حصہ بننے کی ضرورت ہے۔ میں اس کے پیچھے مشن اور ٹیکنالوجی سے متوجہ تھا۔

میرا پس منظر ریاضی، کمپیوٹر سائنس اور شماریات میں ہے۔ اور پیشہ ورانہ طور پر، اشاریہ سازی اور متبادل میں۔ اشاریہ سازی اور متبادلات ہمیشہ میرے کیریئر کا ایک بڑا حصہ رہے ہیں۔ 

CoinDesk، خاص طور پر اس کے بعد TradeBlock حاصل کرنے کے بعد، میرے لیے ایک صنعت کے معروف کرپٹو انڈیکسر میں شامل ہونے کے لیے بہترین جگہ لگ رہا تھا۔ 

جب سے آپ نے کریپٹو کرنسی انڈسٹری میں کام کرنا شروع کیا ہے آپ کا سب سے بڑا چیلنج کیا ہے؟

سب سے بڑا چیلنج کھڑی سیکھنے کا وکر ہے۔ یہ سوچنے کا ایک مختلف طریقہ ہے کہ قیمت کا کچھ ذخیرہ کیسے پیدا ہوتا ہے اور بلاک چین روایتی مالیات کے مطابق کیا کر رہا ہے۔ 

سیکھنے کے منحنی خطوط کی رفتار اور کرپٹو کا روایتی مالیاتی نظام سے تعلق سب سے مشکل حصہ رہا ہے، لیکن یہ سب سے زیادہ تفریحی حصہ بھی ہے۔ مجھے لگتا ہے کہ یہی چیز اسے دلچسپ بناتی ہے۔ مماثلت اور فرق، اس کے بارے میں سیکھنا، اور دوسرے لوگوں کو سکھانا کہ میں کیا سیکھتا ہوں۔ 

یہ واقعی ایک تفریحی وقت ہے۔ یہ دلکش ہے۔ یہ ایسی چیز ہے جس کے بارے میں میں ہر روز بیدار ہونے اور اس کے بارے میں کچھ نیا سیکھنے کے لیے پرجوش ہوں۔ 

جانی: cryptocurrency صنعت واقعی تیز رفتار ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ ہر صبح کچھ نیا لے کر آتی ہے۔ صرف چند ہفتوں میں، مارکیٹ پہلے سے بالکل مختلف نظر آ سکتی ہے۔ 

Jodie: یہ کرتا ہے. یہ اس کا ایک بڑا حصہ ہے جو فنانس میں ہونے کے بارے میں بھی بہت اچھا ہے، ٹھیک ہے؟ کیونکہ مارکیٹیں آپ کو ہر روز کچھ نیا سکھاتی ہیں۔ اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ ہم ماضی میں کیا گزرے ہیں، تاریخ اکثر شاعری کرتی ہے لیکن بالکل ایک جیسی نہیں ہوتی۔ تو یہاں تک کہ جب آپ کو لگتا ہے کہ آپ نے بہت کچھ دیکھا ہے، ہمیشہ کچھ نہ کچھ حیرت ہوتی ہے [جو اسے دلچسپ بناتی ہے]۔ 

CoinDesk Indexes کے مینیجنگ ڈائریکٹر ہونے کی آپ کی بنیادی ذمہ داریاں کیا ہیں؟

میری بنیادی ذمہ داریاں پروڈکٹ مینجمنٹ کے ارد گرد کاروبار کی حکمت عملی طے کرنا اور انڈیکس کاروبار کو مؤثر طریقے سے چلانے کے لیے درکار مختلف محکموں کی تشکیل کے لیے رہنما اور رابطہ کے طور پر کام کرنا ہو گا۔ 

ہمارا مقصد [CoinDesk پر] کرپٹو اسپیس میں انڈیکس فراہم کرنے کے ذریعے سرکردہ انڈیکس فراہم کنندہ بننا ہے جو بینچ مارکس اور مارکیٹ انڈیکس دونوں ہیں جو انڈیکس سے منسلک مصنوعات کے لیے بنیادی کام کریں گے۔ 

روایتی مالیاتی اشاریہ جات جیسے کہ SP500 کے بجائے CoinDesk اشاریہ جات کے انتظام میں سب سے بڑا فرق کیا ہے؟ کیا بعض اشاریہ جات خاص طور پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں یا خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے بنائے گئے ہیں؟

ایک انڈیکس بذات خود ضروری نہیں کہ خوردہ یا ادارہ جاتی سرمایہ کار کے لیے ہو۔ اس کا تعلق ان مصنوعات سے ہے جو اشاریہ جات کو لائسنس دیتے ہیں اور وہ کس قسم کی مصنوعات ہیں۔ 

اکثر ہم دیکھتے ہیں کہ پروڈکٹ میں فرق ETFs یا میوچل فنڈز میں آتا ہے، جہاں یہ خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے بہت مشہور ہے۔ دریں اثنا، ادارہ جاتی سرمایہ کار کے لیے، آپ کو مزید علیحدہ اکاؤنٹس یا مشتق مصنوعات نظر آئیں گی۔ 

لہذا، یہ پروڈکٹ فراہم کرنے والے ہیں جو اشاریہ جات کو لائسنس دے رہے ہیں جو اس بات کا تعین کرتے ہیں کہ آیا یہ کسی ادارے کے لیے ہے یا خوردہ سرمایہ کار کے لیے۔ اس مساوات کا دوسرا حصہ یہ ہے کہ آیا اثاثہ خود عام طور پر اداروں یا خوردہ فروشی کے لیے زیادہ موزوں ہے۔

اداروں کے عموماً خوردہ سرمایہ کاروں سے مختلف مقاصد ہوتے ہیں۔ خوردہ سرمایہ کاروں کا مقصد ہو سکتا ہے جیسے کالج کی تعلیم یا ریٹائرمنٹ کے لیے بچت۔ دوسری طرف، ادارہ جاتی اہداف کا اثاثوں کی ذمہ داری کی مماثلت یا انڈومنٹ یا فاؤنڈیشن میں اخراجات کی شرح سے کچھ لینا دینا ہو سکتا ہے۔ ادارے اپنی دولت کی بنیاد اور وقت کے افق کی وجہ سے زیادہ خطرہ برداشت کر سکتے ہیں۔ 

مختلف (ادارتی) اہداف ہیں جن کے لیے اکثر متبادل کی ضرورت ہوتی ہے جیسے ہیج فنڈز، کموڈٹیز، کرپٹو، یا مختلف اثاثوں کی کلاسوں سے منفرد خصوصیات کے ساتھ عالمی میکرو۔ یہ متبادل صرف ان اہداف کی بنیاد پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے بہتر ہو سکتے ہیں، لیکن خود ان اشاریہ جات کے بارے میں کچھ نہیں ہے جو مختلف ہیں۔ تعمیر کی بنیاد ایک ہی ہے۔ نیز، طریقہ کار یا عمل بھی اسی طرح کا ہے۔  

کرپٹو کے کچھ اہم اختلافات وکندریقرت ڈیٹا اور تبادلہ ڈھانچہ سے آ سکتے ہیں۔ لہذا، حوالہ قیمت کا استحکام ایکوئٹی کے بجائے فکسڈ انکم یا کموڈٹیز میں ہونے والے عمل سے کچھ زیادہ ملتا جلتا نظر آتا ہے، جو کہ بہت زیادہ سیال ہے اور ایکسچینج سے آنے والے قیمتوں کے ذریعہ پر متفق ہے۔ جبکہ آپ بانڈ کے لیے یا اشیاء کی اسپاٹ مارکیٹ میں قیمتوں کے مختلف ذرائع حاصل کر سکتے ہیں۔ 

کیا کریپٹو کرنسیوں کے لیے انڈیکس بنانے میں کوئی خاص چیلنجز ہیں جیسے کہ کم تجارتی حجم یا مخصوص ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی؟ 

کرپٹو انڈیکس کسی دوسرے اثاثے کی طرح درست اور تیز ہیں۔ 

زیادہ حجم کے ساتھ بڑے، زیادہ مائع کرپٹو اسی چیز کا آئینہ دار ہوتے ہیں جو ہم دوسرے تمام اثاثوں میں دیکھتے ہیں۔ میرا مطلب ہے کہ سائز کے لحاظ سے ایکوئٹی کے بارے میں سوچنا جیسے بڑے، درمیانی، چھوٹے اور مائیکرو کیپس۔ کچھ کم کارآمد مارکیٹوں میں تجارت کرنے کے لیے بہت زیادہ الفا مواقع موجود ہیں۔

بانڈ ٹریڈنگ کی طرح، بانڈ انڈیکس میں قیمتوں کے فرق سے بہت سارے الفا پیدا کیے جا سکتے ہیں، خاص طور پر وہ جو زیادہ مارکیٹ ویلیو بقایا وزن والے ہیں - جو کہ اہم ہیں - وہ زیادہ قرض جاری کرنے والوں کو زیادہ مختص کر رہے ہیں، جو فعال انتظامیہ کو بہتر کارکردگی دکھانے کے لیے کافی گنجائش فراہم کرتا ہے۔ 

ان اشاریہ جات کا وزن کرنے کے مختلف طریقے ہیں۔ یہ مارکیٹ کیپ، حجم، یا لیکویڈیٹی کے لحاظ سے ہونا ضروری نہیں ہے۔ یہ خطرے کے وزن سے ہوسکتا ہے۔ [اشاریہ جات] بنانے کے بہت سے مختلف طریقے ہیں۔ میں cryptocurrency کو دوسرے اثاثوں سے اس لحاظ سے مختلف نہیں دیکھتا کہ انڈیکس کی تعمیر میں امکانات کیسے برقرار ہیں۔ 

CoinDesk Indexes کے مینیجنگ ڈائریکٹر کے طور پر، crypto indexes کے استعمال کے لیے آپ کا مستقبل کا وژن کیا ہے؟

میں طویل مدتی میں پر امید ہوں کیونکہ کریپٹو کرنسی ایک بہتر مالیاتی نظام کی ترقی کو تیز کرتی ہے۔ میرے خیال میں ترقی کے بڑے مواقع ہیں، اس لیے میں اس کا حصہ بننے کے لیے پرجوش ہوں۔

میں یہ بھی سوچتا ہوں کہ اس سے قابل تجدید توانائی کو اپنانے میں تیزی آئے گی کیونکہ توانائی کی بڑی کمپنیاں کان کنوں کے لیے بطور صارفین اپنی طاقت کی اہمیت کو سمجھ رہی ہیں، اس لیے میرے خیال میں کرپٹو [اشاریہ جات] کا مستقبل بہت بڑا ہے۔ 

آخر میں، کرپٹو اشاریہ جات مختص کرنے کے لیے اثاثہ طبقے کی بنیاد ہوں گے، پھر انڈیکس سے منسلک پروڈکٹ کے لیے مارکیٹ انڈیکس کے طور پر کام کریں گے جو مختلف پورٹ فولیو کرداروں کو بھرنے کے خواہاں سرمایہ کاروں تک رسائی فراہم کرے گا۔

کیا اوسط صارف یا بٹ کوائن سرمایہ کار آپ کے اشاریہ جات سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں یا کیا آپ اشاریہ جات اس وقت صرف ادارہ جاتی کمپنیاں استعمال کرتے ہیں؟

ہاں، کوئی بھی اوسط صارف انڈیکس سے دو یا تین طریقوں سے فائدہ اٹھاتا ہے۔

ایک یہ کہ وہ تعلیمی تناظر میں انڈیکس سے سیکھ سکتے ہیں۔ اشاریہ جات یا حوالہ جات کی قیمتیں [چاہے کسی مضمون میں شائع ہوں، آن لائن، یا ٹی وی پر] یہ دیکھنے کے لیے کہ مارکیٹ اوپر یا نیچے ہے یا اس کی تاریخ کو جاننے کے لیے آلات کے طور پر استعمال کی جا سکتی ہے۔ اشاریہ جات یقینی طور پر اس بینچ مارک کے مقصد کو پورا کر سکتے ہیں۔ 

صارفین اشاریہ جات کو بینچ مارک کے طور پر بھی استعمال کر سکتے ہیں اگر وہ اپنے فعال مینیجرز کی کارکردگی کا جائزہ لینا چاہتے ہیں یا بنیادی اشاریہ سے منسلک مصنوعات خریدنا چاہتے ہیں جو اشاریہ کی حکمت عملی کو قابل رسائی بناتی ہے۔ 

تو ہاں، مجھے یقین ہے کہ آج کرپٹو میں اوسط سرمایہ کار کے لیے CoinDesk اشاریہ جات کی بہت زیادہ مطابقت ہے۔  

CoinDesk دونوں واحد اثاثہ اور کثیر اثاثہ اثاثہ اشاریہ جات ہیں. اشاریہ جات کی ساخت اور استعمال کے درمیان بڑے فرق کیا ہیں؟

جیسا کہ نام سے ظاہر ہوتا ہے، واحد اثاثہ اور کثیر اثاثہ اشاریہ جات کے درمیان فرق شامل اثاثوں کی تعداد ہے۔ لہذا، آپ کو واحد اثاثہ اشاریہ جات کے لیے ایک اثاثہ ملا ہے، اور آپ کو اثاثوں کے لیے کثیر اثاثے ملے ہیں جن میں ایک سے زیادہ اثاثہ ہیں۔

سنگل اثاثہ کے اشاریہ جات کو یقینی طور پر تعلیمی مواد میں مارکیٹ کے اشارے اور انفرادی ٹکڑوں کے طور پر اس لحاظ سے استعمال کیا جاتا ہے کہ وہ دوسرے اثاثوں کے ساتھ کیسے ملتے ہیں۔ وہ ممکنہ طور پر انڈیکس سے منسلک مصنوعات میں بھی استعمال ہوتے ہیں جہاں سرمایہ کار ان انڈیکس سے منسلک مصنوعات کو واحد اثاثوں کی نمائش کے لیے استعمال کرنا پسند کرتے ہیں جیسے آپ کسی کو سونے یا تیل کی مصنوعات خریدتے ہوئے دیکھ سکتے ہیں۔ 

جہاں تک کثیر اثاثہ جات کے اشاریہ جات کا تعلق ہے، وہ ان ٹوکریوں کے لیے زیادہ ہیں جو "اثاثہ کلاس" کی نمائندگی کرتی ہیں۔ وہ مارکیٹ کیپ وزنی ہو سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، ہمارے پاس CoinDesk Large Cap Index (DLCX) ہے جس میں پانچ مختلف کرپٹو کرنسی ہیں جن میں Bitcoin، Ethereum، Bitcoin Cash، Litecoin، اور Chainlink شامل ہیں۔ لہذا، سرمایہ کار اسے اضافی تنوع کے لیے استعمال کر سکتے ہیں اگر وہ چاہتے ہیں۔ یہ اثاثہ مختص ماڈلز میں ایک اثاثہ کلاس پراکسی کے طور پر بھی کام کر سکتا ہے۔ 

کیا آپ دیکھتے ہیں کہ زیادہ سرمایہ کار Bitcoin اور دیگر cryptocurrencies میں متوقع افراط زر کے خلاف ہیج کے طور پر آتے ہیں؟

جی ہاں میں کرتا ہوں. میں کہوں گا کہ [Bitcoin کی طرف یہ تحریک] اسی طرح کی ہے لیکن اس میں مختلف ہے کہ سرمایہ کار کس طرح حقیقی اثاثوں کی طرف افراط زر کی روک تھام کے طور پر آتے ہیں۔ اگر آپ CPI کے اجزاء کو توڑتے ہیں تو، توانائی سب سے زیادہ غیر مستحکم جزو ہے، جو توانائی کے لیے بہت کم رقم مختص کرنے کے لیے ایک موثر افراط زر کا ہیج بناتا ہے۔ تاہم، کریپٹو کرنسیز افراط زر میں شامل نہیں ہیں لیکن توانائی کا استعمال کرتی ہیں، اس لیے افراط زر کے ساتھ پیداواری لاگت بڑھ سکتی ہے اور سپلائی سست ہو سکتی ہے۔

کرپٹو اور اشیاء کے درمیان ایک مماثلت یہ ہے کہ ان دونوں کی قیمت ڈالر میں ہے۔ اس لیے جیسے جیسے ڈالر گرتا ہے، کرپٹو اور اجناس کی قیمتیں - باقی سب برابر ہیں - دونوں میں اضافہ ہوتا ہے۔ یہ واقعی ایک مؤثر افراط زر ہیج بناتا ہے. 

دوسری مماثلت قلت میں ہے۔ دوبارہ بھرنے کے قابل اجناس جیسے زرعی مویشیوں کی توانائی اور دھاتوں کے مقابلے میں افراط زر کے ہیجز کے طور پر کم طاقتور ہیں اور بٹ کوائن کی مقررہ سپلائی کو دیکھتے ہوئے، خصوصیت وہی ہے جو دوبارہ بھرنے کے قابل نہیں ہے۔ 

بہت سی کریپٹو کرنسیوں جیسے بٹ کوائن کے پاس ٹوکن کی ایک مقررہ سپلائی ہوتی ہے جو ان کی سپلائی کی کل حتمی رقم کو محدود کر کے اثاثے کو طویل مدتی کمزور ہونے سے روکتی ہے۔ کیا آپ کو یقین ہے کہ کریپٹو کرنسی کو افراط زر کے ہیج کے طور پر استعمال کرنے کی ایک بڑی وجہ کمی ہے؟

قلت بہت بڑی ہے، اور یہ کسی بھی اثاثے میں ہے۔ فکسڈ سپلائی مانگ بڑھنے کے ساتھ ہی قیمت میں اضافے کی ایک مساوات ہے۔ تو یہ اہم ہے، لیکن دوسرا ٹکڑا، یہاں تک کہ جہاں زراعت اور مویشیوں کی طرح سپلائی طے نہیں ہے، وہ یہ ہے کہ ڈالر میں قیمت والی کوئی بھی چیز، جو کرپٹو ہے، جب ڈالر گرتا ہے جو ڈالر میں قیمت والی کسی بھی چیز کے لیے فائدہ مند ہوتا ہے، باقی سب برابر . 

آپ کے خیال میں کریپٹو کرنسی انڈسٹری کا مستقبل کہاں جا رہا ہے؟

کریپٹو کرنسی کے مستقبل کے بارے میں ایک بڑی بات یہ ہے کہ اسے اثاثوں کی تقسیم میں کیسے شامل کیا جائے گا کیونکہ جب آپ سرمایہ کاری اور اثاثوں کو شامل کرنے کے بارے میں سوچتے ہیں، تو سوال ہمیشہ "کس مقصد کے لیے؟" ہوتا ہے۔ 

ایک طریقہ جس کے بارے میں میں اثاثوں کی تقسیم کے حوالے سے کریپٹو کرنسی کے بارے میں سوچ سکتا ہوں یہ سوچنا ہے کہ اثاثہ مختص کیا ہے۔ اگرچہ اچھی طرح سے بیان نہیں کیا گیا ہے، میرے خیال میں کم از کم دو فریم ورک ہیں جو اچھی طرح سے قبول کیے گئے ہیں۔

ایک فریم ورک سپر اثاثہ کلاسز کا ہے، جہاں ہم دنیا کے تمام اثاثوں کو تین بڑے اثاثوں کی کلاسوں میں تقسیم کرتے ہیں۔ ایک سرمائے کے اثاثے ہوں گے جو آمدنی پیدا کرتے ہیں۔ وہ اس فریم ورک میں اسٹاک، بانڈز، رئیل اسٹیٹ اور انفراسٹرکچر جیسی چیزیں ہیں۔ دوسری اثاثہ کلاس کو قابل تبدیل یا قابل استعمال کہا جاتا ہے۔ یہ اشیاء کی طرح اثاثے ہیں۔ آخر میں، تیسرا قیمتی اثاثوں کا ذخیرہ ہے۔ یہیں پر کرنسی یا فنون لطیفہ جیسے اثاثے بیٹھتے ہیں۔ 

بعض اوقات اثاثے ان میں سے ایک سے زیادہ زمروں میں بیٹھ سکتے ہیں۔ بٹ کوائن زیادہ ڈیجیٹل سونے کی طرح ہے اور قیمت کے ذخیرہ کے طور پر کام کر سکتا ہے۔ اگرچہ، ایتھر جیسی چیز کو ان بالٹیوں میں سے کسی ایک کو بھرنے کے لیے سمجھا جا سکتا ہے۔ یہ درخواست پر منحصر ہے کہ پورٹ فولیو فریم ورک میں کرپٹو کہاں فٹ ہو گا۔

متبادل طور پر، ایک زیادہ مقداری نقطہ نظر بیٹا یا مارکیٹ کی نمائش کا ایک فریم ورک ہو گا جو ایک ایسی واپسی پیدا کرتا ہے جو مہارت پر مبنی نہیں ہے لیکن اس کی تعریف مالیاتی منڈیوں، شرح سود، اتار چڑھاؤ، یا کریڈٹ اسپریڈ جیسے عوامل سے کی جا سکتی ہے۔ Cryptocurrency واضح طور پر ان غیر متعلقہ ٹکڑوں میں سے ایک ہے۔ بیٹا یا مارکیٹ ایکسپوژرز کا استعمال کرتے ہوئے اس مقداری فریم ورک کے تحت تنوع کے لیے 1-5% کے درمیان مختص [پورٹ فولیو] کو دیکھ کر مجھے حیرت نہیں ہوگی۔ 

جہاں تک مستقبل کا وژن ہے، میرے خیال میں یہ سب اثاثوں کی تقسیم کے فریم ورک پر منحصر ہے۔

 یہ دیکھنا انتہائی دلچسپ ہوگا کہ روایتی فنانس اور ویلتھ مینجمنٹ کمپنیاں کس طرح مختلف قسم کے سرمایہ کاروں کے لیے اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں میں کرپٹو کو شامل کرنے کا فیصلہ کرتی ہیں۔ جیسے جیسے صنعت زیادہ مرکزی دھارے میں آتی ہے، میں نئی ​​کرپٹو مصنوعات کی مستقبل کی ترقی کو دیکھ کر بہت پرجوش ہوں۔

 میرے خیال میں یہاں ایک بہت بڑا موقع ہے۔ یہاں تک کہ پوری ڈیریویٹیو مارکیٹ کی ترقی کے لیے، فیوچر، آپشنز، سویپس، اسٹرکچرڈ پروڈکٹس اور فنڈز جیسے ETFs یا ETNs، اور انشورنس پروڈکٹس۔ مصنوعات کی ترقی کی ایک دنیا ہے جو بنیاد کے طور پر اشاریہ جات سے پیدا ہوتی ہے۔

CoinCentral اس انٹرویو اور اس کی بصیرت کے لئے جوڈی گنزبرگ کا شکریہ۔ 

ماخذ: https://coincentral.com/jodie-gunzberg-md-of-coindesk-indexes-on-the-future-of-crypto-indexes/