stETH مراعات توقع سے جلد ختم ہو سکتی ہیں۔
Coinbase اور دیگر مرکزی تبادلے مائع اسٹیکنگ انڈسٹری میں Lido کے اہم حریف ہیں، Lido کے شریک بانی Vasiliy Shapovalov نے اس ہفتے Ethereum کی مارکی کانفرنس، Devcon میں ایک ہجوم کو بتایا۔
صارف کے اثاثوں میں تقریباً $6B کا حامل، Lido وکندریقرت مالیات کا دوسرا سب سے بڑا پروٹوکول ہے اور کرپٹو کے مائع اسٹیکنگ کاروبار میں مارکیٹ لیڈر ہے، جس میں کمپنیاں یا پروٹوکول اپنے صارفین کو ایتھر، یا دیگر ٹوکنز، جیسے SOL، کو داغدار کرنے کے بدلے قابل تجارت ٹوکن دیتے ہیں۔ ان کے پلیٹ فارم کے ذریعے۔ ان مشتق ٹوکنوں کو، بدلے میں، پیداوار حاصل کرنے کے لیے وکندریقرت مالیاتی ماحولیاتی نظام میں کام کرنے کے لیے رکھا جا سکتا ہے۔
Lido Finance TVL، ماخذ: Defiant ٹرمینل
لیکن Lido - ایک وکندریقرت پروٹوکول جو ہزاروں لوگوں کے زیر انتظام ہے جو اس کا LDO ٹوکن رکھتے ہیں - مارکیٹ شیئر کھو دیا Coinbase اس سال کے شروع میں مائع اسٹیکنگ کے کاروبار میں داخل ہونے کے بعد۔ مئی میں، لڈو نے ایتھر کا تقریباً ایک تہائی حصہ لیا۔ اس کے مطابق، اب اس کا 29 فیصد حصہ داؤ پر لگا ہوا ETH ہے۔ اعداد و شمار کرپٹو فرم ریٹیڈ کے ذریعہ جمع کیا گیا۔
دریں اثنا، تقریباً 800,000 ETH مالیت کا $1B جون سے Coinbase کے ذریعے لگایا گیا ہے اور ایسا لگتا ہے کہ ایکسچینج کے آغاز کے بعد ترقی میں تیزی آئی ہے۔ cbeTH ٹوکن.
مرکزیت کے خطرات
کرپٹو کمیونٹی میں بہت سے لوگ مرکزی تبادلے جیسے Coinbase پر سوالیہ نظر آتے ہیں۔ ڈیجیٹل اثاثوں کے آن اور آف ریمپ کے طور پر ان کے اہم کردار کے باوجود، سنٹرلائزڈ ایکسچینج ریاستی ضابطے کے لیے حساس ادارے ہیں - ایک ایسی ٹیکنالوجی کا مخالف ہے جو حکومتی مداخلت کے خلاف مزاحم ہم مرتبہ سے ہم مرتبہ لین دین کی سہولت فراہم کرنے کے لیے بنائی گئی ہے۔
ڈیوکون میں اپنی پریزنٹیشن میں، شاپووالوف نے پیشین گوئی کی کہ مائع اسٹیکنگ انڈسٹری میں بالآخر "کچھ فاتح" ہوں گے، جس میں لڈو جیسے پروٹوکول یا مرکزی تبادلہ کے ممکنہ نتائج ہوں گے۔ مؤخر الذکر، انہوں نے جاری رکھا، Ethereum کے لیے بدترین صورت حال ہوگی۔
مرکزی کاروبار کے معاشی فائدے کے باوجود، شاپووالوف نے دی ڈیفینٹ کو بتایا کہ مائع اسٹیکنگ کے مستقبل کے لیے جنگ ایک "جیتنے کے قابل لڑائی" ہے جو مکمل طور پر روایتی مالیات اور وکندریقرت مالیات کے درمیان وسیع تر جدوجہد پر منحصر ہے۔
"ہم CeFi اختیارات کے خلاف جیتنے کے لیے پورے DeFi اسٹیک پر بہت زیادہ انحصار کرتے ہیں،" انہوں نے کہا۔ "صرف ایک چیز جو CeFi ابھی DeFi سے بہتر کرتی ہے … شاید صرف سرمایہ کاری کی کارکردگی ہے۔ مشتقات مرکزی تبادلے پر بہت زیادہ آسانی سے بنائے جاتے ہیں۔
شاپووالوف نے کہا کہ ڈی فائی میں سرمائے کی کارکردگی وقت کے ساتھ ساتھ بہتر ہوگی۔ لیکن DeFi کو ضابطوں کے ذریعہ بھی روکا جاسکتا ہے "جو CeFi کو آن ریمپ ہونے کی اجازت دیتے ہیں جہاں زیادہ تر لوگ رہتے ہیں۔"
شاپووالوف نے ان لاکھوں ڈالرز کی ترغیبات پر بھی تبادلہ خیال کیا جو Lido نے اپنے مشتق ٹوکن کی لیکویڈیٹی کو بڑھانے کے لیے دیے ہیں، جسے stakeed ETH یا stETH کہتے ہیں۔
$300M خرچ ہوئے۔
لڈو نے آج تک تقریباً 300 ملین ڈالر ترغیبات پر خرچ کیے ہیں۔ اعداد و شمار اس نے مرتب کیا ہے. راکٹ پول، اس کا بنیادی وکندریقرت حریف، حال ہی میں شروع مارکیٹ شیئر حاصل کرنے کے لیے اس کی اپنی لیکویڈیٹی ترغیبات۔
مراعات پروگرام شروع کرنے کے بعد اسٹیکڈ ETH کے ساتھ Lido Floods Layer 2s
لڈو کوائنبیس اور راکٹ پول کا مقابلہ کرنے کے لیے دھاوا بول رہا ہے کیونکہ ای ٹی ایچ مارکیٹ گرم ہو گئی ہے
شاپووالوف نے کہا کہ لیکویڈیٹی مراعات بالآخر غیر ضروری ہوں گی، اور شاید لڈو ٹیم کی توقع سے جلد۔
کرپٹو ہیج فنڈ کے شاندار خاتمے کے بعد تین تیر دارالحکومت جون میں، Lido کو اپنے مفروضوں پر نظر ثانی کرنی پڑی کہ لوگ رعایت پر stETH خریدنے میں کتنے دلچسپی لیں گے۔
STETH عام طور پر ETH کی قیمت پر یا اس کے قریب تجارت کرتا ہے، لیکن جب تھری ایروز پھوٹ پڑے تو ہیج فنڈ نے سالوینٹ رہنے کے لیے اپنے اثاثوں کو فروخت کرنے کی کوشش کی، جس میں بڑی مقدار میں stETH بھی شامل ہے۔ اتنا زیادہ، حقیقت میں، وہ stETH "de-pegged"، ETH کے ہر ڈالر کے مقابلے میں 93 سینٹس تک گر گیا۔ اس کے بعد سے یہ ETH کے ہر ڈالر سے تقریباً 99 سینٹ کی معمول کی حد میں بحال ہو گیا ہے۔
شاپووالوف نے کہا کہ "لوگ سستے داؤ پر لگے ہوئے ETH خریدنے کے خواہشمند تھے۔" "ہمیں واقعی اس کو اتنا ترغیب دینے کی ضرورت نہیں ہے۔ ہمیں بنیادی طور پر اس بولی کو بھرنے کے لیے کافی قیمت کی دریافت اور لمحاتی لیکویڈیٹی پولز کی ضرورت ہے، تاکہ لوگ سائز کے مطابق [خودکار مارکیٹ سازوں] سے خرید سکیں۔"
