DeFi میں لیکویڈیٹی فراہم کرنے کے لیے کلیدی تجزیات

DeFi میں پیداوار حاصل کرنے کے سب سے عام طریقوں میں سے ایک وکندریقرت تبادلے میں لیکویڈیٹی فراہم کرنا ہے۔ اگرچہ نئے سرمایہ کاروں کے لیے یہ ابتدائی طور پر منافع کمانے کے لیے ایک سیدھا سادا عمل معلوم ہو سکتا ہے، لیکن کامیابی کے ساتھ لیکویڈیٹی فراہم کرنے میں مزید پیچیدگیاں ہیں جن سے کسی کو آگاہ ہونا چاہیے۔ کچھ ایسے اشارے ہیں جو زیادہ باخبر فیصلے کرنے میں مدد کر سکتے ہیں کہ کون سے پول سیالیت فراہم کرنے کے لیے سب سے زیادہ آسان ہیں۔ 

سب سے پہلے، یہ سمجھنے کی کلید ہے کہ پیداوار کہاں سے آرہی ہے۔ ٹریڈنگ فیس ان تاجروں کے ذریعے ادا کی جاتی ہے جو ان لیکویڈیٹی پولز کو بنیادی دو سکوں کے درمیان لین دین کے لیے بطور سروس استعمال کرتے ہیں۔ زیادہ تر پولوں کی پیداوار ہوتی ہے جو خصوصی طور پر ان فیسوں سے حاصل کی جاتی ہے۔ لیکن پیداوار کا ذریعہ لیکویڈیٹی مائننگ پروگراموں سے بھی آسکتا ہے، جہاں مخصوص تالابوں میں لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں کو انعام کے طور پر کچھ ٹوکن جاری کیے جاتے ہیں۔ یہ ٹوکن ایسے پروٹوکول کے ذریعے جاری کیے جاتے ہیں جن میں تجارت کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے مناسب مقدار میں لیکویڈیٹی برقرار رکھنے میں دلچسپی ہوتی ہے اور ٹوکن کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کم ہوتا ہے۔ اس طرح وہ وقتاً فوقتاً لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں کو لیکویڈیٹی فراہم کرنے کے لیے سکے کی ایک مقررہ رقم ادا کرتے ہیں۔ ان مراعات یافتہ تالابوں کو عام طور پر 'فارمز' کا لیبل لگایا جاتا ہے۔

اس اسکرین شاٹ میں، یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ اس TOKE/WETH پول کو Sushiswap اور Tokemak پروٹوکول کے ذریعے وقفے وقفے سے ٹوکن کی ایک مخصوص رقم دے کر حوصلہ افزائی کی جاتی ہے۔ کل سالانہ فیصدی واپسی (90.69%) زیادہ تر لیکویڈیٹی مائننگ ریوارڈز (87.99%) سے بنتی ہے، کیونکہ ان دونوں سکوں کے درمیان تجارت کے حجم سے پیدا ہونے والی فیسیں صرف 2.70% کی واپسی کے لیے جمع ہوں گی۔ 

مانیٹرنگ لیکویڈیٹی فراہم کی گئی۔

پول میں دستیاب لیکویڈیٹی کی کل رقم پول میں بند دو ٹوکن میں سے ہر ایک کی کل قیمت کا مجموعہ ہے۔ تالاب میں وقت کے ساتھ لیکویڈیٹی میں اضافہ اس بات کی علامت ہے کہ پول مخصوص طور پر انعام دے رہا ہے اور سرمایہ اس میں بہہ رہا ہے۔ لیکویڈیٹی ہمیشہ پیداوار کی پیروی کرتی ہے۔ اس طرح، وقت کے ساتھ لیکویڈیٹی میں مسلسل کمی اس بات کا اشارہ دے سکتی ہے کہ اس پول میں پیش کی جانے والی پیداوار اب اتنی ترغیب دینے والی نہیں ہے۔ 

مزید برآں، یہ اس بات کا اشارہ دے سکتا ہے کہ تاجروں کو بنیادی سکے کی قیمت کے عمل کے بارے میں اچانک مندی کا نقطہ نظر ہے اور قیمت میں کمی کا اندیشہ ہے جس کے نتیجے میں وہ زیادہ تر کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والے سکے کو اپنے پاس رکھ سکتے ہیں (یہ غیر مستقل نقصان ہے، لیکن اس کے بارے میں مزید احاطہ کیا جائے گا۔ بعد میں)۔

لیکن ایک تجارت ہے. لیکویڈیٹی میں اضافے کا مطلب یہ ہے کہ پول کے ذریعے جمع ہونے والی ایکسچینج فیس (اور فارم کے معاملے میں سکے کے انعامات) کو مزید سرمایہ کاروں میں تقسیم کیا جانا چاہیے جنہوں نے لیکویڈیٹی فراہم کی۔ اس کا مطلب ہے کہ ہر لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کے لیے متوقع واپسی کم ہو سکتی ہے۔ مجموعی طور پر، لیکویڈیٹی جو مسلسل کم نہیں ہو رہی ہے، پول کی صحت کا ایک اچھا اشارہ ہے۔

فراہم کردہ پیداوار کا جائزہ لیں۔

جیسا کہ Sushiswap فارم کی مثال میں دیکھا گیا ہے، غیر مراعات یافتہ تالاب جو صرف انعامات کے طور پر فیس پر انحصار کرتے ہیں کم پیداوار واپس کرتے ہیں۔ لیکن ایسا ہمیشہ نہیں ہوتا ہے اور یہاں ایک تالاب کی ایک مثال ہے جہاں یہ ممکنہ طور پر لیکویڈیٹی فراہم کرنا بہت منافع بخش ہو سکتا ہے۔ اعلی تجارتی حجم اور نسبتاً سخت لیکویڈیٹی کا مجموعہ لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں کی پیداوار کو بڑھا سکتا ہے۔

اس اشارے میں شمار کردہ APY صرف تجارتی فیس پر مبنی ہے؛ لیکویڈیٹی کان کنی کے انعامات فی پول کے لحاظ سے بہت زیادہ متغیر ہیں اور اس حساب میں شامل نہیں ہیں۔ کمائی گئی یہ فیسیں ہر پول پر تجارت کی جانے والی مقدار پر مکمل طور پر منحصر ہوتی ہیں، اس لیے یہ اس کی نگرانی کرنے اور یہ جانچنے کے لیے ادائیگی کرتی ہے کہ آیا یہ وقت کے ساتھ ساتھ مسلسل کم نہیں ہوتی ہے۔ یاد رکھیں، ٹریڈنگ فیس سے حاصل ہونے والی آمدنی تجارت کے حجم کے متناسب ہے لیکن فراہم کردہ لیکویڈیٹی کے الٹا متناسب ہے۔

مستقل نقصان کی جانچ کرنا

ایک خودکار مارکیٹ میکر کے کام کرنے کے طریقے کی وجہ سے، لیکویڈیٹی فراہم کرنا زیادہ تر اس وقت معنی رکھتا ہے جب سکے کی بنیادی قیمت کی کارروائی کی مثبت توقع ہو۔ مثال کے طور پر، اگر ایک پول TKN اور ETH پر مشتمل ہے، اور تاجر کا نقطہ نظر یہ ہے کہ ETH کی نسبت TKN کی قدر میں کمی آئے گی، تو یہ لیکویڈیٹی فراہم کرنے کا کوئی مطلب نہیں ہوگا کیونکہ لیکویڈیٹی فراہم کرنے والا بدترین کارکردگی کا سکہ جمع کرے گا۔ (TKN) اور بہترین اداکار (ETH) پر ہارنا۔ پول کے مسلسل توازن کی وجہ سے 

اس خیال کو اس وقت تناظر میں رکھا جا سکتا ہے جب ان پولز کے ساتھ لیکویڈیٹی فراہم کی جائے جس میں ایسے اثاثے ہوتے ہیں جو وقت کے ساتھ لیکویڈیٹی فراہم کنندہ کے ذریعے جمع کیے جانے کے مفاد میں ہوتے ہیں۔ ہو سکتا ہے کہ قدر کی داستان کا ذخیرہ اور طویل مدتی میں تعریف کے خیال کا مطلب یہ ہے کہ سکوں کی قیمت کا عمل نسبتاً نہ ہونے کے برابر ہے۔ بہترین مثال WBTC-ETH پول ہوگی۔ ایک لیکویڈیٹی فراہم کنندہ جو صرف زیادہ سے زیادہ BTC اور ETH کو جمع کرنا چاہتا ہے وہ اسے کامل پائے گا، کیونکہ یہ صرف لیکویڈیٹی فراہم کر کے دونوں سکوں کا مجموعہ جمع کر رہا ہوگا۔

لیکن جب کسی سکے کی مستقبل کی قیمت کے بارے میں مثبت نظریہ ہو تو ایسے وقت بھی آسکتے ہیں جب پول کو لیکویڈیٹی فراہم کرنا دونوں سکوں کو الگ الگ رکھنے سے کم منافع بخش ہو جاتا ہے۔ یہ قیمت کے انحراف کی وجہ سے ہے جو ان دو سکوں کے درمیان ہوتا ہے۔ وہ سکے جو قیمت میں باہم مربوط ہوتے ہیں ان میں غیر مستقل نقصان کا خطرہ کم ہوتا ہے، یا یہاں تک کہ اگر دونوں سکوں کی قیمت یکساں ہو (جیسے USDC-DAI پول)۔ 

نیچے دی گئی مثال میں، TOKE-ETH پول کو لیکویڈیٹی فراہم کرنے سے USD کی شرائط میں 140% کا اضافہ ہوا ہوگا جب سے یہ شروع ہوا ہے (کھیتی کے انعامات پر غور نہیں، صرف تجارتی فیس اور قیمتوں میں اضافہ)۔ دونوں سکوں کو رکھنے سے لیکویڈیٹی کی فراہمی میں 15% زیادہ کارکردگی ہوتی۔ اس غیر مستقل نقصان کو پہلے دیکھے گئے کھیتی باڑی کے انعامات سے کم کیا جاتا ہے، 90% APR (بغیر کسی مرکب کے) اگر انعامات اور غیر مستقل نقصان دونوں وقت کے ساتھ یکساں رہیں۔

مستقل نقصان کے مساوی کو یاد رکھنے کے لیے ایک اچھے اصول کے طور پر، یہ ہے کہ قیمتوں کے درمیان 2 گنا تبدیلی (مثال کے طور پر ایک TKN-ETH پول جہاں TKN ETH سے متعلقہ قیمت میں دوگنا ہو جاتا ہے) 5.7% نقصان کے برابر ہے۔ 5 بار قیمت میں تبدیلی کے نتیجے میں 25.5% نقصان ہو گا جبکہ 10 بار کی تبدیلی سے 42.5% نقصان ہو گا۔

نئے DeFi صارفین کے لیے، ان حرکیات کو مکمل طور پر سمجھنا خوفناک ہو سکتا ہے اور اسے میکانکس کے عادی ہونے کے لیے کئی بار پولز کو لیکویڈیٹی فراہم کرنے کے ساتھ ساتھ ریٹرن کی مسلسل نگرانی اور حسابات کی نقل تیار کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ ان اشاریوں کو استعمال کرنے سے ایسے تالابوں کو تلاش کرنے میں مدد مل سکتی ہے جو پیداوار کو زیادہ سے زیادہ اور خطرے کو کم کرتے ہیں۔

پیغام DeFi میں لیکویڈیٹی فراہم کرنے کے لیے کلیدی تجزیات پہلے شائع کرپٹو سلیٹ.

ماخذ: https://cryptoslate.com/key-analytics-to-provide-liquidity-in-defi/